1、2022 年深度行业分析研究报告 - 2 - 内容目录内容目录 1. 需求导向时代的消费研究新思路 .5 2. 为什么要研究小红书？从小红书的商业模式和与产品交易额相关性角度分析小红书的代表性及适用范围 .6 2.1 内容平台占领消费者心智，种草重构消费决策流程 .6 2.2 小红书：高净值人群聚集地，高质量活跃的内容平台.6 2.3 小红书：内容互动转化效果突出 .9 2.4 小红书：“用户即作者”的时代 .10 3. 从流量到交易额的营销方法论根据小红书的推荐算法，倒推企业如何实现营销投放效率最大化，以及如何分析不同企业的营销效率 .10 3.1 流量前瞻跟踪：消费品研究新思路 .10 3

2、.2 大数据精准种草：颠覆 MCN .12 3.3 数据分析案例-戴森吸尘器.14 3.4 精准种草案例 .19 4. 需求反哺研发赋能以五菱宏光为例，分析得出品牌方如何通过小红书等需求端分析反哺研发设计 .21 4.1 从正序研发到逆序研发的第三消费时代 .22 4.2 五菱宏光案例：一跃成为小红书最热汽车 IP之一 .22 5. 2022 年消费趋势分析从小红书数据看 2022 年消费投资机会 .24 5.1 整体趋势：大盘分布美食美妆合计占比 17% .24 5.2 家装赛道：90 后成为家装主力军 .27 5.3 清洁电器赛道：科沃斯品牌热度上升较快 .30 5.4 母婴用品赛道 .3

3、1 5.5 宠物用品赛道 .32 5.6 医疗健康赛道 .32 5.7 科技数码赛道 .33 5.8 运动健身赛道 .33 图表目录图表目录 图表 1：以需求导向的第三消费时代促使企业在营销端和产品端做出改变 .5 图表 2：消费品研究框架从以 4P理论为导向转向 4C 理论 .5 图表 3：垂直导购社区购物节期间活跃度明显上升 .6 图表 4：内容种草重构用户消费决策流程 .6 图表 5：各平台 MAU对比 .7 图表 6：各平台 MAU同比增速 .7 图表 7：“三高人群”聚集地 .7 图表 8：小红书用户性别比例.7 pVsYOAfZkXyX9PaO8OoMrRsQnPkPrRmPeRn

4、NtP8OrRuMvPqNqNxNqNxO - 3 - 图表 9：小红书用户城市分布占比.8 图表 10：小红书用户年龄结构.8 图表 11：小红书用户结构呈金字塔型 .8 图表 12：“发现-搜索-创作-分享”打造使用生态闭环 .9 图表 13：针对虚假推广推出“啄木鸟计划” .9 图表 14：高质量活跃的关键在于内容属性与运营能力.9 图表 15：小红书平台内容互动转化效果突出.10 图表 16：小红书从与 KOC 共创逐步走向与 KOC 和消费者的众创 .10 图表 17：以需求为导向的第三消费时代促使企业重视营销. 11 图表 18：流量成为线上场景量价拆分模型中的关键变量 .12 图

5、表 19：营销模式从旧品牌广告进化为大数据精准种草 .12 图表 20：大数据种草可实现精准触达 .13 图表 21：火箭选人系统中的达人主要指标 .13 图表 22：大数据监测迭代，持续优化内容策略 .14 图表 23：戴森吸尘器笔记总览.14 图表 24：笔记类型分布 .15 图表 25：笔记分布 .15 图表 26：爆文笔记关键词分布.15 图表 27：投放笔记量分布.16 图表 28：笔记互动量按月分布.16 图表 29：投放开销按月计算 .16 图表 30：投放达人分布 .17 图表 31：笔记互动量分布（万次）.17 图表 32：粉丝量最高的达人 TOP5 .17 图表 33：KO

6、C 领域分布.18 图表 34：KOL 领域分布 .18 图表 35：不同领域达人的平均单位粉丝互动量 .18 图表 36：投放笔记类型分布 .19 图表 37：达人-笔记类型散点图 .19 图表 38：笔记内容关键词出现频率.19 图表 39：笔记内容关键词分布.19 图表 40：某内衣品牌小红书笔记展示 .20 图表 41：某小家电品牌小红书笔记展示.21 图表 42：某清洁电器品牌小红书笔记展示 .21 图表 43：第三消费时代企业产品研发的核心在于精准把握需求.22 图表 44：五菱品牌在小红书汽车类目中的份额占比 .22 图表 45：2021 年 3 月小红书汽车类目五菱品牌占比 .

7、22 图表 46：五菱宏光在小红书热度较高 .23 图表 47：mini ev 在五菱品牌相关笔记中的份额占比.23 - 4 - 图表 48：近一年特斯拉相关笔记情况 .23 图表 49：五菱宏光从需求研究反哺研发设计.24 图表 50：五菱宏光借助小红书平台成功出圈.24 图表 51：小红书平台各类目近一年笔记数及占比.24 图表 52：美食类、美妆类笔记展示.24 图表 53：近半年各一级类目笔记数占比变化.25 图表 54：近半年各一级类目笔记数环比增速.25 图表 55：游戏类笔记内容以女性向、情侣向、多人联机类为主.25 图表 56：宠物类笔记以萌宠生活分享、养宠攻略为主.26 图表

8、 57：近 90 天各一级类目笔记数占比情况.26 图表 58：近 90 天各一级类目互动数占比情况.26 图表 59：近 90 天各一级类目互动率（互动数/笔记数）.27 图表 60：家居家装类目全部笔记量分布.27 图表 61：近一年家居家装类目笔记篇数.27 图表 62：近一个月家居家装类笔记数量.28 图表 63：平均每篇被收藏数 .28 图表 64：消费者装修风格偏好（气泡大小代表 “互动量”） .28 图表 65：消费者对瓷砖品牌偏好 .29 图表 66：进口瓷砖 “互动量”及“偏好指数”非常低 .29 图表 67：“水磨石”和“马赛克瓷砖”偏好指数较高 .29 图表 68：地板品

9、牌偏好（气泡大小代表 “互动量”） .30 图表 69：各品牌笔记总数（万篇）.30 图表 70：各品牌种草达人数对比（万人） .30 图表 71：各品牌互动量（万次） .31 图表 72：各品牌互动率 .31 图表 73：各品牌近 90 天笔记数（万篇）及占笔记总数比例.31 图表 74：母婴类目全部笔记量分布.32 图表 75：母婴类目笔记篇数 .32 图表 76：宠物类目全部笔记量分布.32 图表 77：宠物类目笔记篇数 .32 图表 78：医疗健康类目全部笔记量分布.33 图表 79：医疗健康类目笔记篇数 .33 图表 80：科技数码类目全部笔记量分布.33 图表 81：科技数码类目笔

10、记篇数 .33 图表 82：运动健身类目全部笔记量分布.34 图表 83：运动健身类目笔记篇数 .34 - 5 - 1. 需求导向时代的消费研究新思路需求导向时代的消费研究新思路 我们在报告中国的第三消费时代重读与解构与营销为王时代：从营销理论更迭看框架思维重构和标的筛选逻辑中分析得出：中国已进入第三消费时代初期，而第三与第二消费时代最本质的区别在于，从供给导向变成需求导向。对于企业而言，这一变化促使企业做出两个方面的改变：重视营销；以需求为导向进行产品设计研发。 图表图表1：以需求导向的以需求导向的第三消费时代第三消费时代促使企业在营销端和产品端做出改变促使企业在营销端和产品端做出改变 来源

11、：国金证券研究所绘制 1990 年，劳特朋教授提出 4C 理论取代 4P理论。4P理论是我们一直以来进行消费品研究分析的基本框架，将框架从以供给为导向的 4P 理论更新为以需求为导向的 4C 理论，将有利于我们更好地进行企业竞争要素的判断与竞争力分析。从这个角度，我们需要更多着力于需求端的研究，比如消费者需求趋势，比如产品研发设计过程中对需求的把握，再比如营销过程中与消费者的交互沟通和更多的信息传递。 图表图表2：消费品消费品研究框架从以研究框架从以4P理论为导向转向理论为导向转向4C理论理论 来源： 营销学 、 New Marketing Litany: Four Ps Pass: C-Wo

12、rds Take Over 、国金证券研究所整理绘制 - 6 - 2. 为什么要研究小红书？为什么要研究小红书？从小红书的商业模式和与产品交易额相从小红书的商业模式和与产品交易额相关性角度分析小红书的代表性及适用范围关性角度分析小红书的代表性及适用范围 2.1 内容平台占领内容平台占领消费者心智，消费者心智，种草种草重构消费决策重构消费决策流程流程 在过去，营销只是单向的广而告之，营销投放与最终销售之间很难产生非常直接的关联。但在消费需求旺盛、竞争激烈的第三消费时代，消费成为了人们日常娱乐生活的一部分，同时满足物质和精神需求，消费者花大量时间观看小红书等导购社区或者抖音等娱乐内容社区，并在看到

13、喜欢的产品后直接切换至购物 app 下单购买，大幅缩短了营销与渠道之间的时滞。因此，研究小红书这类导购平台的商业模式、运营方式、与终端销售 GMV 之间的关联性，对消费品研究变得至关重要。 图表图表3：垂直导购社区购物节期间活跃度明显上升垂直导购社区购物节期间活跃度明显上升 来源：极光大数据、国金证券研究所 在前述的大背景下，消费者的消费决策链条已发生了较大变化。UGC/KOL 通过图文、视频等各种形式糅合产品信息，发布至内容平台来激发消费者购买兴趣，即进行“内容种草” 。在内容种草的基础上，同步提供购买渠道入口，减小消费者购买行为的步骤和难度，可以更大概率的实现即时的销售转化。 图表图表4：

14、内容种草重构用户消费决策流程内容种草重构用户消费决策流程 来源：国金证券研究所 2.2 小红书：小红书：高净值人群聚集地高净值人群聚集地，高质量活跃的内容平台高质量活跃的内容平台 - 7 - 小红书是中国最大的生活方式内容平台，小红书是中国最大的生活方式内容平台，2020 年年 6 月月活过亿，截至月月活过亿，截至 2022 年年1 月达到月达到 2 亿。亿。整体流量来看，在各平台中，传统电商平台淘宝、视频平台爱奇艺流量依然居前，根据 QM 数据截至 2021 年 7 月淘宝、爱奇艺月活跃用户数分别为 8 亿、6 亿。抖音、快手等短视频直播平台凭借内容形式、传播裂变的先天优势快速崛起，月活分别

15、达到 7 亿、4 亿。在短视频平台的冲击下，月活跃用户数依然能够突破 1 亿的 APP只有三个：微博、哔哩哔哩、小红书。根据易观千帆数据，2021 年 7 月小红书月活数已经达到 1.5 亿。值得注意的是，值得注意的是，在各头部在各头部 APP 中，小红书活跃人数增速处于明显的领先地位，中，小红书活跃人数增速处于明显的领先地位，在 21 年 6 月电商大促期间，小红书作为消费者重要的参考依据，当月活跃用户数同比增速达到 69%。 图表图表5：各平台各平台MAU对比对比 图表图表6：各平台各平台MAU同比增速同比增速 来源：QM、易观千帆、国金证券研究所（注：值得买取 21H1 公告数据，其余为

16、 21 年 7 月数据） 来源：国金数据中心 小红书成为高价值、高影响力、高活跃度的“三高人群”聚集地。小红书成为高价值、高影响力、高活跃度的“三高人群”聚集地。小红书平台大部分用户综合消费能力强，是未来消费的主导人群，市场空间潜力巨大。通过分析用户画像，我们认为小红书主要覆盖高线城市年轻女性用户，因此分析小红书数据对于以女性为主要目标用户的品牌具有重要意义。 女性向：女性向：小红书是女性用户的阵地，而女性又是消费市场的绝对主力。但同时，近年来小红书内容逐渐向美食、健身、汽车、体育等领域延伸拓展，随着男性明星、KOL 纷纷入驻小红书，男性用户比例有所增长。 年轻化：年轻化：小红书覆盖用户年龄层

17、广泛，其中以 18-30 岁的年轻用户为主要群体，合计占比达到 69%。 高线城市：高线城市：从地区分布来看，小红书用户中一二线城市用户居多，年轻高消费群体持续为平台赋能。截至 2021 年 3 月，小红书一二线城市用户合计占比达到 90%。 图表图表7：“三高人群”聚集地三高人群”聚集地 图表图表8：小红书用户性别比例小红书用户性别比例 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 - 8 - 图表图表9：小红书用户城市分布占比小红书用户城市分布占比 图表图表10：小红书用户年龄结构小红书用户年龄结构 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券

18、研究所 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 按粉丝数量级划分，小红书平台账号呈金字塔结构分布。按粉丝数量级划分，小红书平台账号呈金字塔结构分布。小红书 5w 粉以上的达人仅 2 万多人，人数较少，营销投放竞争激烈；5k-5w粉的达人超 15 万人，达人池子较大，品牌方选择空间大，具有一定的流量红利。 图表图表11：小红书用户结构呈金字塔型小红书用户结构呈金字塔型 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 从主打美妆到泛生活类平台、小红书致力于调动用户内容生产积极性。用户在小红书搜索发现好物，创作分享使用体验，平台 UGC 内容占比在 70%以上，图文+视频是主要笔记形式。高活

19、跃度与内容质量往往是两个相悖的概念，高活跃度与内容质量往往是两个相悖的概念，小小红书保证高质量活跃的关键在于优秀的运营能力。红书保证高质量活跃的关键在于优秀的运营能力。重视平台内容治理，严格控制商业化比例不超过 20%，给予素人更多的曝光机会以保持浓厚的社区氛围。 - 9 - 图表图表12：“发现发现-搜索搜索-创作创作-分享”打造使用生态闭环分享”打造使用生态闭环 图表图表13：针对虚假推广推出“啄木鸟计划”针对虚假推广推出“啄木鸟计划” 来源：小红书生态客户部、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 图表图表14：高质量活跃的关键在于内容属性与运营能力

20、高质量活跃的关键在于内容属性与运营能力 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 2.3 小红书：小红书：内容互动转化效果突出内容互动转化效果突出 小红书可以带来销售的转化，通过天猫搜索产出转化，主要由三个部分构成：直接搜索，品销宝，以及通过搜索产生的加购转化。小红书内容投放转化效果小红书内容投放转化效果显著，根据渔跃体验咨询的服务数据，能够实现初始投放显著，根据渔跃体验咨询的服务数据，能够实现初始投放 ROI 即为正向，并持即为正向，并持续提升。续提升。 - 10 - 图表图表15：小红书平台内容互动转化效果突出：小红书平台内容互动转化效果突出 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券

21、研究所 2.4 小红书： “用户即作者”的时代小红书： “用户即作者”的时代 品牌通过 KOC( Key Opinion Consumer)在社区树立口碑去影响用户的消费行为，用户通过分享消费体验，再反向影响品牌和其他用户，形成正循环；品牌的口碑营销从与 KOC 共创逐步走向与 KOC 和消费者的众创，即“用户即作者的时代” 。 图表图表16：小红书小红书从与从与KOC共创逐步走向与共创逐步走向与KOC和消费者的众创和消费者的众创 来源：小红书官方、渔跃体验咨询、国金证券研究所 3. 从流量到交易额的营销方法论从流量到交易额的营销方法论根据小红书的推荐算法，倒推企根据小红书的推荐算法，倒推企业

22、如何实现营销投放效率最大化，以及如何分析不同企业的营销效率业如何实现营销投放效率最大化，以及如何分析不同企业的营销效率 3.1 流量前瞻跟踪：消费品研究新思路流量前瞻跟踪：消费品研究新思路 在第三消费时代，营销和渠道几乎同时发生，且需求的细分化、多样化，使得更多品牌获得机会，只要满足消费者的需求即可。但同时，竞争也变得愈发激 - 11 - 烈，品牌必须让消费者认知、认可自己产品带来的增量价值，才能获得更高的市场份额。因此，营销投放的力度、方式、效率，成为了接下来几十年消费品企业需要花更多精力考虑的问题。 图表图表17：以需求为导向的第三消费时代促使企业重视营销以需求为导向的第三消费时代促使企业

23、重视营销 来源：国金证券研究所 在最近几年的研究中，我们发现，在需求导向、需求细分化、需求情绪化的大在最近几年的研究中，我们发现，在需求导向、需求细分化、需求情绪化的大背景下，很多企业的业绩预测变得前所未有的困难，尤其是对于线上销售占比背景下，很多企业的业绩预测变得前所未有的困难，尤其是对于线上销售占比较高的企业。较高的企业。在过去的大众消费时代，需求高度同质化，我们根据收入水平或性别等粗略划分目标人群，基于 4 亿家庭测算行业天花板，并根据渠道数量和单店规模测算中短期收入业绩。 在需求细分的第三消费时代，个性化程度大幅提升，多数品类的目标人群范围缩窄，我们需要根据代际、兴趣爱好、婚恋状态等详

24、细划分人群进行天花板的测算，而中短期业绩测算则由于互联网加速信息传递、打破渠道壁垒以及刚需消费占比降低，而变得异常困难，面临极高的不确定性。 因此，我们根据“营销为王”的思维引入流量概念。在量价模型中，受到消费场景变迁影响最大的是“量”的测算。在传统线下消费场景中，量的测算基于渠道与辐射人群，本质同样是流量的概念，但线下渠道可见、辐射范围有限、波动小，可根据渠道数量和单店规模进行大致测算。为了更为了更直观地表述线上场直观地表述线上场景中消费行为与兴趣爱好等精神层面变量的高度相关性（线下场景消费与区位、景中消费行为与兴趣爱好等精神层面变量的高度相关性（线下场景消费与区位、经济、社区圈层等现实层面

25、变量更相关） ，我们将线上消费场景定义为“元宇经济、社区圈层等现实层面变量更相关） ，我们将线上消费场景定义为“元宇宙场景” 。宙场景” 。在元宇宙消费场景中，流量、精准度与转化率是影响“量”的关键在元宇宙消费场景中，流量、精准度与转化率是影响“量”的关键因素，因此，我们在未来的消费研究模型中需要引入更多对流量的分析和测算。因素，因此，我们在未来的消费研究模型中需要引入更多对流量的分析和测算。 此外，与渠道成本相对应，流量成本流量成本也将成为影响消费研究框架的重要变量。也将成为影响消费研究框架的重要变量。 - 12 - 图表图表18：流量成为线上场景量价拆分模型中的关键变量流量成为线上场景量价

26、拆分模型中的关键变量 来源：国金证券研究所绘制 3.2 大数据精准种草：颠覆大数据精准种草：颠覆 MCN 最优的广告模式追求流量效率最大化，从过去的品牌选择场景增加曝光度到内容种草模式下，传统的 MCN 机构给出达人列表，品牌选择符合定位的达人进行种草流程。大数据精准种草颠覆了传统的 MCN 模式，通过筛选 KOC 和布局流量关键词做到精准触达，实现种草效果最大化。 图表图表19：营销模式从旧品牌广告：营销模式从旧品牌广告进化进化为大数据精准种草为大数据精准种草 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 从前期的关键词分析、定制投放策略报告、精准选人到对投放笔记进行跟踪、及时反馈投放效果

27、以调整策略，大数据精准种草全流程科学可控，且数据回测能够持续优化内容策略。 - 13 - 图表图表20：大数据种草可实现精准触达：大数据种草可实现精准触达 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 具体地，具体地，大数据筛选黑马大数据筛选黑马 KOC 的流程的流程可以分为四步可以分为四步： 1）从 8000 万的达人库中筛选行业活跃达人，即在近一段时间内发布过一定篇数相关行业的笔记。 2）计算达人各项指标情况。 3）通过算法对达人进行去水。 4）采用半监督的方式进行指标权重的分配，通过对种子达人进行排名校验，优化指标权重，最后得到达人列表。 图表图表21：火箭选人系统中的达人主要指标火箭

28、选人系统中的达人主要指标 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 - 14 - 图表图表22：大数据监测迭代，持续优化内容策略大数据监测迭代，持续优化内容策略 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 3.3 数据分析案例数据分析案例-戴森吸尘器戴森吸尘器 笔记总览笔记总览 根据渔跃体验咨询的案例数据，戴森吸尘器近一年共有 1.35 万篇笔记，其中素人笔记 8209 篇，占比 60.4%，说明戴森吸尘器自发笔记多，用户认知度较高。戴森吸尘器视频笔记占比相对一般水平（10%）较高，为 16%。在近一年中，戴森吸尘器的报备笔记总共有 68 篇，其中 5 月(9 篇)、12 月(8 篇

29、)和 21 年 2 月份(14 篇)三个月份的报备笔记数量较多。 图表图表23：戴森吸尘器笔记总览戴森吸尘器笔记总览 来源：火箭大数据（数据时间：2020 年 3 月 20 日-2021年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 爆文分析爆文分析 戴森吸尘器爆文中有 27%的文章和装修相关，并且 75%笔记以合集测评笔记为主。从达人粉丝量级分布来看，素人共发布了 89 篇爆文，但都是科普类文章，80%爆文笔记基本来自万粉以上达人。从爆文的笔记类型来看，90%的笔记集中在家居类笔记，另外 2%的笔记是宠物类笔记。 - 15 - 图表图表24：笔记类型分布笔记类型分布 图表图表25：笔

30、记分布笔记分布 来源：火箭大数据（数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据（数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 图表图表26：爆文笔记关键词分布爆文笔记关键词分布 来源：火箭大数据（数据时间：2020 年 3 月 20 日-2021年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 - 16 - 投放趋势投放趋势&效果分析效果分析 戴森吸尘器平均每个月投放 400 篇笔记，投放体量较大，其中 20 年 10 月投放量最大，为 700 多篇，

31、其中提到双十一话题的笔记有近 300 条，所以 10 月主要是品牌为双十一活动提前做的投放；其次为 2021 年 2 月投放量最大，达到600 多篇笔记，其中新年 7 天投放量达到每天投放 25 篇笔记。 从互动情况来看，去年 9 月互动量达到最高峰，主要是因为近一年互动量最高（5.4 万互动量）出现在 9 月，且 9 月互动量过万的笔记有 5 篇，其他月份过万的笔记最高不超过 3 篇。戴森吸尘器的投放量较大，投放预算也较高，其中2021 年 2 月投放预算最高，主要是 2 月报备笔记最多，达到 14 篇。 图表图表27：投放笔记量分布投放笔记量分布 来源：火箭大数据（数据时间：2020 年

32、3 月 20 日-2021年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 图表图表28：笔记互动量按月分布笔记互动量按月分布 图表图表29：投放开销按月计算投放开销按月计算 来源：火箭大数据（数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据（数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 KOL 与 KOC 比例 1：6，高于一般行业的 1：9。对于 TOP5 的达人，都是百万粉以上的头部达人。从达人互动来看，收藏量和点赞量相近，说明对于戴森吸尘器的笔记，

33、用户的互动还都是自发行为。 - 17 - 图表图表30：投放达人分布投放达人分布 图表图表31：笔记互动量分布笔记互动量分布（万次）（万次） 来源：火箭大数据（数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据（数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 图表图表32：粉丝粉丝量量最高的达人最高的达人 TOP5 来源：火箭大数据（数据时间：2020 年 3 月 20 日-2021年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 基于渔跃体验咨询统计与分析，

34、家用电器类达人互动效果最佳家用电器类达人互动效果最佳。戴森吸尘器的KOC 投放中，护肤类达人占比最高，达到 32%，其他类达人分布较分散，分布为装修类、家用电器类、个人护理类。对比 KOC 投放，KOL 的投放更加分散；更具体来看护肤类达人减少较多，增加婴童用品和穿搭类达人，这是因为小红书穿搭类和母婴类账号粉丝量较大，并且随着粉丝量不断增高，护肤类达人越来越少。从单位粉丝互动量的指标来看，家用电器类达人单位粉丝互动量最高，护肤类达人最低，这也说明产品受众消费高，垂直领域的种草效果更好。 - 18 - 图表图表33：KOC领域分布领域分布 图表图表34：KOL领域分布领域分布 来源：火箭大数据（

35、数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据（数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 图表图表35：不同领域达人的平均单位粉丝互动量不同领域达人的平均单位粉丝互动量 来源：火箭大数据（数据时间：2020 年 3 月 20 日-2021年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 家用电器类笔记互动效果最佳家用电器类笔记互动效果最佳。戴森吸尘器笔记类型中，占主导地位的是家用电器内容方向，其次为家居家装合集类笔记。获得互动效果最好的组合：家用电器

36、达人-家用电器其他笔记 家用电器达人-装修笔记 家用电器达人-生活家电笔记。 - 19 - 图表图表36：投放笔记类型分布投放笔记类型分布 图表图表37：达人达人-笔记类型散点图笔记类型散点图 来源：火箭大数据（数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据（数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 关键词出现频率关键词出现频率：戴森怎么样 吸尘器 清洁 智能 家电 沙发 装修。在笔记中植入排名靠前的关键词能够提升笔记热度，增加曝光率。 图表图表38：笔记

37、内容关键词出现频率笔记内容关键词出现频率 图表图表39：笔记内容关键词分布笔记内容关键词分布 来源：火箭大数据（数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据（数据时间：2020年 3 月 20 日-2021 年 3 月 20 日） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 3.4 精准种草案例精准种草案例 某内衣品牌：某内衣品牌：二十余年历史老牌内衣品牌，小红书营销焕新再出发二十余年历史老牌内衣品牌，小红书营销焕新再出发 根据渔跃体验咨询案例，21 世纪第一个十年，该品牌靠领先的面料创新、品牌包装、大牌明星的合作，获得了不错的

38、市场份额。进入 21 世纪第二个十年，内外、焦内、Ubras 等一众新品牌依靠新概念以及互联网新营销短时间走红。 - 20 - 该品牌的产品和营销手段的停滞与落后逐渐显现。品牌亟须新布局抢占年轻用户的心智。 针对品牌方对达人风格与图片样式有较为单一的要求，且要求与平台风格相悖问题，整理竞品丰富多样的笔记形式及优秀的互动表现供品牌参考；短期少量测试新策略笔记的实际天猫转化效果。 针对产品力较弱，产品卖点与当下市场需求有一定差异的问题，依托火箭大数据，挖掘用户最关注的痛点，提供给品牌；收集汇总达人试用后的真实体验，整理后反馈给品牌。 营销成果：营销成果：互动数 1000 以上的爆文率 16%，互动

39、 4000 以上爆文占比达 4%。达人性价比高，互动产出高，笔记篇均互动超 600 次，CPE 低至 2.7。推广投放 1 个月后，带动相关产品天猫搜索翻 4 倍。 图表图表40：某内衣品牌小红书笔记展示某内衣品牌小红书笔记展示 来源：渔跃体验咨询、国金证券研究所 某小家电品牌：某小家电品牌：从从 0 到到 1 小红书种草，仅小红书种草，仅 1 个月带来个月带来 1:5 ROI 转化转化 根据渔跃体验咨询案例，品牌为新锐小家电品牌，在各大平台上并未做过投放、种草，缺少品牌背书支撑，通过小红书种草增加品牌声量，进一步增加天猫转化。 针对该品牌缺少背书，品类单价较高一定程度上具有季节性，竞品品类在

40、价格上相对该品牌品类较低，在原理、卖点上需要进行长期的用户教育的问题，采取营销措施：相对科普性质内容适当的增加报备笔记+投放 cpc 进行投放；选择达人数据维度，分析达人前 10 篇互动较好的笔记标题、图片、内容等，增加适合达人互动效果好的笔记内容。 针对因为品类的特殊，导致一些笔记因为科普被限流、判广和掉收录的问题，对单篇笔记进行实时追踪投放数据、修改笔记内容、图片内容等，对笔记内容经过多轮打磨和美化，尽可能减少限流情况。 实现营销效果：实现营销效果：爆文率基本维持在 22%左右，产生 3 篇过万互动的大爆文，总互动超过 2000 的爆文为 9 篇。篇均互动维持每月在 1200 以上，整体投

41、放质量远超同期小家电行业投放情况。 - 21 - 图表图表41：某某小家电小家电品牌小红书笔记展示品牌小红书笔记展示 来源：渔跃体验咨询、国金证券研究所 某清洁电器品牌：某清洁电器品牌：从从 0 到到 1 小红书种草，品牌小红书种草，品牌 GMV 品类冠军品类冠军 根据渔跃体验咨询案例，品牌为国货清洁电器品牌，从 0 到 1 在小红书进行投放，通过小红书种草增加品牌声量，进一步增加天猫转化，成为品类冠军。 营销推广方案：从 2021 年 1 月开始营销投放，共投放 800 名粉丝区间在 4k-1w 的 KOC。整个营销推广过程包括达人选择、品牌定位、内容制作、图片/视频拍摄、投放追踪、卖点分析

42、等。 营销推广结果超预期：KOC 总互动达 10W+，品牌 GMV 成为 618 品类冠军，销量同期增长 1663%。 图表图表42：某某清洁电器清洁电器品牌小红书笔记展示品牌小红书笔记展示 来源：渔跃体验咨询、国金证券研究所 4. 需求反哺研发赋能需求反哺研发赋能以五菱宏光为例，分析得出品牌方如何通过以五菱宏光为例，分析得出品牌方如何通过 - 22 - 小红书等需求端分析反哺研发设计小红书等需求端分析反哺研发设计 4.1 从正序研发到逆序研发的第三消费时代从正序研发到逆序研发的第三消费时代 第二消费时代是基础消费品大规模普及的阶段，企业技术从 0 到 1 实现了成熟化。而第三消费时代是从 1

43、 到 100 的过程，大部分企业的工艺水平和基础技术都已趋于成熟，几乎重新站在了同一起跑线，消费者对产品提出了更高的要求，企业的产品研发核心变成了根据消费者需求创造产品，从颜值外观、工业设计、用户体验等各方面入手，打造更完美的产品。因此，研发部门需要听到更多终端消费者的声音。 图表图表43：第三消费时代企业产品研发的核心在于精准把握需求第三消费时代企业产品研发的核心在于精准把握需求 来源：国金证券研究所 4.2 五菱宏光案例五菱宏光案例：一跃成为小红书最热汽车一跃成为小红书最热汽车 IP之一之一 根据火箭大数据，近 1 年“五菱”品牌笔记数量为 2.2 万多篇。 “五菱”相关笔记在小红书汽车类

44、目中的份额占比，一年时间内从 0.3%上涨到 4.3%，增速持续扩大。在全年维度内，MINI EV 相关笔记占五菱品牌全部笔记的 75%，从2020 年 4 月的 20%上涨到 2021 年 3、4 月份的 82%。 图表图表44：五菱品牌在小红书汽车类目中的份额占比五菱品牌在小红书汽车类目中的份额占比 图表图表45：2021年年3月小红书汽车类目五菱品牌占比月小红书汽车类目五菱品牌占比 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 - 23 - 图表图表46：五菱宏光在小红书热度较高五菱宏光在小红书热度较高 图表图表47：mini ev 在五

45、菱品牌相关笔记中的份额占比在五菱品牌相关笔记中的份额占比 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 基于渔跃体验咨询统计和分析，五菱宏光五菱宏光比特斯拉在小红书投放表现更佳比特斯拉在小红书投放表现更佳。近一年来，特斯拉相关笔记共有 2.14 万篇，是 MINI EV 的 1.6 倍。视频笔记占比25.28%，与大盘持平（正常投放中视频占比约为 10%） 。KOC 的平均互动为188，略低于一般水平（KOC 平均互动一般水平为 200） ，KOL 的平均互动为619，与一般水平相差较大（KOL 平均互动一般水平为 1000） ，特斯拉的爆文数

46、共有 271 篇，爆文率为 1.26%，爆文率较低（一般投放水平为 2%） ，特斯拉无主动报备笔记。 图表图表48：近一年特斯拉相关笔记情况：近一年特斯拉相关笔记情况 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 汽车行业原本以“大曝光大曝光+垂直媒体渗透垂直媒体渗透”为主的传统营销模式受到挑战，在瞄准年轻用户的宏光 MINI EV 推出之际，上汽通用五菱在小红书深度洞察年轻用户需求，挖掘产品卖点，通过与年轻用户的深度“共创共创”，实现全站热度提升，并最终影响消费者决策。此外，五菱宏光借助小红书平台开展线上、线下营销活动，MINI EV笔记数量、线上曝光度及份额占比显著提升。 - 24 -

47、图表图表49：五菱宏光从需求研究反哺研发设计五菱宏光从需求研究反哺研发设计 图表图表50：五菱宏光借助小红书平台成功出圈五菱宏光借助小红书平台成功出圈 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 5. 2022 年消费趋势分析年消费趋势分析从小红书数据看从小红书数据看 2022 年消费投资机会年消费投资机会 5.1 整体趋势整体趋势：大盘分布大盘分布美食美妆合计占比美食美妆合计占比 17% 从总量看，小红书近一年共产生约小红书近一年共产生约 3.6 亿篇笔记，其中美食、美妆、娱乐类目亿篇笔记，其中美食、美妆、娱乐类目笔记数量最多，笔记数量最多，分别为 3368.6 万、2695.6 万、203

48、4.2 万篇，合计占比达到23%。充分体现出小红书女性用户占比高，自带“种草”基因，社区气质浓厚的特点。 美食类笔记在大盘中占比 9%位居首位，笔记内容主要是美食教程、探店、美食搭配、分享等。美妆类笔记仍然是小红书社区的重要内容，近一年笔记数占比达 7%仅次于美食类，笔记主要内容为美妆教程、好物推荐、妆容分享等。 图表图表51：小红书平台各类目近一年笔记数及占比小红书平台各类目近一年笔记数及占比 图表图表52：美食类、美妆类笔记展示美食类、美妆类笔记展示 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2

49、.20） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所 从占比变化来看，游戏、教育、宠物近半年在大盘中权重有所上升，相比上半年笔记数占比分别增加 0.4%、0.3%、0.2%。笔记数占比在 2%以上的一级类目中，近半年笔记数环比增速较高的分别为游戏、宠物、教育、母婴、家居家近半年笔记数环比增速较高的分别为游戏、宠物、教育、母婴、家居家装，装，增速分别为 28%、22%、21%、9%、9%。 - 25 - 图表图表53：近半年各一级类目笔记数占比变化近半年各一级类目笔记数占比变化 图表图表54：近半年各一级类目笔记数环比增速近半年各一级类目笔记数环比增速 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证

50、券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） 游戏类目笔记数近半年环比增长游戏类目笔记数近半年环比增长 31.9%，增速领跑所有类目，增速领跑所有类目，内容以女性向、情侣向、多人联机类为主。此外，汽车、科技数码等男性用户更感兴趣的内容汽车、科技数码等男性用户更感兴趣的内容虽然笔记数体量较小，但增速居前，环比增幅分别为虽然笔记数体量较小，但增速居前，环比增幅分别为 28.4%、7.2

51、%。男性内容的快速增长得益于小红书平台男性影响力提升，根据新榜有数，21H1 男性达人发布笔记的互动量占比整体呈上升趋势，6 月份接近 19%。 图表图表55：游戏类笔记游戏类笔记内容以女性向、情侣向、多人联内容以女性向、情侣向、多人联机类为主机类为主 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） 宠物类目笔记数近半年环比增长宠物类目笔记数近半年环比增长 22.4%，主要内容以萌宠生活分享、养宠攻略为主。宠物类笔记的大幅增长反映出年轻人消费能力稳步提升和对陪伴、感情等精神类需求的增长，萌宠经

52、济或将成为未来消费领域的新看点，同时也为家居清洁等赛道未来发展进一步拓展想象空间。 - 26 - 图表图表56：宠物类笔记宠物类笔记以萌宠生活分享、养宠攻略为主以萌宠生活分享、养宠攻略为主 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） 以点赞数+评论数+收藏数合计代表互动数。从互动从互动 ROI 来看，搞笑、影视娱乐、来看，搞笑、影视娱乐、彩妆、游戏、音乐类目互动率（互动数彩妆、游戏、音乐类目互动率（互动数/笔记数）居前，笔记数）居前，对应一级类目在大盘中的互动数占比高于笔记数占比。 图表图

53、表57：近近90天各一级类目笔记数占比情况天各一级类目笔记数占比情况 图表图表58：近近90天各一级类目互动数占比情况天各一级类目互动数占比情况 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） - 27 - 图表图表59：近近90天各一级类目互动率（互动数天各一级类目互动率（互动数/笔记数）笔记数） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所

54、（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） 5.2 家装赛道家装赛道：90 后成为家装主力军后成为家装主力军 基于渔跃体验咨询对小红书全量笔记数据统计和分析，“家居家装家居家装”行业正在成行业正在成为小红书的新起之秀为小红书的新起之秀。家居家装类目笔记数量多，近一年全部笔记量是 1127.8万篇（彩妆类为 600 万篇） ，投放笔记量是 236.1 万篇，投放笔记在全部笔记中的占比为 21%（大盘一般投放笔记占比为 25%） ，素人笔记占比远高于大盘，用户需求大，自发流量多。 家居家装类目全部笔记整体呈现上升的趋势，并且在 2021

55、年 4 月份达到最高峰，4 月单月新增笔记数量是半年前单月新增笔记的两倍。素人笔记同步增长，说明用户关注度不断增高。相比之下，投放笔记增长趋势较为稳定，说明家居家装行业的品牌竞争还不是很激烈。 图表图表60：家居家装类目全部笔记量分布家居家装类目全部笔记量分布 图表图表61：近一年家居家装类目笔记篇数近一年家居家装类目笔记篇数 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日） 小红书近一个月家居家装

56、类目笔记量是 96 万篇（彩妆类为 40 万篇） ，家居家装笔记在小红书的大爆发表达了当代年轻人的消费需求，以及对精致、美好生活的向往。 - 28 - 家居家装类目的笔记平均每篇被收藏 13.3 次（小红书的所有笔记平均每篇被收藏 12.8 次） ，用户主动收藏行为高于小红书的平均值，说明年轻女性用户对家居家装需求旺盛。 图表图表62：近一个月家居家装类笔记数量近一个月家居家装类笔记数量 图表图表63：平均每篇被收藏数平均每篇被收藏数 来源：火箭大数据（截至 2021.8） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据（截至 2021.8） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 根据火箭大数据，

57、“互动量互动量”最高的三种装修风格是最高的三种装修风格是北欧北欧、法式法式和和美式美式，其次是，其次是轻奢轻奢、日式日式和和极简风极简风。 “互动率” （平均每篇笔记的互动量）代表消费者的偏好和蓝海。 “互动率”最高的是原木风和法式，其次是北欧。表现最差的是中式，不仅偏好值很低，互动量也低。 图表图表64：消费者装修风格偏好（气泡大小代表消费者装修风格偏好（气泡大小代表 “互动量” ）“互动量” ） 来源：火箭大数据（截至 2021.8） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 购买装修材料时瓷砖是相对最为纠结的部分，种类繁杂且使用场景不同。基于小红书的全量数据，在小红书上互动量最高互动量最高的瓷砖品

58、牌是“东鹏瓷砖东鹏瓷砖”，其次是“诺贝尔瓷砖诺贝尔瓷砖”和和“马可波罗瓷砖马可波罗瓷砖”。 “东鹏瓷砖”的互动量远超第二名“诺贝尔瓷砖” ，是“诺贝尔瓷砖”的 3.5 倍。 “东鹏瓷砖”不仅互动量非常高，偏好指数偏好指数也不低，位居第三。偏好指数最高的瓷砖品牌是“伊诺瓷砖伊诺瓷砖”和和“LD 瓷砖” ， “东瓷砖” ， “东鹏瓷砖”鹏瓷砖”紧接其后。 13.3 12.8 05101520家装笔记类笔记 所有笔记 - 29 - 图表图表65：消费者对瓷砖品牌偏好消费者对瓷砖品牌偏好 来源：火箭大数据（截至 2021.8） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 进口瓷砖无论是“互动量”还是“偏好指数”都

59、非常低，其“偏好指数” （互动量/笔记数）为 35，远低于“瓷砖”笔记的平均线 156；无论是“意大利瓷砖”还是“西班牙瓷砖”的“偏好指数”和“互动量”都很低。“水磨石水磨石”和“马赛克马赛克瓷砖瓷砖”重新成为瓷砖行业的宠儿（ “偏好指数”非常高） 。 图表图表66：进口瓷砖进口瓷砖 “互动量”及“偏好指数”非常低“互动量”及“偏好指数”非常低 图表图表67： “水磨石”和“马赛克瓷砖”偏好指数较高“水磨石”和“马赛克瓷砖”偏好指数较高 来源：火箭大数据（截至 2021.8） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 来源：火箭大数据（截至 2021.8） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 小红书的家装蓝

60、海在哪里？基于渔跃体验咨询统计和分析，地板品类在小红书地板品类在小红书上暂时处于蓝海状态上暂时处于蓝海状态。小红书上有 25.3 万篇“地板”笔记，这些笔记有4004.7 万互动量，平均每篇笔记的互动量为 158。地板笔记的数量和互动量很地板笔记的数量和互动量很高，说明在小红书上该品类种草的基础条件已经成熟，用户对该品类的认知已高，说明在小红书上该品类种草的基础条件已经成熟，用户对该品类的认知已经建立，不需要进行额外的市场教育经建立，不需要进行额外的市场教育（小红书上“口红”笔记有 105 万篇，“地板”笔记是“口红”的四分之一） 。 小红书上的地板笔记中出现地板品牌名的笔记数量占比不到 10

61、%，绝大多数的地板笔记没有提到任何的地板品牌。说明小红书上的地板笔记主要是用户自己主要是用户自己发的笔记，而非商业推广笔记发的笔记，而非商业推广笔记。此外，小红书现有笔记中包含地板品牌名的笔记平均偏好指数（互动量/笔记数）是 65，远低于全部地板笔记的平均偏好指数 158；这更加说明地板行业鲜有品牌商在小红书上找达人（KOL）进行商业笔记的投放。 - 30 - “圣象地板圣象地板”是互动量最高的地板品牌，其次是“大自然地板大自然地板”和和“德尔地板德尔地板”。 图表图表68：地板品牌偏好（气泡大小代表：地板品牌偏好（气泡大小代表 “互动量” ）“互动量” ） 来源：火箭大数据（截至 2021.

62、8） 、渔跃体验咨询、国金证券研究所 另外，“地板清洁液地板清洁液”的偏好指数（互动量/笔记数）非常高，高达 515。仅 420篇“地板清洁液地板清洁液”笔记，产生了 21.6 万的互动量，可见消费者对“地板清洁液”的喜爱程度。地板品牌商可以考虑将“地板清洁液”作为销售地板时的赠品来促销，提升消费者满意度。同时，也可以看出消费者对于地板清洁的强需求，地板品牌商在做新产品研发时可以考虑加强地板的易清洁性，或是在设计营销文案时强调这个优势。 5.3 清洁电器赛道：科沃斯品牌热度上升较快清洁电器赛道：科沃斯品牌热度上升较快 吸尘器的普及率、消费者认知程度显著强于扫地机、洗地机，因此戴森的图文笔记/视

63、频笔记数量明显高于科沃斯、添可品牌。 图表图表69：各品牌笔记总数（万篇）各品牌笔记总数（万篇） 图表图表70：各品牌种草达人数对比（万人）各品牌种草达人数对比（万人） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） 从投放效果（互动 ROI）看，戴森品牌的互动率及达人转化率较高、科沃斯、添可次之；互动数的各项指标中，收藏数与转化率相关性更高，科

64、沃斯及戴森品牌的投放转化率较高。 - 31 - 图表图表71：各品牌互动量（万次）各品牌互动量（万次） 图表图表72：各品牌互动率各品牌互动率 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） 热度变化方面，科沃斯和添可品牌热度上升较快，近 90 天笔记数占比高于戴森。 图表图表73：各品牌近各品牌近90天笔记数（万篇）及占笔记总数比例天笔记数（万

65、篇）及占笔记总数比例 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：近一年：2021.1.20-2022.2.20，近半年：2021.7.22-2022.2.20） 5.4 母婴用品赛道母婴用品赛道 母婴类目笔记数量多，近一年全部笔记量是 899.5 万篇（彩妆类为 600 万篇） ，投放笔记量是 192.7 万篇，投放笔记在全部笔记中的占比为 21%（大盘一般投放笔记占比为 25%） ，素人笔记占比远高于大盘，用户需求大，自发流量多。 排除 2 月份过年的影响，可以看到，母婴类目全部笔记整体呈现上升的趋势，并且在 2021 年 3 月份达到最高峰，行业增长速度快。 - 32 - 图表图

66、表74：母婴类目全部笔记量分布母婴类目全部笔记量分布 图表图表75：母婴类目笔记篇数母婴类目笔记篇数 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日） 5.5 宠物用品赛道宠物用品赛道 宠物用品类目笔记数量多，近一年全部笔记量是 798.2 万篇（彩妆类为 600 万篇） ，投放笔记量是 105.7 万篇，投放笔记在全部笔记中的占比为 13%（大盘一般投放笔记占比为 25%） ，素人笔记占比远高于大

67、盘，用户需求大，自发流量多。 宠物用品类目全部笔记整体呈现上升的趋势，并且在 2021 年 5 月份达到最高峰，近一年笔记增长两倍多，行业增长速度快。 图表图表76：宠物：宠物类目全部笔记量分布类目全部笔记量分布 图表图表77：宠物：宠物类目笔记篇数类目笔记篇数 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日） 5.6 医疗健康赛道医疗健康赛道 医疗健康类目笔记数量多，近一年全部笔记量是 595.7

68、 万篇（彩妆类为 600 万篇） ，投放笔记量是 93.8 万篇，投放笔记在全部笔记中的占比为 16%（大盘一般投放笔记占比为 25%） ，素人笔记占比远高于大盘，用户需求大，自发流量多。 医疗健康类目全部笔记整体呈现上升的趋势，并且在 2021 年 3 月份达到最高0w200w400w600w800w全部笔记数量 投放笔记数量 素人笔记数量 - 33 - 峰，近一年笔记增长两倍，行业增长速度快。 图表图表78：医疗健康医疗健康类目全部笔记量分布类目全部笔记量分布 图表图表79：医疗健康医疗健康类目笔记篇数类目笔记篇数 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年

69、6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日） 5.7 科技数码赛道科技数码赛道 科技数码类目笔记数量多，近一年全部笔记量是 423.3 万篇（彩妆类为 600 万篇） ，投放笔记量是 48.8 万篇，投放笔记在全部笔记中的占比为 12%（大盘一般投放笔记占比为 25%） ，素人笔记占比远高于大盘，用户需求大，自发流量多。 科技数码类目全部笔记整体呈现上升的趋势，并且在 2021 年 2 月份达到最高峰，行业增长速度快。 图表图表80：科技数码：科技数码类目全部笔记量分

70、布类目全部笔记量分布 图表图表81：科技数码：科技数码类目笔记篇数类目笔记篇数 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日） 5.8 运动健身赛道运动健身赛道 运动健身类目近一年全部笔记量是 321 万篇（彩妆类为 600 万篇） ，投放笔记量是 62 万篇，投放笔记在全部笔记中的占比为 20%（大盘一般投放笔记占比为 25%） ，素人笔记占比远高于大盘，用户需求大，自发流量多。 运动健身类目全部笔记整体呈现上升的趋势，并且在 2021 年 4 月份达到最高 - 34 - 峰，行业增长速度快。 图表图表82：运动健身运动健身类目全部笔记量分布类目全部笔记量分布 图表图表83：运动健身运动健身类目笔记篇数类目笔记篇数 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日） 来源：火箭大数据、渔跃体验咨询、国金证券研究所（注：数据时间：2020 年6 月 1 日-2021 年 5 月 31 日）