1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 消费电子消费电子 MWC:手机缺乏创新手机缺乏创新,快充是主要亮点快充是主要亮点 华泰研究华泰研究 消费电子消费电子 增持增持 ( (维持维持) ) 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2022 年 3 月 04 日中国内地 动态点评动态点评 快速充电技术快速充电技术+协同设备终端，优化硬件终端用户体验协同设备终端，优化硬件终端用户体验 2 月 28 日-3 月 3 日，MWC（世界移动通信大会）再次回到线下，在西班牙巴塞罗那举办。根据 MWC 官网，展会展览面积达到 11 万平方米，参展商数量达

2、 1500 家，参展人数也恢复到疫情前水平。此次 MWC 中，我们认为：1）智能手机创新有限，此次展会没有看到革命性的技术发布，更强调消费类属性，看好苹果份额提升；2）各大手机厂商更强调用户体验，大力发展快速充电技术（产业链公司包括：南芯，Navitas 等）和终端设备间生态协同；3）折叠柔性屏手机目前仍属小众。 安卓手机需求较弱，旗舰手机安卓手机需求较弱，旗舰手机不再是唯一重点产品不再是唯一重点产品 本次 MWC 大会，仅有荣耀一家品牌商推出全新旗舰机，Oppo、三星等厂商发布的机型均为在本国内已发布的旧机型。荣耀新一代旗舰产品 Magic 4系列首次亮相，搭载全新骁龙 8 移动平台，并在屏

3、幕、摄影算法、隐私安全等方面推出新解决方案， 但整体看和 Magic 3 相比升级力度不大。 除此之外，三星、 Oppo 分别发布了 2 月中上旬已经在各自国内发布的 Galaxy S22/Find X5 等机型，变化不多。诺基亚发布了三款中低端机型，而 TCL 展示了自己概念款折叠手机。我们认为当前安卓手机需求仍然较弱，建议关注 3 月初苹果发布 SE3 及 iPad Air 等产品，以及其产品定价情况。 品牌更加强调用户体验，布局快充技术和硬件多设备协同品牌更加强调用户体验，布局快充技术和硬件多设备协同 发布会上 Oppo/荣耀/一加/realme 等厂商均推出自己的快速充电解决方案，其中

4、 Oppo 超级闪充提供 240W 功率，可以实现 9 分钟充满一部 4500mAh电量的机型，相比之前 100W，缩短了 64%的充电时间，提升了用户的用机体验。除此之外，华为推出多款支持超级终端产品，将华为 PC 作为主要设备，实现与手机/平板/显示器/智慧屏互联互助，智慧办公的协同生态进一步繁荣。MWC 发布会上，华为消费者业务 CEO 余承东强调未来 5-10 年华为将围绕运动健康、智能家居、智慧出行、智慧办公和影音娱乐五大场景，通过“设备协同”和“生态融合”提升消费者使用体验。 其他：其他：三星、联想发布三星、联想发布笔记本，高通、联发科发布芯片笔记本，高通、联发科发布芯片 三星将重

5、点转向笔记本电脑，发布了两款轻薄本 Galaxy Book2 Pro/Galaxy Book2 Pro 360 均采用 1080p AMOLED 显示屏， 英特尔第 12 代处理器， 支持 S Pen， 并且尺寸和重量都得到了很好的控制。 联想推出两款笔记本电脑，其中ThinkPad X13s，是全球首款搭载骁龙 8cx Gen 3 计算平台的笔记本电脑，该机型搭载了全球第一款基于 5nm 工艺构建的 Windows 计算机芯片，打造更高生产力的商用 PC。高通宣布发布第 5 代调制解调器到天线 5G 解决方案骁龙 X70 5G 调制解调器及射频系统以及 Wi-Fi 和蓝牙连接系统，联发科推出

6、天玑 8000 系列。 消费电子行业观点：等待新产品周期的投资机会，关注俄乌后续进程消费电子行业观点：等待新产品周期的投资机会，关注俄乌后续进程 正如我们在2 月手机观察: 2018 年发生了什么 （2/27）提到的，2018 年消费电子行业创新疲软，股价低迷，2019-2021 年，消费电子产业链的回暖主要依靠 AirPods 带动 TWS 成长及华为推动的手机光学进步。往前看，我们看好 1）汽车智能化；2）VR/AR+元宇宙； 3）医疗级手表和 IoT 设备；4）折叠屏等手机新形态。此外，近期俄乌紧张局势对消费电子供应链造成一定影响，苹果、英特尔、台积电、Oracle 等厂商宣布停止在俄罗

7、斯的业务或出口产品，我们认为需关注对消费电子产业链后续影响。 风险：消费电子需求波动；俄乌局势对供应链造成的影响。 (28)(20)(12)(3)5Mar-21Jul-21Nov-21Feb-22(%)消费电子沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 消费电子消费电子 快速快速充电技术与充电技术与硬件硬件产品产品终端终端生态布局生态布局 时隔两年， MWC（世界移动通信大会）再次回到线下，2 月 28 日-3 月 3 日在西班牙巴塞罗那举办。根据 MWC 官网，展会展览面积达到 11 万平方米，参展商数量达 1500 家，参展人数也恢复到疫情前水平。三星、华

8、为、小米、OPPO、一加 One Plus、Realme、荣耀等大型科技公司都将发表主题演讲或举行发布会。 我们看到 1）旗舰手机不再是唯一重点产品。荣耀 Magic4 在 MWC 上首次上线，而类似OPPO Find X5和三星Galaxy S22的发布机型此前都已在国内举办过发布会， 此次在 MWC上主要举办全球发布会，都已不是新品；2）品牌商技术升级总体较少，转而对手机整体体验更加重视， 这次大会主要体现在快速充电技术上。 继小米之后， 此次 MWC大会上OPPO、Realme、Oneplus 都发布了自己的快充技术，荣耀 Magic4 也配备 100W 快充技术；3）生态构建成为厂商重

9、点，例如华为介绍了其“超级终端”下 PC 与手机、平板、显示屏、智慧屏、音箱、耳机、MatePad Paper 等多设备的协同。 手机快速充电技术广受关注手机快速充电技术广受关注 荣耀：发布最新旗舰荣耀：发布最新旗舰 Magic4 系列，性能、显示、影像、安全全面升级系列，性能、显示、影像、安全全面升级 2 月月 28 日，荣耀正式发布旗下最新旗舰手机日，荣耀正式发布旗下最新旗舰手机荣耀荣耀 Magic4 系列，包括荣耀系列，包括荣耀 Magic4 和和荣耀荣耀 Magic4 Pro 两款产品。性能方面两款产品。性能方面，荣耀 Magic4 系列通过搭载全新一代骁龙 8 移动平台，配合 Tur

10、bo X 技术引擎彻底释放硬件潜能；显示方面显示方面，通过采用高规格、极致工艺的四曲面显示屏，实现更为绚丽逼真的色彩表现力和身临其境的视觉观感，并实现业界首家在 LTPO 屏幕上搭载 1920Hz 高频 PWM 调光功能；影像方面影像方面，升级多主摄融合计算摄影技术，继续搭载荣耀自研的 HONOR Image Engine 图像引擎，使荣耀 Magic4 系列的影像能力再度进阶；安全方面安全方面，首创智慧隐私通话保护功能，通过突破性的全新解决方案来解决许多智能手机常见的声音泄漏这一问题，保障用户隐私安全。 图表图表1： 全新一代骁龙全新一代骁龙 8 移动平台移动平台 图表图表2： 行业首发行业

11、首发 LTPO 屏幕屏幕1920Hz PWM 高频调光技术高频调光技术 资料来源：荣耀官网，华泰研究 资料来源：荣耀官网，华泰研究 图表图表3： 采用多主摄融合计算摄影方案采用多主摄融合计算摄影方案 图表图表4： 内置独立安全存储芯片内置独立安全存储芯片 资料来源：荣耀官网，华泰研究 资料来源：荣耀官网，华泰研究 oUtZyUbVnUwV6McM6MoMrRoMtRlOpPpMjMmMyQ8OrRzRvPrMsPMYsPrM 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 消费电子消费电子 图表图表5： Magic 4 和和 Magic 3 参数对比参数对比 荣耀荣耀 Mag

12、ic 4 荣耀荣耀 Magic 3 价格 8+128GB：899 欧元 8+256GB：1099 欧元 8+128GB：4599 元 8+256GB：4999 元 尺寸 163.6mm*74.5mm*8.80mm 玻璃版：162.8mm*74.9mm*8.99mm 素皮版：162.8mm*74.9mm*9.5mm 重量 199 克 203 克 处理器处理器 骁龙骁龙 8Gen1 骁龙骁龙 888 存储规格 LPDDR5+UFS3.1 屏幕材质 OLED 屏幕样式 超级曲面屏 89超曲屏 屏幕尺寸 6.81 英寸 6.76 英寸 分辨率 1224*2664 像素 2772*1344 像素 刷新率

13、 120Hz 前主摄像头 1200 万像素广角摄像头 1300 万像素广角摄像头 后主摄像头 5000 万像素广角摄像头 广角广角 5000 万像素超广角摄像头万像素超广角摄像头 1300 万像素超广角摄像头万像素超广角摄像头 长焦长焦 800 万像素万像素 50 倍潜望式长焦摄像头倍潜望式长焦摄像头 / 其它摄像头 / 6400 万像素黑白摄像头 变焦方式 5 倍光学变焦，50 倍数字变焦 最大 10 倍数字变焦 光学防抖光学防抖 EIS+OIS / 网络类型 5G 双模 网络频段 5G：NR n1/n3/n5/n8/n28A(上行：703M-733M，下行：758M-788M)/n38/n

14、41/n77/n78/n79 电池容量 4800mAh 4600mAh 快速充电能力 66W 耳机接口 USB Type-C 解锁方式 屏幕指纹识别和面部识别 散热 超导六方晶石墨烯+超薄 VC 液冷 扬声器 双扬声器 传感器 CMOS NFC 支持 蓝牙 支持 红外线功能 支持 资料来源：荣耀官网，华泰研究 旗舰手机旗舰手机 OPPO Find 5X Pro、三星、三星 Galaxy S22 重重新新发布发布 OPPO Find X5： 首次发布于 2022 年 2 月 OPPO 春季新品发布会， 包括 Find X5 Pro、 Find X5 Pro 天玑版、Find X5 三款，其中 P

15、ro 搭载高通骁龙 8 SoC。影像部分，影像部分，搭载磁悬浮防抖技术，镜头 OSI 光学防抖与 CMOS 传感器防抖两套系统协同工作实现五轴防抖效果，5000 万像素主摄，还使用了 OPPO 自研影像专用 NPU 芯片 马里亚纳 X，支持动态抓拍、超清夜景照片、HDR 逆光照片等功能；屏幕方面屏幕方面，搭载了 6.7 英寸 2K 屏，分辨率高达 3216*1440，支持 1-120Hz 动态调节，屏幕综合功耗下降 40%；续航方面，续航方面，使用了双电池方案，两块电芯等效容量高达 5000mAh，还搭载 80W 超级闪充，12 分钟即可充入50%电量，最快 35 分钟充至 100%。 免责声

16、明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 4 消费电子消费电子 三星三星 Galaxy S22：首次发布于 2022 年 2 月 9 日，包括了 S22、S22+及 S22 Ultra 三款，国行版本将搭载骁龙 8 移动平台，配备第二代动态 AMOLED 屏幕，并且都采用装甲铝边框，支持 IP68 防尘防水。其中 S22 Ultra 屏幕大小为 6.6 英寸，支持 1-120Hz 范围内自适应刷新，前置 4000 万像素摄像，后置 1200 万像素超广角摄像头+1.08 亿像素广角摄像头+1000 万像素长焦摄像头，支持 100 x 变焦。配备 5000mAh 电池，支持 45W

17、 的有线和15W 无线充电。 图表图表6： OPPO Find X5 图表图表7： 三星三星 Galaxy S22 Ultra 资料来源：OPPO 官网，华泰研究 资料来源：三星官网，华泰研究 TCL：展出两款概念折叠手机，多种折叠形态互相融合展出两款概念折叠手机，多种折叠形态互相融合 TCL 在在 MWC 2022 移动通信展上展示了两款折叠屏概念手机，分别为移动通信展上展示了两款折叠屏概念手机，分别为 TCL 360-degree Ultra Flex 和和 TCL Fold N Roll。TCL 360-degree Ultra Flex 采用 8 英寸 AMOLED 面板，分辨率为 2

18、480 x1860px，支持手写笔输入。其中间的铰链支持双向折叠，可以实现 360翻折，为用户提供了更多选择。 图表图表8： TCL 360-degree Ultra Flex 图表图表9： TCL Fold N Roll 资料来源：TCL 官网，华泰研究 资料来源：TCL 官网，华泰研究 诺基亚：推出三款入门级智能手机诺基亚：推出三款入门级智能手机 由 HMD 运营的诺基亚手机品牌， 将目光放在了中低端市场： 三款新机为第二代诺基亚 C2、诺基亚 C21 以及诺基亚 C21 Plus， 最贵的版本也不过人民币千元出头。 第二代 C2 搭载四核联发科芯片，运行 Android 11 Go 系统

19、，采用 5.7 英寸 960 480 像素的 FWVGA 屏幕， 搭载 2400mAh 电池， 可选 1GB + 32GB 或者 2GB+32GB ， 最高支持 256GB 存储卡扩容。诺基亚通信提出无边界概念，试图提供弥合数字鸿沟、提供更多机会并促进创新的解决方案。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 5 消费电子消费电子 电池：电池：手机品牌厂商广泛布局快速充电技术手机品牌厂商广泛布局快速充电技术 图表图表10： 闪充技术对比闪充技术对比 Realme 150W 光速秒充光速秒充 OPPO 240W SUPERVOOC 超级闪充超级闪充 OPPO 150W SUP

20、ERVOOC 长寿版超级闪充长寿版超级闪充 一加一加 150W 长寿版超级闪充长寿版超级闪充 荣耀荣耀 Magic 4 66W 有线快充有线快充 荣耀荣耀 Magic 4 Pro 100W 有线快充有线快充 电压 20V 24V 20V 20V 11V 20V 电流 8A 10A 7.5A 7.5A 6A 5A 最大功率 150W 240W 150W 150W 66W 100W 搭配机型 真我 GT NEO3 - - 22 春季发布 Magic 4 Magic 4 Pro 等效 4500mAh 电池充电速度 5min 充至 50% 9min 充至 100% 5min 充至 50% 5min 充

21、至 50% 30min 充至 75% 25min 充至 100% 资料来源：公司官网，华泰研究 realme 真我发布真我发布 150W 光速秒充技术。光速秒充技术。同时宣布新品真我 GT Neo3 将首发搭载 150W 光速秒充，其具备“5 分钟充电 50%”的极致充电速度，为 realme 史上充电最快手机。 与此同时，与此同时，realme 还公布了世界首个还公布了世界首个 100W-200W 光速秒充架构光速秒充架构UDCA，集速度、安全性和快充电池技术于一身， 打造了更为完备的闪充解决方案。 为达到更快充电速度， UDCA光速秒充架构采用并联多路电荷泵方式增加充电电流，以更低转化损耗

22、、更低电阻、更低温度实现 150W 大功率闪充。在实现超百瓦大功率的同时，其配备拥有领先算法的温控管理机制，让运行温度始终保持在 43C 以下，即使长时间使用也无需担忧发热引发风险。 图表图表11： 真我真我 GT NEO3 首发搭载首发搭载 150W 光速闪充光速闪充 资料来源：36Kr，华泰研究 OPPO：发布发布 240W 超级闪充超级闪充、长寿版、长寿版 150W 超级闪充等超级闪充等技术技术 OPPO 以 “Shape the Future”为主题，参展 MWC 2022，在会上正式发布了在会上正式发布了 240W 超级超级闪充技术、长寿版闪充技术、长寿版 150W 超级闪充技术和超

23、级闪充技术和 OPPO 5G CPE T2 等新技术等新技术，带来了手机充电与 5G 的新革命。面对 5G 万物互融时代用户对充电效率的不断升级的要求，OPPO 在领先的闪充架构基础上进行了极限探索，推出 240W 超级闪充，充电效率再创新高：最高可支持 24V/10A 充电，9 分钟左右即可将等效 4500mAh 电池能量的手机最高充至 100%。 此外，OPPO 还同时发布了长寿版 150W 超级闪充，沿用 OPPO 电荷泵直充技术，5 分钟即可将等效 4500mAh 电池容量的手机从 1%最高充至 50%，最快 15 分钟充至 100%。充电头体积却和此前的 65W 相仿，而电池有效容量

24、在 80%以上的循环寿命，从 800 次提升到了 1600 次，有效保护电池健康。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 6 消费电子消费电子 一加和一加和 OPPO 将将共享共享 150W SuperVOOC 超级闪充方案超级闪充方案， 其可在 5 分钟内将 4500 mAh 电池充至 50%，并有望 2022 下半年登陆一加旗舰机。 图表图表12： 长寿版长寿版 150W 超级闪充充电时间曲线图超级闪充充电时间曲线图 图表图表13： 充放电次数与电池健康度关系对比图充放电次数与电池健康度关系对比图 资料来源：Oppo 官网，华泰研究 资料来源：Oppo 官网，华泰研

25、究 图表图表14： OxygenOS 将更接近原生将更接近原生 Android 体验体验 图表图表15： 一加首发长寿版一加首发长寿版 150W 超级闪充技术超级闪充技术 资料来源：Oneplus 官网，华泰研究 资料来源：Oppo 官网，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 7 消费电子消费电子 生态建设成为生态建设成为品牌品牌商关注另一重点商关注另一重点 北京时间 2 月 27 日晚华为召开智能办公春季发布会，发布了多款重磅智能终端新品，包括已在国内发布的新一代旗舰笔记本 MateBook X Pro、一体机 MateStation X、二合一笔记本 Ma

26、teBook E、打印机 PixLab X1，以及首发亮相的华为首款墨水平板 MatePad Paper、全新 HarmonyOS 平板 MatePad 和华为首款便携音箱 Sound Joy。多款产品支持华为超级终端，实现将华为 PC 作为主要设备，与手机/平板/显示器/智慧屏互联互助，智慧办公的协同生态进一步繁荣。 图表图表16： 华为发布七款终端产品华为发布七款终端产品 资料来源：华为官网，华泰研究 软件升级，提高多设备协同工作能力。软件升级，提高多设备协同工作能力。发布会上公司表示，目前，接入华为 HMS 服务的开发者已经突破 540 万，超过 18.7 万个应用集成了 HMS Cor

27、e，华为应用商店 AppGallery的月活用户也达到 5.8 亿人次。此次发布会华为首次将超级终端加入到智慧办公领域，以 PC 作为超级终端的主要设备，支持与华为其他设备一拉即合，打造设备协同的智慧办公体验。此外，还支持耳机、音箱、鼠标、键盘、打印机等设备，靠近电脑即可被发现，实现迅速连接。 图表图表17： 华为华为 HMS 生态系统生态系统 图表图表18： 华为软件升级华为软件升级 资料来源：华为官网，华泰研究 资料来源：华为官网，华泰研究 发布新一代旗舰笔记本发布新一代旗舰笔记本 MateBook X Pro，兼顾性能与轻薄。，兼顾性能与轻薄。整机为楔形机身设计，重约1.38 kg，搭载

28、英特尔 11 代酷睿，最高可选 i7-1195G7 处理器，售价 1899 欧元。MateBook X Pro 的亮点主要有： （1）采用华为笔记本迄今最好的屏幕：搭载 14.2 英寸 3.1K 原色全面屏，92.5%高屏占比，31202080 分辨率，90Hz 刷新率，500nit 亮度，P3 广色域，支持十点精准触控。 （2）首次支持 PC 超级终端功能，PC 登录超级终端后，与智慧屏、手机、平板、显示器一拉即合，轻松实现多屏协作。 （3）触控手势功能更加多样，便捷实现屏幕截屏、录屏、调节亮度与音量等功能。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 8 消费电子消费电子

29、 推出二合一笔记本推出二合一笔记本 MateBook E。MateBook E 整机重量约 709g，厚度约 7.99mm，与华为M-Pencil 第二代、华为智能磁吸键盘或滑轨设计的悦滑键盘搭配，可实现笔记本模式、创作模式与平板模式的灵活转换，胜任多种使用场景。MateBook E 是华为首款 OLED 原色全面屏笔记本，面板 12.6 英寸，分辨率 25601600，拥有 P3 广色域与专业级高色准，最高亮度达 600 尼特，能够实现在户外阳光下清晰观看。MateBook E 最低可选英特尔 11 代酷睿 i3处理器，售价 649 欧元，最高可选英特尔 i7 处理器+16GB+512GB，

30、售价 1399 欧元。 图表图表19： HUAWEI MateBook X Pro 图表图表20： HUAWEI MateBook E 资料来源：华为官网，华泰研究 资料来源：华为官网，华泰研究 发布全新发布全新 harmony OS 平板电脑平板电脑 MatePad。华为 MatePad 搭载 HarmonyOS 2 系统，拥有 10.4 英寸 2K 全面屏，通过德国莱茵 TV 的低蓝光和无频闪认证，搭配第二代华为 M-Pencil 带来系统级全局手写、全局批注与一键摘录功能。作为 Harmony OS 平板，华为MatePad 支持无缝连接其它华为设备，如与手机协同，用户可以在手机与平板间

31、通过拖拽互传文件；与 PC 协同，用户可通过镜像、扩展和共享三种模式高效工作。起售价 279 欧元，约 1986 元人民币，最高配售价 379 欧元，约 2697 元人民币。 图表图表21： HUAWEI MatePad 资料来源：华为官网，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 9 消费电子消费电子 发布发布 MateStation X 原色全面屏一体机与首款激光打印机原色全面屏一体机与首款激光打印机 PixLab X1。搭载 AMD 锐龙75000H 处理器和 16GB 内存+1TB 存储， 支持超级终端， 便捷实现多设备协同与能力拓展。售价为 2199 欧

32、元，约 15651 元人民币。主要亮点包括：搭载 Harmony OS，支持靠近配网与一碰打印，并支持华为云打印和远程打印；打印性能高效，拥有高速打印与自动双面打印功能；创新抽屉式粉盒实现鼓粉分离，带来简单换粉不脏手的体验。 图表图表22： HUAWEI MateStation X 图表图表23： HUAWEI PixLab X1 资料来源：华为官网，华泰研究 资料来源：华为智慧办公春季发布会，华泰研究 发布发布 MatePad Paper 墨水平板墨水平板。搭载 HarmonyOS 2 系统，采用 10.3 英寸 e-ink 电子墨水屏幕，屏占比为 86.3%；采用麒麟 710A 处理器，4

33、GB+64GB 内存和容量配置，内置 32 级亮度调节的阅读背光灯，重量只有 360g，支持华为自家的第二代 M-Pencil，支持 4096 级压感，延迟低至 26ms；可实现 256 灰阶效果，文字更锐利；内置 Huawei Books，拥有百万书籍。 与帝瓦雷合作推出音箱与帝瓦雷合作推出音箱 Sound Joy。 华为 Sound Joy 内置四单元扬声系统， 配备 8800mAh大容量电池，支持 IP67 级防水，可实现户外苛刻环境下使用。 图表图表24： 华为华为 MatePad Paper 图表图表25： Sound Joy 资料来源：华为官网，华泰研究 资料来源：华为官网，华泰研

34、究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 10 消费电子消费电子 其他：笔记本持续发布，高通、联发科发布芯片其他：笔记本持续发布，高通、联发科发布芯片 三星三星：推出两款推出两款轻薄本轻薄本 Galaxy Book2 Pro/Galaxy Book2 Pro 360 三星发布轻薄本三星发布轻薄本 Galaxy Book2 Pro 与翻转本与翻转本 Galaxy Book2 Pro 360。 两款笔记本定位高性能轻薄本，均搭载 12 代英特尔酷睿处理器以及 AMOLED 屏幕，提供 13.3 英寸与 15.6英寸两种规格，起售价分别为 1199 /1599 欧元和 129

35、9/1399 欧元。 Galaxy Book2 Pro 13.3 英寸重 0.87 千克， 厚度 11.2mm， 可选 12 代酷睿 i7 或 i5 处理器，配备 FHD 分辨率的 AMOLED 屏幕，亮度 400 尼特，在 HDR 显示下可达 500 尼特。还支持 Thunderbolt 4/USB-C /USB 3.2 /3.5mm 耳机孔/microSD 读卡器接口， 配有 HDMI 接口和 nano SIM 可选插槽。Galaxy Book2 Pro 360 增配旋转铰链和内置 S Pen 手写功能。 图表图表26： Galaxy Book2 Pro 图表图表27： Galaxy Bo

36、ok2 Pro 360 资料来源：华为官网，华泰研究 资料来源：华为官网，华泰研究 联想联想：ThinkPad X13s 首搭载首搭载骁龙骁龙 8cx Gen3，X1 Extreme Gen 5 硬件配置升级硬件配置升级 推出推出 ThinkPad X13s，全球首发搭载骁龙，全球首发搭载骁龙 8cx Gen3 处理器处理器。ARM 架构笔记本，搭载高通骁龙 8cx Gen3 移动处理器，采用三星 5nm 工艺制程，相比前一代 Gen2，Gen3 单核性能提升 40%，多核性能提升 85%。外观为传统商务笔记本，配置 16:10 比例的 1200p 分辨率13.3 英寸屏幕， 厚 13.4mm

37、， 重 1.06 千克， 无风扇设计， 亮度最高 400 尼特， 支持 Wi-Fi 6E和 5G 网络，起售价为 1099 美元，预计 2022 年 5 月上市。 发布高端商务系列发布高端商务系列笔记本电脑笔记本电脑 ThinkPad X1 Extreme Gen 5。硬件配置第 12 代英特尔酷睿 i9 H 系列处理器。 升级的热管和集成的液态金属散热膏提升整机热效率 10%， 释放 110W热设计功耗。屏幕配备适合办公的 16 英寸 4K 显示屏，刷新率 165Hz，亮度最高可达 600尼特， 支持可选杜比视界。 其他配置包括杜比 Atmos 扬声器系统、 SD Express 7.0 读

38、卡器、90Wh 大容量电池、内置 Tile 追踪技术等。ThinkPad X1 Extreme Gen 5 将在 2022 年 6月于欧元区上市，起售价 2749 欧元。 图表图表28： ThinkPad X13s 图表图表29： ThinkPad X1 Extreme Gen 5 资料来源：华为官网，华泰研究 资料来源：华为官网，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 11 消费电子消费电子 高通：推出全球首个集成高通：推出全球首个集成 5G AI 处理器骁龙处理器骁龙 X70；发布首款发布首款 Wi-Fi 7 商用方案商用方案 高通在高通在 MWC2022

39、上宣布发布第上宣布发布第 5 代调制解调器到天线代调制解调器到天线 5G 解决方案解决方案骁龙骁龙 X70 5G 调调制解调器及射频系统。制解调器及射频系统。骁龙 X70 在调制解调器及射频系统中引入全球首个 5G AI 处理器，利用 AI 能力实现突破性的 5G 性能， 包括 10Gbps 5G 下载速度、 更快的上传速度、 低时延、更好的网络覆盖和能效，一定程度上缓解 5G 网络给手机等移动设备带来的功耗问题。 图表图表30： 骁龙骁龙 X70 5G 调制解调器及射频系统调制解调器及射频系统 资料来源：华为官网，华泰研究 此外，高通在会上此外，高通在会上推出推出 FastConnect 7

40、800 Wi-Fi 和蓝牙连接系统，率先支和蓝牙连接系统，率先支持最新的持最新的 Wi-Fi 7 规范规范，支持高达 5.8Gbps 的峰值速度和低于 2ms 的时延，并支持一系列蓝牙音频先进特性， 保障更畅快的连接。 从高通规划图来看， 未来会在手机、 平板、 笔记本电脑、VR/AR/XR设备上见到它的身影。MWC22 期间还发布了 Snapdragon Connect，将已有的骁龙 5G、蓝牙、Wi-Fi 体验打包成新的品牌。 图表图表31： Fast Connect 7800 图表图表32： Snapdragon Connect 资料来源：华为官网，华泰研究 资料来源：华为官网，华泰研究

41、 联发科联发科：正式正式推出推出轻旗舰轻旗舰芯片芯片天玑天玑 8000 MWC 期间联发科也正是推出天玑 8000 系列，采用了台积电 5nm 工艺。从定位来看，性能更强的天玑 8100 属于轻旗舰，填补了中端和旗舰之间的空白。天玑 8100 和天玑 8000 的区别主要体现在 CPU 大核、 APU、 GPU 主频频率上， 同时天玑 8100 支持更高的屏幕分辨率。 天玑 8100 在 MOBA 游戏、吃鸡手游、沙盒类游戏等常见的重载场景中，都有较竞品更稳定的运行帧率，以及更节能功耗表现。目前已 Redmi、realme、OPPO、一加等多个品牌，宣布将推出搭载天玑 8000 系列的手机。

42、免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 12 消费电子消费电子 提及公司表提及公司表 图表图表33： 提及公司表提及公司表 公司名称公司名称 代码代码 联发科 2454 TT 高通 QCOM US 联想 992 HK 三星电子 SSNLF US 小米 1810 HK OPPO 未上市 vivo 未上市 荣耀 未上市 OnePlus 未上市 Realme 未上市 Navitas NVTS US 南芯 未上市 资料来源：彭博，华泰研究 风险提示风险提示 消费电子需求波动。消费电子需求波动。在新冠疫情海外持续蔓延情况下，宏观经济下行或导致消费二次探底、3C 需求持续疲弱，因此行业公司仍面临疫情升级背景下 3C 需求不及预期、业绩下滑的风险。 俄乌局势对供应链造成的影响俄乌局势对供应链造成的影响。 近期俄乌紧张局势对消费电子供应链造成一定影响， 苹果、英特尔、台积电、Oracle 等厂商宣布停止在俄罗斯的业务或出口产品，我们认为需关注对消费电子产业链后续影响。