1、研究研究院院 全球银行业展望报告全球银行业展望报告 要点 2020 年，新冠疫情大流行下，全球银行业经营依然稳定：资产规模上升但存贷款增长存在分化，盈利能力下滑但好于预期，资产质量下滑但风险总体可控，风险抵补能力充足。 中国银行业经营整体良好， 规模、盈利增长平稳，资产质量稳定，风险抵补能力充足。 展望 2021 年上半年，全球经济将开启“共振复苏”进程，银行业经营稳步向好。就中国银行业而言，资产规模稳定增长，净利润改善迹象更加显现，不良贷款率或将小幅上升，多渠道补充资本金能力提升。 2021 年是“十四五”开局之年，中国银行业将开启发展新篇章，本报告将专题研究“十四五”期间绿色金融、 跨境金

2、融、 战略新兴产业金融支持等发展前景。 2020 年各国银行业年各国银行业净利润及同比增速净利润及同比增速 资料来源：各央行和监管机构，银行财报 2968.91484.1404.4229.1216.1167.4135.2108.682.374.348.4 23.8-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%05001,0001,5002,0002,5003,0003,500中国美国欧元区巴西俄罗斯澳大利亚日本英国马来西亚印尼泰国南非净利润（亿美元）同比增速（右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 1 2021 年第 2 季度 “十四五”银行业开启发展新格局“十四五”银行业开

3、启发展新格局 中国银行全球银行业展望报告（中国银行全球银行业展望报告（2021 年第年第 2 季度季度） 2021 年上半年，各国常态化疫情防控叠加疫苗接种的推进，全球经济进入复苏拐点，为全球银行业经营业绩和资产质量的修复提供良好的外部环境。但是，各国央行宽松货币政策短期难以退出，全球低利率环境延续，全球银行业的净息差依然面临较大挑战。随着经济恢复步伐加快，中国银行业经营体现以下几个特点：资产规模保持稳定增长，净利润改善迹象更加明显，不良贷款率小幅上升， 持续多渠道补充资本金。 总体来看， 2021 年是 “十四五” 开局之年，面临“双循环”的新格局，中国银行业将进入发展新阶段。 一、一、全球

4、银行业发展回顾与全球银行业发展回顾与 20212021 年上半年展望年上半年展望 （一）（一） 2021 年以来全球银行业经营环境总体改善年以来全球银行业经营环境总体改善 全球全球经济经济恢复性恢复性增长增长。2021 年以来，疫苗接种、主要国家经济刺激计划等因素将推动全球经济实现恢复性增长。普华永道最新发布的年度全球企业高管调查显示，76%的企业高管看好世界经济增长趋势。2021 年 2 月，摩根大通全球采购经理指数（PMI）提升至 53.2，连续 8 个月处于荣枯线之上。全球经济政策不确定性指数由 2020 年 5 月的高点 429.43 下降至 2021 年 1 月的 272.57（图1

5、） ， 接近 2019 年 12 月疫情爆发前的水平 （263.68） 。 在全球经济复苏的背景下，主要经济体银行业不再延续疫情下逆势扩张的态势，资产规模有望实现平稳增长。 2021年1月， 美国和欧元区银行业资产规模同比增速分别为15.7%和5.6%，分别较上月末下降 0.7 和 1.9 个百分点（图 2） 。 全球银行业展望报告 中国银行研究院 2 2021 年第 2 季度 图图 1：全球经济：全球经济政策不确定性政策不确定性指数指数 图图 2：中美欧银行业：中美欧银行业资产资产同比同比增速增速（%） 资料来源：WIND，各国监管机构，中国银行研究院 各国利率维持各国利率维持历史历史低位低

6、位。根据 BIS 数据，2021 年 1 月，主要发达市场加权平均利率水平为 0.06%，连续 11 个月保持不变（图 3） ，其中美国、欧元区、日本持续维持低利率、 负利率环境不变； 主要新兴市场加权平均利率水平为 4.11%。其中，土耳其于 2010 年 9 月、11 月和 12 月连续三次大幅加息后，主要政策利率维持在 17%的高位；其他新兴市场利率均处于历史低位，泰国和马来西亚的政策利率已分别降至 0.5%及 1.75%，印尼在 2021 年 2 月再度降息至记录新低的 3.5%，俄罗斯央行在 2021 年的首次会议上连续第四次维持关键利率不变。低利率和降息周期将进一步挤压全球银行业盈

7、利空间，同时对银行业务多元化发展、风险管理能力等提出了更高的要求。 8003303804-012021-01-10-505101520--01中国美国欧元区 全球银行业展望报告 中国银行研究院 3 2021 年第 2 季度 图图 3：主要发达市场和新兴市场平均利率变动情况（：主要发达市场和新兴市场平均利率变动情况（%） 注：平均利率水平根据各国 GDP 规模加权平均计算，发达市场包括美国、欧元区、日本、英国、澳大利亚；新兴市场包括巴西、俄罗斯、印度、中国、南非、印尼、墨西哥、马来西亚、菲律宾、泰

8、国、土耳其等。 资料来源：BIS，中国银行研究院 金融监管政策金融监管政策变化变化相对平稳相对平稳。2021 年一季度，各国金融监管环境仍以维持金融服务稳定、确保银行稳健经营为主。2021 年 1 月 18 日，美联储确认针对大银行的逆周期资本缓冲（CCyB）将维持在目前的 0%水平不变。该资本缓冲器是一种针对大银行的宏观审慎监管工具，当美联储认为大银行的未来损失风险高于正常水平，则会相应提高大型银行的资本要求。CCyB 维持在 0 不变意味着银行资本仍然充足。俄罗斯于 2020 年 3 月采取了针对银行的监管宽松措施，包括资本充足率的计算、暂缓计提贷款损失拨备等方面。近期俄罗斯监管机构表示将

9、该项宽松措施的截止日期确认为 2021 年 7 月 1 日。 随着金融新业态不断发展， 绿色金融、 金融科技等领域的监管持续强化。 2021 年 3 月， 欧盟 可持续金融披露规定开始实施，对金融产品的 ESG 披露标准进一步强化；英国竞争与市场管理局（CMA）发布有关进一步完善开放银行治理的咨询意见稿，以进一步优化开放银行平台的信息共享、 合规性安排、 监督治理等机制 （表 1） 。 0--72020-4发达市场平均利率新兴市场平均利率 全球银行业展望报告 中国银行研究院 4 2021 年第 2 季度 表表 1：2021 年年 1 季度部分金融监

10、管政策及其影响季度部分金融监管政策及其影响 时间时间 主要金融监管政策动向主要金融监管政策动向 主要影响主要影响 美国美国 2021.1 美联储确认针对大银行的逆周期资本缓冲(CCyB)将维持在目前的 0%水平不变。 在美国银行业经历了疫情和经济衰退冲击之后继续将大银行的CCyB 维持在 0%不变，意味着系统性银行的资本仍然充足，风险也并未大幅上升，利于银行实现持续稳健经营。 欧盟欧盟 2021.3 欧盟可持续金融披露规定 （SFDR）开始实施，要求欧盟所有金融市场参与者披露 ESG 问题，并对具有可持续投资特征的金融产品提出了额外的披露要求。 ESG 投资的透明度将极大提高； 与 ESG 相

11、关的金融活动数据将极大增加；真正致力于 ESG 投资的金融产品有望脱颖而出。 英国英国 2021.3 英国竞争与市场管理局 （CMA） 发布有关开放银行未来治理的咨询文件，重点是以下三个领域：UK Finance 提议建立一个基础更广的融资和治理模型，替代现有开放银行实施平台 OBIE；CMA 未来所需的合规监督安排；应采用的过渡性安排。 CMA 于 2017 年设立开放银行实施平台 OBIE，目前已拥有 300 万活跃用户，未来将进一步完善其信息共享、监督治理、合规性安排等，开放银行的监管将进一步强化、完善。 资料来源：根据公开资料整理，中国银行研究院 （二二） 2021 年年上半年上半年全

12、球银行业全球银行业发展展望发展展望 2021 年上半年，各国常态化疫情防控叠加疫苗接种的推进，全球经济将开启“共振复苏”进程，银行业经营将体现以下几个特点。 1.资产规模增速将放缓资产规模增速将放缓 2020 年，为了应对疫情冲击，以美联储为代表的主要央行实行了前所未有的超宽松货币政策，银行业资产规模迅速扩张，但增速存在分化。从发达经济体来看，美国、英国银行业资产规模增速较快，2020 年末，美国银行业资产同比增长 17.4%，英国银行业资产同比增长 9.4%。从新兴经济体来看，巴西、南非银行业资产增速较快，分别为 22.4%、11.4%（图 4） 。2021 年，在经济逐步回暖，疫苗推广提振

13、市场信心的背景下，全球货币政策虽然延续继续宽松的主基调，但整体宽松力度或较 2020 年有所减弱。经济增速和货币供给影响银行规模增速。预计 2021 年上半年，全球银行业规模增速或有所放缓，较 2020 年末下 全球银行业展望报告 中国银行研究院 5 2021 年第 2 季度 降 1-2 个百分点。 图图 4：2020 年末主要经济体银行业资产规模年末主要经济体银行业资产规模1与增速与增速 资料来源：各央行和监管机构，银行财报，中国银行研究院 值得注意的是，存贷款增速差异分化仍将持续。2020 年，疫情冲击下各经济主体的预防性动机显著增强，拉动各经济体银行存款大幅上升；但更为审慎的授信和风险管

14、理策略使得银行贷款增速明显低于存款增速， 存贷比有所下降，尤其在疫情严重的地区存贷款增速差异更为明显。发达经济体存贷款增速剪刀差均为正值。2020 年末，美国银行业存贷款增速相差近 20 个百分点。新兴经济体银行业存贷款增速呈现明显分化。印尼银行业存贷款增速相差 16 个百分点，俄罗斯、南非、泰国银行业存贷款增速剪刀差在 2%左右，马来西亚、巴西银行业的贷款增速反超存款增速。2021 年，伴随着经济走向复苏，实体经济信贷需求将有所回暖，刺激银行信贷增长。同时，全球货币政策宽松有所减弱， 1 欧元区采用包括荷兰银行集团等在内的 38 家银行的数据。英国银行业采用五大行数据，分别是汇丰控股、苏格兰

15、皇家银行、劳埃德银行、渣打银行和巴克莱银行，五大行资产规模约占英国银行业总资产的60%。日本银行业数据为 2020 财年前三季度（2020.4-2020.12） ，采用三大金融集团数据，分别是三菱日联、三井住友和瑞穗金融，三大金融集团约占日本银行业总资产的 60%。 30.6821.907.907.804.002.181.400.730.730.650.450%5%10%15%20%25%055欧元区美国英国日本澳大利亚巴西俄罗斯马来西亚泰国印尼南非资产规模（万亿美元）同比增速（右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 6 2021 年第 2 季度 银行存款增长将有所放

16、缓。受两方面影响，存贷款增速差异分化仍将持续，但有所缩小。 图图 5：2020 年末主要经济体银行业存贷款增速年末主要经济体银行业存贷款增速 资料来源：各央行和监管机构，银行财报，中国银行研究院 2.经营业绩进入复苏拐点经营业绩进入复苏拐点 2020 年， 受疫情冲击， 全球银行业盈利能力大幅下降。 但进入下半年以来，随着信贷减值准备计提力度回归常态，全球银行业盈利降幅较明显收窄。2020年全年，美国银行业同比下降 36.8%，降幅较上半年的同比降幅收窄 32.6 个百分点；日本银行业净利润同比下降 12.7%，降幅较上半年收窄 15.7 个百分点。俄罗斯、巴西、马来西亚、泰国、印尼、南非等新

17、兴经济体银行业净利润同比分别下降 6.2%、24%、20%、46.6%、33%、58.6%。各国央行超宽松的货币政策使得低利率、负利率环境成为常态，银行业净息差持续收窄，成为拖累盈利能力的重要因素之一。美国、欧元区、英国、日本、澳大利亚银行业的净息差分别为 2.83%、1.38%、1.2%、0.75%、1.5%，同比下降 15、13、15、5、10 个基点。 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%美国印尼欧元区英国澳大利亚日本俄罗斯南非泰国马来西亚巴西存贷款增速差存款增速贷款增速 全球银行业展望报告 中国银行研究院 7 20

18、21 年第 2 季度 图图 6：2020 年末主要经济体银行业净利润及同比增速年末主要经济体银行业净利润及同比增速 资料来源：各央行和监管机构，银行财报，中国银行研究院 2021 年，全球银行业的贷款损失准备计提力度仍将大幅减弱，将带来经营业绩的持续改善。与此同时，各国央行维持超宽松的货币政策，净息差仍将面临挑战，但整体形势好于 2020 年，息差降幅或有所收窄。此外，疫情加速了数字化转型，国际银行把握金融科技的发展机遇，积极布局线上产品，发挥远程办公优势，极大降低了运营成本和人工成本，带动净利润稳步回升。 3.风险状况风险状况稳中向好稳中向好 2020 年，全球银行业在疫情冲击下，资产质量明

19、显承压。发达经济体不良贷款余额上升较快，但不良率整体较为稳定。2020 年末，美国银行业不良贷款余额同比增加 30%，不良贷款率为 1.18%，同比上升 0.24 个百分点；日本、英国、澳大利亚银行业不良贷款余额同比分别增加 17%、17%和 11%，不良贷款率同比上升 0.1、0.24 和 0.04 个百分点。新兴经济体银行业不良贷款率上升较快，俄罗斯、马来西亚、泰国、印尼、南非不良贷款余额同比分别增加 16.3%、1484.1404.4229.1216.1167.4135.2108.682.374.348.423.8-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%0200400

20、60080001600美国欧元区巴西俄罗斯澳大利亚日本英国马来西亚印尼泰国南非净利润（亿美元）同比增速（右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 8 2021 年第 2 季度 10.3%、 12.4%、 12.2%、 41.8%， 不良贷款率同比分别提高 0.7、 0.02、 0.57、 0.67、1.29 个百分点。2021 年以来，随经济进入复苏期，海外复工复产继续推进，经济主体的还款能力和还款意愿有所提高，疫情期间积累的存量不良逐步化解，增量不良在银行防范风险、稳健经营的发展策略下得以控制，预计 2021 年上半年，全球银行业的资产质量将稳中向好。疫情恢复程度决定

21、了银行业资产质量的整体情况，银行业仍应该高度关注餐饮业、旅游业等高度依赖客流量行业的信用风险，从源头上降低信贷风险，避免不良资产前清后增。 图图 7：2020 年末主要经济体银行业不良贷款余额与不良率年末主要经济体银行业不良贷款余额与不良率 资料来源：各央行和监管机构，银行财报，中国银行研究院 值得注意的是，全球银行业资本充足率稳中有升，风险抵补能力充足。疫情期间，各国加强对银行的资本监管力度，采取延缓或暂停股票回购与派息的措施，让银行预留更多资本金以对冲坏账增加所造成的资本金损耗压力，全球银行业资本充足率稳中有升。2020 年末，美国、欧元区、英国、澳大利亚银行业的资本充足率分别为 15.5

22、%、 20.1%、 18.9%、 17.6%， 同比分别上升 0.8、 1.9、3381.11281.8582.8550.2228.8213.3173.2161.5107.072.71.430%1%2%3%4%5%6%7%050002500300035004000欧元区美国英国俄罗斯日本巴西泰国南非澳大利亚马来西亚印尼不良贷款余额（亿美元）不良贷款率（右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 9 2021 年第 2 季度 1.4、1.9 个百分点。新兴经济体的资本充足率相对稳健，泰国、印尼、南非的资本充足率分别为 20.1%、24.6%、16.6%，同比分别上升 0.5

23、、1.2、0.02 个百分点。 2021 年， 全球银行业将借助加大利润留存、 资本市场融资等多元化手段，进一步提升资本充足率，强化风险抵补能力。 图图 8：2020 年末主要经济体银行业资本充足率及同比变化年末主要经济体银行业资本充足率及同比变化 资料来源：各央行和监管机构，银行财报，中国银行研究院 4.业务模式发生较大变化业务模式发生较大变化 一是低息环境推高非息收入业务。全球央行超宽松货币政策短期内不会退出，低利率环境拖累了国际银行业经营业绩的改善。在此背景下，各国银行业在拓展资产负债表、控制成本、提高非息收入等方面集中发力，非息收入成为拉动国际银行业净利润回升的重要因素，投行业务、交易

24、银行业务也成为国际银行业重点布局的领域。二是零售业务布局出现分化。银行业的零售业务转向回报率更高的市场及客户，受疫情冲击严重且经济恢复进程缓慢的欧美发达国家的零售业务或将出现收缩，经济恢复前景较好的亚洲地区零售业务规模有望进一步提高。三是线上、线下综合业务能力明显提高。疫情倒逼银行业数字化24.6%22.5%20.1%20.1%18.3%17.6%17.5%16.6%15.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%0%5%10%15%20%25%30%印尼英国欧元区泰国马来西亚澳大利亚日本南非美国资本充足率同比变化（右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 10

25、 2021 年第 2 季度 转型，国际银行业在利用金融科技拓宽线上销售渠道的同时，优化现有物理网点布局，以巩固线下优势，线下渠道智能化水平提高，赋能线上线下渠道深度融合。与此同时，非接触式服务模式成为主流，疫情期间全球银行业加大采用非接触式的服务模式争揽客户、抢占市场，远程服务客户的能力显著增强。 5.流动性流动性压力不减压力不减 在美国财政刺激、 疫情好转、 疫苗接种、SLR 政策即将到期等多重因素的影响下，美债收益率一路飙升，2021 年 3 月已突破 1.7%，年内或将继续提高。美债是全球风险资产定价之锚，尤其美联储 SLR 豁免条款于今年 3 月底到期，美国大型银行或将抛售美债以降低风

26、险资产敞口满足 SLR 考核要求，美债收益率或将进一步提升，全球金融市场动荡加剧，给银行业的流动性风险管理带来严峻挑战。同时，资产价格波动引发的金融风险也会从银行机构传导至非银行金融机构，加剧基金公司、证券公司等非银行金融机构的风险，不利于全球金融市场的稳定。 二、中国银行业发展回顾与二、中国银行业发展回顾与 2021 年上半年展望年上半年展望 （一）（一）2021 年以来中国银行业经营环境发生新变化年以来中国银行业经营环境发生新变化 2021 年以来，我国经济呈现复苏态势，银行业监管取向在“支持实体经济发展”与“防范化解金融风险”中谋取平衡。银行业经营环境发生深刻变化。 一是“十四五”开局一

27、是“十四五”开局之年，银行业之年，银行业发展面临发展面临新机遇新机遇。3 月 13 日，国务院发布中国国民经济和社会发展第十四个五年规划（2021-2025）和 2035 年远景目标纲要 ，明确了金融机构对实体经济的支持方向，提出了金融改革的方向。“十四五”期间，金融机构资源将向科技创新、高端制造、消费升级、城镇建设、民生金融、绿色金融等方向倾斜。银行业信贷、投行业务、资管等业务将 全球银行业展望报告 中国银行研究院 11 2021 年第 2 季度 加大在相关领域的资源投入，迎来发展新机遇。 二是宏观二是宏观经济经济呈现稳步呈现稳步复苏态势复苏态势， 支持银行业经营稳定， 支持银行业经营稳定。

28、 2021 年 1-2 月份，经济供需端复苏态势显现， 社会消费品零售总额同比增长 33.8%， 同比加快 54.3个百分点。从环比来看，2 月份消费较上月增长 0.56%，消费保持恢复趋势，但仍未恢复至疫情前水平。1-2 月，固定资产投资同比增长 35%。其中，基建、房地产和制造业投资分别同比增长 36.6%、 38.3%和 37.3%。 内需回升、 外需较旺，需求对生产形成了有力拉动。1-2 月，出口增速较 2019 年同期加快 32.7 个百分点。 三是三是货币政策稳字当头，货币政策稳字当头，银行业银行业流动性合理充裕。流动性合理充裕。2021 年 1 月上旬，央行流动性释放从宽松状态缓

29、慢调整方向。1 月 8 日起，央行公开市场 7 天逆回购量从 100 亿元降到 50 亿元，13 日起从 50 亿元降到 20 亿元。2 月 18 日，央行公开市场操作大幅回笼流动性超过 2600 亿元，维护银行体系流动性合理充裕。2 月新增社会融资规模 1.71 万亿元，广义货币（M2）同比增长 10.1%；新增人民币贷款 1.34 万亿元，企业中长期贷款持续高增、短期贷款少增，居民中长期贷款存在一定波动。2 月 1 年期和 5 年期 LPR 继续维持不变。 四是银行业维持四是银行业维持严监管态势严监管态势，金融金融与科技的关系与科技的关系审慎探索审慎探索。2021 年以来，央行、银保监会围

30、绕银行业风险处置化解、强化金融科技及互联网金融业务监管、 优化银行业存贷款管理、 规范大学生信贷投放等方面出台一系列监管政策。此外，政策对房地产贷款提出更严格的监管限制，引导银行业贷款流向实体经济，并积极引导实体经济融资成本下行。科技与金融的关系将在反垄断的框架内审慎探索。2020 年一季度，监管机构对商业银行发展互联网贷款、互联网存款等业务进行进一步明确，强调遏制此类业务的风险外包，限制相关业务的规 全球银行业展望报告 中国银行研究院 12 2021 年第 2 季度 模、集中度等，规范中小银行“属地经营” 。金融科技类企业通过输出科技、数据、场景流量入口等，与商业银行开展联合信贷、助贷业务，

31、成为部分银行资产快速扩张的重要原因，也为银行经营带来隐患。从欧洲、美国等各国的立法探索与实践来看，加强金融科技审慎监管、逐步规范市场行为是各国监管的共同努力方向（表 2） 。 表表 2：2021 年一季度银行业监管动态（截至年一季度银行业监管动态（截至 3 月月 23 日）日） 时间时间 发布单位发布单位 主要内容主要内容 1.5 银保监会 发布关于进一步推动村镇银行化解风险改革重组有关事项的通知,支持主发起行向村镇银行补充资本以及协助处置不良贷款，适度有序推进村镇银行改革重组，支持引进合格战略投资者帮助收购和增资，以及强化对主发起行的激励约束等。 1.15 银保监会、人民银行 发布关于规范商

32、业银行通过互联网开展个人存款业务有关事项的通知 。通知重点要求商业银行依法合规通过互联网开展存款业务，不得借助网络等手段违反或者规避监管规定。商业银行不得通过非自营网络平台开展定期存款和定活两便存款业务。地方性法人银行要坚守发展定位，立足于服务已设立机构所在区域的客户。商业银行通过互联网开展存款业务应当强化销售管理和网络安全防护，切实保障金融消费者合法权益。各级监管部门要加大监管力度，对违法违规行为，依法采取监管措施或者实施行政处罚。 2.18 银保监会 发布银行保险机构声誉风险管理办法（试行） 。要求银行保险机构从事前评估、风险监测、分级研判、应对处置、信息报告、考核问责、评估总结等七个环节

33、，建立全流程声誉风险管理体系，形成声誉风险管理完整闭环。明确了银行保险监督管理机构的监管责任、责任分工、监管措施、问责处罚、行业协作等，要求监管机构将银行保险机构的声誉风险管理纳入法人监管体系，将机构的声誉风险管理状况作为监管评级及市场准入的考虑因素，并可针对发现的问题依据现行有关法律法规实施行政处罚。 2.20 银保监会 发布关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知 。通知明确了三项定量指标，包括出资比例，集中度指标，限额指标等。严控跨区域经营，明确地方法人银行不得跨注册地辖区开展互联网贷款业务。 3.17 银保监会等五部委 发布关于进一步规范大学生互联网消费贷款监督管理工作的通知 。通知

34、明确了加强放贷机构大学生互联网消费贷款业务监督管理，加大对大学生的教育、引导和帮扶力度，做好舆情疏解引导工作，大家违法犯罪问题查处力度。 资料来源：根据公开资料整理，中国银行研究院 （二）（二）2021 年上半年银行业经营展望年上半年银行业经营展望 2021 年上半年，随着经济恢复步伐加快，中国银行业经营将体现以下几个特点。 全球银行业展望报告 中国银行研究院 13 2021 年第 2 季度 一是资产规模保持稳定一是资产规模保持稳定增长增长。2020 年我国商业银行总资产增速达到 11%，货币政策逆周期调节作用显现。银行业积极落实各项结构性政策工具，加大实体经济信贷支持力度。 政府工作报告指出

35、，考虑到经济运行恢复情况，2021年 GDP 增长目标设定在 6%以上，体现了保持经济运行在合理区间的要求。宏观经济的回暖改善为银行资产业务发展带来增长潜力。 预计 2021 年上半年， M2增速均将保持在 10%左右，商业银行资产负债增速维持在 9%-10%左右。政府工作报告中强调，引导银行将资金投向科技创新、绿色发展领域，为小微企业、个体工商户、新型农业经营主体等提供信贷服务。预计上半年，普惠金融业务规模仍将保持较高增速。 二是净利润改善二是净利润改善迹象迹象更加更加显现显现。 2020 年商业银行累计实现净利润 1.94 万亿元，较 2019 年下降 2.51%；ROE、ROA 分别为

36、10.49%、0.85%，分别较 2019年下降 1.89、0.12 个百分点。商业银行盈利能力下滑原因主要包括净息差收窄对利息收入的负面影响、大幅计提拨备对利润的侵蚀等。2020 年商业银行净息差为 2.10%， 较 2019 年下降 0.09 个百分点。 息差缩窄主要受到资产收益下降的影响。其中，大力发展普惠金融业务、积极向实体经济让利等政策指引下，贷款利率整体稳中趋降。2021 年一季度，LPR 报价仍保持前位，贷款利率上行趋势显现，为银行净息差企稳提供一定支撑作用。2020 年不良出清为银行业优化业务结构、合理摆布资产结构提供空间。2020 年 3-4 季度以来，针对不良的拨备计提力度

37、大幅降低， 预计 2021 年上半年拨备对银行盈利的拖累效应将逐步消除，净利润改善迹象显现。预计上半年，银行业净利润增速将有望维持在 5%左右。 三是不良贷款率小幅上升。三是不良贷款率小幅上升。2020 年商业银行不良贷款率为 1.84%，较 2019 全球银行业展望报告 中国银行研究院 14 2021 年第 2 季度 年小幅下降 0.02 个百分点；资本充足率为 14.70%，较 2019 年小幅提升 0.06 个百分点。除贷款核销外，商业银行通过与资产管理公司达成债权转让协议、加快发行不良资产支持证券等方式加大不良处置力度。2020 年末，商业银行贷款损失准备余额为 5 万亿元， 拨备覆盖

38、率为 184.5%， 较年初仅下降 1.5 个百分点，商业银行风险抵补能力较为充足。2021 年以来，金融监管持续发力，推动防范化解重大金融风险，维护金融市场有序运行。预期上半年，疫情影响下延期还本付息的部分贷款或将集中到期，为银行带来短期风险压力，特别是对于部分不良率相对偏高的中小银行。同时，监管对不良的认定标准趋严，鼓励逾期 90天以上贷款纳入不良，鼓励部分符合条件的机构将逾期 60 天以上贷款纳入不良。预期 2021 年上半年，不良贷款率在一定程度上仍将小幅上升，在房地产融资、产能过剩行业、部分中小企业、个人消费金融等业务领域风险压力犹存。 四是四是保持保持多渠道多渠道补充资本补充资本金

39、金。2020 年末我国商业银行核心一级资本充足率为 10.72%，较年初下降 20 个基点。全球系统重要性银行受到的监管及 TLAC等额外资本要求，核心一级资本补充压力较大。2020 年商业银行一级资本充足率为 12%，其他一级资本贡献率持续上升，体现了监管引导银行多渠道、多层次补充资本的政策效果有所显现。二级资本充足率贡献度与年初持平，受部分中小银行信用事件影响，市场对中小银行的二级资本债认可程度出现下降，中小银行资本补充承压。2021 年银保监会工作会议提出，支持中小银行多渠道补充资本金，夯实稳健经营基础。多地通过发行专项债补充中小银行资本，共有29 家中小银行资本得到有效补充。 预期上半

40、年， 诸如优先股、 可转债、 永续债、二级资本债等资本工具发行规模将继续保持在现有水平。 五是五是行业内部经营分化加剧行业内部经营分化加剧。疫情冲击加速部分经营面临困难银行的风险 全球银行业展望报告 中国银行研究院 15 2021 年第 2 季度 暴露，经营较为稳健的银行则随实体经济的恢复表现出较强的韧性。大型国有银行及股份制银行在 2020 年二、三季度大幅计提贷款损失准备，四季度随着经济企稳，银行净利润同比增速好转。城商行、农商行等类别银行的客户群体多为中小企业，在第三、第四季度仍受到疫情的负面影响，银行拨备计提力度并未收缩，为其盈利能力的修复带来了挑战。城商行、农商行在 2020 年第四

41、季度净利润累计同比增速仍为负（图 9） 。农商行不良贷款率为 3.88%，拨备覆盖率为 122%， 已低于 150%安全区间。 从披露年报及业绩快报的 10 家城商行2来看，上市城商行 2020 年净利润增速达 11.76%，不良贷款率仅 1.20%；上市农商行2020 年净利润增速达 3.75%，不良贷款率仅 1.35%。中小银行内部经营分化程度加剧，部分领先城商行坚持属地经营，做到“小而美”；而部分城商行由于公司治理机制欠缺、 资产跨地域快速扩张等种种因素， 经营风险将进一步暴露。预计 2021 年上半年，部分资产结构较优、前期不良处置力度较大的国有大型银行及股份制银行盈利增速将高于行业平

42、均增速。部分经营出现问题的中小银行需要在监管的支持下探索风险处置、经营转型等。 2 包括江苏银行、上海银行、宁波银行、杭州银行、长沙银行、成都银行、青岛银行、苏州银行、西安银行、厦门银行等。 全球银行业展望报告 中国银行研究院 16 2021 年第 2 季度 表表 3：20162021 上半上半年中国年中国银行业发展及预测银行业发展及预测（万亿元万亿元，%） 指标指标 2016 2017 2018 2019 2020 2021H1（E） 规模规模 资产（万亿元） 232.3 252.4 268.2 290.0 319.7 351.6 负债（万亿元） 214.8 232.9 246.6 265.

43、5 293.1 319.5 资产同比增长（%） 15.80 8.68 6.27 8.14 11.0 10.0 负债同比增长（%） 16.04 8.40 5.89 7.71 10.2 9.2 净利润（万亿元） 1.65 1.75 1.83 1.99 1.94 2.03 盈利盈利 ROA（%） 1.09 1.01 1.00 0.97 0.85 0.89 ROE（%） 14.76 13.94 13.15 12.38 10.49 11.02 净息差（%） 2.27 2.06 2.13 2.19 2.10 2.13 成本收入比（%） 27.78 28.64 28.41 28.62 27.99 28.20

44、 风险风险 不良贷款率（%） 1.74 1.74 1.83 1.86 1.84 1.87 拨备覆盖率（%） 176.4 181.4 186.3 186.1 184.5 185.3 资本充足率（%） 13.28 13.65 14.20 14.64 14.70 14.30 核 心 一 级资 本 充足 率（%） 10.75 10.75 11.03 10.92 10.72 10.56 资料来源：中国银保监会，中国银行研究院 图图 9：2020 年银行业净利润年银行业净利润季度累计同比增速（季度累计同比增速（%） 资料来源：中国银保监会，中国银行研究院 -30%-20%-10%0%10%20%30%40

45、%50%大型国有银行股份行城商行民营银行农商行外资行2020Q12020Q22020Q32020Q4 全球银行业展望报告 中国银行研究院 17 2021 年第 2 季度 三、专题： “十四五”开启银行业发展新篇章三、专题： “十四五”开启银行业发展新篇章 （一） “十四五”时期中国银行业发展展望（一） “十四五”时期中国银行业发展展望 “十三五”期间，银行业改革持续推进，经营管理水平和市场竞争力显著提升，走向世界前列。 “十四五”时期，我国进入新发展阶段。这个“新” ，既有我国社会主要矛盾变化带来的新特征新要求，也有复杂多变的国际环境带来的新机遇新挑战。在此背景下，中国银行业将开启发展新篇章。

46、 1.信贷规模增长保持稳定信贷规模增长保持稳定 “十三五”时期，商业银行的总体信贷投放规模延续增加态势（图 10） ，从贷款规模来看，2020 年末贷款余额比 2016 年末增加 62%。从贷款增速来看，信贷投放增速总体呈稳中有降趋势，同比增速较 2016 年末下降 0.64 个百分点。 图图 10：商业银行信贷投放规模和增速（万亿元，：商业银行信贷投放规模和增速（万亿元，%） 资料来源：WIND，中国银行研究院 在公司信贷方面， 投向投放规模较大的行业主要有三类 （图 11） ， 第一类是贷款规模增速较快、不良率偏低的行业，如水利、环境或公共设施管理业、租0%5%10%15%20%25%02

47、040608001802---12各项贷款余额短期贷款余额中长期贷款余额贷款余额同比增速（右轴）短期贷款余额同比增速（右轴）中长期贷款余额同比增速（右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 18 2021 年第 2 季度 赁和商务服务业； 第二类是贷款规模增速一般， 但不良率很低的行业， 如电力、交通运输等基础设施建设类行业以及房地产业、建筑业；第三类是贷款规模增速较低、不良率较高行业，如制造业、批发和零售业。 图图 11：36 家家 A 股上市银行信贷投向股上市银行信贷投向 资料来源：WIN

48、D，中国银行研究院 在个人信贷方面， 商业银行住户贷款规模稳步增加， 增速持续下降 （图12） ，尤其受新冠肺炎疫情影响，2020 年末，住户贷款同比增加 14.2%，较 2016 年末下降 9.3 个百分点。其中，住户消费贷款余额与住户贷款余额变化趋势相同，年末同比增加 12.7%，较 2016 年末下降 19.5 个百分点。 全球银行业展望报告 中国银行研究院 19 2021 年第 2 季度 图图 12：住户贷款情况：住户贷款情况 资料来源：WIND，中国银行研究院 展望“十四五” ，经济增速、货币政策、金融结构变化以及监管政策综合决定了银行业信贷规模增长将总体平稳。 “十四五”规划纲要明

49、确指出坚持新发展理念，在质量效益明显提升的基础上实现经济持续健康发展，经济增长依然会维持中高速，决定贷款需求稳定增长；建设现代中央银行制度，完善货币供应调控机制是“十四五”金融改革方面的目标，现代中央银行制度的主要作用是综合运用货币政策工具，提供稳健、 “不急转弯”的货币政策空间，使流动性保持在合理水平； “十四五”规划纲要提出要提高直接融资比重，意味着银行贷款融资的比例将有所下降；完善现代金融监管体系是“十四五”对金融业发展的指导方针，银行业仍面临不良资产反弹、金融同业风险暴露、金融科技“伪创新” 、 “假创新”等新型风险加速渗透等问题，需要审慎稳健开展信贷业务。因此，预计“十四五”时期商业

50、银行贷款余额年均同比增速将保持 10%左右。 银行公司信贷结构将面临调整。银行公司信贷结构将面临调整。一方面，房地产贷款规模和增速将继续下行。 “十四五”规划提出实施房地产市场平稳健康发展长效机制，促进房地产与0%5%10%15%20%25%30%35%00702015Q42016Q42017Q42018Q42019Q42020Q4住户贷款余额（万亿元）住户消费性贷款余额（万亿元）住户经营性贷款余额（万亿元）住户贷款同比增速（右轴）住户消费性贷款同比增速（右轴）住户经营性贷款同比增速（右轴） 全球银行业展望报告 中国银行研究院 20 2021 年第 2 季度 实体经济均衡