1、宁晨动脉橙/数字资讯部全球神经系统疾病数字疗法价值趋势报告2021主要观点疫情爆发以来，大脑成为新冠病毒重点攻击器官之一，各国加大对脑部疾病的重视，这使得全球神经系统疾病数字疗法投融资热度在2020-2021年飙升，并于2021年达到顶峰。不过由于神经系统疾病中的部分病种病因复杂且缺乏治疗药物，神经系统疾病数字疗法产业尚处于发展早期。由于神经退行性疾病领域的数字疗法企业长期与药企合作，而阿尔兹海默病领域在治疗药物研发上又长期不乐观，让部分数字疗法面临短期发展瓶颈。未来，神经退行性疾病赛道上的数字疗法企业将重点向监测预警与症状缓解方向发展，同时会谨慎选择与药企合作研发产品的商业模式。与神经性退行

2、性疾病形成对比的是神经性疼痛治疗赛道，自2015年以来呈现较为稳定的发展态势。除有搭载专业技术的产品支撑外，其中发展迅速的代表性企业Hinge Health和Sword Health与数字慢病管理和数字心理健康企业显现出相似性，即以B2B2C的商业模式保证盈利可持续。2016年，中国脑计划正式启动，推动了中枢神经系统疾病和神经退行性疾病领域相关企业的发展，也将融资热度带上了历史高峰。不少在2016之前成立的企业在中国脑计划启动后，截至2021年底，先后完成至少一轮融资。注：报告数据统计范围截止至2021年12月31日，数据来源动脉橙产业智库2015年-2021年全球&中国神经系统疾病数字疗法融

3、资趋势分析全球神经系统疾病数字疗法产业图谱2015-2021年全球&中国神经系统疾病数字疗法融资趋势2015-2021年全球神经系统疾病数字疗法融资轮次全球神经系统疾病数字疗法产业资本趋势神经系统疾病数字疗法-产业概述与脑科学和精神疾病、心理健康强相关的神经系统疾病产业在近几年来的发展趋势和前三者一致。具体到神经系统疾病数字疗法领域，2021年共有41起相关融资事件，融资总额超17亿美元。本报告统计的数字神经系统疾病数字疗法企业重点关注神经认知障碍（如阿尔兹海默症和帕金森病）、癫痫、神经性疼痛（包括以电神经刺激技术治疗MSK、即肌肉骨骼疾病的企业）、脑卒中、运动障碍性疾病；涉及技术包括Gamm

4、a神经振荡（主要适应症为阿尔兹海默病）、神经病理性音乐疗法（即NMT，针对中风或者脑部外伤后的运动障碍）、眼动筛查技术、人工智能助力的神经影像学等。根据动脉橙产业智库统计，全球范围内有过融资纪录的、主营业务为神经系统疾病数字疗法的公司已经超过150家。全球神经系统疾病数字疗法产业图谱-按适应症分类（局部）（仅展示部分企业）说明：由于篇幅有限，部分企业在图谱中被折叠。注：报告数据统计范围截止至2021年12月31日，数据来源动脉橙产业智库2015-2021年全球&中国神经系统疾病数字疗法融资趋势2020年新冠疫情在全球爆发，由于大脑是新冠病毒的第二个重点攻击器官，各国加紧对大脑的研究，刺激了神经

5、科学行业的发展；此外，数字神经科学也有助于缓解疫情以来日益严重的心理健康问题。多方因素推动神经系统疾病数字疗法的融资热度在2021年达到顶点。不过，由于针对病种病因复杂、药物稀少，外加电子病例神经病学中的使用受到复杂诊断数据要求的限制，数字神经病诊疗产业目前还处于早期发展阶段。国内方面，相关企业大多专注于中枢神经系统疾病和神经退行性疾病，并在2016年起融资热度逐年上涨，这也和2016年中国脑计划正式启动密不可分，不少企业也正是在2016-2019年间成立。注：报告数据统计范围截止至2021年12月31日，数据来源动脉橙产业智库2015-2021年全球神经系统疾病数字疗法企业融资轮次2021年

6、，神经系统疾病数字疗法领域中唯一成功IPO的企业Dthera Sciences，在阿尔兹海默病药物研发失败和CMS报销限制的双重打击下宣告商业项目中断；此前，这家公司以其基于回忆疗法（Reminiscence Therapy）的产品DTHR-ALZ而闻名，该产品使用一个定制的平板电脑，通过一个自动聊天机器人回放照片和语音片段（从家庭成员处收集）。标杆性企业的失利让神经退行性疾病数字疗法细分赛道陷于短期瓶颈，仅有运用眼动追踪技术的Neurotrack在2021年走向C轮。脑卒中和与其相关紧密的运动障碍性疾病（通常是中风后运动障碍）细分赛道发展脚步一致，而神经性疼痛细分赛道率先突围。注：报告数据统

7、计范围截止至2021年12月31日，数据来源动脉橙产业智库注：本页轮次定义有延伸，如A轮包括Pre-A/A/A+2015-2021年全球神经系统疾病数字疗法产业资本趋势（1）药物研发不确定性与报销支付难题加剧部分初创企业发展压力2018年Dthera Sciences在研产品DTHR-ALZ获得了FDA授予的突破性设备认定，运用回忆疗法的方式来抑制阿尔茨海默氏症患者的躁动和抑郁，产品通过CMS直接报销，以及与制药公司合作开发即将推出的阿尔茨海默氏症药物。然而2018-2019年的多起阿尔兹海默病药物的研发失败事件进一步打击了本就缺少报销路径的Dthera Sciences，并为相关数字疗法公司

8、敲响警钟。受此影响，部分初创公司的融资进展缓慢，并开始重视支付与报销问题：如Neuroglee在完成种子轮融资后就寻求医院端业务，以尽快将产品纳入报销范畴。注：报告数据统计范围截止至2021年12月31日，数据来源动脉橙产业智库Sword Health与Hinge Health分别成立与2014年和2015年，值得注意的是两家企业都以MSK数字疗法（智能硬件+App）为赛道切入点，在分别将生物传感技术和电神经刺激技术纳入产品体系后迅速发展，现双双走到D轮及以后。此外，另有以便携式、非侵入性经颅磁刺激治疗偏头痛的数字疗法公司eNeura走向成熟期。相比之下，以神经退行性疾病（主要涉及阿尔兹海默症

9、和帕金森病）为主的初创企业的发展速度则相对缓慢，这也与神经退行性疾病病因难寻、可用药物稀少、相关药物研发困难有关。除成立于2020年的Neuroglee Therapeutics迅速完成种子轮及A轮融资外，相关企业成立时间大多早于2015年，产品或处于研发状态，或功能还限于监测与数据搜集。2015-2021年全球神经系统疾病数字疗法产业资本趋势（2）细分病种赛道成熟度差异较大，神经退行性疾病领域进展缓慢注：报告数据统计范围截止至2021年12月31日，数据来源动脉橙产业智库 2015-2021年全球神经系统疾病数字疗法产业热门赛道 2021年全球全球神经系统疾病数字疗法行业大事件盘点 2021

10、年全球全球神经系统疾病数字疗法价值企业2015年-2021年全球神经系统疾病数字疗法热门赛道&大事件据动脉橙产业智库不完全统计，2015-2021年，全球神经系统疾病数字疗法领域共发生36起针对神经性疼痛的相关融资事件。其中2021年达到10起，融资总额接近11亿美元。当前，要解决MSK问题，从预防阶段开始，就必须聚合不同的供应商，包括远程PT、数字项目、专家医疗意见、卓越中心（COEs）等。除JOGO Health和ShiraTronics的产品还处于验证阶段外，以Hinge Health为代表的神经性疼痛数字疗法公司已经走向了成熟期。需要指出的是，这类企业在商业模式方面，更多面向企业雇主，

11、采用B2B2C的模式，即企业本身主要负责产品的研发生产，然后通过各大公司的医疗保健计划将产品带到用户面前。2015-2021年全球神经系统疾病数字疗法产业热门赛道（1）神经性疼痛数字疗法以绝对优势领跑，相关企业进入成熟期注：报告数据统计范围截止至2021年12月31日，数据来源动脉橙产业智库以阿尔兹海默病为代表的神经性系统疾病为例，在2021年aducanumab（阿杜那单抗）获FDA批准前，全球上市的5款阿尔兹海默病药主要目标为缓解症状，均无法逆转或治愈疾病。受此影响，以眼动追踪和大脑图像等技术为基础的监测产品和以预防和缓解症状为主要目的的音乐疗法、游戏疗法等相关产品得到了资本青睐，并激励其

12、他初创企业投入研发。与此同时，逐渐成熟的经颅磁刺激（TMS）同时在精神疾病和神经系统疾病领域发挥作用，随着Neuronetics和BrainsWay等公司的产品相继获得FDA批准，神经系统疾病的创新治疗将从预警监测到数字疗法，最后完成对因治疗。2015-2021年全球神经系统疾病数字疗法产业热门赛道（2）娱乐疗法、诊断技术等科研进展推动疾病早期监测及预防注：报告数据统计范围截止至2021年12月31日，数据来源动脉橙产业智库2021年全球神经系统疾病数字疗法行业大事件盘点注：报告数据统计范围截止至2021年12月31日，数据来源动脉橙产业智库具体描述：Hinge Health为各大公司的医疗保

13、健计划提供数字MSK解决方案，是MSK市场的领导者。在商业模式方面，Hinge Health更多面向企业雇主，采用B2B2C的模式。即Hinge Health主要负责产品的研发生产，然后通过各大公司的医疗保健计划将产品带到用户面前。2021年3月9日，Hinge Health宣布收购缓解疼痛的可穿戴设备制造商Enso。主要产品：数字化MSK诊所、Enso无创高频脉冲设备具体描述：Sword Health基于自主研发的运动传感器，能够采集患者的运动数据，并使患者与数字治疗师进行线上沟通，数字治疗师实时反馈指导患者完成康复课程，提供个性化的指导训练，使患者在家中完成康复计划。Sword Health已经与美国、加拿大、欧洲和澳大利亚的保险公司、医疗系统和雇主合作。主要产品：Sword Health配套可穿戴设备及移动设备适用软件2021年全球神经系统疾病数字疗法价值企业概览具体描述：云开亚美如今已形成教-医-管-药-险一体化综合服务平台。目前已成功运营风湿骨科、中枢神经科、肿瘤科等疾病线，逐步建立全病程、全服务、全渠道、全产品的慢特疾病管理体系。通过互联网医疗服务、处方服务和药事服务等布局，该公司对患者进行全病程慢病管理，从预防、诊断、治疗、康复和患教管理等形成完整闭环，打造教医管药险的一站式综合服务平台。主要产品：云开亚美线上系列服务平台