1、2022 年深度行业分析研究报告 证券研究报告目录C O N T E N T S2储能消防技术壁垒02消防产品市场空间测算03储能消防产品市场驱动因素01消防产品商业模式04青鸟消防核心竞争力梳理05 证券研究报告证券研究报告* 储能消防：政策推动+保障安全的必要配置01.3 证券研究报告01资料来源：北极星储能网，民生证券研究院储能电站火灾事故频发，生命财产损失巨大2017年至今全球至少发生39起储能电站火灾事故。据不完全统计，2017年至今全球储能电站项目至少发生了39起火灾事故，其中，韩国34起、中国2起、比利时/美国/澳大利亚各1起。火灾事故至少造成12人伤亡，损失数亿元。2019年美

2、国亚利桑那州(APS)储能项目造成8位消防员受伤，2021年北京国轩福威斯光储充项目造成2位消防员牺牲，1位值班员工遇难，1位消防员受伤。韩国34起事故中的前32起储能电站火灾共造成466亿韩元（约合人民币2.49亿元）财产损失。时间时间地点地点建筑形态建筑形态储能技术储能技术用途用途事故类型事故类型2017.52017.5中国山西集装箱三元锂电池调频充电后休止2017.112017.11比利时集装箱锂离子电池-2017.72017.7- -2022.12022.1韩国（34起）集装箱/组件式面板/混凝土三元锂电池太阳能/风电/调频/需求响应主要是充电后等待中2019.42019.4美国亚利桑

3、那集装箱三元锂电池需求响应-2021.42021.4中国北京集装箱磷酸铁锂光储充充电中2021.72021.7澳大利亚集装箱锂电池需求响应安装调试表1：2017-2022全球储能电站火灾情况（部分）4 证券研究报告02与电动汽车相比，储能电站规模能够达到100MWh以上，火灾影响更大。新能源汽车动力电池容量在10100kWh之间，储能电站规模则约100MWh级别，以宁德时代储能用单个磷酸铁锂电池3.2V/271Ah测算，100MWh的储能电站含有的电池数量约为11.5万个，其中任何一个电池发生热失控都可能引发火灾。电动汽车火灾影响最多到电池包级别，而储能电站会到达电池簇级别，甚至导致整个电站起

4、火爆炸，火灾影响更大。储能电站缺少火灾防控装置性能检验、疏散、应急救援等消防安全标准体系，将会制约行业快速发展。我国先后发布了9项电动汽车消防安全系列团体标准，涵盖了从动力电池系统火灾防控装置性能检验、火灾报警、疏散、应急救援和灭火等领域，推动了电动汽车行业快速发展；但储能方面，当前标准只涵盖了火灾报警及灭火领域，随着电化学储能装机规模的不断扩大，标准体系的缺失将会给储能电站安全运行埋下隐患。资料来源：民生证券研究院图1：电动汽车与储能电站消防安全影响对比储能消防安全标准体系尚未成型，制约行业快速发展规范类别火灾防控装置性能检验火灾报警疏散应急救援灭火电动汽车储能电站资料来源：民生证券研究院表

5、2：电动汽车与储能电站消防安全标准对比5 证券研究报告03储能电站消防安全标准体系不断完善，行业标准趋严时间技术归口规范名称是否需要设置火灾自动报警系统是否需要设置不同类型探测器是否需要配置视频监控系统是否要求PACK级别探测是否要求PACK级别灭火自动灭火系统是否要求实现远程控制灭火剂选择是否要求防止火灾复燃2014SAC/TC 550电化学储能电站设计规范2021SAC/TC 550电化学储能电站安全规程（完成征求意见工作待发布）资料来源：各类规范、民生证券研究院21年底电化学储能电站安全规程征求意见完成，相对于14年电化学储能电站设计规范在消防安全方面规定更加严格：（1）新增要求储能电站

6、要实现PACK级别探测：规范规定储能电站每个电池模块宜单独配置探测器。（2）新增要求储能电站要安装需具备火灾识别功能的视频监控系统，并与火灾报警报警系统联动。（3）新增对火灾灭火剂性能提出要求： 规范要求储能电站灭火要以电池模组为单位，灭火介质具有良好的绝缘性和降温性能，能扑灭电池火灾和电气设备火灾，且防止复燃。表3：储能电站消防安全标准内容比较6 证券研究报告04“十四五” 储能发展实施方案，重点强调储能消防安全时间政策主要内容2021.07关于加快推动新型储能发展的指导意见提出健全储能技术标准及管理体系。按照储能发展和安全运行需求，发挥储能标准化信息平台作用，统筹研究、完善储能标准体系建设

7、的顶层设计，开展不同应用场景储能标准制修订，建立健全储能全产业链技术标准体系，推动建立储能设备制造、建设安装、运行监测的安全管理体系。2021.12“十四五”国家应急体系规划将电动汽车、电动自行车、电化学储能设施等新产业新业态的消防安全列入安全生产治本攻坚重点2022.02“十四五”新型储能发展实施方案（1 1）基本原则：基本原则：立足安全、规范管理。加强新型储能安全风险防范。明确新型储能产业链各环节安全责任主体，建立健全新型储能技术标准、管理、监测、评估体系、保障新型储能项目建设运行的全过程安全。（2 2）安全技术安全技术突破方向突破方向：突破电池本质安全控制、电化学储能系统安全预警电化学储

8、能系统安全预警、系统多级防护结构及关键材料系统多级防护结构及关键材料、高效灭火及防复燃高效灭火及防复燃、储能电站整体安全性设计等关键技术，支撑大规模储能电站安全运行。（3 3）相关重点标准相关重点标准：储能电站安全设计、安全监测及管理安全监测及管理、消防处理消防处理、安全应急系统并网、设备试验检测、电化学储能循环寿命评价、退役电池梯次利用等。（4 4）安安全标准全标准覆盖内容覆盖内容：针对不同技术路线的新型储能设施，研究制定覆盖电气安全、组件安全、电磁兼容、功能安全、网络安全、能量管理、运输安全、安装安全、运行安全、退役管理等全方位安全标准。加快制定电化学储能模组加快制定电化学储能模组/ /系

9、统安全设计和评测系统安全设计和评测、电站安全管理和消防灭火等相关标准电站安全管理和消防灭火等相关标准。资料来源：政府网站，民生证券研究院2021年12月30日国家将电化学储能设施消防安全纳入“十四五”国家应急体系规划，作为安全生产攻坚重点。2022年2月10日国家发改委、能源局印发“十四五”新型储能发展实施方案，相较于2021年7月发布的关于加快推动新型储能发展的指导意见，新政策细化了储能安全标准体系的具体覆盖内容，如加快制定消防灭火标准，明确了储能安全技术突破方向，如突破电化学系统安全预警、高效灭火技术等等，为储能大规模装机及稳定安全运行创造有利条件。表4：储能安全政策7 证券研究报告证券研

10、究报告* 产品：预警+灭火，前者技术难度更高02.8 证券研究报告01热失控反应特征-难控制，易引发多米诺骨牌效应锂电池（三元、磷酸铁锂）热失控由电滥用、热滥用和机械滥用引起。电滥用包括过冲、过放、强制放电、高放电倍率；热滥用包括外部加热、过热；机械滥用包括穿透、碰撞、抛下、震动、浸没，外部滥用是导致电池热失控的直接原因。锂电池热失控过程：在各种滥用作用下电池内部温度升高出现SEI膜分解（80）阳极与电解质发生反应（100）电解质分解产生可燃气体（110） 电池内部压力增加（120） 隔膜融毁（135）阴极发生化学反应（200）；锂电池外部表现为气体逸出安全阀破裂着火爆炸。整个过程发生一系列复

11、杂化学反应，温度不断升高，放热速率越来越快，内部发生大规模短路，热量快速集聚触发热失控。单个电池发生热失控后容易导致多米诺骨牌效应。单个锂电池着火后，在热滥用的作用下电池模组内部相邻电池也相继发生热失控，整个电池模组和电池簇会被点燃，最终导致储能电站出现火灾甚至爆炸。资料来源：Science direct, 民生证券研究院图2：锂电池热失控原因及过程资料来源：ARIZONA PUBLIC SERVICE, 民生证券研究院图3：锂电池热失控带来多米诺骨牌效应9 证券研究报告02热失控反应特征-温度/阻抗/气体等参数会出现规律性变化温度会不断升高：在热失控反应过程中伴随着温度上升，单独用温度作为热

12、失控早期探测参数不理想，原因是在锂电池在过充试验中电池表面温度较低，而电池内部温度更高，可能已经发生了热失控。阻抗先降后升，电压先升后降：滥用触发时电池内部阻抗相移会下降，与电池表面温度变化成反比，电压会上升，发生热失控前，电池内部阻抗相位会突然增加，电压会缓慢增加，当发生热失控时内部阻抗相移快速上升，电压骤降。H2最先释放出来：热失控反应电池内部会产生大量气体，随着压力增加，电池安全阀会打来，H2最早释放出来，在990s后被探测到，早于CO被探测到时间75秒，早于锂电池冒烟639秒，可以利用H2探测器或与CO探测器相结合进行热失控早期探测，或者设置多级早期安全预警，在可燃气体释放前期采用阻抗

13、，温度和压力探测器，后期结合H2和CO探测器对热失控多级预警。资料来源：Yang Jin*,Zhikun Zheng,et al. Detection of Micro-Scale Li Dendrite via H2Gas Capture for Early Safety Warning,Joule,2020 ,民生证券研究院图5：热失控早期气体逸出顺序图4：锂电池内部阻抗与电池温度关系资料来源：锂离子电池安全预警方法综述，民生证券研究院10 证券研究报告03热失控预警：储能电站消防安全的前置防线资料来源：民生证券研究院公司名称热失控预警火灾报警作用时间锂电池火灾发生前锂电池火灾发生后作用预

14、防和消除锂电池火灾发生火灾时报警，确认和联动自救原理探测电池模组内化学参数如阻抗的变化，可燃气体的逸出顺序和浓度；物理参数如温度的变化等等，通过预警系统与BMS联动，当这些参数达到设定的阈值时，在热失控发生时第一时间切断电源，探测工程内空气温度异常，烟气，火，可燃气体等浓度，达到限制值时发出报警，确认火灾后启动应急疏散和联动灭火系统以实现火灾初期的自救目的防止热失控导致的火灾控制早期火灾，确保人身安全，最大限度的减少火灾损失热失控预警是储能电站安全的前置防线。锂离子电池材料易燃易爆，在各种滥用下容易发生热失控，因此电池本体的材料安全性是储能电站安全的第一道防线，第二道防线是过程安全，监控锂电池

15、运行过程中的安全状态，发生异常时进行预警，最后一道防线是消防安全，发生火灾后阻隔其蔓延，灭火并防止复燃。热失控预警作用在火灾前，通过与BMS系统联动在发生热失控时切断电源，如果模组内部发生火灾会触发灭火系统并进行pack级别灭火，阻止火灾进一步蔓延。相较于火灾报警系统，热失控预警针对的是火灾发生前，对锂电池内部化学物理参数进行探测，判断热失控是否发生，一旦发生就可以立即采取措施，相较于火灾报警，火灾预警系统是阻止火灾进一步蔓延的重要措施。表5：热失控预警与火灾报警的比较资料来源：民生证券研究院图6：储能电站安全三道防线11 证券研究报告04热失控预警技术差异大，壁垒较高资料来源：各公司官网、公

16、告等，民生证券研究院公司名称项目预警技术内容青鸟消防技术详情公司将充分利用“朱鹮”芯片带来的小型化及抗辐射能力强的优势，打造出小型化集约探测器，前置或内置于电池模组内，实现热失控早期预警。评价预警技术针对PACK级，搭载自主研发的“朱鹮”芯片，抗辐射能力为30V/m，远超国家标准10V/m，且探测器为公司自主生产，算法为自主开发。国安达技术详情公司采用非温感探测技术，能够实现较早期干预火灾的发生。评价探测技术针对电池模组。霍尼韦尔技术详情研发锂离子电池安全检测系统，包含逸出气体探测器和控制器，逸出气体传感器内置探测算法，连接含专利算法的控制器，诊断电池在何时何处发生过逸出气体事件，研发逸出气体

17、（电解质溶剂蒸汽）传感器，提前6分钟探测热失控。评价探测技术针对的是电池簇。逸出气体传感器是安装在电池架上，由于体积较大，无法内置在电池模组内部，虽然热失控探测技术先进，但是没有针对电池模组级别，探测精度会受到影响。热失控预警具有较高技术壁垒。热失控探测需要借助传感器，将探测到的物理信号转变为电信号进行传输，传感器属于火灾预警系统的前端触发设备，是集成了物理传感技术、自动控制、计算机技术、数据传输等技术的高附加值产品，在技术含量和生产工艺方面均存在较高的技术壁垒 。青鸟消防和国安达预警技术针对的是电池模组级别，满足规程要求。不同企业热失控探测技术差异较大，其中青鸟消防和国安达针对的是电池模组，

18、满足最新规范要求，而霍尼韦尔针对的是电池簇，探测精度可能受影响。表6：部分企业锂电池热失控探测技术12 证券研究报告05灭火技术-水降温效果最好，七氟丙烷灭火响应时间最短水、全氟已酮、七氟丙烷等介质可以扑灭火灾并阻止复燃。在实验中，5种灭火剂明火消失时间均小于2秒，只有CO2灭火剂出现了复燃情况，在降温方面，水的降温效果最好，电池表面温度上升率最低。采用高压细水雾灭火，压强越大，温度下降的速度越快，灭火时间越短。在高压细水雾对电池模组灭火的实验中，无灭火措施的情况下，火灾继续扩大，温度不断上升，在A处出现明火60秒后释放不同压强细水雾，火灾温度立马下降，在2Mpa和6Mpa压强下持续喷10分钟

19、以上可以有效扑灭锂电池火灾并阻止复燃。图7：不同细水雾压强的灭火效果资料来源：不同压强细水雾对磷酸铁锂电池模组的灭火效果，民生证券研究院灭火剂HFC(七氟丙烷）CO2ABC干粉水全氟已酮明火消失时间/S22222灭火剂响应时间/S11322灭火剂释放时间/S131391310是否复燃否是否否否复燃时间-灭火剂停止释放后1s内-复燃后燃烧时间/S-58-电池表面温度上升率2.57/s6.14/s4.40/s2.11/s2.53/s资料来源：多种灭火剂扑救大容量锂离子电池火灾的试验研究，民生证券研究院表7：不同灭火剂的灭火效果13 证券研究报告06灭火技术-主流企业均能实现PACK级灭火，技术壁垒

20、较预警技术低青鸟消防和国安达灭火技术均能实现PACK级灭火。根据电化学储能电站安全规程要求储能电站灭火要以电池模组为单位。青鸟消防和国安达目前均能实现电池模组级别灭火。（1）青鸟消防：采用七氟丙烷+细水雾系统相结合，可针对PACK级、舱级、簇级，能有效扑灭锂电池火灾并抑制复燃。（2）国安达：采用比全氟己酮、七氟丙烷灭火效能更高、环保性更强、性价比更高的多组份混合灭火剂，持续抑制，惰化抑爆。储能电站灭火技术较成熟，通过混合气体灭火剂或者气体与水基灭火剂相组合可以扑灭锂电池火灾并防止复燃。公司名称灭火技术内容青鸟消防第一种方案：采用七氟丙烷灭火系统（舱级）+细水雾灭火系统（舱级）。发生火灾后，先喷

21、放七氟丙烷进行全淹没灭火，再启动细水雾灭火系统进行局部灭火、并冷却降温，细水雾喷放时每个电池模块的细水雾喷头均会同时喷雾，可有效扑灭明火和抑制复燃。第二种方案：柜式七氟丙烷灭火装置+高压细水雾灭火装置（簇级）。发生火灾后，先喷放七氟丙烷进行全淹没灭火，再打开对应簇及其相邻簇的细水雾分区控制阀，进行局部灭火、并冷却降温，细水雾喷放时相应电池簇的每个电池模块细水雾喷头均会喷雾，可有效扑灭明火和抑制复燃，同时簇级的高压细水雾设置可降低火灾损失。A公司公司采用比全氟己酮、七氟丙烷灭火效能更高、环保性更强、性价比更高的多组份混合灭火剂，持续抑制，惰化抑爆，灭火设备同样可以内置在PACK箱内部。图8：细水

22、雾电池模组灭火示意图资料来源：不同压强细水雾对磷酸铁锂电池模组的灭火效果，民生证券研究院资料来源：青鸟消防官方公众号、国安达公告，民生证券研究院表8：部分企业储能电站灭火技术情况14 证券研究报告证券研究报告* 市场：25年全球市场约260亿元，CAGR约115%03.15 证券研究报告01民用消防：扩大使用范围和限制使用年限，带来增量+存量需求资料来源：政府网站，民生证券研究院时间时间部门部门行业政策行业政策重点内容重点内容20142014国家住建部建筑设计防火规范（GB50016-2014）规范要求100米以上的超高层建筑需要强制安装报警设备20142014国家住建部火灾探测报警器产品的维

23、修保养与报废规定消防报警产品的寿命不超过12年，可燃气体探测器中气敏元件、光纤产品中激光器件的使用寿命不超过5年20152015公安部关于基金推动发挥独立式火灾探测报警器火灾防控作用的指导意见充分认识独立式火灾探测报警器对火灾防控的重要作用和引导扩大独立式火灾探测报警器的应用范围20182018国家住建部消防应急照明和疏散指示系统技术标准强制要求小区的每栋住宅楼均应设置集中控制型应急照明和疏散指示系统20182018国家住建部建筑设计防火规范（GB50016-2014）（2018）新增老年人照料设施应设置自动灭火系统，老年人用房及其公共走道均应设置火灾探测器和声音报警装置等内容20192019

24、部分省市应急救援能力提升行动计划计划要求增加大量城市消防站，同时专业救援队伍需要配置先进救援设备20192019民政部等民办养老机构消防安全达标提升工程实施方案从2020年起，在全国范围内引导和帮助存量民办养老机构按照国家工程建设消防技术标准配置消防设施、器材20212021国家住建部关于加快发展数字家庭提高居住品质的指导意见对新建全装修住宅，明确户内设置楼宇对讲、入侵报警、火灾自动报警灯等基本智能产品要求20212021中国电力联合协会电化学储能电站安全规程（已完成征求意见）要求储能电站除了安装传统消防产品外，还要实现电池模组级别的探测和灭火20222022国务院“十四五”国家应急体系规划要

25、求应道企业加大应急能力建设投入，如重大消防救援产品增量需求：国家政策不断扩大消防产品的使用领域和范围，如14年要求100米以上超高层强制安装报警设备，18年强制要求每栋小区安装应急照明及疏散设备，21年对全装修住宅要求设置火灾自动报警灯等等，不断扩大消防产品使用范围带来增量需求。存量需求：14年政策规定消防报警产品的使用年限是12年，可燃气体探测器中的气敏元件使用年限为5年，保证了产品的更新换代，激发了市场的存量需求。表9：2014-2022年我国主要消防行业规范和政策16 证券研究报告02民用消防产品市场规模测算-核心假设项目内容GDP增速根据中国科学院预测中心数据，2022年GDP增速为5

26、.5%，假设“十四五”期间保持5.5%的增速住宅、办公楼、商业营业用房开发投资增速22年2月房地产住投资增速3.7%，假设22年维持3.7%不变，23年下降到3%，办公楼开发投资与商业营业用房22年2月份增速分别为 -1.5%和-0.7&，跌幅不断收窄，假设办公楼开发投资增速为-1%，商业营业用房开发投资增速为-0.5%。住宅消防投入占建安成本比例住宅建筑方面消防投入约占建安支出5%，随着政策不断扩大消防产品使用范围，假定21年后住宅消防投入占建安支出的比例每年增加0.02%办公与商业建筑消防投入占建安成本比例办公与商业建筑方面消防投入约占建安支出5%-8%，取6%建安支出占房地产开发投资比例

27、根据国家统计局数据，21年建安支出占房地产开发投资比例为64.7%，假设22-23年建安支出占房地产开发投资65%公共设施消防领域占GDP比例根据论文公共设施领域消防投入占GDP比重为0.1%消防产品占消防市场规模比例根据慧聪网测算，消防产品占消防市场规模的比例为25%，消防工程占比为75%消防报警产品占民用消防投入比例根据慧聪网测算，消防报警产品占民用消防投入3%-10%，取5%表10：消防产品市场规模测算核心假设GDP增速预计为5.5%。根据中国科学院预测中心数据，2022年GDP增速为5.5%，假设“十四五”期间保持5.5%的增速。根据国家统计局数据，22年2月份住宅开发投资增速为3.7

28、%，假设22年全年增速为3.7%，随着房地产市场的降温，23年增速为3.0%，21建安支出占开发投资比例为64.7%，假设22-23年占比为65%。住宅消防投入占建安成本为5%，办公和商业建筑占比为6%。消防投入与建安成本相关，根据建筑设计防火规范GB 50016-2014规定及其他相关设计规定与行业经验，住宅消防投入占建安成本比例约为5%，随着政策对住宅消防驱严，假设住宅消防投入22-23年增加0.02%，办公与商业建筑消防投入占比约为6%。消防产品约占消防投入的25%。根据慧聪网消防网数据，消防产品占消防市场投入大约为25%，据此可测算出消防产品市场规模。资料来源：国家统计局，慧聪网，前瞻

29、研究院，民生证券研究院17 证券研究报告032023年民用消防产品规模有望达到1472亿元，CAGR 3-4%项目（民用）202020212022E2023EGDP(万亿元）101.60 114.37120.66 127.29 住宅开发投资额(万亿元）10.44 11.12 11.5311.87办公楼开发投资额(万亿元）0.650.60 0.590.59商业营业用房开发投资额(万亿元）1.31 1.24 1.241.23建安成本占地产开发投资的比例（%）64.7%65%65.2%65.4%住宅消防投入占建安成本比(%)5%5%5.02%5.04%办公楼及商业营业用房消防投入占建安成本比例(%)

30、6%6%6%6%公共设施领域消防投入占GDP比例(%)0.1%0.1%0.1%0.1%民用消防总需求规模(亿元）*5155 5475 5690 5888 消防产品占消防投入的比例25.0%25.0%25.0%25.0%民用消防产品规模（亿元）*1289 1369 1423 1472 消防报警产品占民用消防投入比例（%）5.0%5.0%5.0%5.0%民用消防报警产品市场规模（亿元）*258 274 285 294 表11：2020-2023年消防产品市场规模测算表资料来源：国家统计局，慧聪网，前瞻研究院，*代表民生证券研究院测算值2023年民用消防产品市场规模有望达到1472亿元，21-23C

31、AGR为3.7%。其中民用消防报警产品市场规模为294亿元，21-23年CAGR为3.6%。18 证券研究报告04疫情影响减弱，投资增速反弹至11.3%，20-21年平均增速为5.7%。工业方面由于疫情的影响，2020年第二产业固定资产投资增速为0.1%，2021疫情影响转弱，生产逐渐恢复，第二产业固定资产投资增速反弹至11.3%，20-21年平均增速为5.7%，第二产业以工业为主，增速反弹对工业消防产品的需求形成有力支撑。工业消防：第二产业投资快速反弹对市场形成支撑图9：2016-2021第二产业投资额及增速资料来源：国家统计局，民生证券研究院19 证券研究报告052023年工业消防产品规模

32、有望达302亿元项目（工业）202020212022E2023E石化、冶金、电力和通信设备等行业建安投资支出（万亿元）3.41 3.60 3.81 4.03 消防支出占比（%）3%3%3%3%工业消防总需求规模（亿元）*10231082 1143 1209 消防产品占消防投入的比例25.0%25.0%25.0%25.0%消防报警产品占工业消防投入比例（%）15.0%15.0%15.0%15.0%工业消防产品规模（亿元）*256270 286 302 工业消防报警产品市场规模（亿元）*154162 172 181 表12：2020-2023年消防产品市场规模测算表资料来源：国家统计局，慧聪网，前

33、瞻研究院，*代表民生证券研究院测算值核心假设：（1）随着疫情影响逐渐减弱，假设工业建安支出增速为20-21年第二产业增速的平均值5.7%。（1）根据前瞻研究院数据，工业消防投入占建安支出的比例为3%。（2）根据慧聪网测算，消防产品占消防市场规模比例，消防产品占消防市场规模的比例为25%，消防工程占比为75%。（3）根据慧聪网测算，消防报警产品占工业消防投入10-20%，取15%。23年工业消防产品市场规模有望达到302亿元，21-23CAGR为5.8%。其中23年工业消防报警产品市场规模有望达到181亿元，21-23年CAGR为5.7%。20 证券研究报告062021年7月发改委、能源局发布关

34、于加快推动新型储能发展的指导意见，指出到2025年，装机规模达到30GW，新型储能从商业化初期向规模化发展转变。截至2021年底，全国已有21个省级行政区在全省或部分地区明确了新增新能源发电项目规制性配储能比例以及配储时长。3个省份出台鼓励配储政策。综合来看，平均配储比例约为10%，配储时长约为2h。其中，全省或部分地区要求配储的省份2021年风电光伏装机量达到全国风光装机量的81%，为储能装机量增加的主要来源。强制配储政策，驱动储能市场规模不断扩大省级行政区配置比例要求省级行政区配置比例要求省级行政区配置比例要求省级行政区配置比例要求河北10%湖南10-20%，2h安徽10%，1h青海10%

35、，2h山西5-20%海南10%福建10%内蒙古15%，2/4h辽宁10-15%贵州10%江西10%，1h广西5-10%，2h吉林已有部分项目按10%云南鼓励山东10%，2h宁夏10%，2h江苏鼓励陕西10-20%，2h河南10%，2h新疆10-15%，2h浙江鼓励甘肃5-20%，2h湖北10%天津10-15%表13：截至2021年底我国各省市发电配储政策资料来源：政府网站，民生证券研究院21 证券研究报告07储能成本不断下降， 20-25年系统成本有望下降1/3规模效应以及工艺技术提升带来储能系统成本不断下降，20-25年每瓦时总成本有望下降1/3。储能系统成本包括EPC（设计，采购，施工等）

36、，软成本（客户获取和开发， 间接费用、税收等），系统平衡硬件（控制器，逆变器等）和电池组（BMS，电池等），其中电池成本占比40%左右。后续随着规模效应及工艺，技术的提升， 预计20-25年每瓦时总成本有望下降1/3 。资料来源：McKinsey&Company，GTM research，民生证券研究院资料来源：BloombergNEF，民生证券研究院图10：1MW配储时长1小时储能系统成本结构，单位：美元/kWh图11：2021年不同配储时长不同地区交钥匙储能系统成本22 证券研究报告08新增装机高增，21-25年电化学储能装机CAGR有望达到105%电化学储能应用场景多元。在发电侧主要作用

37、是调峰、调频和提高新能源消纳，在电网侧缓解电网阻塞、延缓输配电扩容升级，在工商业和用户侧主要用于削峰填谷，节约用电成本。2021-2025我国电化学储能新增装机规模（除5G以外）CAGR有望达到104.5%。根据我们前期在储能深度1报告中测算，2021-2025年我国电化学储能新增装机规模分别为5.92Gwh，13.05Gwh，29.11Gwh，47.92Gwh和103.46Gwh，CAGR为104.5%，其中发电侧新增装机规模CAGR为110.8%，22-25年电网侧CAGR为45.8%，工商业CAGR为68.8%。图12：电化学储能应用场景资料来源：派能科技招股书，民生证券研究院图13：2

38、021-2025年我国电化学储能新增装机容量资料来源：储能深度1：全球分区域市场空间、经济性及商业模式探讨，民生证券研究院测算23 证券研究报告092021-25年我国储能消防产品市场CAGR有望达到156%资料来源：民生证券研究院测算图14：2021-2025年我国储能消防产品市场规模（亿元）资料来源：*代表民生证券研究院测算值项目20212022E2023E2024E2025E我国新增装机容量（GWh）5.9213.0529.1147.92103.46储能中标平均价格（亿元/GWh）14.7613.50 12.35 11.29 10.33 消防投入占总投资比例（%）2%4%6%7%7%我国

39、储能消防产品规模（亿元）*1.75 7.05 21.57 37.87 74.81 表14：2021-2025年我国储能消防市场规模测算表核心假设：（1）沈阳消防研究所研究员张颖琮指出，国内储能电站消防投入占总投资比例小于2%，国外为3%-5%；我们预计随2022年国家标准电化学储能电站安全规程征求意见完成待发布，消防投入占比有望不断提高，假设2021年-2023年分别增加2%，2024年达到7%。（2）根据北极星储能网数据，2021年典型项目中标平均价格为1.476元/Wh。根据“十四五”新型储能发展实施方案，我们假设2021-2025年储能系统成本下降30%。经测算，2025年储能消防产品市

40、场规模有望达到75亿元。2021-2025年储能消防市场规模分别为1.75亿元、7.05亿元、21.57亿元、37.87亿元、74.81亿元， 2021-2025CAGR为155.7%。各企业纷纷赶在国家标准电化学储能电站安全规程实施之前加速布局，抢占市场份额，随着电化学储能装机规模不断扩大，储能消防将成为新蓝海。24 证券研究报告102021-25年全球储能消防产品市场CAGR达115%资料来源：民生证券研究院测算图15：2021-2025年全球储能消防产品市场规模（亿元）资料来源：*代表民生证券研究院测算值项目20212022E2023E2024E2025E全球新增装机容量（GWh）23.

41、94 54.44 108.59 175.12 349.88 全球储能系统成本（亿元/GWh）17.03 15.74 14.55 13.45 12.44 消防投入占总投资比例（%）3%4%5%6%6%全球储能消防产品规模（亿元）*12.23 34.28 79.01 141.35 261.05 表15：2021-2025年全球储能消防市场规模测算表核心假设：（1）假设2021年全球储能消防投入占储能系统总成本的比例为3%，每年增加1%，到2024年达到6%。（2）全球市场储能电站配储时长平均按照2小时左右，因此根据彭博新能源财经数据，2021年储能系统成本为262美元/kWh，根据麦肯锡预测数据，

42、到20-25年储能系统价格CAGR为-7.56%。2025年全球储能消防产品市场规模有望达到261亿元。根据我们前期在储能深度1报告中测算，2025年全球电化学新增装机容量有望达到349.88Gwh，2021-2025年储能消防市场规模分别为12.23亿元、34.28亿元、79.01亿元、141.35亿元、261.05亿元、2021-2025CAGR为114.9%。25 证券研究报告证券研究报告* 商业模式：民用看重性价比、工业&储能技术要求高04.26 证券研究报告01经销为主+直销为辅是主流销售模式。消防产品行业销售模式根据产品是否通过经销商销售分为三种：第一种是通过经销商销售给客户的经销

43、模式，第二种是直接将产品销售给客户的直销模式，第三种是两种销售模式的有机结合。目前，行业内规模较大的企业多数采用“经销为主、直销为辅”的第三种销售模式。一般工程商或者建筑工程商负责消费产品的采购，安装及验收。由于消防产品的设计和施工需要相关资质，因此最终用户的业主单位一般将消防工程承包给工程商或建筑工程总承包商，由其负责消防设计、消防产品的采购与安装及消防验收。销售的价值链可表示为“生产厂商工程商最终用户”，或者为“生产厂商经销商工程商最终用户”。储能消防产品的下游客户为储能系统集成厂商。储能消防产品下游对接的是储能系统集成厂商，如阳光电源、海博思创等，给集成厂商做配套，再由集成厂商提供给终端

44、客户如发电厂、五大发电集团、国网南网等。消防产品生产和销售产业链图16：传统消防产品生产和销售产业链资料来源：招股说明书，民生证券研究院资料来源：民生证券研究院图17：储能消防产品销售链条27 证券研究报告02消防行业准入制度调整及市场化改革吸引大量企业涌入。2001年公安部取消消防产品备案制度，实行市场准入制度，消防产品的生产和流通更为规范，吸引了大量民营企业涌入。根据中国消防产业发展现状数据，截至2016年年底，取得消防产品强制认证、自愿性认证及技术鉴定证书的国内生产企业共有 5,699家 ，2011年以来，国家发改委不断将消防产品从产业结构调整指导目录 中的“限制”类别剔除，进一步推动了

45、市场化进程，带来消防企业数量迅速增长。强制性认证+技术壁垒提升有望助力消防报警龙头21年市占率提升至7.46%。我国消防报警产品中的绝大多数产品需要进行强制性认证，是目前仅有的需要进行强制性认证的三大消防产品类别之一，同时技术壁垒较高，消防报警龙头青鸟消防市占率有望从19年的6.68%提升21年的7.46%，在消防报警产品强制性认证+技术壁垒提升的趋势下，行业集中度提升趋势未变。图19：国内企业民用消防报警产品市占率资料来源：慧聪网，民生证券研究院测算民用消防：市场化程度较高，集中度有望进一步提升资料来源：泛海三江招股书，前瞻研究院，民生证券研究院电子元器件塑胶制品消防配件民用消防产品房地产上

46、游原材料下游应用场景教育文旅公共设施五金制品等图18：民用消防产品产业链28 证券研究报告03火灾自动报警系统、电气火灾监控和电源监控系统技术壁垒较高，主要竞争力为技术。其设计与生产技术涉及多个学科，不仅需要企业的研发团队具备电子、电气控制、光电转换、材料等多学科、多领域知识，也要求企业拥有长期的研发、设计经验积累，如探测器需要先进合理的探测算法，提高设备抗干扰能力，门槛较高，消防报警和电气火灾监控系统20年毛利率达41.6%和44.8% ，技术为主要竞争力。灭火系统、疏散系统技术壁垒较低，主要竞争力为性价比。低技术壁垒产品如灭火系统和疏散系统，行业竞争充分，20年毛利率较仅为29.5%和35

47、.4%，产品的性价比更加重要。民用消防：技术+性价比成为企业主要竞争力资料来源：泰和安官网，民生证券研究院图20：火灾自动报警及联动系统资料来源：青鸟消防年报，民生证券研究院图21：青鸟消防各产品毛利率29 证券研究报告04高端消防产品市场被国外巨头占据，国内企业市占率较低。工业消防产品下游应用领域包括冶金、石油石化、轨道交通、电力等领域，应用场景环境复杂，对产品的性能要求高。目前国外品牌如霍尼韦尔、泰科、西门子占据了我国工业消防产品高端市场，客户粘性较强，而国内企业更多提供配套设施，仅供应单一或者少数产品，2019年国内工业消防企业前三市占率之和仅为4.76%。国内消防企业工业消防产品差异化

48、优势逐渐显现，有望实现国产替代。青鸟消防搭载“朱鹮”芯片的缆式线型感温火灾探测器单回路电缆长度可达1000米，超过霍尼韦尔产品的6倍，工作温度区间-40+70，超过霍尼韦尔的-10+50 的温度区间，环境适应能力更强， 随着国内工业消防产品的不断丰富以及性能差异化优势的逐渐显现，未来国产替代的进程有望加速。图23：国内企业工业消防产品市占率资料来源：民生证券研究院工业消防：高端市场被国外巨头垄断，技术壁垒高，后续看国产替代进程加速资料来源：翼捷股份招股书，民生证券研究院电子元器件机箱结构件工业消防产品冶金上游原材料下游应用场景石油石化轨道交通机场等液晶屏图22：工业消防产品产业链30 证券研究

49、报告05下游应用场景多元，22年储能消防产品有望开始放量增长。储能消防产品下游应用场景除了储能电站外，还包括新能源汽车、电动自行车和家用储能等领域。随着储能规模的扩大，消防安全标准也将愈发严格，产品需求前景广阔。根据前文测算，2025年我国储能电站消防产品市场规模将达到53亿元，全球主要市场将达到261亿元，21-25年CAGR为114.9%，22年有望开始放量高增 。25年我国储能新增装预计占全球新增装机30%，消防企业将充分受益于与国内储能系统集成厂商合作。如储能深度1报告中测算，我国新增电化学储能新增装机占全球新增装机比例将从21年的24.7%提升到25年的30%，国内储能系统集成厂商纷

50、纷出海，不断中标海外储能电站项目，国内消防企业通过与集成厂商深度合作，获得抢占国内外储能消防市场先机。资料来源：民生证券研究院储能消防：消防企业将充分受益于与国内储能系统集成厂商深度合作，实现出口替代电子元器件机箱结构件储能消防产品储能电站上游原材料下游应用场景新能源汽车电动自行车家用储能灭火剂图24：储能消防产品产业链资料来源：NESP，民生证券研究院图25：储能电站系统结构图31 证券研究报告证券研究报告* 青鸟消防核心竞争力探讨05.331、品牌力；2、研发；3、成本管控；4、营销； 证券研究报告012020首选率2021首选率慧聪网2021十大报警品牌慧聪网2021十大智慧消费领军品牌