1、 证券研究报告 / 公司深度报告 工厂化金针菇龙头，工厂化金针菇龙头，市占率有望继续提升市占率有望继续提升 报告摘要报告摘要： 全国最大工厂化食用菌、金针菇生产企业。全国最大工厂化食用菌、金针菇生产企业。目前公司主营鲜品食用 菌的研发、工厂化种植与销售，主要产品包括金针菇、真姬菇、香 菇等鲜品食用菌。公司在上海、四川都江堰、吉林长春、山东德州、 广东惠州和贵州毕节六个城市建立了食用菌生产基地，在 900 公里 的运输半径内覆盖了我国近 90%的人口。公司为国内最大工厂化金 针菇生产企业，2018 年金针菇产能占全国金针菇产量的 13%。 我国金针菇工厂化率快速上升， 但仍有提升空间。我国金针菇

2、工厂化率快速上升， 但仍有提升空间。2010-2018 年我国 金针菇工厂化产量年复合增速约为 21%，金针菇工厂化产量增速远 大于国内金针菇产量增速，我国金针菇工厂化率呈快速提升阶段。 2018 年我国金针菇工厂化生产率达到 62%。但是，与日、韩等国金 针菇几乎全部工厂化生产相比， 我国金针菇工厂化率仍有提升空间。 受益于大型火锅企业规模扩张，工厂化金针菇需求有望上升受益于大型火锅企业规模扩张，工厂化金针菇需求有望上升。目前 我国火锅行业市场极度分散，2018 年第一大火锅企业海底捞的市占 率仅为 2%。大型火锅餐饮连锁企业发展空间巨大，市占率有望逐渐 提升。由于大型火锅餐饮企业对食品安全

3、要求较高、采购标准严格， 产品品质及产量稳定的金针菇工厂化生产企业有望受益于大型火锅 餐饮连锁企业规模扩张。 对标海外龙头，公司市占率有望继续提升。对标海外龙头，公司市占率有望继续提升。韩国金针菇几乎全部工 厂化生产。截至 2014 年，大兴农产是韩国最大的金针菇工厂，年产 金针菇 21000 吨。按照 2014 年韩国金针菇产量 33259 吨计算，大兴 农场在韩国的金针菇市占率达到 63%。2018 年雪榕生物金针菇市占 率仅为 13%，公司市占率还有很大提升空间。 受新冠肺炎疫情影响，食用菌产业生产受到严重打击，预计将影响 全年产量。在金针菇产量下降的背景下，2020 年金针菇价格有望继

4、 续上涨。2020、2021 年公司有望实现归母净利润 3.70 亿元、4.28 亿 元，对应当前对应 PE10.05 倍，8.70 倍。给予“买入”评级。 风险提示：产能释放不达预期风险，产品价格波动风险，国际贸易政策风险风险提示：产能释放不达预期风险，产品价格波动风险，国际贸易政策风险 财务摘要（百万元）财务摘要（百万元） 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入营业收入 1,330 1,847 1,940 2,308 2,508 (+/-)% 33.20% 38.81% 5.06% 18.98% 8.65% 归属母公司归属母公司净利润净利润 122 151 2

5、03 370 428 (+/-)% 16.79% 23.74% 33.99% 82.43% 15.53% 每股收益（元）每股收益（元） 0.29 0.35 0.47 0.86 1.00 市盈率市盈率 84.76 16.92 18.34 10.05 8.70 市净率市净率 7.48 1.63 2.11 1.74 1.45 净资产收益率净资产收益率(%) 8.82% 9.65% 11.48% 17.32% 16.67% 股息收益率股息收益率(%) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 总股本总股本 (百万股百万股) 229 433 429 429 429 买入买入 首次覆盖

6、股票数据 2020/3/30 6 个月目标价（元） 12.90 收盘价（元） 8.67 12 个月股价区间 （元） 5.8510.44 总市值（百万元） 3,722 总股本（百万股） 429 A股（百万股） 429 B股/H股（百万股） 0/0 日均成交量 （百万股） 19 历史收益率曲线 -29% -20% -11% -2% 7% 16% 2019/42019/72019/102020/1 雪榕生物沪深300 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 21% 29% 5% 相对收益 28% 39% 10% 相关报告 农林牧渔行业周报（2020 年第 12 周） ：猪 价震荡小幅下跌，关注鸡

7、肉需求恢复 -20200323 农林牧渔行业周报（2020 年第 10 周） ：生 猪销售数据良好，鸡苗毛鸡价格快速上涨 -20200309 证券分析师证券分析师：李瑶李瑶 执业证书编号： S0550519010002 li_ 雪榕生物雪榕生物（300511） 农林牧渔农林牧渔 发布时间：发布时间：2020-04-01 2 / 31 雪榕生物雪榕生物/ /公司深度报告公司深度报告 目目 录录 1. 核心逻辑核心逻辑 . 4 2. 公司简介公司简介 . 5 2.1. 国内最大工厂化食用菌、工厂化金针菇生产企业. 5 2.2. 金针菇业务营收占比达 80% . 6 2.3

8、. 食用菌产能翻倍带动利润上升. 7 2.4. 产能建设持续推进. 8 3. 食用菌行业概况食用菌行业概况 . 9 3.1. 世界食用菌产业发展现状：以工厂化种植为主. 9 3.2. 国内食用菌产业发展现状. 9 3.2.1.食用菌产量全球第一且持续上升. 9 3.2.2.我国食用菌产量区域分布. 11 3.2.3.食用菌工厂化产能居全球首位，但工厂化占比极低. 12 3.2.4.食用菌工厂化企业竞争激烈. 13 3.2.5.我国主要食用菌工厂化品种. 14 3.3. 食用菌进出口情况. 15 3.4. 行业壁垒. 15 3.4.1.技术壁垒. 15 3.4.2.资金壁垒. 15 3.4.3.

9、专业人才壁垒. 15 4. 金针菇行业概况金针菇行业概况 . 16 4.1. 工厂化率快速提升，但仍有提升空间. 16 4.2. 市场供应量季节性波动较大. 17 nMqPrRsOmRpRtRqRsNzQpM9PaO9PmOoOnPrRlOmMtPlOmMtRbRmMxOvPrRrONZsOzQ 3 / 31 雪榕生物雪榕生物/ /公司深度报告公司深度报告 4.3. 地区间存在价差. 18 5. 同行业对比同行业对比 . 19 5.1. 产能对比. 19 5.2. 主营业务对比. 19 5.3. 盈利能力对比. 20 5.4. 销售均价对比. 22 6. 公司竞争优势公司竞争优势 . 23 6

10、.1. 技术领先优势. 23 6.1.1.菌种选育. 23 6.1.2.污染率控制. 23 6.1.3.生物转化率及单瓶产量. 24 6.2. 产能全国第一、生产布局合理. 24 6.3. 销售网络健全、营销模式先进. 24 7. 公司主要产品生产流程公司主要产品生产流程 . 24 8. 受益于大型火锅企业规模扩受益于大型火锅企业规模扩张，工厂化金针菇需求有望上升张，工厂化金针菇需求有望上升 . 26 9. 对标海外金针菇龙头企业，公司市占率有望继续提升对标海外金针菇龙头企业，公司市占率有望继续提升 . 27 10. 盈利预测盈利预测 . 27 4 / 31 雪榕生物雪榕生物/ /公司深度报告

11、公司深度报告 1. 核心逻辑核心逻辑 全国最大工厂化食用菌、金针菇生产企业。全国最大工厂化食用菌、金针菇生产企业。目前公司主营鲜品食用菌的研发、工厂 化种植与销售，主要产品包括金针菇、真姬菇（含蟹味菇、海鲜菇、白玉菇） 、香 菇等鲜品食用菌。公司在上海、四川都江堰、吉林长春、山东德州、广东惠州和贵 州毕节六个城市建立了食用菌生产基地，在 900 公里的运输半径内覆盖了我国近 90%的人口。公司为国内最大工厂化金针菇生产企业，2018 年金针菇产能占全国金 针菇产量的 13%。目前，公司正在筹划发行可转换公司债券，募集资金用于建设泰 国食用菌工厂化生产车间建设项目（设计日产金针菇 100.2 吨

12、）以及山东德州日产 101.6 吨金针菇工厂化车间项目（第三期） 。未来公司产能有望继续上升。 我国金针菇工厂化率快速上升，但仍有提升空间。我国金针菇工厂化率快速上升，但仍有提升空间。2010-2018 年我国金针菇工厂化 产量年复合增速约为 21%，金针菇工厂化产量增速远大于国内金针菇产量增速，我 国金针菇工厂化率呈快速提升阶段。 2018 年我国金针菇工厂化生产率达到 62%。 但 与日、 韩等国金针菇几乎全部工厂化生产相比， 我国金针菇工厂化率仍有提升空间。 公司具有金针菇生产技术优势公司具有金针菇生产技术优势。公司金针菇生产效率高，金针菇毛利率处于同行业 中较高水平。生物转化率是衡量食

13、用菌栽培技术和管理水平的重要参数指标。2012 年，国际领先企业的金针菇生物转化率达到 140%，而我国的平均水平为 90%；国 际最高金针菇平均单产约为 390 克（1100 毫升栽培瓶） 。2015 年，公司金针菇转化 率达到 150%左右，高于国际领先企业水平，远高于国内平均水平；金针菇平均单 产约为 400 克，达到国际最高金针菇平均单产。 受益于大型火锅企业规模扩张，工厂化金针菇需求有望上升。受益于大型火锅企业规模扩张，工厂化金针菇需求有望上升。目前我国火锅行业市 场极度分散，2018 年第一大火锅企业海底捞的市占率仅为 2%。大型火锅餐饮连锁 企业发展空间巨大，市占率有望逐渐提升。

14、由于大型火锅餐饮企业对食品安全要求 较高、采购标准严格，产品品质及产量稳定的金针菇工厂化生产企业有望受益于大 型火锅餐饮连锁企业规模扩张。 对标海外龙头，公司市占率有望继续提升。对标海外龙头，公司市占率有望继续提升。韩国金针菇几乎全部工厂化生产。截至 2014 年，大兴农产是韩国最大的金针菇工厂，年产金针菇 21000 吨。按照 2014 年 韩国金针菇产量 33259 吨计算， 大兴农场在韩国的金针菇市占率达到 63%。 2018 年 雪榕生物金针菇市占率仅为 13%， 与大兴农场在韩国 63%的市占率相比公司市占率 还有很大提升空间。 受新冠肺炎疫情影响， 工厂化生产的企业工人返工受阻，

15、不能进行正常的生产管理、 采收和包装。另外，木屑、棉籽壳、麦麸、塑料袋、塑料筐等食用菌生产原料因物 流受阻难以获得补充，食用菌产业生产受到严重打击，影响全年产量。在金针菇产 量下降的背景下， 价格有望继续上涨。 则 2020 年金针菇产量有望达到 35 万吨； 2021 年产量有望达到 39 万吨。2020、2021 年公司有望实现归母净利润 3.70 亿元、4.28 亿元。 5 / 31 雪榕生物雪榕生物/ /公司深度报告公司深度报告 2. 公司简介公司简介 2.1. 国内最大工厂化食用菌国内最大工厂化食用菌、工厂化金针菇生产、工厂化金针菇生产企业企业 公司成立于 1997 年，成立之初公司

16、主要从事保鲜蔬菜加工及出口业务。2004 年公 司通过设立雪榕食用菌涉足工厂化食用菌栽培领域， 2008 年将工厂化食用菌确立为 核心产业，2009 年底基本停止蔬菜业务。2011 年杨勇萍等 7 名自然人和六禾之颐、 均益投资、祥禾鸿安、天图兴华作为发起人，以整体变更方式设立股份有限公司。 公司于 2016 年 5 月在深交所创业板挂牌上市。 公司是我国产能最大的工厂化食用菌企业。目前公司主营鲜品食用菌的研发、工厂 化种植与销售，主要产品包括金针菇、真姬菇（含蟹味菇、海鲜菇、白玉菇） 、香 菇等鲜品食用菌。公司在上海、四川都江堰、吉林长春、山东德州、广东惠州和贵 州毕节六个城市建立了食用菌生

17、产基地，在 900 公里的运输半径内覆盖了我国近 90%的人口。公司为国内最大工厂化金针菇生产企业，2018 年金针菇产能占全国金 针菇产量的 13%。 截至 2019 年，公司董事长杨勇萍先生直接持有公司股份 31.00%；公司总经理余荣 琳先生、副总经理诸焕城先生分别持有公司股份 8.93%、5.36%。截至 2019 年公司 共有 13 个子公司。其中，上海雪榕、成都雪国高榕、长春高榕生物、山东雪榕生 物、广东雪榕生物主要从事金针菇的工厂化种植和销售。 图图 1：雪榕生物股权结雪榕生物股权结构构 数据来源：东北证券，Wind 根据公司业绩快报，2019 年预计公司实现营业收入 19.65

18、 亿元，同比增长 6.39%； 实现归母净利润 2.15 亿元，同比增长 41.85%。2015-2016 年公司营业收入年复合增 速约为 18%，归母净利润年复合增速约为 15%，近五年公司利润稳步增长。 6 / 31 雪榕生物雪榕生物/ /公司深度报告公司深度报告 图图 2：公司公司营业收入营业收入及变化及变化 图图 3：公司归母净利润及变化公司归母净利润及变化 数据来源：东北证券，Wind 数据来源：东北证券，Wind 2.2. 金针菇业务营收占比达金针菇业务营收占比达 80% 金针菇种植和销售占公司主营业务收入的 80%左右，是公司第一大业务板块。其次 是真姬菇的种植和销售，约占主营业

19、务收入的 13%左右。 2015 年以来金针菇板块一直处于盈利状态，但毛利率存在较大波动性。2015-2018 年金针菇毛利率成逐年下降趋势（从 35%降至 18%） ，2019 年出现较强反弹（2019 年上半年毛利率约为 26%） 。 真姬菇毛利率低于金针菇， 且 2017-2019 年上半年真姬 菇销售呈亏损状态。杏鲍菇和香菇的盈利能力较差，大部分时间处于亏损状态。综 上，公司盈利能力最强的品种为金针菇，其次为真姬菇，金针菇是对公司利润贡献 最大的品种。 图图 4：各板块营业收入各板块营业收入（百万元）（百万元） 图图 5：各板块毛利率各板块毛利率（%） 数据来源：东北证券，Wind 数

20、据来源：东北证券，Wind 7 / 31 雪榕生物雪榕生物/ /公司深度报告公司深度报告 图图 6：公司各种食用菌销售量（吨）公司各种食用菌销售量（吨） 图图 7：公司各种食用菌销售均价（元公司各种食用菌销售均价（元/千克）千克） 数据来源：东北证券，Wind 数据来源：东北证券，Wind 2.3. 食用菌产能翻倍带动利润上食用菌产能翻倍带动利润上升升 2018 年公司共生产食用菌 34.60 万吨。2015-2018 年公司食用菌产量快速上升，年 复合增速达到 35%。2018 年公司食用菌市占率约为 1%，金针菇市占率约为 13%。 2015-2018 年公司金针菇产能快速上升， 由 20

21、15 年的 304 吨/日上升至 2018 年的 900 吨/日， 年复合增速约为 44%。 截至 2019 年上半年， 公司已经具备食用菌日产能 1140 吨，金针菇日产能 960 吨，金针菇产能占食用菌总产能的 84%。2016 年后年后公司营收公司营收 和利润的增长主要来源于食用菌产能的快速扩张。和利润的增长主要来源于食用菌产能的快速扩张。 2016 年公司食用菌产能有所下降，主要由于公司降低了盈利能力较弱的香菇产能。 2017 年， 随着 IPO 募投项目 “长春食用菌工厂化生产车间新建项目” 及自筹项目 “贵 州威宁日产 138.6 吨金针菇工厂化生产车间项目” 、 “山东德州日产

22、138.6 吨金针菇 工厂化生产车间项目”的建成投产，以及“广东惠州日产 170 吨金针菇工厂化生产 车间（第二期） ”的部分投产，公司食用菌产能实现翻倍增长。 图图 8：公司公司食用菌产量及变化食用菌产量及变化 图图 9：公司食用菌及金针菇公司食用菌及金针菇日产能日产能 数据来源：东北证券，Wind 数据来源：东北证券，Wind 2017 年由于新建项目刚刚陆续投产，因此产能利用率较低，2018 年产能利用率有 所上升，达到 90.67%。但与 2016 年 104%的产能利用率水平相比仍有提升空间。 8 / 31 雪榕生物雪榕生物/ /公司深度报告公司深度报告 图图 10：年产能及产能利用

23、率年产能及产能利用率 数据来源：东北证券，Wind 2.4. 产能建设持续推进产能建设持续推进 目前公司已经建成上海、四川都江堰、吉林长春、山东德州、广东惠州、贵州毕节 六大生产基地。公司还在持续推进产能建设、完善产能布局，公司在海外的泰国雪 榕食用菌工厂化生产车间项目预计 2020 年一季度可以实现投产。此外，公司在甘 肃临洮的精准扶贫产业园新建项目（一期日产 180 吨金针菇项目）已经基本建成， 公司产能有望进一步释放，西北市场布局将得到补充。 公司为支持上海市奉贤区生物科技园区整体转型升级，与东方美谷企业集团股份有 限公司（实际控制人为上海市奉贤区国资委） 、上海奉贤生物科技园区开发有限

24、公 司（实际控制人为上海市奉贤区国资委）于 2018 年 3 月 29 日分别签订了土地使 用权及其地上建筑物转让协议书 、 地块外迁补偿协议 ，公司及子公司雪榕食用 菌将上海金针菇生产基地的两个金针菇工厂的土地和厂房转让给东方美谷企业集 团股份有限公司。 公司在上海共有两个金针菇生产厂， 合计日产能 85 吨。 日产能 30 吨的上海金针菇二厂已于 2018 年 6 月停产，公司日产能 55 吨的上海金针菇一厂 尚未停产。未来公司将利用山东雪榕现有空闲土地，在现有工厂旁边进行扩建，用 以替代上海生产基地。由于山东的原料成本和人工成本均低于上海，替代后有利于 降低生产成本以及形成规模效应。 3

25、 月 27 日，公司发行可转换公司债券申请获得证监会审核通过。募集资金计划用于 建设泰国食用菌工厂化生产车间建设项目（设计日产金针菇 100.2 吨）以及山东德 州日产 101.6 吨金针菇工厂化车间项目（第三期）以及补充流动资金。 9 / 31 雪榕生物雪榕生物/ /公司深度报告公司深度报告 3. 食用菌食用菌行业行业概况概况 3.1. 世界食用菌产业发展世界食用菌产业发展现状：以工厂化种植为主现状：以工厂化种植为主 二战后，全球食用菌产业持续增长。食用菌产业具有生产设备简单、操作方便、周 期短、 经济效益高等特点， 其可利用农林产品的有机废弃物就地取材作为栽培原料， 集体和个人都可以种植。

26、因此，食用菌生产主要分为两种形式：农户种植模式和工 厂化种植模式。农户种植模式规模小，技术水平和栽培条件不能形成标准化，生产 设施简陋，食品质量和食品安全参差不齐。工厂化种植模式是综合应用了工程装备 技术、生物技术、环境技术，模拟食用菌生长发育不同极端要求的最佳环境，利用 机械化操作等方式进行大规模食用菌栽培的现代化农业生产方式。 欧美国家的工厂化食用菌产业起步于 1900 年，主要以双孢蘑菇栽培为主。20 世纪 40 年代以来，美国、日本、荷兰等一些发达国家开始从农法栽培食用菌逐渐转型为 工厂化栽培，主要品种有双孢蘑菇、金针菇、平菇等。20 世纪 60 年代，食用菌生 产主要集中在欧美发达国

27、家，其中欧洲、北美一些国家的双孢蘑菇总产量达到全球 双孢蘑菇产量的 90%，但品种相对单一。 20 世纪 70 年代，东南亚食用菌产业快速发展，双孢蘑菇光年之外面积超过欧美国 家。1960 年初，日本开始了金针菇的工厂化栽培技术研究，1974 年年在日本召开 的国际食用菌大会上退出了金针菇、香菇、平菇等食用菌工厂化栽培技术，欧美独 占欧头的产业格局被撼动。1970-1980 年间技术逐渐成熟并可进行商业化应用，随 后日本又相继开发了杏鲍菇、灰树花、滑菇、真姬菇等多种适合亚洲人饮食习惯的 食用菌工厂化栽培技术，是食用菌工厂化技术领先国家。 目前日本、韩国及欧美等发达国家的食用菌生产大多采用工厂化

28、种植技术，日本的 工厂化食用菌占有率超过 90%，台湾、韩国超过 95%。发达国家的食用菌行业经历 了从农户种植到工厂化种植的逐渐转变。 3.2. 国内食用菌产业发展现状国内食用菌产业发展现状 3.2.1. 食用菌产量食用菌产量全球第一且全球第一且持续上升持续上升 我国食用菌产业发展迅速。1978 年我国食用菌产量不足 10 万吨，进展全球总产量 的 5.7%，产值不足 1 亿元。至 20 世纪 90 年代，我国菇类年产量一度占到世界总产 量的 70%。进入 21 世纪，全球食用菌产量稳定下来，我国食用菌产量居全球第一。 其他食用菌产量比较大的国家依次为美国、日本、荷兰、韩国、越南、法国、泰国

29、、 英国等，食用菌生产大国绝大部分为发达国家。 截至 2018 年，我国食用菌产量已经达到 3842.04 万吨，产值达到 2937.37 亿元。 2008-2018 年间， 我国食用菌产量年复合增速约 8%， 食用菌产值年复合增速约 13%。 2014 年后我国食用菌产量增速明显放缓。 10 / 31 雪榕生物雪榕生物/ /公司深度报告公司深度报告 图图 11：我国食用菌产量及变化我国食用菌产量及变化 数据来源：东北证券，中国食用菌协会 图图 12：我国食用菌产值及变化我国食用菌产值及变化 数据来源：东北证券，中国食用菌协会 食用菌产业成为中国农业种植业中继粮食、蔬菜、果树、油料之后的第五大

30、产业， 超过了棉花、茶叶、糖类等。2018 年我国产量超过 100 万吨的食用菌分别是香菇、 黑木耳、平菇、双孢蘑菇、金针菇、毛木耳和杏鲍菇，合计超过我国食用菌总产量 的 86%，我国食用菌品种较为集中。 11 / 31 雪榕生物雪榕生物/ /公司深度报告公司深度报告 图图 13：我国主要食用菌品种我国主要食用菌品种 数据来源：东北证券，互联网 图图 14：2018 年全国主要食用菌产量年全国主要食用菌产量 图图 15：2018 年全国主要食用菌占比年全国主要食用菌占比 数据来源：东北证券， 中国食用菌工厂化的现状与展望 数据来源：东北证券， 中国食用菌工厂化的现状与展望 3.2.2. 我国食

31、用菌我国食用菌产量产量区域分布区域分布 从食用菌产量在全国的分布来看，2018 年食用菌总产量在 100 万吨以上的省有 12 个，分别是河南省、福建省、山东省、黑龙江省、河北省、吉林省、江苏省、四川 省、广西宁夏自治区、湖北省、江西省、陕西省、辽宁省，与 2017 年相比增加 1 个省份。从区域分布来看，我国食用菌生产主要分布在中部和东部沿海地区。河南 省是我国食用菌生产第一大省， 2018 年产量约占全国总产量的 14%。 河南省栽培品 种比较集中，以香菇、平菇、双孢蘑菇为主要栽培品种，三大菇种占总产量的 84%， 12 / 31 雪榕生物雪榕生物/ /公司深度报告公司深度报告 其中香菇占

32、比超过一半。福建省委省政府将食用菌列入十大千亿产业之一，现代食 用菌产业园快速发展，规模化生产、区域化布局持续推进。黑龙江、吉林地区以生 产黑木耳为主。 图图 16：2018 年主要省份食用菌产量（万吨）年主要省份食用菌产量（万吨） 图图 17：2018 年主要省份食用菌产量占比年主要省份食用菌产量占比 数据来源：东北证券，中国食用菌协会 数据来源：东北证券，中国食用菌协会 从增长幅度来看，与 2017 年相比增幅在 3.5%（行业平均增速）以上的省份有广西 壮族自治区、贵州省、广东省、甘肃省、湖北省、山西省、云南省、浙江省、辽宁 省、四川省、吉林省、陕西省。其中，广西壮族自治区增幅最大，2018 年产量与 2017 年相比增长 66.26%。广西、贵州、甘肃等省份将食用菌产业作为助农脱贫增 收的重要助推器。 图图 18：2018 年主要省份食用菌产量增速年主要省份食用菌产量增速 数据来源：东北证券，中国食用菌协会 3.2.3. 食用菌工厂化产能居全球首位食用菌工厂化产能居全球首位，但工厂化占比极低，但工厂化占比极低 我国食