1、2015 年年度报告 1 / 92 公司代码：600519 公司简称：贵州茅台 贵州茅台酒股份有限公司贵州茅台酒股份有限公司 2012015 5 年年度报告年年度报告 重要提示重要提示 一、一、 本公司董事会、 监事会及董事、 监事、 高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、 完整，本公司董事会、 监事会及董事、 监事、 高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、二、 未出席董事情况未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原

2、因说明 被委托人姓名 独立董事 陈红 交通原因 林涛 独立董事 梁蓓 独立董事 李伯潭 工作原因 林涛 三、三、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。 四、四、 公司负责人公司负责人袁仁国袁仁国、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人何英姿何英姿 及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）陈华陈华声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议

3、的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 据公司实际状况和未来可持续协调发展的需求，拟订了以下利润分配预案：以2015年年末总股本125,619.78万股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利61.71元（含税），共分配利润7,751,996,623.80元， 剩余47,126,967,873.97元留待以后年度分配。 以上利润分配预案需提交公司股东大会审议通过后实施。 六、六、 前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 本年度报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述因存在不确定性，不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性

4、占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 2015 年年度报告 2 / 92 九、九、 重大风险提示重大风险提示 本公司已在本年度报告中“公司关于公司未来发展的讨论与分析”章节详细阐述公司可能面对的风险，敬请投资者予以关注。 十、十、 其他其他 无 2015 年年度报告 3 / 92 目录目录 第一节第一节 释义释义 . 4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 . 4 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 . 6 第四节第四节 管理层讨论与分

5、析管理层讨论与分析 . 7 第五节第五节 重要事项重要事项 . 13 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况 . 20 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况 . 24 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况 . 25 第九节第九节 公司治理公司治理 . 32 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况 . 35 第十一节第十一节 财务报告财务报告 . 36 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录 . 92 2015 年年度报告 4 / 92 第一节第一节 释义释义 一、一、 释义释义 在本报告书中，除非文义另有所

6、指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 本公司、公司 指 贵州茅台酒股份有限公司 控股股东 指 中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司 报告期 指 2015 年度 本报告 指 2015 年年度报告 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、 公司信息公司信息 公司的中文名称 贵州茅台酒股份有限公司 公司的中文简称 贵州茅台 公司的外文名称 Kweichow Moutai Co., Ltd. 公司的法定代表人 袁仁国 二、二、 联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 樊宁屏 陈华

7、联系地址 贵州省仁怀市茅台镇 贵州省仁怀市茅台镇 电话 传真 电子信箱 三、三、 基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 贵州省仁怀市茅台镇 公司注册地址的邮政编码 564501 公司办公地址 贵州省仁怀市茅台镇 公司办公地址的邮政编码 564501 公司网址 http:/ 电子信箱 四、四、 信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报、中国证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 2015 年年度报告

8、5 / 92 五、五、 公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 贵州茅台 600519 六、六、 其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内） 名称 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 上海市黄浦区南京东路 61 号四楼 签字会计师姓名 江山 王晓明 七、七、 近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标 (一一) 主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2015年 2014年 本期比上年同期增减(%) 2013年 营业收入 32,659,583,725.

9、28 31,573,928,530.94 3.44 30,921,801,316.60 归属于上市公司股东的净利润 15,503,090,276.38 15,349,804,322.27 1.00 15,136,639,784.35 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 15,616,866,431.94 15,520,833,325.69 0.62 15,451,527,453.00 经营活动产生的现金流量净额 17,436,340,141.72 12,632,522,436.60 38.03 12,655,024,861.92 2015年末 2014年末 本期末比上年同期末增减（%

10、） 2013年末 归属于上市公司股东的净资产 63,925,978,438.99 53,430,402,446.09 19.64 42,622,216,487.81 总资产 86,301,463,422.77 65,873,165,224.63 31.01 55,454,150,677.05 期末总股本 1,256,197,800.00 1,141,998,000.00 10.00 1,038,180,000.00 (二二) 主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2015年 2014年 本期比上年同期增 减(%) 2013年 基本每股收益（元股） 12.34 12.22 1.00 12.05

11、 稀释每股收益（元股） 12.34 12.22 1.00 12.05 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股） 12.43 12.36 0.62 12.30 加权平均净资产收益率（%） 26.23 31.96 减少5.73 个百分点 39.43 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 26.42 32.32 减少5.90 个百分点 40.25 报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标的说明 注：公司 2013 年度及 2014 年度基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益均按照公司根据 2014 年度股东大会决议实施 2014 年度利润分配方案后的股本总数125,6

12、19.78 万股重新计算。 2015 年年度报告 6 / 92 八、八、 境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异 (一一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 (二二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净资产差异情况资产差异情况 适用 不适用 九、九、 2015 年分季度主要财务数据年分

13、季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3 月份） 第二季度 （4-6 月份） 第三季度 （7-9 月份） 第四季度 （10-12 月份） 营业收入 8,544,273,436.00 7,234,374,029.95 7,370,041,494.94 9,510,894,764.39 归属于上市公司股东的净利润 4,364,901,720.89 3,523,330,555.28 3,536,405,467.54 4,078,452,532.67 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 4,366,636,015.79 3,523,259,874.29 3,630,60

14、9,060.17 4,096,361,481.69 经营活动产生的现金流量净额 2,111,633,649.40 2,790,054,693.88 6,521,704,983.78 6,012,946,814.66 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 十、十、 非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2015 年金额 2014 年金额 2013 年金额 非流动资产处置损益 17,419.86 -85,119,583.32 -8,997,287.17 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规

15、定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 1,063,800.00 909,000.00 28,390,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -158,358,221.39 -136,420,230.25 -378,577,238.86 少数股东权益影响额(税后) 4,181,595.59 -5,555,893.24 16,250,725.87 所得税影响额 39,319,250.38 55,157,703.39 28,046,131.51 合计 -113,776,155.56 -171,029,003.42 -314,887,668.65 第三节第三节 公司业务概要公司

16、业务概要 一、一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 公司经营范围：茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产、销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制、开发。公司处于白酒行业领先地位；主要产品是贵州茅台酒及系列产品；经营模式为：采购原料生产产品销售产品。 经过近几年的深度调整，2015 年度白酒行业开始逐步适应新的市场消费趋势，止住了快速下滑态势。虽然白酒行业初步出现转机，但从外部需求、人口结构、渠道调整来看，其仍处于筑底2015 年年度报告 7 / 92 阶段。当前，白酒行业的特点：一是产能过剩，供大于求

17、。二是增速进入个位数增长。随着宏观经济增速放缓，白酒发展速度从高速增长转入中低速增长。三是行业进入挤压式竞争。在挤压式竞争阶段，只有品牌、渠道均有较强优势的企业才能把握住机会，提升市场份额。 二、二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 详见第四节管理层讨论与分析（三）资产、负债情况分析。 三、三、 报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 公司拥有著名的品牌、卓越的品质、悠久的文化、独有的环境、特殊的工艺等五大优势所组成的核心竞争力。 报告期内公司核心竞争力未发生重要变化。 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、管理层管

18、理层讨论与分析讨论与分析 2015 年度，面对宏观经济持续下行、白酒行业深度调整的压力和影响，公司董事会根据公司法、证券法及公司章程等有关规定，严格执行股东大会各项决议，坚守发展、生态和安全三条底线，研究部署年度目标，与经营班子各司其责、努力工作，形成合力、推动发展，沉着应对各种困难和挑战，取得了来之不易的成绩，圆满完成年度目标。 二、二、报告期内主要经营情况报告期内主要经营情况 2015 年度，公司共生产茅台酒及系列产品基酒 50,752.28 吨；实现营业收入 326.60 亿元，同比增长 3.44%；实现营业利润 221.59 亿元，同比增长 0.25%；实现归属于母公司所有者的净利润

19、155.03 亿元，同比增长 1.00%。 (一一) 主营业务分析主营业务分析 1.1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 32,659,583,725.28 31,573,928,530.94 3.44 营业成本 2,538,337,449.06 2,338,550,532.33 8.54 营业税金及附加 3,449,170,637.40 2,788,994,436.05 23.67 销售费用 1,484,961,519.21 1,674,733,451.06 -11.33 管

20、理费用 3,812,852,076.19 3,378,499,544.59 12.86 财务费用 -67,266,800.97 -123,168,793.84 不适用 经营活动产生的现金流量净额 17,436,340,141.72 12,632,522,436.60 38.03 投资活动产生的现金流量净额 -2,048,790,264.59 -4,580,159,580.19 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 -5,588,019,638.61 -5,041,426,729.33 不适用 研发支出 657,228,100.00 652,193,776.00 0.77 营业收入变动原因说明：主

21、要是本期销量增加所致。 营业成本变动原因说明：主要是本期销量增加所致。 营业税金及附加变动原因说明：主要是本期销量增加及根据贵州省国税局关于核定部分白酒产品消费税最低计税价格的通知（黔国税函【2015】387 号）文件，公司消费税税基提高所致。 销售费用变动原因说明：主要是本期广告促销费用减少所致。 管理费用变动原因说明：主要是公司职工薪酬类费用及固定资产折旧等费用增加所致。 财务费用变动原因说明：主要是本期银行承兑汇票贴现，贴现息支出增加所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所2015 年年度报告 8 / 92 致。 投资活动产生的现金流量

22、净额变动原因说明：主要是构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期少所致。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期支付现金股利较上年同期多所致。 研发支出变动原因说明：主要是公司研发项目较上年同期增加所致。 2.2. 收入和成本分析收入和成本分析 (1).(1). 主营业务主营业务分分行业行业、分、分产品产品、分地区情况、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入比上年增减（%） 营业成本比上年增减（%） 毛利率比上年增减 （%） 酒类 32,654,046,822.87 2,534,281,879.9

23、3 92.24 3.42 8.37 减少 0.35 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入比上年增减（%） 营业成本比上年增减（%） 毛利率比上年增减 （%） 茅台酒 31,545,655,241.16 2,012,146,316.90 93.62 2.96 3.82 减少0.05个百分点 其他系列酒 1,108,391,581.71 522,135,563.03 52.89 18.49 30.40 减少4.31个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入比上年增减（%） 营业成本比上年增减（%） 毛利率比上年增

24、减 （%） 国内 31,045,555,278.01 2,367,326,678.19 92.37 2.23 6.43 减少0.30个百分点 国外 1,608,491,544.86 166,955,201.74 89.62 33.62 46.11 减少0.89个百分点 (2).(2). 产销量情况产销量情况分析表分析表 单位：吨 主要产品 生产量 销售量 库存量 生产量比上年增减 （%） 销售量比上年增减 （%） 库存量比上年增减 （%） 酒类销售 29,650.57 27,517.33 9,867.79 25.62 13.86 27.58 注：本表销售量、生产量及库存量均指成品酒。 (3).

25、(3). 主要销售客户的情况主要销售客户的情况 前五名客户合计销售金额（单位：万元） 145,185.51 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例（%） 4.45 (4).(4). 成本分析表成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成项目 本期金额 本期占主营业务成本比例(%) 上年同期金额 上年同期占主营业务成本比例(%) 本期金额较上年同期变动比例(%) 情况 说明 酒类 2,534,281,879.93 100.00 2,338,494,103.41 100.00 8.37 2015 年年度报告 9 / 92 分产品情况 分产品 成本构成项目 本期金额 本期占主营业务成本比例(

26、%) 上年同期金额 上年同期占主营业务成本比例(%) 本期金额较上年同期变动比例(%) 情况 说明 酒类 直接材料 1,566,578,352.07 61.82 1,470,270,484.76 62.87 6.55 直接人工 625,477,805.64 24.68 565,219,624.16 24.17 10.66 制造费用 232,015,968.77 9.16 206,008,820.70 8.81 12.62 燃料及动力 110,209,753.45 4.34 96,995,173.79 4.15 13.62 合计 2,534,281,879.93 100.00 2,338,494

27、,103.41 100.00 8.37 (5).(5). 主要供应商情况主要供应商情况 前五名供应商采购额合计（单位：万元） 89,230.51 前五名供应商采购额合计占年度采购总额比例（%） 36.96 3.3. 费用费用 详见本节 二、报告期内主要经营情况（一）主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表。 4.4. 研发投入研发投入 （1 1）研发研发投入投入情况表情况表 单位：元 本期费用化研发投入 511,064,000.00 本期资本化研发投入 146,164,100.00 研发投入合计 657,228,100.00 研发投入总额占营业收入比例（%） 2.01 公司研发人员的

28、数量（人） 1,723 研发人员数量占公司总人数的比例 （%） 8.16 研发投入资本化的比重（%） 22.24 注：本期费用化研发支出包括列入生产成本的研发支出、新产品市场推广费及科研人员工资等支出。 （2 2）情况说明情况说明 根据公司科技发展战略,紧紧围绕食品安全、基础研究、生产工艺、产品开发、装备升级、环境保护、循环经济、原料基地及两化融合建设等多个方面继续开展技术创新工作，并努力使研发成果不断应用于公司生产经营中，达到以创新促发展的目的。所有在建项目均按计划有序推进，不断使公司创新水平得到有效提升，不断体现创新驱动力，为公司发展起到推动作用。 5.5. 现金流现金流 单位：元 币种：

29、人民币 现金流量表项目 本报告期 上年同期 增减比例 （%） 客户存款和同业存放款项净增加额 2,011,171,589.94 1,183,261,609.65 69.97 收到其他与经营活动有关的现金 153,647,241.24 299,729,378.90 -48.74 客户贷款及垫款净增加额 -11,600,000.00 -59,847,500.00 不适用 存放中央银行和同业款项净增加额 -848,231,824.96 -501,778,611.56 不适用 支付给职工以及为职工支付的现金 4,536,877,341.10 3,393,609,756.87 33.69 经营活动产生的

30、现金流量净额 17,436,340,141.72 12,632,522,436.60 38.03 收回投资收到的现金 60,050,000.00 5,000,000.00 1101.00 收到其他投资活动有关的现金 33,357,886.05 106,726,852.00 -68.74 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 2,061,470,481.32 4,431,065,066.05 -53.48 投资支付的现金 25,050,000.00 15,000,000.00 67.00 2015 年年度报告 10 / 92 支付其他与投资活动有关的现金 68,319,778.76 2

31、59,143,571.28 -73.64 投资活动产生的现金流量净额 -2,048,790,264.59 -4,580,159,580.19 不适用 吸收投资收到的现金 34,800,000.00 -100.00 取得借款收到的现金 67,382,607.00 -100.00 收到其他与筹资活动有关的现金 22,000,000.00 不适用 偿还债务支付的现金 55,917,672.00 不适用 支付其他与筹资活动有关的现金 22,000,000.00 -100.00 汇率变动对现金及现金等价物的影响 -16,273,531.71 -5,449,166.99 不适用 现金及现金等价物净增加额

32、9,783,256,706.81 3,005,486,960.09 225.51 期末现金及现金等价物余额 34,780,485,904.57 24,997,229,197.76 39.14 （1） 客户存款和同业存放款项净增加额增加主要是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司归集其他成员单位资金增加所致。 （2） 收到其他与经营活动有关的现金减少主要是本期公司及各子公司收到商业银行存款利息较上期减少所致。 （3） 客户贷款及垫款净增加额增加主要是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司本期收回集团成员单位贷款较上年同期少所致。 （4）存放中央银行和同业款项净增加额减少主要是中国人民银行下调存款

33、准备金率所致。 （5）支付给职工以及为职工支付的现金增加主要是本年支付上年应付未付年终绩效所致。 （6） 经营活动产生的现金流量净额增加主要是销售商品、 提供劳务收到的现金及客户存款和同业存放款项净增加额增加所致。 （7）收回投资收到的现金增加主要是商业银行次级定期债券到期收回所致。 （8）收到其他投资活动有关的现金减少主要是本期收到基本建设履约保证金较上年同期少所致。 （9） 购建固定资产、 无形资产和其他长期资产支付的现金减少主要是本期基本建设投入减少所致。 （10）投资支付的现金增加主要是公司参与投资设立贵州茅台集团电子商务股份有限公司所致。 （11）支付其他与投资活动有关的现金减少主要

34、是本期退付的基本建设履约保证金较上年同期少所致。 （12）投资活动产生的现金流量净额增加主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。 （13）吸收投资收到的现金减少主要是上期公司成立控股子公司北京友谊使者商贸有限公司及贵州赖茅酒业有限公司收到少数股东投资款所致。 （14）取得借款收到的现金减少主要是上期公司全资子公司贵州茅台酒巴黎贸易有限公司贷款所致。 （15）收到其他与筹资活动有关的现金增加主要是公司收回为全资子公司贵州茅台酒巴黎贸易有限公司贷款的保证金所致。 （16）偿还债务支付的现金增加主要是公司全资子公司贵州茅台酒巴黎贸易有限公司偿还贷款所致。 （17）支付其他与筹资

35、活动有关的现金减少主要是上期公司为全资子公司贵州茅台酒巴黎贸易有限公司贷款存出保证金所致。 （18）汇率变动对现金及现金等价物的影响减少主要是公司全资子公司贵州茅台酒巴黎贸易有限公司境外经营财务报表折算为记账本位币报表产生的外币折算差额。 （19）现金及现金等价物净增加额增加主要是经营活动产生的现金流量净额及投资活动产生的现金流量净额均增加所致。 （20）期末现金及现金等价物余额增加主要是现金及现金等价物净增加额增加所致。 (二二) 非主营业务导致利润重大变化的说明非主营业务导致利润重大变化的说明 适用 不适用 2015 年年度报告 11 / 92 (三三) 资产、负债情况分析资产、负债情况分

36、析 1 1、 资产负债资产负债情況分析表情況分析表 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数占总资产的比例（%） 上期期末数 上期期末数占总资产的比例（%） 本期期末金额较上期期末变动比例 （%） 货币资金 36,800,749,895.06 42.64 27,710,717,680.21 42.07 32.80 应收票据 8,578,935,406.82 9.94 1,847,838,617.83 2.81 364.27 应收账款 230,768.89 0.0003 4,306,161.24 0.007 -94.64 预付账款 1,477,734,859.90 1.71 2,864,210

37、,404.28 4.35 -48.41 其他应收款 48,219,018.75 0.06 80,888,920.58 0.12 -40.39 存货 18,013,297,022.70 20.87 14,982,364,367.85 22.74 20.23 发放贷款及垫款 19,500,000.00 0.02 30,810,000.00 0.05 -36.71 可供出售金融资产 29,000,000.00 0.03 4,000,000.00 0.01 625.00 持有至到期投资 60,000,000.00 0.09 -100.00 固定资产 11,415,953,189.72 13.23 10

38、,375,757,771.59 15.75 10.03 在建工程 4,895,150,716.51 5.67 3,421,774,448.02 5.19 43.06 固定资产清理 682,594.04 0.001 不适用 长期待摊费用 198,603,537.81 0.23 5,408,286.83 0.01 3,572.21 递延所得税资产 1,155,336,074.14 1.34 821,601,105.71 1.25 40.62 短期借款 62,552,484.00 0.09 -100.00 吸收存款及同业存放 5,967,622,299.13 6.91 3,956,450,709.1

39、9 6.01 50.83 预收账款 8,261,582,073.04 9.57 1,476,233,096.09 2.24 459.64 应付利息 27,409,447.40 0.03 15,365,197.91 0.02 78.39 一般风险准备 218,361,303.43 0.25 98,594,502.37 0.15 121.47 其他综合收益 -13,034,075.47 -0.02 -619,043.99 -0.001 不适用 (1)货币资金增加主要是本期销售商品收到的现金增加所致。 (2)应收票据增加主要是本期银行承兑汇票办理销售业务较上年同期增加所致。 (3)应收账款减少主要是

40、子公司本期收回应收销售款所致。 (4)预付账款减少主要是本期完成的工程进度及完工结算的固定资产增加所致。 (5)其他应收款减少主要是备用金等暂付款已取得相关票据入账所致。 (6)发放长期贷款及垫款减少主要是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司收回成员单位贷款所致。 (7)可供出售金融资产增加主要是公司参与投资设立贵州茅台集团电子商务股份有限公司所致。 (8)持有至到期投资减少主要是商业银行次级定期债券到期收回所致。 (9)在建工程增加主要是本期完成的工程进度增加所致。 (10)固定资产清理增加主要是本期报废房屋建筑物正在拆除所致。 (11)长期待摊费用增加主要是根据第二届董事会2013年度第

41、三次会议决议，公司与仁怀市城市开发建设投资经营有限责任公司共同对中枢城区到茅台道路改建项目完成转入摊销所致。 (12)递延所得税资产增加主要是由于本期可抵扣暂时性差异增加所致。 (13)短期借款减少是公司全资子公司贵州茅台酒巴黎贸易有限公司偿还贷款所致。 (14)吸收存款及同业存放增加主要是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司吸收集团其他成员单位存款所致。 (15)预收账款增加主要是经销商预付的货款增加所致。 2015 年年度报告 12 / 92 (16)应付利息增加主要是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司应付集团其他成员单位定期存款利息增加所致。 (17)一般风险准备增加主要是公司控股

42、子公司贵州茅台集团财务有限公司按照财政部金融企业准备金计提管理办法（财金201220号）的规定提取所致。 (18)其他综合收益减少主要是公司全资子公司贵州茅台酒巴黎贸易有限公司境外经营财务报表折算为记账本位币报表产生的外币折算差额所致。 (四四) 投资状况分析投资状况分析 1、对外股权投资总体分析对外股权投资总体分析 (1)(1) 重大的股权投资重大的股权投资 A.根据公司第二届董事会2014年度第八次会议决议，公司于2015年出资20,000万元人民币，投资设立贵州茅台酱香酒营销有限公司，占股权比例100%。该公司经营范围：法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、国务院决定规定

43、应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许可（审批）文件经营；法律、法规、国务院决定规定无需许可（审批）的，市场主体自主选择经营。（茅台酒系列产品的销售；饮料、食品、包装材料的销售。） B.根据公司第二届董事会 2014 年度第五次会议决议，公司出资人民币 2,500 万元与控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司及贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司、贵州茅台酒厂集团技术开发公司、贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司、贵州茅台酒厂（集团）昌黎葡萄酒业有限公司共同投资设立贵州茅台集团电子商务股份有限公司，公司出资额占贵州茅台集团电子商务股份有限公司注册资本的 25%。 (2)(2) 重大的非

44、股权投资重大的非股权投资 2015 年 12 月非募集资金项目情况（投资总额超过公司上年度末经审计净资产 10%的项目） A. 根据公司 2011 年度股东大会决议， 公司拟用 358,316.00 万元投资建设酱香型系列酒制酒技改工程及配套设施项目。 截止报告期末， 共投入资金 138,431.27 万元， 完成计划投资的 38.63%。 B.根据公司 2012 年第一次临时股东大会决议，公司拟用 413,900.00 万元投资建设中华片区第一期茅台酒技改工程及配套设施项目。截止报告期末，共投入资金 333,068.27 万元，完成计划投资的 80.47%。 (五五) 主要主要子公司、子公司

45、、参股公司分析参股公司分析 单位：万元 币种：人民币 子公司全称 所处行业 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 贵州茅台酒销售有限公司 酒、饮料及茶叶批发 1,000.00 4,200,362.80 3,138,306.36 3,045,938.60 2,225,557.65 1,659,433.08 三、三、公司公司关于公司未来发展的讨论与分析关于公司未来发展的讨论与分析 (一一) 行业竞争格局和发展趋势行业竞争格局和发展趋势 1、发展环境分析。从国际看，发达经济体复苏微弱，新兴经济体增速放缓，大宗商品价格仍将持续低位，发展不平衡问题远未解决，外部环境不稳定、不确定因素仍然

46、存在。从国内看，在“三期叠加” 相互交织影响下， 主要经济指标增幅回落， 一些指标出现近 10 年以来的最低值， GDP增速跌破 7%， PPI 连续 46 个月为负， 部分行业产能过剩， 企业生产经营困难， 出现 “四降一升” ，经济下行压力持续加大。从行业看，去年白酒行业虽出现了微弱复苏迹象，但综合预判，白酒行业今年仍将处于持续深度调整期，国内产能持续过剩、市场竞争激烈、税负过重等问题在较长一个时期内仍将交织并存。 我们也谨慎乐观地看到，我国白酒产量约占世界烈性酒产量的 38%左右，但国际市场份额不到 1%，白酒国际化具有较大的发展空间。尽管我国经济增速放缓，但经济基本面是好的，不会有大的

47、波动。白酒作为中国人情感交流的载体没有变，作为中华民族文化符号之一没有变，作为中国人的日常消费偏爱没有变，消费白酒的传统风俗习惯和文化习惯也没有变。这些，都为我国白酒产业的持续健康发展提供了土壤。 2015 年年度报告 13 / 92 2、市场竞争优势。一是茅台具有著名的品牌、卓越的品质、悠久的文化、独有的环境、特殊的工艺等五大核心竞争力，为公司持续健康发展提供坚实保障。二是公司聚集了行业领先的技术团队和大量精通制酒、制曲、勾兑、品评等工艺的技能人才，这是保证企业持续健康发展的重要保障。三是公司拥有较为稳定的消费者群体、“茅粉”群体、稳定的销售渠道，经过几次行业大调整的洗礼，抗风险能力增强，发

48、展基础扎实稳固。 (二二) 公司发展战略公司发展战略 以“酿造高品位的生活”为使命，以“健康永远，国酒永恒”为愿景，以“做强茅台酒，做大系列酒” 为战略定位， 着力实施 “133” 品牌战略， 努力创新营销模式， 巩固高端白酒优势地位，抢占中低端产品空间，形成品牌强势、销量增加、业绩增长的发展格局，确保国际国内市场的领先地位，巩固和提升茅台酒世界蒸馏酒第一品牌地位，打造享誉全球的国酒茅台品牌、受人尊敬的世界级企业。 (三三) 经营计划经营计划 2016 年，公司将按照“十三五”发展战略规划，强化创新驱动、绿色发展，着力开放、秉承共享，协调国际国内、线上线下市场，进一步深耕精耕市场，努力补齐短板

49、，力保稳步发展，营收、利润合理增长。根据当前行业现状、市场走势和公司实际， 2016 年度，公司计划安排营业收入较上年增长 4%左右，基本建设资金计划安排 37.22 亿元，公司将采用自筹方式来解决所需资金。 为实现上述目标拟采取以下策略和举措：一是着力聚焦深化改革，激发内生发展新动力；二是着力聚焦市场营销，取得转型发展新成效；三是着力聚焦企业管理，跃上持续发展新台阶；四是着力聚焦科技创新，实施创新发展新驱动；五是着力聚焦生态建设，开启绿色发展新局面；六是着力聚焦安全管理，筑牢稳定发展新根基；七是着力聚焦文化扬企，展现蓬勃发展新魅力。 (四四) 可能面对的风险可能面对的风险 挑战方面：一是茅台

50、酒市场拓展还需进一步加强；二是国内中低端白酒市场竞争异常激烈，酱香系列酒市场竞争力不强，对公司业绩的贡献度有待提高。风险方面：一是宏观经济下行压力加大；二是赤水河流域生态环境保护压力增大；三是打假保知任重道远。 四、四、公司因不适用准则规定或特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明公司因不适用准则规定或特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明 适用 不适用 第五节第五节 重要事项重要事项 一、一、普通股普通股利润分配或资本公积金转增预案利润分配或资本公积金转增预案 (一一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况现金分红政策的制定、执行或调整情况 本公司章程中明确了利润分配的原则、条件、方式、周期、现