1、新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告全文 1 新希望六和股份有限公司新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告年年度报告 2019-16 2019 年年 04 月月 新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告全文 2 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘畅、主管

2、会计工作负责人王述华及会计机构负责人公司负责人刘畅、主管会计工作负责人王述华及会计机构负责人(会计主管人员会计主管人员)陈静声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。陈静声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司公司 2019 年年度财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对年年度财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对 2019 年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营

3、团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。 一、自然灾害及疫情风险一、自然灾害及疫情风险 饲料、屠宰与种植、畜禽养殖业紧密关联。因此，气温反常、干旱、洪涝、地震、冰雹、雪灾等自然灾害均会对行业经营和发展带来不利影响。在公司生产基地及其周边地区发生的自然灾害可能造成生产设施或设备的重大损坏，自然灾害和极端气候也会推动部分原料价格上涨。例如，饲料、屠宰与种植、畜禽养殖业紧密关联。因此，气温反常、干旱、洪涝、地震、冰雹、雪灾等自然灾害均会对行业经营和发展带来不利影响。在公司生产基地及其周边地区发生的自然灾害可能造成生产设施或设备的重大损坏，自然灾害和极端气候也会推动部分原料价格

4、上涨。例如，2016 年夏天我国南方多地都爆发了严重的洪涝灾害，就给公司自身与养殖户的生产经营造成了不利影响。年夏天我国南方多地都爆发了严重的洪涝灾害，就给公司自身与养殖户的生产经营造成了不利影响。 疫情方面，动物疫病是畜牧业发展中面临的主要风险。疫病发生带来的风险包括两类，一是疫病的发生将有可能导致养殖动物死亡，直接导致产量降低和价格下降；二是疫病的大规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需疫情方面，动物疫病是畜牧业发展中面临的主要风险。疫病发生带来的风险包括两类，一是疫病的发生将有可能导致养殖动物死亡，直接导致产量降低和价格下降；二是疫病的大规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需

5、新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告全文 3 求萎缩，也对饲料的生产经营造成了影响。近年来，家禽养殖过程中发生的疫病主要有流感、新城疫等，较有代表性的疫情事件就是自求萎缩，也对饲料的生产经营造成了影响。近年来，家禽养殖过程中发生的疫病主要有流感、新城疫等，较有代表性的疫情事件就是自 2016 年冬天开始爆发的新一轮年冬天开始爆发的新一轮 H7N9 型流感。本次疫情持续时间长，累积病例多，使得消费者短期内对禽肉消费产生了巨大的恐慌， 给国内禽养殖与禽肉业务都造成了严重影响。生猪养殖过程中发生的疫病主要有口蹄疫、蓝耳病、流行性腹泻等，在型流感。本次疫情持续时间长，累积病例多，使得消费者短期

6、内对禽肉消费产生了巨大的恐慌， 给国内禽养殖与禽肉业务都造成了严重影响。生猪养殖过程中发生的疫病主要有口蹄疫、蓝耳病、流行性腹泻等，在 2018 年还爆发了对全行业影响巨大的非洲猪瘟。由于非洲猪瘟具有潜伏期长、发病后死亡率高的特点，且一直没有有效的疫苗研发成功，在国内也属于第一次大规模集中爆发，无论是大型养殖企业，还是小散户在疫情爆发初期都缺乏有效的防控手段，因此都不同程度地遭受了损失。截至年还爆发了对全行业影响巨大的非洲猪瘟。由于非洲猪瘟具有潜伏期长、发病后死亡率高的特点，且一直没有有效的疫苗研发成功，在国内也属于第一次大规模集中爆发，无论是大型养殖企业，还是小散户在疫情爆发初期都缺乏有效的

7、防控手段，因此都不同程度地遭受了损失。截至 2018 年年 12 月，农业农村部对全国月，农业农村部对全国 400 个县的监测数据显示，生猪存栏数同比下降个县的监测数据显示，生猪存栏数同比下降 4.8%，能繁母猪存栏数同比下降，能繁母猪存栏数同比下降 8.3%。 风险应对措施：公司无法排除下属企业所在地区遭受重大自然灾害的可能性，但是公司各项业务布局在国内外较为广泛的现状保证了特定区域发生自然灾害时，不会对公司整体业务产生重大影响。同时，公司能够利用集中优势，并在政府的大力支持下，及时有效地调配资金、原材料、设备、人员等尽快恢复生产，减少自然灾害所造成的损失。公司养殖基地所规划建设的养殖场，系

8、规范化、标准化的养殖场，配备了专业的养殖技术人员，采取了严格的防疫措施，能够很好的防范和控制疫病的发生。通过多年的摸索和积累，公司也总结出了一些应对重大疫情的经验和措施，通过适时地调整产品结构，提高产品质量，积极进行市场深度开发，降低成本费用等来消除各种疫情的影响。此外，从风险应对措施：公司无法排除下属企业所在地区遭受重大自然灾害的可能性，但是公司各项业务布局在国内外较为广泛的现状保证了特定区域发生自然灾害时，不会对公司整体业务产生重大影响。同时，公司能够利用集中优势，并在政府的大力支持下，及时有效地调配资金、原材料、设备、人员等尽快恢复生产，减少自然灾害所造成的损失。公司养殖基地所规划建设的

9、养殖场，系规范化、标准化的养殖场，配备了专业的养殖技术人员，采取了严格的防疫措施，能够很好的防范和控制疫病的发生。通过多年的摸索和积累，公司也总结出了一些应对重大疫情的经验和措施，通过适时地调整产品结构，提高产品质量，积极进行市场深度开发，降低成本费用等来消除各种疫情的影响。此外，从 2014 年开始，公司通过在各区域建立动保实验室，打造云动保体系，实时进行疫情、疾病的监测和预警，指导技术人员更好的服务于养殖户。在年开始，公司通过在各区域建立动保实验室，打造云动保体系，实时进行疫情、疾病的监测和预警，指导技术人员更好的服务于养殖户。在 2017 年，年，新希望六和股份有限公司 2018 年年度

10、报告全文 4 又进一步将动保中心从饲料技术团队中分离出来，使其更加专注于兽医、疫病监测与防控研发。特别地，针对又进一步将动保中心从饲料技术团队中分离出来，使其更加专注于兽医、疫病监测与防控研发。特别地，针对 2018 年爆发的非洲猪瘟，公司第一时间成立防控专项工作小组，制定全方位全体系的防控措施，全面包含了现有的自营猪场与农户合作育肥场、公司新建猪场、猪料生产单元、内部动保实验室等多个环节的防控措施，从动物营养的源头就开始做好防控。同时积极参加行业交流，与同行企业共同探索更有效的防控方法。年爆发的非洲猪瘟，公司第一时间成立防控专项工作小组，制定全方位全体系的防控措施，全面包含了现有的自营猪场与

11、农户合作育肥场、公司新建猪场、猪料生产单元、内部动保实验室等多个环节的防控措施，从动物营养的源头就开始做好防控。同时积极参加行业交流，与同行企业共同探索更有效的防控方法。 二、饲料原料价格波动风险二、饲料原料价格波动风险 饲料生产的主要原料的成本占饲料生产总成本的饲料生产的主要原料的成本占饲料生产总成本的 90%以上。在过去，饲料业务占公司营收的比重较大， 但由于饲料行业通常采用成本加价法的定价方式，饲料原料价格的波动还可以部分向下游养殖环节传导，缓解原料价格上涨带来的压力。但随着畜、禽养殖业务在公司营收中的占比越来越大，原料价格上涨对公司整体的影响就会越来越大。以上。在过去，饲料业务占公司营

12、收的比重较大， 但由于饲料行业通常采用成本加价法的定价方式，饲料原料价格的波动还可以部分向下游养殖环节传导，缓解原料价格上涨带来的压力。但随着畜、禽养殖业务在公司营收中的占比越来越大，原料价格上涨对公司整体的影响就会越来越大。 自自 2015 年以来， 全球主要饲料原料产量长期处于历史高位。年以来， 全球主要饲料原料产量长期处于历史高位。 2018 年上半年，饲料原料成本震荡攀升。伴随着阿根廷大豆大幅减产，全球大豆供应收紧，叠加中美贸易摩擦的影响，国内豆粕现货市场暴涨暴跌，市场波动加剧；国内玉米价格呈先升后降的趋势，添加剂（氨基酸）等降幅较大。此外，作为饲料原料贸易中的重要组成部分，中美经贸关

13、系一直处于起伏跌宕的状态，特别是今年发生的贸易摩擦使得中美两国之间的大宗农产品贸易受到影响，也给今后饲料原料的国际贸易带来很大的不确定性，价格波动的风险仍然存在。而在非洲猪瘟的背景下，出于动物营养安全的考虑，将会减少一些高风险原料，例如地产玉米、猪血、猪骨粉等的使用，使原料需求向其他类型的原料集中，这也将会引发这一部分原料价格的上涨。年上半年，饲料原料成本震荡攀升。伴随着阿根廷大豆大幅减产，全球大豆供应收紧，叠加中美贸易摩擦的影响，国内豆粕现货市场暴涨暴跌，市场波动加剧；国内玉米价格呈先升后降的趋势，添加剂（氨基酸）等降幅较大。此外，作为饲料原料贸易中的重要组成部分，中美经贸关系一直处于起伏跌

14、宕的状态，特别是今年发生的贸易摩擦使得中美两国之间的大宗农产品贸易受到影响，也给今后饲料原料的国际贸易带来很大的不确定性，价格波动的风险仍然存在。而在非洲猪瘟的背景下，出于动物营养安全的考虑，将会减少一些高风险原料，例如地产玉米、猪血、猪骨粉等的使用，使原料需求向其他类型的原料集中，这也将会引发这一部分原料价格的上涨。 新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告全文 5 风险应对措施：公司是国内最大的饲料企业，在原材料采购上具备规模优势和一定的话语权。公司在风险应对措施：公司是国内最大的饲料企业，在原材料采购上具备规模优势和一定的话语权。公司在 2017 年上半年对原料采购体系进行了重组优化

15、，通过新的管理平台，积极开展供应商体系梳理，与多家国内外优秀原料供应商建立战略合作伙伴关系，并积极开展多种形式的供应链融资，优化采购成本及相关财务费用。而随着公司在年上半年对原料采购体系进行了重组优化，通过新的管理平台，积极开展供应商体系梳理，与多家国内外优秀原料供应商建立战略合作伙伴关系，并积极开展多种形式的供应链融资，优化采购成本及相关财务费用。而随着公司在 2018 年底完成组织架构调整，把饲料业务进行了重组，将使全公司原料采购工作得到更加统一协调的管理。上述举措都将有助于公司进一步加强原料采购方面的能力，减少原料价格波动带来的不利影响。年底完成组织架构调整，把饲料业务进行了重组，将使全

16、公司原料采购工作得到更加统一协调的管理。上述举措都将有助于公司进一步加强原料采购方面的能力，减少原料价格波动带来的不利影响。 三、畜禽价格波动风险三、畜禽价格波动风险 公司畜、禽养殖的产成品主要是鸡苗、鸭苗、白羽鸡、白羽鸭、以及种猪、仔猪、肥猪，特别是自公司畜、禽养殖的产成品主要是鸡苗、鸭苗、白羽鸡、白羽鸭、以及种猪、仔猪、肥猪，特别是自 2015 年来，公司养猪业务发展迅速，在年来，公司养猪业务发展迅速，在 2018 年生猪销量已经达到年生猪销量已经达到 255 万头，自养及委托代养的商品代鸡、鸭销量也超过万头，自养及委托代养的商品代鸡、鸭销量也超过 2 亿只，使得畜、禽养殖在公司整体营收与

17、利润中的占比贡献更大，畜、禽价格也会更明显地影响到公司的营收与利润水平。 生猪价格在经历了亿只，使得畜、禽养殖在公司整体营收与利润中的占比贡献更大，畜、禽价格也会更明显地影响到公司的营收与利润水平。 生猪价格在经历了2016年的高位运行之后，年的高位运行之后，2017 年到年到 2018 年进入下行期，特别在年进入下行期，特别在 2018 年上半年一度甚至跌出近年上半年一度甚至跌出近 8 年最低价。尽管下半年的非洲猪瘟造成全行业的产能大幅削减，预期将在年最低价。尽管下半年的非洲猪瘟造成全行业的产能大幅削减，预期将在 2019 年重启猪价上行周期。但由于国家储备肉调控、大型企业阶段性售猪策略的调

18、整，在年重启猪价上行周期。但由于国家储备肉调控、大型企业阶段性售猪策略的调整，在2019 年上半年仍然会有一段震荡期。在禽产业方面，年上半年仍然会有一段震荡期。在禽产业方面，2017 年由于流感疫情与环保严管导致的被动去产能，从年由于流感疫情与环保严管导致的被动去产能，从 2018 年中期开始有所恢复，但由于此前引种量的不足，使得年中期开始有所恢复，但由于此前引种量的不足，使得 2019 年上半年的种禽、毛鸡毛鸭、禽肉的价格都将处于高位。随着产能的进一步恢复以及年上半年的种禽、毛鸡毛鸭、禽肉的价格都将处于高位。随着产能的进一步恢复以及 2018 年底以来的引种逐步增长，年底以来的引种逐步增长，

19、2019 年下半年的种禽、毛鸡毛鸭价格将逐步回落，但禽肉价格将会受到非洲猪瘟导致的猪价、猪肉价格上行的影响而获得一定的支撑。上述不同产品价格水平在不同方向的变化，年下半年的种禽、毛鸡毛鸭价格将逐步回落，但禽肉价格将会受到非洲猪瘟导致的猪价、猪肉价格上行的影响而获得一定的支撑。上述不同产品价格水平在不同方向的变化，新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告全文 6 都将会影响公司的利润水平。都将会影响公司的利润水平。 风险应对措施：在排除掉偶发性疫情的影响之外，畜、禽价格波动主要取决于养殖供给量的周期性增减。因此畜、禽价格下行的过程本身也是行业里优胜劣汰、部分参与者退出的过程。在这种背景下，公

20、司只要做好自身的养殖效率提升，使自己的养殖成本低于竞争对手，那么在价格下行过程中就能相比竞争对手仍能获得更多收益，或者经受更少亏损。当部分参与者退出，总供给量下降，价格重新上行的时候，公司就可能获得比之前更大的市场份额与更高的回报。公司近年来一直致力于养殖效率的持续提升，在种禽的只产健雏、养猪的风险应对措施：在排除掉偶发性疫情的影响之外，畜、禽价格波动主要取决于养殖供给量的周期性增减。因此畜、禽价格下行的过程本身也是行业里优胜劣汰、部分参与者退出的过程。在这种背景下，公司只要做好自身的养殖效率提升，使自己的养殖成本低于竞争对手，那么在价格下行过程中就能相比竞争对手仍能获得更多收益，或者经受更少

21、亏损。当部分参与者退出，总供给量下降，价格重新上行的时候，公司就可能获得比之前更大的市场份额与更高的回报。公司近年来一直致力于养殖效率的持续提升，在种禽的只产健雏、养猪的 PSY 与完全成本等方面，都处于行业领先水平，这将确保公司在畜、禽价格下行期仍然保持较强的竞争力。另一方面，相比大部分农牧企业的不同之处在于公司在养殖的下游环节还拥有屠宰加工业务，正好与养殖环节形成对冲。当畜、禽价格下行时，意味着屠宰加工业务的原料肉成本也有所下降，其利润空间则会增大，这也可以适度缓解畜、禽价格下行对公司整体的影响。与完全成本等方面，都处于行业领先水平，这将确保公司在畜、禽价格下行期仍然保持较强的竞争力。另一

22、方面，相比大部分农牧企业的不同之处在于公司在养殖的下游环节还拥有屠宰加工业务，正好与养殖环节形成对冲。当畜、禽价格下行时，意味着屠宰加工业务的原料肉成本也有所下降，其利润空间则会增大，这也可以适度缓解畜、禽价格下行对公司整体的影响。 四、环保政策影响四、环保政策影响 2014 年中国开始实施畜禽规模养殖污染防治条例 ，政府对养殖场的整治力度和决心非常大，各地都有对养殖场拆迁、禁养、限养的新规。在中央层面，年中国开始实施畜禽规模养殖污染防治条例 ，政府对养殖场的整治力度和决心非常大，各地都有对养殖场拆迁、禁养、限养的新规。在中央层面，2015 年年 1 月月 1 日新环境保护法开始实施，日新环境

23、保护法开始实施，2015 年年 4 月月 16 日国务院印发水污染的防治行动计划 ；日国务院印发水污染的防治行动计划 ；2016 年年 4 月，农业部又发布全国生猪生产发展规划（月，农业部又发布全国生猪生产发展规划（2016-2020 年） ，明确把南方八个水网密集省份划为约束发展区。年） ，明确把南方八个水网密集省份划为约束发展区。2016年年 11 月底，国务院发布了月底，国务院发布了“十三五十三五”生态环境保护规划 ，更是明确地提出了生态环境保护规划 ，更是明确地提出了“2017 年底前，各地区依法关闭或搬迁禁养区内的畜、禽养殖场（小区）和养殖专业户。年底前，各地区依法关闭或搬迁禁养区内

24、的畜、禽养殖场（小区）和养殖专业户。”2018 年第一批中央环境保护督察年第一批中央环境保护督察“回头看回头看”6 个督察组，针对环境治理个督察组，针对环境治理新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告全文 7 中的重点任务和突出问题，组织开展机动式、点穴式专项督察，中的重点任务和突出问题，组织开展机动式、点穴式专项督察，“回头看回头看”过程中，各地对养殖场污染排查力度加大，一些养殖户因棚舍设备不达环保标准或废水超标渗排等原因而被责令停产修复环境或关闭取缔。这些来自环保政策的压力将强制一些环保不达标的畜、禽养殖场退出市场，使养殖量缩减，会给公司饲料业务增长和屠宰业务收购生猪和家禽带来一定影响

25、。公司部分分、子公司通过硬件改造无法经济地达到环保要求，或因已处于禁养区域而不再具有市场基础，也会导致一些分、子公司的关停。但从长远看，由于这些环保不达标的落后产能的退出，将使继续留在行业内的优秀生产者获得更好的盈利能力，对全行业仍有积极意义。过程中，各地对养殖场污染排查力度加大，一些养殖户因棚舍设备不达环保标准或废水超标渗排等原因而被责令停产修复环境或关闭取缔。这些来自环保政策的压力将强制一些环保不达标的畜、禽养殖场退出市场，使养殖量缩减，会给公司饲料业务增长和屠宰业务收购生猪和家禽带来一定影响。公司部分分、子公司通过硬件改造无法经济地达到环保要求，或因已处于禁养区域而不再具有市场基础，也会

26、导致一些分、子公司的关停。但从长远看，由于这些环保不达标的落后产能的退出，将使继续留在行业内的优秀生产者获得更好的盈利能力，对全行业仍有积极意义。 风险应对措施：公司针对养殖市场发生的变化，一方面全力掌握存量，通过转换饲料营销模式，成立养禽、养猪服务公司，充分发挥产业化配套与综合服务的优势，加强与符合环保标准的大、中型养殖场和养殖户的合作。在养殖新模式的探索过程中，把生态、环保、高效、安全作为项目设计的首要考虑因素，帮助养殖户改造、建设符合更高环保标准要求的棚舍，提升养殖效益，积极带动国内畜禽养殖业的健康发展。另一方面积极发展增量，借助公司在全国范围的已有业务布局，在环境适宜区域通过新建、收购

27、、合资、合作等多种形式培养新的畜禽养殖基地，确保公司的养殖资源稳定。风险应对措施：公司针对养殖市场发生的变化，一方面全力掌握存量，通过转换饲料营销模式，成立养禽、养猪服务公司，充分发挥产业化配套与综合服务的优势，加强与符合环保标准的大、中型养殖场和养殖户的合作。在养殖新模式的探索过程中，把生态、环保、高效、安全作为项目设计的首要考虑因素，帮助养殖户改造、建设符合更高环保标准要求的棚舍，提升养殖效益，积极带动国内畜禽养殖业的健康发展。另一方面积极发展增量，借助公司在全国范围的已有业务布局，在环境适宜区域通过新建、收购、合资、合作等多种形式培养新的畜禽养殖基地，确保公司的养殖资源稳定。 五、食品安

28、全事件风险五、食品安全事件风险 食品安全事关民众的身体健康和生命安全，是影响企业声誉和经营的重要因素，对食品企业来讲，产品品质和食品安全更是生死攸关的大事。食品企业在运营过程中任一环节如果出现疏忽，发生食品安全问题或事故，都会导致企业存在被追索、诉讼或受到相关处罚的可能，甚至影响企业的品牌和美誉度，食品安全事关民众的身体健康和生命安全，是影响企业声誉和经营的重要因素，对食品企业来讲，产品品质和食品安全更是生死攸关的大事。食品企业在运营过程中任一环节如果出现疏忽，发生食品安全问题或事故，都会导致企业存在被追索、诉讼或受到相关处罚的可能，甚至影响企业的品牌和美誉度，新希望六和股份有限公司 2018

29、 年年度报告全文 8 从而对企业的业务、财务状况、股票价格或经营业绩产生重大不利影响。从而对企业的业务、财务状况、股票价格或经营业绩产生重大不利影响。2015年年 10 月月 1 日起，修订版食品安全法正式实施，新法从原来的日起，修订版食品安全法正式实施，新法从原来的 104 条增加到条增加到154 条， 被称为条， 被称为“史上最严史上最严”， 也标志着国家对食品安全的关注提升到了前所未有的高度。， 也标志着国家对食品安全的关注提升到了前所未有的高度。2018 年爆发的非洲猪瘟，又给食品安全管控提出了更高的要求。尽管非洲猪瘟本身不是人畜共患病，携带非洲猪瘟病毒的猪肉在经过常规加热烹饪之后也对

30、人没有任何危害。但由于当前对非洲猪瘟依然没有完全有效的防控措施，而猪肉及其制品又是病毒的主要载体之一，因此在生猪回收屠宰、猪肉运输与贩卖过程中，都需要投入更多的成本做好非洲猪瘟防控。年爆发的非洲猪瘟，又给食品安全管控提出了更高的要求。尽管非洲猪瘟本身不是人畜共患病，携带非洲猪瘟病毒的猪肉在经过常规加热烹饪之后也对人没有任何危害。但由于当前对非洲猪瘟依然没有完全有效的防控措施，而猪肉及其制品又是病毒的主要载体之一，因此在生猪回收屠宰、猪肉运输与贩卖过程中，都需要投入更多的成本做好非洲猪瘟防控。 风险应对措施：一直以来，食品安全管理工作在公司被给予了高度重视，公司严格要求把食品安全放在所有工作的首

31、位，高度重视，极度认真，把食品安全切实落实到实际生产经营的每个环节。风险应对措施：一直以来，食品安全管理工作在公司被给予了高度重视，公司严格要求把食品安全放在所有工作的首位，高度重视，极度认真，把食品安全切实落实到实际生产经营的每个环节。2015 年年 2 月，公司成立了安全环保部以保障产品的安全、健康和环保，推动公司长期和可持续发展。公司还投资月，公司成立了安全环保部以保障产品的安全、健康和环保，推动公司长期和可持续发展。公司还投资 1亿元，将亿元，将“三级三级”检测体系的设备更新换代，新增检测体系的设备更新换代，新增 5 个区域性检测中心，各分子公司化验室也增员、增物，保障了对食品产业链资

32、金、资源和人才配置与投入的科学合理，初步建立了比较先进的科学、高效、安全、健康的环境管理体系，使食品安全组织管理、 高端设施、 流程管理、 关键环节控制等都实现了升级。个区域性检测中心，各分子公司化验室也增员、增物，保障了对食品产业链资金、资源和人才配置与投入的科学合理，初步建立了比较先进的科学、高效、安全、健康的环境管理体系，使食品安全组织管理、 高端设施、 流程管理、 关键环节控制等都实现了升级。 公司目前已经打造出一条从饲料、畜禽养殖到餐桌的食品安全管控链。公司目前已经打造出一条从饲料、畜禽养殖到餐桌的食品安全管控链。2014 年，公司的“倍有滋”品牌鸭肉率先在国内实现全程可追溯；年，公

33、司的“倍有滋”品牌鸭肉率先在国内实现全程可追溯；2015 年，公司旗下的成都希望食品成为第二批“食品冷链物流追溯管理要求”国标试点企业。此外，公司的安全环保体系还主动与国际接轨， 在年，公司旗下的成都希望食品成为第二批“食品冷链物流追溯管理要求”国标试点企业。此外，公司的安全环保体系还主动与国际接轨， 在 2016 年的全球食品安全倡议 （年的全球食品安全倡议 （GFSI）中国区首次全员会议上，公司被推举为中国区理事会副主席单位，并成为国内首家入选）中国区首次全员会议上，公司被推举为中国区理事会副主席单位，并成为国内首家入选 GFSI 全球董事会成员的中国民营企业，在全球董事会成员的中国民营企

34、业，在 2016 年通过了英国零售年通过了英国零售新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告全文 9 商协会（商协会（BRC）食品技术标准认证，公司在）食品技术标准认证，公司在 2016-2017 年还连续入选中国食品安全年会百家诚信示范单位与管理创新二十佳案例，这些都标志着公司的食品安全工作得到了国内、外的认同。年还连续入选中国食品安全年会百家诚信示范单位与管理创新二十佳案例，这些都标志着公司的食品安全工作得到了国内、外的认同。 六、宏观经济增速放缓的风险六、宏观经济增速放缓的风险 全球金融危机以来，中国宏观经济增速持续下滑，至今没有出现明显拐点，最近全球金融危机以来，中国宏观经济增速持续

35、下滑，至今没有出现明显拐点，最近 4 年年 GDP 增速都在增速都在 7%以下，以下，2018 年全年年全年 GDP 增速为增速为 6.6%。中国宏观经济进入增长速度由高速转为中高速的。中国宏观经济进入增长速度由高速转为中高速的“新常态新常态”。同时在去杠杆、强监管的宏观环境下，资金面紧张成为共识。信用紧缩使市场的风险偏好大幅下降，信贷更倾向于信誉度更好的国企，民营企业的融资困难进一步加大。这给公司经营带来三类风险：。同时在去杠杆、强监管的宏观环境下，资金面紧张成为共识。信用紧缩使市场的风险偏好大幅下降，信贷更倾向于信誉度更好的国企，民营企业的融资困难进一步加大。这给公司经营带来三类风险： 一

36、是消费需求不足带来产品销售和库存压力加大的风险。经济增长回落对消费信心和部分人群的就业会造成一定影响，对包括肉类等商品的消费需求下降，将有可能影响公司产品销量，继而影响公司总营收。一是消费需求不足带来产品销售和库存压力加大的风险。经济增长回落对消费信心和部分人群的就业会造成一定影响，对包括肉类等商品的消费需求下降，将有可能影响公司产品销量，继而影响公司总营收。 二是产品价格下降的风险。公司的饲料、肉类等产品属于大宗商品，在经济疲弱的背景下，大宗商品需求难以快速回暖，将导致价格震荡下行，除了有可能会影响公司营收外，还会影响公司利润增长。二是产品价格下降的风险。公司的饲料、肉类等产品属于大宗商品，

37、在经济疲弱的背景下，大宗商品需求难以快速回暖，将导致价格震荡下行，除了有可能会影响公司营收外，还会影响公司利润增长。 三是企业生产经营压力加大的风险。公司所在的饲料、屠宰等行业属于产能过剩、利润率较低的行业，资金占用量大，而在经济增速放缓及去杠杆、强监管的大背景下，企业融资难、融资贵，生产成本上升，加大费用分摊和资金占用，会进一步压缩企业盈利空间，导致企业经营困难加重、效益下滑。三是企业生产经营压力加大的风险。公司所在的饲料、屠宰等行业属于产能过剩、利润率较低的行业，资金占用量大，而在经济增速放缓及去杠杆、强监管的大背景下，企业融资难、融资贵，生产成本上升，加大费用分摊和资金占用，会进一步压缩

38、企业盈利空间，导致企业经营困难加重、效益下滑。 风险应对措施：公司对宏观经济增速放缓、消费需求不振的不利局面有清风险应对措施：公司对宏观经济增速放缓、消费需求不振的不利局面有清新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告全文 10 晰的认识，从晰的认识，从 2013 年开始，公司就开始全面推进创新与变革。在农牧端，淘汰落后产能，进行产品瘦身，坚持有效经营，控制成本，同时提升猪料、水产料等高毛利料种占比，提高饲料盈利水平；在消费端，优化产品结构，在屠宰板块提升畜、禽肉食鲜品销售比例，同时加强食品开发能力，加大食品深加工业务的比重，此外还推动渠道多元化发展，加大面向餐饮、商超等大客户的直供比例，强

39、化终端需求表达，体现产品溢价能力。此外，针对国内市场发展放缓、市场利润率下降的问题，公司加快了在国外投资的步伐，积极把握其他新兴市场的成长空间。随着公司在海外市场的继续加大投入，陆续有一批饲料工厂投产或新建，在个别国家也启动了包括种禽养殖、生猪养殖在内的产业链配套业务的发展，公司的海外业务也取得了较好业绩，其饲料产品的销量、销售收入都有明显增长。年开始，公司就开始全面推进创新与变革。在农牧端，淘汰落后产能，进行产品瘦身，坚持有效经营，控制成本，同时提升猪料、水产料等高毛利料种占比，提高饲料盈利水平；在消费端，优化产品结构，在屠宰板块提升畜、禽肉食鲜品销售比例，同时加强食品开发能力，加大食品深加

40、工业务的比重，此外还推动渠道多元化发展，加大面向餐饮、商超等大客户的直供比例，强化终端需求表达，体现产品溢价能力。此外，针对国内市场发展放缓、市场利润率下降的问题，公司加快了在国外投资的步伐，积极把握其他新兴市场的成长空间。随着公司在海外市场的继续加大投入，陆续有一批饲料工厂投产或新建，在个别国家也启动了包括种禽养殖、生猪养殖在内的产业链配套业务的发展，公司的海外业务也取得了较好业绩，其饲料产品的销量、销售收入都有明显增长。 七、汇率波动风险七、汇率波动风险 当前饲料生产的原料全球化采购程度越来越深，饲料企业在玉米、大豆、乳清粉、鱼粉、当前饲料生产的原料全球化采购程度越来越深，饲料企业在玉米、

41、大豆、乳清粉、鱼粉、DDGS 等国外供应为主的饲料原料采购方面，受到汇率影响越来越大。同时，本公司相比国内同行的国外业务规模较大，在对外投资与国外的生产经营中，涉及的跨境资金往来与结算额度也越来越大，从而会受到汇率波动的影响。等国外供应为主的饲料原料采购方面，受到汇率影响越来越大。同时，本公司相比国内同行的国外业务规模较大，在对外投资与国外的生产经营中，涉及的跨境资金往来与结算额度也越来越大，从而会受到汇率波动的影响。2018 年，受中美贸易战、地缘政治等事件影响，人民币汇率先升后贬，双向波动增大，这种上下震荡对公司的外汇管理带来了较大影响。此外，在公司现有业务的中东几个国家，由于东道国政局动

42、荡与外汇政策调整，其本币对美元汇率也出现了较大贬值，给公司也带来了不利影响。年，受中美贸易战、地缘政治等事件影响，人民币汇率先升后贬，双向波动增大，这种上下震荡对公司的外汇管理带来了较大影响。此外，在公司现有业务的中东几个国家，由于东道国政局动荡与外汇政策调整，其本币对美元汇率也出现了较大贬值，给公司也带来了不利影响。 风险应对措施：为应对日益扩大的海外原料采购与投资经营需要，公司从风险应对措施：为应对日益扩大的海外原料采购与投资经营需要，公司从2016 年开始将以新加坡公司为基础，打造国外商贸中心与投融资中心，在新加年开始将以新加坡公司为基础，打造国外商贸中心与投融资中心，在新加新希望六和股

43、份有限公司 2018 年年度报告全文 11 坡平台上积极开展国际性原料集中采购、国外直接融资、供应链金融、外汇风险管理、以及原料采购风险管理，减少国外业务资金往来所受到的汇率波动影响。同时，在国外的生产经营中，公司也进一步加强与国外金融机构、我国政府驻外机构、东道国政府的紧密联系与沟通，及时辨识东道国本币汇率的走势，并通过国外本币直投等方式缓解汇率波动的不利影响。坡平台上积极开展国际性原料集中采购、国外直接融资、供应链金融、外汇风险管理、以及原料采购风险管理，减少国外业务资金往来所受到的汇率波动影响。同时，在国外的生产经营中，公司也进一步加强与国外金融机构、我国政府驻外机构、东道国政府的紧密联

44、系与沟通，及时辨识东道国本币汇率的走势，并通过国外本币直投等方式缓解汇率波动的不利影响。 八、人力资源风险八、人力资源风险 公司在人力资源方面的风险主要有以下三个方面，一是随着公司从传统农牧企业向农牧食品一体化企业转变，公司将面临新业务领域中高素质经营管理人才、食品零售终端、互联网平台等新兴领域人才储备不足的风险；二是随着人力成本的不断提高，员工的薪酬也成为公司成本增加的重要因素；三是公司是中国农牧行业的标杆企业，在三十多年的发展历程中，培养了大量优秀人才，随着农牧行业竞争程度的不断加强，以及近年来各种跨界资本进入农牧行业，各类企业对人才资源的争夺更加激烈，特别是掌握市场和技术资源的高、中层管

45、理人员和专业技术人员等关键人才，他们是企业的中坚力量，他们的流失会给原所在企业带来严重损失，最终可能影响到企业持续发展的竞争力。公司在人力资源方面的风险主要有以下三个方面，一是随着公司从传统农牧企业向农牧食品一体化企业转变，公司将面临新业务领域中高素质经营管理人才、食品零售终端、互联网平台等新兴领域人才储备不足的风险；二是随着人力成本的不断提高，员工的薪酬也成为公司成本增加的重要因素；三是公司是中国农牧行业的标杆企业，在三十多年的发展历程中，培养了大量优秀人才，随着农牧行业竞争程度的不断加强，以及近年来各种跨界资本进入农牧行业，各类企业对人才资源的争夺更加激烈，特别是掌握市场和技术资源的高、中

46、层管理人员和专业技术人员等关键人才，他们是企业的中坚力量，他们的流失会给原所在企业带来严重损失，最终可能影响到企业持续发展的竞争力。 风险应对措施：针对上述风险，公司已将人才培养和组织激活作为公司长期战略任务予以重视。公司加大了新业务领域人才招聘力度，同时积极展开跨行业培训学习，丰富公司现有人才的知识结构与能力结构。在公司的战略转型期，通过激励组织，搭建经理人发展平台，激活内部创业激情，创造员工多样化的成长平台。此外，公司还通过精岗增效、精益化、优化产业链设计、组织扁平化，实现人均效率的继续提升；通过构建竞争、选拔、淘汰机制，形成优胜劣汰的职业经理人发展通道；通过构建合理的评价和激励机制及价值

47、分享机风险应对措施：针对上述风险，公司已将人才培养和组织激活作为公司长期战略任务予以重视。公司加大了新业务领域人才招聘力度，同时积极展开跨行业培训学习，丰富公司现有人才的知识结构与能力结构。在公司的战略转型期，通过激励组织，搭建经理人发展平台，激活内部创业激情，创造员工多样化的成长平台。此外，公司还通过精岗增效、精益化、优化产业链设计、组织扁平化，实现人均效率的继续提升；通过构建竞争、选拔、淘汰机制，形成优胜劣汰的职业经理人发展通道；通过构建合理的评价和激励机制及价值分享机新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告全文 12 制，打造员工与公司成长共同体。制，打造员工与公司成长共同体。 公司

48、经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 4,142,847,819 为基数，向全体股东每为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利股派发现金红利 0.30 元（含税） ，送红股元（含税） ，送红股 0 股（含税） ，不以公积金转增股本。股（含税） ，不以公积金转增股本。 新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告全文 13 目录目录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 . 15 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 . 119 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 . 19 第四节第四节 经营情况讨论与

49、分析经营情况讨论与分析 . 26 第五节第五节 重要事项重要事项 . 54 第六节第六节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况 . 140 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况 . 147 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况 . 148 第九节第九节 公司治理公司治理 . 156 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况 . 161 第十一节第十一节 财务报告财务报告 . 162 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录 . 311 新希望六和股份有限公司 2018 年年度报告全文 14 释义释义 释义项 指 释义内容 本公司、公司

50、、上市公司、新希望 指 新希望六和股份有限公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 四川证监局 指 中国证券监督管理委员会四川监管局 深交所 指 深圳证券交易所 公司法 指 中国人民共和国公司法 证券法 指 中国人民共和国证券法 新希望集团 指 新希望集团有限公司 南方希望 指 南方希望实业有限公司 和之望实业 指 拉萨开发区和之望实业有限公司 新望投资 指 拉萨经济技术开发区新望投资有限公司 美好房屋 指 成都美好房屋开发有限公司 民生银行 指 中国民生银行股份有限公司 化工投资 指 新希望化工投资有限公司 财务公司 指 新希望财务有限公司 六和集团 指 山东新希望六和集团有限公司 宝硕