1、2021 年半年度报告 1 / 145 公司代码：603719 公司简称：良品铺子 良品铺子股份有限公司良品铺子股份有限公司 20212021 年半年度报告年半年度报告 2021 年半年度报告 2 / 145 重要提示重要提示 一、一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半半年度报告内容的真实、准确、完年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、二、 公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会

2、会议。 三、三、 本半年度报告本半年度报告未经审计未经审计。 四、四、 公司负责人公司负责人杨红春杨红春、 主管会计工作负责人、 主管会计工作负责人江慧江慧及会计机构负责人 （会计主管人员）及会计机构负责人 （会计主管人员） 于珺于珺声明：声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、五、 董事会董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2021年半年度不进行利润分配、公积金转增股本。 六、六、 前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告中所涉及的未来

3、计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、九、 是否存在半数是否存在半数以上以上董事无法保证公司所披露董事无法保证公司所披露半半年度报告的真实性、准确性和完整性年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、十、 重大风险提示重大风险提示 公司已在本报告中描述公司可能面临的风险，敬请投资者予以关注，详见第三节“管理层讨论与分析”中“可能面对的风

4、险”的描述。 十一、十一、 其他其他 适用 不适用 2021 年半年度报告 3 / 145 目录目录 第一节第一节 释义释义. 4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 . 5 第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析. 8 第四节第四节 公司治理公司治理. 18 第五节第五节 环境与社会责任环境与社会责任 . 20 第六节第六节 重要事项重要事项. 23 第七节第七节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况 . 35 第八节第八节 优先股相关情况优先股相关情况 . 41 第九节第九节 债券相关情况债券相关情况. 41 第十节第十节 财务报告财务报告. 43 备查文件

5、目录 载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表 报告期内在上海证券交易所网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 2021 年半年度报告 4 / 145 第一节第一节 释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 本公司、公司、良品铺子 指 良品铺子股份有限公司 良品有限 指 湖北良品铺子食品有限公司，已于 2017 年 12 月 6 日整体变更为良品铺子股份有限公司 SKU 指 Stock Keeping Unit，即最小存货单位。最小存货单位是指包含特定的自然属性与社会属性的商品种类， 在零售管理中通常

6、称为“单品” B2B 指 Business-to-Business, 是 指 企 业 与 企 业 之 间 通过 专用网络或Internet，进行数据信息的交换、传递，开展交易活动的商业模式。 B2C 指 Business-to-Client,是指企业与终端消费者之间通过专用网络或Internet 开展交易活动的商业模式。 宁波汉意 指 宁波汉意投资管理合伙企业（有限合伙） 达永有限 指 达永有限公司，英文名称 SUMDEX LIMITED。 珠海高瓴 指 珠海高瓴天达股权投资管理中心（有限合伙） 香港高瓴 指 HH LPPZ (HK) Holdings Limited 宁波艾邦 指 宁波艾邦投

7、资管理有限公司 良品投资 指 宁波良品投资管理有限公司 宁波高瓴 指 宁波高瓴智远投资合伙企业（有限合伙） 宁波汉宁 指 宁波汉宁倍好投资管理合伙企业（有限合伙） 宁波汉亮 指 宁波汉亮奇好投资管理合伙企业（有限合伙） 宁波汉林 指 宁波汉林致好投资管理合伙企业（有限合伙） 宁波汉良 指 宁波汉良佳好投资管理合伙企业（有限合伙） 湖南良品 指 湖南良品铺子食品有限公司 江西良品 指 江西良品铺子食品有限公司 四川良品 指 四川良品铺子食品有限公司 良品工业 指 湖北良品铺子食品工业有限公司 良品生活鲜食 指 武汉良品铺子生活鲜食品有限公司 （原 “江苏良品铺子食品工业有限公司”） 供应链科技

8、指 湖北良品铺子供应链科技有限公司 河南良品 指 河南良品铺子食品有限公司 良品电商 指 湖北良品铺子电子商务有限公司 深圳良品 指 深圳良品铺子食品有限公司 陕西良品 指 陕西良品铺子食品有限公司 江苏良品 指 江苏良品铺子食品有限公司 重庆良品 指 重庆良品铺子食品有限公司 宁波商贸 指 宁波良品铺子食品商贸有限公司 广东良品 指 广东良品铺子食品有限公司 尚壹食品 指 湖北尚壹食品生态科技有限公司 广西良品 指 广西良品铺子食品有限公司 浙江良品 指 浙江良品铺子食品有限公司 安徽良品 指 安徽良品铺子食品有限公司 上海良品 指 上海良品铺子食品有限公司 福建良品 指 福建良品铺子商贸有

9、限公司 云南良品 指 云南良品铺子食品有限公司 良品茶歇 指 宁波良品茶歇食品有限公司 良品购 指 宁波良品购商务服务有限公司 2021 年半年度报告 5 / 145 山东良品 指 山东良品铺子食品有限公司 宁波食品 指 宁波良品铺子食品科技有限公司 宁波互娱 指 宁波良品互娱网络科技有限公司 良品科技 指 湖北良品铺子科技有限公司 云服务 指 湖北良品铺子云服务科技有限公司 门店社群 指 湖北良品铺子门店社群销售服务有限公司 营养食品公司 指 湖北良品铺子营养食品有限责任公司 传媒科技 指 杭州良品铺子传媒科技有限公司 酱卤大叔合伙 指 宁波酱卤大叔企业管理合伙企业（有限合伙） 甘肃良品 指

10、 甘肃良品铺子食品有限公司 海南良品 指 海南良品铺子食品有限公司 厦门良品 指 厦门良品铺子食品有限公司 酱卤大叔食品 指 宁波良品酱卤大叔食品有限公司 聚创投资 指 宁波广源聚创投资有限公司 聚亿投资 指 宁波广源聚亿投资有限公司 实际控制人 指 杨红春、杨银芬、张国强、潘继红 控股股东及其一致行动人 指 宁波汉意及良品投资、宁波汉宁、宁波汉良、宁波汉亮、宁波汉林。 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 元、万元 指 人民币元、人民币万元 报告期 指 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、 公司

11、信息公司信息 公司的中文名称 良品铺子股份有限公司 公司的中文简称 良品铺子 公司的外文名称 Bestore Co.,Ltd 公司的外文名称缩写 Bestore 公司的法定代表人 杨红春 二、二、 联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 徐然 罗丽英 联系地址 武汉市东西湖区航天路1号良品大厦 武汉市东西湖区航天路1号良品大厦 电话 传真 电子信箱 三、三、 基本情况变更简介基本情况变更简介 公司注册地址 湖北省武汉市东西湖区走马岭革新大道8号 公司注册地址的历史变

12、更情况 无 公司办公地址 武汉市东西湖区航天路1号良品大厦 公司办公地址的邮政编码 430000 2021 年半年度报告 6 / 145 公司网址 电子信箱 报告期内变更情况查询索引 无 四、四、 信息披露及备置地点变更情况简介信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 中国证券报、证券时报、上海证券报、证券日报 登载半年度报告的网站地址 公司半年度报告备置地点 公司董事会办公室/武汉市东西湖区航天路1号良品大厦 报告期内变更情况查询索引 无 五、五、 公司股票简况公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 良品铺子 603

13、719 无 六、六、 其他有关资料其他有关资料 适用 不适用 七、七、 公司主要会计数据和财务指标公司主要会计数据和财务指标 ( (一一) ) 主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （16月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 营业收入 4,420,730,120.93 3,610,310,717.20 22.45 归属于上市公司股东的净利润 191,963,988.25 160,920,334.44 19.29 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 154,803,352.53 136,158,082.29 13.69 经营活动产生的现金流量

14、净额 137,220,798.27 35,850,828.88 282.75 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减(%) 归属于上市公司股东的净资产 2,155,951,844.29 2,082,597,875.64 3.52 总资产 4,253,620,951.30 4,183,883,908.62 1.67 ( (二二) ) 主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （16月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 基本每股收益（元股） 0.48 0.42 14.29 稀释每股收益（元股） 0.48 0.42 14.29 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股） 0.3

15、9 0.35 11.43 加权平均净资产收益率（%） 8.81 9.15 减少0.34个百分2021 年半年度报告 7 / 145 点 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 7.11 7.74 减少0.63个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 八、八、 境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异 适用 不适用 九、九、 非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位：元 币种：人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 848,855.54 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的

16、政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 46,082,170.55 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益

17、除同公司正常经营业务相关 2021 年半年度报告 8 / 145 的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 995,968.95 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 1,664,321.77 其他

18、符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额 -93,202.79 所得税影响额 -12,337,478.30 合计 37,160,635.72 十、十、 其他其他 适用 不适用 第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 良品铺子是一家以全品类零食为驱动，多品牌运营、全渠道布局、全产业链协同下高效运营的平台化、数字化、产品科研创新型企业。 （一）公司的主要业务 公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，致力于为消费者提供高品质、高颜值、高体验、健康营养的产品，满足用户对不同健康营

19、养成分、不同购买任务、不同使用场景的细分需求。 报告期内，公司主要业务未发生变化。 （二）公司的主要产品 1、公司拥有丰富的产品线 按照传统的物理属性分类，公司产品包括肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯、红枣果干、坚果、炒货、饮料饮品、糖巧、花茶冲调、面包蛋糕、饼干、膨化、方便速食、礼品礼盒等 15 个品类。截至报告期末，公司全渠道 SKU 有 1,195 个。 2、公司根据用户的细分需求设立产品矩阵 2021 年半年度报告 9 / 145 公司细分市场产品矩阵包括： 儿童零食 “小食仙” 、 健身零食 “良品飞扬” 、 茶歇产品 “Tbreak”等。 针对学龄儿童用户，公司推出的子品牌“

20、小食仙”，注重产品的健康和营养，切实解决消费者核心的“增强免疫、调理肠胃、护眼明目、能量补充、助益脑发育”五大核心功能需求，提供安心安全、 多维营养、 丰富选择、 场景化产品解决方案， 为中国儿童定制研发高品质食品。 自 2020年 5 月“小食仙”品牌上市以来， “小食仙”旗下产品的全渠道终端销售额累计达 4.08 亿元， 销量位居行业领先地位。报告期内，“小食仙”全渠道终端销售额为 1.80 亿元；新开发上市 21 款新品，有多款明星产品，其中“你好棒棒”系列产品报告期内全渠道终端销售额 5,748 万元，销售占比 31%。 健身零食“良品飞扬”定位为“专注营养科学的健身零食专家”，通过“

21、轻碳水、少脂肪、高蛋白、 控能量” 的产品核心特性， 为泛健身人群提供体重管理的解决方案， 满足用户营养补充、减脂、增肌塑形等不同场景的功能需求。自 2020 年“良品飞扬”品牌上线以来，全渠道终端销售额为 2.03 亿元。报告期内，“良品飞扬”全渠道终端销售额为 9,463 万元，新开发上市 10 款新品。 围绕办公室人群提供个人以及团体茶歇解决方案的良品茶歇“Tbreak”品牌，聚焦精准人群细分赛道，搭建在线触达、线下体验店做触达媒介的模式，让客户更好的体验产品与服务。截至本报告出具之日，良品茶歇“Tbreak”在武汉拥有两家直营体验店，上市的产品包括谷物粉、花茶、茶点、咖啡等。报告期内，

22、体验店小程序会员转换率达 36.87%。 （三）公司主要业绩驱动因素 报告期内，公司实现营业收入 442,073.01 万元，较同期上升 22.45%，其中线上收入较同期增长 19.34%，线下收入较同期增长 23.58%，主要是因为报告期内，公司持续加大研发投入，在儿童零食等细分市场进行产品创新并取得有效成果；同时，公司深入全渠道业务布局，除全面拓展传统平台电商业务外，公司充分抓住新渠道流量，迅速布局社交电商、社区电商、流通渠道等新渠道，进一步拓展市场份额。在线上精准营销的基础上，公司对线下门店持续开展全国化布局，实现线上线下业务全面发展，进而推动销售规模增长。 （四）公司的经营模式 1、经

23、营模式概述 公司以用户的细分需求为导向进行产品创新， 以领先的食品健康营养技术为支撑， 制定原料、产品工艺与配方的质量规范与标准，向上游供应商采购产品，完成严格的产品质量检验后进行收货、仓储、发货等动作，最终通过完善的全渠道网络将产品销售给用户，为用户提供高品质产品和服务。 2、产品研发 （1）产品研发的驱动力 公司在市场洞察中研究细分用户对不同营养健康、不同购买任务、不同使用场景的需求，进而有针对性地选择细分的产品品类纳入年度研发规划中。公司产品研发以用户需求为原点，食品科学技术做支撑，产品研发流程提供保障，实现持续的技术创新迭代的基础上，迎合用户需求快速开发上市。 （2）产品研发的形式 公

24、司采用自主深度研发、委外简单研发等多种方式支撑和快速响应产品研发的需求。 第一，自主深度研发是公司以自身的科研团队为主导，独立或者整合外部科研力量研究和开发新原料（例如富营养素原料、特殊营养原料等）、新配方（例如药食同源配方、益生菌配方等）和新工艺技术（例如新型膨化、灭菌、重组、包埋、发酵等工艺），输出具有更好营养健康价值和口感，能够满足细分人群需求的产品。 第二，委外简单研发是公司提出研发需求，具备研发能力的供应商独立完成研发任务，主要适用于老品的升级和迭代，例如增加产品的新口味、新口感、新形态等。公司也会设立评审专家组对委外研发的技术及产品进行评审。 2021 年半年度报告 10 / 14

25、5 （3）产品研发的方向 公司产品研发创新主要从健康营养新配方创新和工艺设备新技术创新两个方向着手。 第一，健康营养新配方创新。以细分人群的特定营养功能需求为出发点，通过追踪健康营养方面的前沿科技，挖掘健康营养方向的价值配方，整合内外部关键的健康营养资源，搭建研究创新合作平台，输出健康营养功能的创新配方解决方案，为公司产品向健康营养方向的升级提供坚实的配方创新保障。 第二，工艺设备新技术创新。制定稳定、高效、合理的工艺流程，实现产品营养、健康、优质、低耗；根据行业发展趋势和产品开发需求，开发具有自主知识产权的新型加工工艺、技术和设备；通过整合行业技术优质资源和自主研发，结合行业标准和工厂实际情

26、况，制定创新类产品解决方案并实现产业化落地，打造核心竞争力。 （4）产品研发的成果 报告期内，公司围绕女性、儿童等细分人群的特殊需求，在药食同源、益生菌、肠道健康等方向开发出了 39 款储备产品； 同时以美味无负担、 品质提升为导向， 启动了 13 项技术创新项目，开发并掌握了新型膨化技术、植物肉生产加工技术、三减技术，无糖技术、中温灭菌技术、微胶囊包埋技术等先进食品营养健康加工技术， 并完成了 25 款储备产品的开发， 部分储备产品已经成功上市。除此以外，公司还在向其他食品生物技术、营养技术等方面拓展，要以压倒性差异化技术突破产品品类边界，为顾客持续创造价值。 3、供应协同 公司对销售需求进

27、行滚动预测， 牵引供应链系统进行同频的下单、 生产、 发货、 仓储、 配送，实现在线数字化产销协同。依托多年来积累的仓储建设、信息系统建设和数字化应用能力，公司的供应链效率能够保持在较高水平运转，商品供应管理链路进一步缩短。公司库存模式为全渠道共享模式，有效促进了产品的周转效率。报告期内存货周转天数较同期减少 20.81 天。 4、全渠道销售 公司布局全渠道销售，即通过线上、线下渠道向用户提供产品和服务，目前已布局门店零售渠道、平台电商渠道、社交电商渠道、团购渠道、社区电商渠道及流通渠道。 （1）门店零售渠道 门店零售渠道是公司创业时最先进入的渠道和传统优势渠道，体系成熟、发展稳健的门店零售渠

28、道构成公司独特的核心竞争力。 报告期内，公司新开直营门店和加盟门店共计 207 家，其中直营店 59 家，加盟店 148 家，新店加盟店占比 71.49%，公司主要开店策略依然是加盟为主。报告期内公司新进驻青海市场，同时进一步在甘肃、山东、河北、山西、云南、贵州、海南新市场布局开店。截至报告期末，公司的线下直营门店和加盟门店一共有 2,726 家，分布于 22 个省/自治区/直辖市，除新疆、西藏、内蒙、宁夏、北京、天津、东三省及港澳台地区以外，其他省、直辖市及自治区内已全部完成高势能布点开店。 （2）平台电商渠道 平台电商渠道是指公司在第三方电子商务平台上从事 2B（例如天猫超市、京东自营等）

29、和 2C（例如良品铺子天猫旗舰店、良品铺子京东旗舰店等）的业务渠道。公司于 2012 年成立湖北良品铺子电子商务有限公司，主要从事平台电商业务，依托沉淀的数亿消费用户数据，搭建全域营销的数据中台，数据化洞察分析用户的不同需求，精准匹配货品内容和触达渠道，大幅提高了细分市场产品推广、内容营销的效率。 （3）社交电商渠道 公司聚焦抖音快手平台，持续深耕社交电商渠道运营，进一步拓展市场规模。公司搭建了品牌自有专属直播基地，广泛链接海量达人主播资源。报告期内，合作超 1,000 位抖音快手平台的2021 年半年度报告 11 / 145 优质主播达人，累计完成 6,400 余场直播。在品牌自播方面，紧跟

30、平台自播发展趋势，合作优质外协机构带动自播快速发展， 在抖音品牌自播榜连续蝉联 TOP1 位置。 在快手平台联合官方打造自播标杆案例， 在品牌人设新号上实现单场直播销售额突破 2,310 万元。 针对社交平台用户的需求，打造了一系列高价值感的差异化产品，其中“高蛋白肉脯”“肉肉大满足礼包”“果顽强坚果礼盒”等产品深受用户喜爱。 （4）团购渠道 公司建立了各类客户统一的订单销售及库存管理一体化软件管理系统，为企事业单位提供小规模定制化的团购产品，已形成核心爆款产品池及礼品定制自选服务，提供“员工福利定制解决方案”、“营销礼品解决方案”、“特渠定制化解决方案”等，满足企业用户的定制化需求。在产品方

31、面，推出了良品健康礼、商务赠礼系列、犇犇的小野牛礼包系列、量贩系列、三大节令礼盒系列等，为细分场景、细分人群定制专业零食方案。截至报告期末，已经建立了省级礼品分销代理、企超、大客户、特渠、高铁航空、礼品平台、万达影城 7 个渠道业务，在省级礼品分销代理方面累计招募超 60 家意向省级代理商。 （5）流通渠道 报告期内，公司成立流通渠道事业部，负责在流通渠道与大型零售 K A、便利店、社区商超及新零售等合作，推动线下渠道的更广泛覆盖。为与公司其他渠道形成差异互补，公司将在现有品类产品的基础上新开发出适合该渠道的产品。截至报告期末，公司已入驻零售通、京喜通两大新零售平台，并与沃尔玛、盒马鲜生、永辉

32、超市达成合作关系。 （6）社区电商渠道 随着社区电商的兴起和规模的快速扩张，公司快速布局，通过美团优选、兴盛优选等社区团购平台，实现对社区用户的渗透覆盖。在预售+自提的新业务模式下，打通物流及订单交付体系，实现多平台多区域的覆盖。报告期内，覆盖 7 个核心平台、75 个城市，覆盖社区用户数约 1,650万。 （五）公司所处行业的情况说明 1、公司所处的行业 根据中国证监会上市公司行业分类指引（中国证券监督管理委员会公告201231 号）的规定，公司所属行业为零售业（分类代码：F52）。从公司经营的主要产品以及经营模式来看，一般认为公司业务属于休闲食品行业。 2、行业发展阶段及趋势分析 （1）行

33、业发展阶段 根据中国食品工业协会援引 Frost&Sullivan 数据， 中国休闲食品市场规模已突破万亿， 近五年年复合增长率接近 12%。2020 年新冠肺炎疫情对休闲食品行业短期内有所冲击，市场规模增速较前几年小幅放缓， 但也促进了休闲食品行业在直播电商、 社区团购等新兴渠道的发展， 预计 2021年行业规模增速或有所反弹，保持长期稳定增长的趋势。2020 年休闲食品市场规模接近 1.3 万亿元，2021 年突破 1.4 万亿元。 休闲食品细分种类多，各细分品类市场集中度差异较大。根据中国食品工业协会数据，在中国休闲食品市场中， 烘焙糕点、 糖巧、 坚果炒货、 休闲卤制品和膨化食品为销量

34、占比前五的品类。其中，糖巧及膨化食品的市场整体规模增速较慢，且市场被几大外资企业瓜分，集中度较高。而烘焙糕点、坚果炒货、休闲卤制品则行业集中度较低，且增速较快。 （2）行业发展趋势 休闲食品行业的销售渠道中， 电商和新兴渠道增速快， 休闲食品线上销售规模占比不断提升，但传统线下渠道仍占据主导地位。 根据 Frost&Sullivan 数据及测算， 休闲零食线上销售规模占比从 2013 年的 3%提升至 2020 年的 18%，占比逐年提升。但因线下销售渠道更符合传统消费习惯，2020 年休闲食品线下渠道销售规模超过 10,600 亿元，占比 82%，高于线上销售占比。 2021 年半年度报告

35、12 / 145 休闲食品的消费动机与消费场景趋向多元化，消费者的消费偏好也有所改变。产品品质需求向健康化、营养化、功能化方向升级。消费者越来越关注高品质的食物，例如高蛋白、益生菌、营养高汤、 菌菇等具有健康、 养生属性的产品持续增长。 新技术塑造的新口味、 新口感、 新形态、新包装方式成为年轻消费者与品牌互动的热点。在线营养师教育和指导化身为一种营养健康方案和服务方式融入到消费者生活中，成功赢得消费者的好感。产品创新更加注重用户导向，由此迎来新的市场机遇。食品研发技术愈发具有压倒性差异化优势，必然推动行业更加重视技术投入和改造升级。 3、公司行业地位 良品铺子深耕休闲食品行业 15 年，是全

36、国驰名品牌，是全渠道发展的休闲食品企业之一，销售规模处于休闲食品行业前列。 2020 年公司作为上海证券交易所“云上市”首家企业登录 A 股市场，成为国内“高端零食第一股”。根据中华全国商业信息中心2020 年零食市场研究报告的数据显示，公司连续六年国内高端零食销售领先。 报告期内，公司的主营业务、经营模式及行业情况没有发生重大变化。 二、二、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 1、高端零食品牌对精致用户的影响极具竞争力 “良品铺子”品牌自创立以来，一直承载着“良心品质”的高标准追求，逐渐聚集了以追求高品质产品人群为主的顾客群体。在多样化、多场景、高品质、高频次的消费诉

37、求驱动下，良品铺子将“高端零食”确立为企业战略发展方向，其内涵包括三个方面：高品质-从产业链各环节精细化地控制产品质量；高颜值-指产品的形体、质感、手感让人有美好的感受；高体验-让顾客便于购买、收纳、携带和食用。2020 年末，良品铺子从消费者最能感知的食材出发，提出“金字塔尖选好料”的全新品牌主张， 从“挑好料” （塔尖挑选标准） 、 “研好料” （塔尖研发科技） 、“用好料”（塔尖加工工艺）三个维度与消费者沟通，让消费者从舌尖美到心尖，进一步抢占高端零食心智。 2、公司已经具备行业领先的深度研发能力 公司的研发团队拥有食品科学、食品营养、农产品加工与贮藏工程等多个领域的科学家和研发专家，并

38、且与中国农业科学院农产品加工研究所、中国农业科学院油料作物研究所、中国农业大学、江南大学食品学院等科研院所和高校展开了深度食品研发合作。公司在健康营养技术和加工技术上深度研发，研究和突破了新型膨化、植物肉生产加工、果蔬保鲜保脆、果脯果汁减糖、三重控糖、中温灭菌等关键技术，申请受理了 13 项专利技术。截至报告期末，公司在研发上申请与授权的专利数共计 31 个。 3、公司拥有融合程度高的全渠道营销网络 公司拥有休闲零食行业唯一线上线下结构均衡且高度融合的全渠道销售网络。线下方面，公司在 22 个省/自治区/直辖市拥有 2,726 家门店， 实现了从核心商圈到社区门店的多层次覆盖； 线上渠道方面，

39、公司拥有天猫旗舰店、天猫超市、京东旗舰店、京东自营等平台电商渠道，以及抖音、快手等社交电商渠道；同时布局社区电商、流通渠道等新渠道。有效地满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求。 4、公司拥有高效协同供应链体系 公司建立在信息化和数字化应用基础上的供应协同体系,在周转天数、 配送时效等各项指标上均保持行业较高水平。公司建立的柔性供应链体系能支撑公司快速从产品市场洞察到产品研发、产品上市。 报告期内， 公司完成了 SRM 系统二期开发， 实现了供应商与采购管理核心业务数字化，沉淀、储备供应商 1,200 余家。 5、公司在数字化建设上具有坚实的先发优势 2021 年半年度报告 13

40、 / 145 报告期内，在供应链业务领域，公司搭建算法研发平台，构建高级分析及算法模型的能力，助力达成从传统供应计划到智慧供应链支持体系的转型，实现了业务运营效率、库存周转、断货率的多项指标提升；在门店运营领域，打造标签引擎，建立人、货、场标签体系，并利用算法模型支撑单店单品单客的精准运营策略，提升整体运营效率及门店销售指标。同时，公司启动了企业云项目，保证底层基础设施的稳定性，实现了轻资产运作及资源的动态调整，提升运维效率与资源利用率；并借助公有云平台的共享能力，为公司数字化转型提供了坚实的基础，为门店业务持续扩张提供稳定保障，为上下游产业链赋能提供有力的支撑条件。 三、三、经营情况的讨论与

41、分析经营情况的讨论与分析 2021 年上半年，公司聚焦用户经营，以用户的细分需求为导向加大产品创新投入和推广，助力细分市场销售规模增长。同时公司抓住市场发展趋势，迅速布局社交电商、社区电商、流通渠道等新渠道，进一步拓展市场份额，实现全渠道经营布局体系的完善优化。 报告期内，公司实现营业收入 442,073.01 万元，较同期上升 22.45%。主营业务收入为430,942.38 万元， 较同期上升 21.36%； 其中： 线上收入占比为 51.58%， 线下收入占比为 48.42%。本报告期各渠道收入实现均衡增长，其中线上收入较同期增长 19.34%，线下收入较同期增长23.58%。 公司主营

42、业务毛利率为 32.46%，较同期上升 1.56 个百分点。其中：线上渠道毛利率较同期上升 1.64%，线下渠道销售毛利率较同期上升 1.45%。公司实现净利润 19,354.76 万元。其中归属于上市公司股东的净利润为 19,196.40 万元，较同期上升 19.29%。 报告期内，公司实施的经营举措如下： 1、持续加大研发投入，在细分市场产品创新中取得有效成果 报告期内，公司研发投入 1,898.41 万元，较同期增长 64.25%。公司围绕女性、儿童等细分人群的特殊需求，在药食同源、益生菌、肠道健康等方向开发出了 39 款储备产品；开发并掌握了新型膨化技术、植物肉生产加工技术、三减技术，

43、无糖技术、中温灭菌技术、微胶囊包埋技术等先进食品营养健康加工技术。 自 2020 年 5 月“小食仙”品牌上市以来，“小食仙”旗下产品的全渠道终端销售额累计达4.08 亿元，销量位居行业领先地位。报告期内， “小食仙”全渠道终端销售额为 1.80 亿元；新开发上市 21 款新品。 自 2020 年“良品飞扬”品牌上线以来，全渠道终端销售额为 2.03 亿元，报告期内，全渠道终端销售额为 9,463 万元，新开发上市 10 款新品。 2、深入全渠道业务布局，抓住新渠道流量 （1）线下门店全国化布局 2021 年上半年末，公司门店总数达 2,726 家，分布于 22 个省/自治区/直辖市。从各区域

44、销售情况看，报告期内，湖北区域销售收入较同期增长 20.05%；华东、西南、华南地区保持稳定增长，较同期分别增长 31.72%、28.23%、30.98%。报告期内公司布局华北和西北地区，新进驻青海市场，同时进一步在甘肃、河北、山西新市场布局开店，华北和西北地区较同期增长达 106.75%。 （2）线上精准营销，迅速布局新兴渠道 报告期内，电商和新兴渠道增速较快。在传统的平台电商业务上，公司依托沉淀的数亿消费用户数据，搭建全域营销的数据中台，数据化洞察分析用户的不同需求，精准匹配货品内容和触达渠道，促进曝光引流以带动销售增长。 在新兴渠道上，聚焦抖音快手平台，持续深耕社交电商渠道运营，同时公司

45、搭建首个品牌自有专属直播基地，广泛链接海量达人主播资源。随着社区电商的兴起和规模的快速扩张，公司快速布局，通过美团优选、兴盛优选等社区团购平台，实现对社区用户的渗透覆盖。在预售+自提的新业务模式下，打通物流及订单交付体系，实现多平台多区域的覆盖。报告期内，覆盖 7 个核心平台、75 个城市，覆盖社区用户数约 1,650 万。 报告期内，线上业务收入较同期增长 19.34%，其中社交电商、社区电商等非平台电商业务实现营业收入 3.99 亿。 （3）团购渠道市场增长明显 2021 年半年度报告 14 / 145 公司针对不同客户团体的个性化需求，通过在人员组织、管理体系、产品研发、生产物流、业务运

46、营等方面多年的积淀和领先的优势，为细分场景、细分人群定制专业零食方案。截至报告期末，公司已经建立了省级礼品分销代理、企超、大客户、特渠、高铁航空、礼品平台、万达影城 7 个渠道业务，在省级礼品分销代理方面累计招募超 60 家意向省级代理商。 报告期内，团购渠道营业收入较同期增长 263.58%。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项来会有重大影响的事项 适用 不适用 四、四、报告期内主要经营情况报告期内主要经营情况 (一一) 主营业务分析主营业务分

47、析 1 1 财务报表相关科目变动分析表财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 4,420,730,120.93 3,610,310,717.20 22.45 营业成本 3,010,351,652.29 2,508,230,185.42 20.02 销售费用 969,289,254.49 741,053,637.42 30.80 管理费用 211,689,211.14 142,092,340.31 48.98 财务费用 -19,668,676.19 -7,553,678.67 不适用 研发费用 18,984,131.45 11,55

48、7,915.57 64.25 经营活动产生的现金流量净额 137,220,798.27 35,850,828.88 282.75 投资活动产生的现金流量净额 -129,460,215.75 -660,754,650.78 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 -198,259,594.92 370,584,360.26 -153.50 其他收益 46,082,170.55 26,021,243.33 77.09 投资收益 995,968.95 7,418,524.36 -86.57 公允价值变动收益 0 1,157,860.27 -100.00 信用减值损失 -1,105,217.90 -766

49、,507.27 不适用 资产减值损失 247,138.73 819,622.29 -69.85 资产处置收益 855,729.04 165,828.63 416.03 营业外支出 75,173.40 3,402,128.96 -97.79 营业收入变动原因说明：公司在报告期内深入全渠道业务布局，实现了全渠道业务的稳定和均衡增长，其中社交电商、团购和社区电商渠道业务拓展明显； 营业成本变动原因说明：公司持续推进供应链协同体系，进一步降低存货周转天数，在保证产品质量的同时提升运营效率，通过规模增长降低产品成本，毛利率较同期有所增长； 销售费用变动原因说明：主要系促销费用增加，公司通过加大精准推广的

50、费用促进曝光引流以带动销售增长； 管理费用变动原因说明：主要系人事费用和服务费用增加。同期处在新冠疫情阶段，人事费用存在绩效工资减少及社保费用减免；服务费用增加主要系新增公司战略咨询投入； 财务费用变动原因说明：主要系存款利息收入增长； 研发费用变动原因说明：主要系公司持续增加儿童零食等功能性产品研发投入； 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系公司净利润同比增加，经营活动净现金流同比增长； 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期无购买银行理财支出； 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系同期上市首次发行股票收到投资款； 其他收益变动原因说明：主要系当期政府给予的产