1、 i 目录 摘要 _ 1 全球主要市场整体 IPO 概况 _ 2 内地企业全球 IPO 概况 _ 5 发行定价概况 _ 9 市场表现概况 _ 11 摘要 1 摘要 2020 年上半年，受新冠肺炎疫情全球蔓延的影响，全球 IPO 市场整体呈现下滑态势，共有 IPO 企业 492 家，同比下降 19%；由于京沪高铁、京东、网易等 3 家逾 30 亿美元的巨额融资，上半年全球 IPO融资总额为 795.7亿美元，同比小幅下降 1%。与此同时，内地企业全球 IPO 规模逆势上升，且随着科创板的推出，A 股主场地位更加突显。上半年，中国内地企业全球 IPO 数量为 164 家，同比增加 40%；IPO融

2、资额为 311.7 亿美元，同比大增 109%。其中，内地企业全球 IPO 融资最大的前三家交易所依次是上交所、港交所和深交所，上半年 IPO 融资额分别为 157.7 亿美元、87.7 亿美元和39.0亿美元。 从今年上半年中国内地企业全球 IPO 的具体情况来看，整体呈现三方面特征：一是行业分布以信息技术、工业和可选消费为主，IPO 融资额合计 228.4 亿美元，占比 73%。其中，A 股市场以工业和信息技术为主；香港中概股以可选消费和信息技术居多；美国中概股则集中于信息技术和医疗保健。二是海外发行市盈率相对低于内地市场，且美国市场对亏损企业的包容性更大。纳斯达克新上市的中概股发行市盈率

3、中位数为-31.3 倍，香港中概股为 18.2 倍，科创板则为 40.6 倍。三是内地市场上市的中资企业上市后股价表现优于海外中概股。内地市场四大板块的新股均有逾 50%的累计涨幅，相较而言，海外新上市中概股上市后多数出现股价下跌，且破发现象较为严重。 全球主要市场整体 IPO 概况 2 全球主要市场整体 IPO 概况 发行规模 图 1 全球主要市场 IPO 数量 注：本报告中所有数据来源于 Thomson Reuters 和 Wind 数据库，下同。 图 2 全球主要市场 IPO 融资额 2020 年上半年，全球主要市场共IPO企 业492家，其中中国内地为 119 家，占比 24%。 20

4、20 年上半年，全 球 主 要 市 场IPO 共筹资 795.7亿美元，其中中国内地为 196.7亿 美 元 ， 占 比25%。 全球主要市场整体 IPO 概况 3 行业分布 图 3 全球 IPO 公司的行业分布 图 4 不同市场 IPO 融资额的行业分布 2020 年上半年，全 球 金 融 行 业IPO 融 资 额 最高，为 186 亿美元，占比 23%。 2020 年上半年，中国内地工业行业融资额最高，为 78.5 亿美元，占比 40%；中国香港可选消费行业融资额最高，为 45.2 亿美元，占比 49%；美国金融行业融资额最高，为 145.0亿 美 元 ， 占 比45%。 全球主要市场整体

5、 IPO 概况 4 融资额前五大交易所 图 5 全球 IPO 融资额前五大交易所 融资额前十大发行人 图 6 全球 IPO 融资额前十大发行人 2020 年上半年，纳斯达克市场融资 额 最 高 ， 为169.9亿美元。 2020 年上半年，京沪高铁 IPO 融资 额 最 高 ， 为43.3亿美元。 内地企业全球 IPO 概况 5 内地企业全球 IPO 概况 发行规模 图 7 不同市场中国内地企业 IPO 数量 图 8 不同市场中国内地企业 IPO 融资额 2020 年上半年，中国内地企业在全 球 共 IPO164家，其中 45家在海外上市。 2020 年上半年，中国内地企业共IPO 融 资 3

6、11.7亿 美 元 ， 其 中115.0 亿美元为在海外上市融资。 内地企业全球 IPO 概况 6 行业分布 图 9 各市场中国内地企业 IPO 数量的行业分布 图 10 各市场中国内地企业 IPO 融资额的行业分布 2020 年上半年，信息技术行业的中 国 内 地 企 业IPO 数量最多，为 42 家。 2020 年上半年，信息技术行业的中 国 内 地 企 业IPO 融 资 额 最高，为 87.6 亿美元。 内地企业全球 IPO 概况 7 融资额前五大交易所 图 11 中国内地企业 IPO 融资额前五大交易所 图 12 中国内地科创企业 IPO 融资额前五大交易所 注：科创企业是指属于科创板

7、重点支持的新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等六大行业的企业，下同。 2020 年上半年，上交所市场中国内地企业 IPO 融资 额 最 高 ， 为157.7亿美元。 2020 年上半年，上交所市场中国内 地 科 创 企 业IPO 融 资 额 最高，为 97.9 亿美元。 内地企业全球 IPO 概况 8 融资额前十大公司 图 13 各市场 IPO 融资额前十大中国内地企业 图 14 各市场 IPO 融资额前十大中国内地科创企业 2020 年上半年，中国内地、中国香港和美国市场上市的融资额最高的中国内地企业分别为京沪高铁、京东集团-SW 和金山云。 2020 年上半年，

8、中国内地、中国香港和美国市场上市的融资额最高的中国内地科创企业分别为石头科技、京东集团 -SW 和 金 山云。 发行定价概况 9 发行定价概况 发行市盈率 图 15 内地企业发行市盈率分布及中位数 发行市值 图 16 内地企业发行市值分布及中位数 2020 年上半年，中国内地企业发行市盈率处于 25倍以内区间的数量最多，为 90家。 2020 年上半年，中国内地企业发行市值处于 1-10亿美元区间的数量最多，为 100家。 发行定价概况 10 图 17 各市场发行市值前十大的中国内地企业 图 18 各市场发行市值前十大的中国内地科创企业 2020 年上半年，中国内地、中国香港和美国市场上市的发

9、行市值最高的中国内地企业分别为京沪高铁、京东集团-SW 和金山云。 2020 年上半年，中国内地、中国香港和美国市场上市的发行市值最高的中国内地科创企业分别为公牛集团、京东集团-SW 和金山云。 市场表现概况 11 市场表现概况 股价涨跌幅 图 19 新上市内地企业股价涨跌幅中位数 图 20 新上市内地企业上市至今累计涨幅前十的公司 2020 年上半年，新上市内地企业首日股价涨跌幅中位数为44.0% ， 首 月 涨跌 幅 中 位 数 为98.4% ， 上 市 至今涨跌幅中位数为 103.5%。 2020 年上半年，中国内地、中国香港和美国市场新上市中国内地企业上市至今累计涨幅最高的分别为万泰生

10、物、深蓝科技控股和兆言网络。 市场表现概况 12 破发率 图 21 新上市内地企业破发率 当前估值 图 22 新上市内地企业最新市盈率分布及中位数 2020 年上半年，新上市内地企业首 日 破 发 率 为10.4% ， 首 月 出现 破 发 率 为18.3% ， 曾 经 出现 破 发 率 为20.1%。 截 至2020-06-30，2020 年上半年新上市中国内地企业最新市盈率处于 25-100 倍区 间 的 数 量 最多，为 87 家。 市场表现概况 13 最新市值 图 23 新上市内地企业最新市值分布及中位数 图 24 新上市内地企业最新市值前十的公司 执笔人：李怡芳 丛菲菲 截 至2020-06-30，2020 年上半年新上市中国内地企业最新市值处于 10-100 亿美元区间的数量最多，为 69 家。 截 至2020-06-30，中国内地、中国香港和美国市场新上市中国内地企业最新市值最高的分别为京沪高铁、京东集团-SW 和金山云。