1、 交运行业深度报告 疫情终将雨过天晴， “危”中寻“机” ，交运看长线 行 业 深 度 报 告 行 业 报 告 交运交运 2020 年 02 月 05 日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市强于大市（维持维持） 行情走势图行情走势图 相关研究报告相关研究报告 行业年度策略报告*交运* 航空涅槃 重生、机场持续发力 2019-12-09 行业半年度策略报告*交运*航空涅槃 重生、机场成长稳健 2019-06-28 行业动态跟踪报告*交运*机场业绩稳 健，航空运输收入水平回升 2019-05-13 行业动态跟踪报告*交运行业 2018 年 年报及 2019 年一季报业绩综述： 需求仍 在，航空、机

2、场、快递业绩可期 2019-05-06 行业专题报告*交运* 粤港澳大湾区 专题报告：高速运转中的粤港澳大湾区 航空引擎 2019-03-01 证券分析师证券分析师 严家源严家源 投资咨询资格编号 S01 YANJIAYUAN712PINGAN.COM.C N 回看回看“非典非典”突发突发事件未能影响行业发展趋势：事件未能影响行业发展趋势：SARS 疫情对全国交通运输 行业的影响主要集中在 2003 年二季度，在影响最严重的 5 月，全国客运 量和货运量同比分别减少 41.2%和 15.2%， 疫情对客运影响程度明显高于 货运，对民航运输影响程度

3、高于公路和铁路。2003 年 6 月 24 日，WHO 将中国大陆从疫区中除名。2003 年 7 月 13 日，全球不再增加新增病例和 疑似病例，疫情基本结束。全国货运总量于当年 7 月实现同比正增长。客 运总量于 9 月实现同比正增长，其中，民航运输恢复最为迅速，7 月恢复 同比正增长；公路于 9 月恢复正增长；铁路于 10 月恢复正增长。SARS 疫情对我国交通运输的影响在疫情结束后的 46 个月内完全消退， 此后民 航、公路和铁路等交运子行业均重回上升通道。 内外内外双控，航空和机场影响较大：双控，航空和机场影响较大：春运前二十四日(1 月 10 日-2 月 2 日)， 全民航发送旅客

4、3482 万人次， 同比下降 20%， 但影响程度尚未达到峰值。 根据民航局数据，2006 年，我国航空旅客中旅游游客占比已超过 40%， 并且有逐步提高趋势，表明旅游游客已经是航空业重要的需求来源。本次 疫情爆发后，文化和旅游部发布紧急通知将国内和国际旅游暂停，以及超 过 80 个国家（地区）发布入境管控措施，两项因素叠加，我国旅游业接 近停摆，对航空运输有较大影响。 低低流动带来高流动带来高网购，利好网购，利好快递行业发展快递行业发展：本次疫情将有利于培养人们的网 络消费习惯，带来网购规模的持续增长，2018 年全年和 2019 年上半年， 国内网络购物规模同比增速保持 20%以上， 与之

5、相对同步的是中国快递业 务量的增长，2018 年和 2019 年全国规模以上快递业务量增速维持在 20%40%。我们认为疫情期间，网购规模增速仍然能够保持 20%以上， 快递业务量同步保持增长。 疫情疫情终将雨过天晴终将雨过天晴：由于当前货运方面的疫情管控措施多以疏导救援物资 的运输为主，并未限制普通货物运输，加之春节假期一直就是货运淡季， 疫情影响有限，随着节后生产企业逐步复工，货运的复苏将首先启动。疫 情得到控制后，网络消费群体已经扩大，在网购增长刺激下，全年快递行 业预计将维持 20%以上的业务量增长。客运方面，参考“非典”时期的情 况，考虑到我国旅游管制放开以及外国入境管制的取消，我们

6、认为一旦疫 情结束，我国客运市场将迅速恢复，客运首个高峰将在疫情结束后的第一 个小长假显现，民航运输将最快实现反弹。 投资建议投资建议： “非典”疫情并未影响交运行业整体发展趋势， “非典”过后， 铁路、公路、民航以及其他运输方式均重回上升通道，我们判断本次疫情 对交通运输行业的影响是短期的，不能因短期突发事件判断我国交通运输 增长趋势到达拐点。建议不要因为短期冲击否定行业发展前景，短期行情 波动或将成为长期投资的切入点。 -10% 0% 10% 20% 30% 40% Feb-19 May-19 Aug-19 Nov-19 沪深300交运 证 券 研 究 报 告 请通过合法途径获取本公司研究

7、报请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。究报告尾页的声明内容。 交运行业深度报告 请务必阅读正文后免责条款 2 / 17 关注企业成长关注企业成长价值，价值，航空航空方面方面，首推成本控制比较出色的低成本航空龙头春秋航空。考虑疫情结束 后公商务旅客快速回升，推荐公商务旅客占比较高的东方航空、中国国航和南方航空。机场板块机场板块， 我们首推处于高产能利用时期的深圳机场，同时深圳机场正处于加速国际化发展时期，流量变现空 间较大。疫情结束后，国际旅客人数回升后带

8、来机场非航收入重回上升通道，建议关注上海机场。 快递快递板块板块，受到疫情冲击较小，建议关注龙头企业顺丰控股。 风险风险提示提示：1）疫情蔓延超出预期，未来如果疫情蔓延超出预期，交通运输的管控长期持续，企业面 临较大财务压力。2）政策风险，特殊管控时期政策调整的不确定性将带来政策风险。3）宏观经济 风险，交运的发展主要是依托整体经济环境，因此当前宏观经济环境可能导致需求增长出现变化， 影响公司盈利水平。4）油价、汇率等风险，航空公司营业成本中燃油成本占比最高，此外飞机和航 材的租赁及采购通常采用美元计价，因此油价大幅上涨、人民币大幅贬值等因素均会对航空公司的 盈利产生影响。5）安全风险，安全是

9、航空公司最重要的指标，消费者对自身出行安全的考虑是选择 出行方式的重要参考，一次安全事故可能让消费者对其失去信心，影响行业发展。 股票名称股票名称 股票代码股票代码 股票价格股票价格 EPS P/E 评级评级 2020-02-04 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 春秋航空 601021 36.00 1.64 1.94 2.44 3.11 21.95 18.56 14.75 11.58 推荐 东方航空 600115 4.43 0.18 0.32 0.46 0.54 24.61 13.84 9.63 8.20 推荐 中国国航 6011

10、11 7.26 0.51 0.52 0.66 0.80 14.24 13.96 11.00 9.08 推荐 南方航空 600029 5.57 0.24 0.55 0.61 0.80 23.21 10.13 9.13 6.96 推荐 深圳机场 000089 8.32 0.33 0.30 0.36 0.40 25.21 27.73 23.11 20.80 推荐 上海机场 600009 68.20 2.20 2.70 2.93 3.38 31.06 25.24 23.25 20.15 未评级 顺丰控股 002352 38.80 1.03 1.28 1.50 1.78 37.60 30.24 25.8

11、1 21.81 未评级 注：未评级公司采用 wind 一致性预期。 交运行业深度报告 请务必阅读正文后免责条款 2 / 17 正文目录正文目录 一、一、 抗疫救援刻不容缓，交通运输义不容辞抗疫救援刻不容缓，交通运输义不容辞. 4 二、二、 回看“非典” ，突发事件并未影响行业发展大势回看“非典” ，突发事件并未影响行业发展大势 . 4 2.1 “非典”对交通运输行业发展短期冲击明显 . 4 2.2 “非典”并未影响行业发展趋势 . 7 三、三、 坚守“初心” ，疫情终将雨过天晴坚守“初心” ，疫情终将雨过天晴 . 7 3.1 短期影响已经显现，春运数据下降明显 . 7 3.2 旅游暂停对航空和

12、机场冲击较大 . 8 3.3 交通运输是经济命脉，疫情过后有望快速复苏 . 11 四、四、 投资建议投资建议 . 12 4.1 关注行业发展大趋势 . 12 4.2 重视企业长期成长价值 . 13 五、五、 风险提示风险提示 . 15 交运行业深度报告 请务必阅读正文后免责条款 3 / 17 图表图表目录目录 图表 1 四则通知确保救援运输通畅 . 4 图表 2 非典期间 GDP 走势变化 . 5 图表 3 全国客运情况（2003-2004） . 5 图表 4 全国货运情况（2003-2004） . 5 图表 5 民航客运情况（2003-2004） . 6 图表 6 民航货运情况（2003-2

13、004） . 6 图表 7 公路客运情况（2003-2004） . 6 图表 8 公路货运情况（2003-2004） . 6 图表 9 铁路客运情况（2003-2004） . 6 图表 10 铁路货运情况（2003-2004） . 6 图表 11 2001 年-2010 年全国客运同比变化情况（%） . 7 图表 12 春运期间单日运量（万人次） . 8 图表 13 国内旅游和出入境人数情况（亿人次）. 8 图表 14 我国国际航线客运量情况 . 9 图表 15 中国出境旅游 TOP10（2018 年）国家的入境管控措施（2 月 3 日更新） . 9 图表 16 国内运量排名前十机场取消航班情

14、况 . 10 图表 17 中国网络购物市场规模 . 11 图表 18 中国规模以上快递业务量 . 12 图表 19 全国高铁营业里程 . 12 图表 20 全国高速公路总里程. 12 图表 21 我国运输飞机数量 . 13 图表 22 全国城市公共交通客运总量 . 13 图表 23 低成本航空市场份额. 13 图表 24 三大航客公里收益情况（元） . 14 图表 25 深圳机场入境免税店预计保底收入（单位：万元） . 14 交运行业深度报告 请务必阅读正文后免责条款 4 / 17 一、一、 抗疫救援抗疫救援刻不容缓，刻不容缓，交通运输交通运输义不容辞义不容辞 政策频出确保救援物资及时到达。政

15、策频出确保救援物资及时到达。交通运输行业是国民经济和社会发展的重要命脉，在此次疫情救 援过程中承担着全国甚至全球救援物资的运输和调配工作。交通运输部 1 月 30 日至 2 月 1 日连续 发布 4 则通知，确保救援人员和物资的畅通。 图表图表1 四则四则通知确保通知确保救援救援运输运输通畅通畅 发布发布日期日期 文件文件名称名称 主要主要内容内容 2020 年 01 月 30 日 交通运输部关于做好新型冠状病毒感 染的肺炎疫情防控物资和人员应急运输 优先保障工作的通知 要求应急运输车辆持证免费通行，保障应急运 输车辆优先通行。 2020 年 1 月 30 日 交通运输部关于统筹做好疫情防控和

16、 交通运输保障工作的紧急通知 要求交通运输要做到“一断三不断” ，即坚决阻 断病毒传播渠道，保障公路交通网络不断、应 急运输绿色通道不断、必要的群众生产生活物 资的运输通道不断。 2020 年 1 月 31 日 交通运输部新型冠状病毒感染的肺炎 疫情联防联控工作通知 要求建立实施应急物资运输与公路保通保畅公 开电话制度，建立健全疫情防控应急运输车队 及车辆台账。 2020 年 2 月 1 日 交通运输部关于切实保障疫情防控应 急物资运输车辆顺畅通行的紧急通知 要求各地区进一步简化通行证办理流程， 切实保障应急运输车辆顺畅通行，对应急运输 车辆实行“绿色通道” ，保障应急物资运输车辆 和医患人员

17、运输车辆快速通行。 资料来源：交通运输部、平安证券研究所 截至 2 月 1 日，公路运输车辆向湖北运送口罩、测温仪、防护服、医疗酒精、消毒液、医疗行李箱 等疫情防控物资及相关生活物资 6.3 万吨。国家铁路集团累计装运防控物资 1712 批、8.4 万件、1.1 万吨，其中防疫物品 1445 批、7.7 万件、1780 吨；中国邮政集团组开邮政车 2.6 万班次（其中省际 邮车 7253 余班次） ，组织开行邮政航空专机 5 架次运送防疫物资专机，共计运送口罩、药品等防疫 物资 4.4 万箱、件（主要医用物资有: 医用口罩 662 万个，医用手、鞋套 351 万副，防护服 3.3 万 件，护目

18、镜 4.5 万个，药品 5215 箱、件，消毒液 1.4 万箱等） 。在武汉水域，共累计保障载运重点 物资船舶 127 艘次，保障运输电煤 35.6 万吨、燃油 8.4 万吨。 运输运输企业积极参与，体现良好社会责任感。企业积极参与，体现良好社会责任感。疫情救援启动后，国内主要航空公司、快递物流企业均 参与了救援人员和救援物资的运送工作。截至 2 月 1 日，民航局已协调 4 架包机，接回我滞留海外 的湖北籍旅客共 399 名。中国邮政、顺丰速运、京东物流、中通快递等十数家快递物流公司，开通 物流运输特别通道，全力为全国各地驰援武汉等地的疫情防控物资提供公益运输服务。从从公开报道公开报道 的救

19、援人员和物资运送情况来看，的救援人员和物资运送情况来看，我国我国在航空、公路、铁路和水路等方面的运输在航空、公路、铁路和水路等方面的运输能力较能力较“非典非典”时期时期 已经有了很大进步，已经有了很大进步，已经已经建成完备的综合交通运输体系建成完备的综合交通运输体系，此次此次抗疫救援抗疫救援交运行业交运行业贡献贡献较大较大。 二、二、 回看“非典”回看“非典” ，突发突发事件并未影响行业发展大势事件并未影响行业发展大势 2.1 “非典”对“非典”对交通运输交通运输行业行业发展短期冲击发展短期冲击明显明显 交运行业深度报告 请务必阅读正文后免责条款 5 / 17 SARS 疫情发生于 2002

20、年 12 月 15 日，并于 2003 年 6 月 24 日基本结束，其中 4 月 15 日-5 月 9 日是疫情的爆发高峰期。在总计约 7 个月的疫情中，仅 2003 年第二季度 GDP 增速出现下行。2003 年二季度 GDP 实际增速 9.1%，较一季度下降 2 个百分点， 低于 2002 年同期 0.9 个百分点。 不过， SARS 疫情没有改变经济上行趋势。 图表图表2 非典期间非典期间 GDP 走势变化走势变化（单位：（单位：%） 资料来源：Wind、平安证券研究所 SARS 疫情对全国交通运输行业的影响主要集中在二季度， 在影响最严重的 2003 年 5 月， 全国客运 量和货运

21、量同比分别减少 41.2%和 15.2%，其中，民航客货同比分别减少 77.9%和 25.2%，公路客 货同比分别减少 39.9%和 21.0%，铁路客运同比减少 62.5%、货运同比增加 8%。疫情疫情对对客运客运影响影响 程度明显高于货运程度明显高于货运，对，对民航运输影响程度高于公路和铁路。民航运输影响程度高于公路和铁路。 彼时，中国民航运输受影响较大主要有以下 3 点原因： 1）中国民航运输业处于发展初期，全年旅客运输量不足 1 亿人次，运输规模较小，公商务旅客仍然 是市场主流客群，在全国性的疫情防控政策发布后，公商务活动随即大范围暂停。 2）国内航空公司均为国企，国内市场参与主体相对

22、单一，政策管控的执行力较高，严格遵照政策调 减航班数量。 3）航空运输是国际间客运主流方式，在被 WHO 列入疫区后，我国国际航线市场几乎停摆，大部分 国际航线停航。 图表图表3 全国客运全国客运情况情况（2003-2004） 图表图表4 全国全国货运情况货运情况（2003-2004） 资料来源:Wind、平安证券研究所 资料来源:Wind、平安证券研究所 -100 -50 0 50 100 150 客运量同比（%）旅客周转量同比（%） -20 -10 0 10 20 30 40 货运量同比（%）货物周转量同比（%） 交运行业深度报告 请务必阅读正文后免责条款 6 / 17 图表图表5 民航客

23、运民航客运情况情况（2003-2004） 图表图表6 民航民航货运情况货运情况（2003-2004） 资料来源:Wind、平安证券研究所 资料来源:Wind、平安证券研究所 图表图表7 公路客运公路客运情况情况（2003-2004） 图表图表8 公路公路货运情况货运情况（2003-2004） 资料来源:Wind、平安证券研究所 资料来源:Wind、平安证券研究所 图表图表9 铁路客运铁路客运情况情况（2003-2004） 图表图表10 铁路铁路货运情况货运情况（2003-2004） 资料来源:Wind、平安证券研究所 资料来源:Wind、平安证券研究所 -200 -100 0 100 200

24、300 400 500 600 民航客运量同比（%） 民航旅客周转量同比（%） -40 -20 0 20 40 60 80 100 民航货邮运输量同比（%） 民航货邮周转量同比（%） -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 公路客运量同比（%） 公路旅客周转量同比（%） -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 公路货运量同比（%） 公路货物周转量同比（%） -100 -50 0 50 100 150 200 铁路客运量同比（%） 铁路旅客周转量同比（%） -5 0 5 10 15 20 铁路货运量同比（%） 铁路货物周转量同比（%） 交运行业深度报

25、告 请务必阅读正文后免责条款 7 / 17 2.2 “非典非典”并未影响并未影响行业发展趋势行业发展趋势 2003 年 6 月 24 日，WHO 将中国大陆从疫区中除名。2003 年 7 月 13 日，全球不再增加新增病例 和疑似病例，疫情基本结束。在疫情期间，货运受影响程度低于客运，因此全国货运总量于疫情结 束当月，即 7 月，实现同比正增长。客运总量于 9 月实现同比正增长，其中，民航运输恢复最为迅 速，运量高峰到来最早，7 月恢复同比正增长，8 月和 9 月的同比增长分别达到 18.7%和 23.1%， 至 2014 年 11 月，连续 16 个月保持两位数的增速；公路于 9 月恢复正增

26、长，同比增长 3.6%，公路 客运高峰为 11 月和 12 月，同比分别增长；铁路恢复较晚，于 10 月恢复正增长，增长高峰出现在 2014 年 1 月份，同比增长 16.3%，主要是由于春运提前的影响。 SARS 疫情对我国疫情对我国交通运输交通运输的的影响影响在疫情在疫情结束后结束后的的 46 个个月内月内完全完全消退消退，此后此后民航、公路民航、公路和和铁路铁路等等 交运交运子行业均子行业均重回上升通道重回上升通道。 图表图表11 2001 年年-2010 年全国年全国客运客运同比同比变化情况变化情况（单位：单位：%） 资料来源:Wind、平安证券研究所 三、三、 坚守“初心” ，坚守“

27、初心” ，疫情疫情终将雨过天晴终将雨过天晴 3.1 短期影响已经显现，春运数据下降明显短期影响已经显现，春运数据下降明显 疫情管控疫情管控措施实施之前，措施实施之前，春运春运同比保持增长。同比保持增长。2020 年春运前 6 日(1 月 10 日至 15 日)，全国铁路、 道路、水路、民航共累计发送旅客 4.37 亿人次，比去年同期增长 2.7%。其中铁路发送旅客 6982.6 万人次，增长 21.8%；道路发送旅客 3.51 亿人次，下降 0.6%；水路发送旅客 493.2 万人次，增长 4.4%；民航发送旅客 1121 万人次，增长 7.1%。 疫情疫情管控措施发布之后，管控措施发布之后，

28、客运客运数据急转直下数据急转直下。春运前二十四日(1 月 10 日-2 月 2 日)，全国铁路、道 路、水路、民航共累计发送旅客 12.84 亿人次，比去年同期下降 27.5%。其中铁路发送旅客 1.93 亿 人次，下降 18.0%；道路发送旅客 10.41 亿人次，下降 29.0%；水路发送旅客 1602.2 万人次，下 降 39.4%；民航发送旅客 3482.0 万人次，下降 20.0%。 在通常的出行和返程高峰时期（年初四及之后若干天） ，疫情对全国客运的影响尤为明显，从 1 月 29 日（年初五）至 2 月 2 日（年初九）连续五天全国客运总量同比减少超过 80%。 -20 -10 0

29、 10 20 30 40 50 客运总量民航公路铁路 交运行业深度报告 请务必阅读正文后免责条款 8 / 17 图表图表12 春运春运期间单日运量（期间单日运量（万万人次）人次） 日期日期 客运客运总量总量 铁路铁路 道路道路 水路水路 民航民航 运量 同比 运量 同比 运量 同比 运量 同比 运量 同比 1 月 28 日 （年初四） 1359 -76.2% 314 -68.7% 936 -78.5% 20 -88.0% 89 -54.0% 1 月 29 日 （年初五） 1351 -83.5% 294 -73.8% 969 -85.6% 16 -90.2% 73 -63.7% 1 月 30 日

30、 （年初六） 1513 -84.1% 283 -77.6% 1156 -85.4% 13 -91.5% 61 -70.2% 1 月 31 日 （年初七） 1376 -85.4% 231 -81.9% 1082 86.2% 11 -91.7% 52 -74.5% 2 月 1 日 （年初八） 1319 -85.9% 215 -82.2% 1048 -86.6% 9 -92.9% 47 -76.5% 2 月 2 日 （年初九） 1262 -86.3% 202 -82.7% 1005 -87.0% 8 -92.8% 46 -76.5% 资料来源：交通运输部、平安证券研究所 3.2 旅游旅游暂停对暂停对

31、航空航空和机场冲击较大和机场冲击较大 2018 年国内旅游总人数达到 55.4 亿人次，同比增长 10.8%，根据文化和旅游部预测，2019 年国内 旅游人数将超过 60 亿人次。在出入境旅游方面，根据公安部数据，2019 年我国出入境达到 6.7 亿 人次，自 2010 年起，连续 10 年保持正增长。 旅游人群已经成为我国航空运输主要客源之一， 随着旅游人数的增长， 我国航空运输规模持续增长， 2018 年、2019 年我国航空旅客客运量分别达到 6.1 亿人次和 6.6 亿人次，同比分别增长 10.9%和 7.9%，其中 2018 年我国国际航线旅客人数达到 6367 万人次，同比增长

32、14.8%。 图表图表13 国内国内旅游和出入境旅游和出入境人数人数情况（情况（亿亿人次）人次） 资料来源:Wind、平安证券研究所 17.1 19.0 21.0 26.4 29.6 32.6 36.1 39.9 44.4 50.0 55.4 3.5 3.5 3.8 4.1 4.3 4.5 4.9 5.2 5.7 6.0 6.5 6.7 0 10 20 30 40 50 60 国内旅游人数出入境人次 交运行业深度报告 请务必阅读正文后免责条款 9 / 17 图表图表14 我国我国国际航线客运量情况国际航线客运量情况 资料来源:Wind、平安证券研究所 国内国内国际旅游全部暂停国际旅游全部暂停。

33、2020 年 1 月 26 日，文化和旅游部发布关于全力做好新型冠状病毒感染 的肺炎疫情防控工作 暂停旅游企业经营活动的紧急通知 ，通知要求全国旅行社及在线旅游企业暂 停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品， “机票+酒店”旅游产品即指当下较为流行的自由行旅游 项目。旅游旅游项目的全面暂停将给航空运输行业带来较大冲击项目的全面暂停将给航空运输行业带来较大冲击，特别是在国际航线方面，除了我国主特别是在国际航线方面，除了我国主 动管控外，还面临着动管控外，还面临着外国针对外国针对我国疫情我国疫情发布发布的入境管控措施。的入境管控措施。 根据国家移民局发布的信息，截至 2 月 3 日，累计有 84

34、个国家（地区）发布了针对我国的入境管制 措施，其中近 40 个国家（地区）的管控措施包含禁止中国公民入境或停发中国公民入境签证。2018 年中国出境游客 TOP10 的国家中，除泰国和柬埔寨以外，均发布了禁止入境相关措施，因此我们认因此我们认 为，在为，在我国我国和外国双重管控措施下，疫情爆发和外国双重管控措施下，疫情爆发期间期间的的我国我国大量国际航线大量国际航线将停飞将停飞，未停飞航线的客座，未停飞航线的客座 率水平率水平也将也将较为惨淡，航空公司业绩影响较大。较为惨淡，航空公司业绩影响较大。 图表图表15 中国中国出境旅游出境旅游 TOP10（2018 年）国家年）国家的入境管控措施的入

35、境管控措施（2 月月 3 日日更新更新） 国家国家 措施措施 泰国 在入境口岸对游客进行体温检测和疫情筛查，发现疑似病例将进行隔离 观察。 日本 自 2 月 1 日起，对入国申请日前 14 日以内在湖北省有逗留过的外国人， 以及持有湖北省发放的中国护照的中国人拒绝入境。 越南 1 月 31 日起，暂停给近两周在中国生活的外国人签发旅游签证；暂停中 越间往返航班；暂停办理经东兴-芒街口岸入境的人员手续。 新加坡 自 2 月 2 日起，中国公民及在过去 14 天曾经去过中国大陆的旅客（包 括非中国籍旅客）禁止入境新加坡，新永久居民和长期准证持有人可入 境并自行主动申请 14 天休假；暂停给中国护照

36、持有者发放各类新签证， 之前已签发的短期签证和多次入境签证以及签证过境便利措施均暂停适 用，期间持有人不允许入境。 印度尼西亚 自 2 月 2 日起禁止中国护照持有者入境或转机印尼，对于在 14 天内到 过中国的外国人同样适用。暂停向中国大陆公民授予落地签证和免签政 策。 马来西亚 暂停中国湖北籍公民的各项签证和入境便利措施：1 禁止中国湖北籍公 民入境；2 所有中国旅客及其他国家旅客需在国际入境口处接受体温检 -10.2% -3.0% 31.1% 9.7% 10.3% 13.7% 18.8% 33.3% 22.7% 7.4% 14.8% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40

37、% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 国际航线客运量（万人次）同比 交运行业深度报告 请务必阅读正文后免责条款 10 / 17 测；3 马来西亚沙巴州不允许中国公民通过直飞航班入境；5 马来西亚 沙捞越州禁止所有中国公民以及在过去 14 天内到访过中国的外籍人员 入境。 美国 美东时间 2 月 2 日下午 5 时起，过去 14 天内访问过中国的外国人（美 国公民和永久居民的直系亲属除外）将被暂时禁止入境。来自中国的航 班将只能在美国的纽约、洛杉矶、旧金山、芝加哥、西雅图、亚特兰大 和檀香山七个机场入境，以便对游客进行甄别。 柬埔寨 暂未发布 俄罗斯 暂停

38、为中国公民发放工作签证和旅游电子签证；暂停中国旅游团免签旅 游；暂时关闭所有俄中边境口岸，并禁止中国公民经蒙古抵达俄罗斯； 在莫斯科、叶卡捷琳堡等地国际机场对入境旅客进行体温检测，并在滨 海边疆区各边防检查站对所有入境人员加强卫生检疫并测量体温，发现 有可疑症状者即予隔离。莫斯科机场仅允许从北京、上海、广州出发的 航班入境。 菲律宾 暂时禁止来自中国大陆及香港、澳门特别行政区的任何人入境，但菲公 民和持有菲政府颁发的永久居留签证者除外，上述人员入境后需强制实 行 14 天隔离。 资料来源：国家移民局、中国旅游研究院、平安证券研究所 根据飞常准数据统计， 截止 2 月 4 日上午 10:30， 41 家中国内地航空公司计划执飞航班 16623 架次， 总计取消航班 11007 架次。10 家地区航司计划执飞 307 架次往返中国大陆的航班，总计取消航班 162 架次。76 家国际航司计划执飞 1079 架次往返中国大陆的航班，其中 37 家航空公司总计取消航 班 168 架次。233 个国内机场计划起降航班个国内机场计划起降航班 32769 架次，取消起降航班架次，取消起降航班 21458 架次，架次，取消率达到取消率达到 65.48%。 图表图表16 国内运量国内运量排名前十机场取消航班情况排名前十机场取消航班情况 序号序号 机场机场 计划航班计划航班量量