瑞信银行（Credit Suisse）：中国运动服装行业研究报告（英文版）（53页）.pdf

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安踏(anta)可能在ST中受影响最大(仍然看涨LT)。我们看好神舟(O)，因为它的执行力很强，但它的产能/利润率压力依然存在。我们对Topsports保持中立(等待更多关于恢复和与当地品牌合作的澄清)。主要风险包括:封锁时间比预期更长、范围更广、竞争激烈以及消费信心疲弱。

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