1、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 07 月月 19 日日 分析师：吴彤 S04 联系人（研究助理） ：胡浩淼 S60 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 2020-07-14 2020-06-22 2020-06-07 5G 消息消息加速拓展行业应用加速拓展行业应用， 梦网集团抢， 梦网集团抢 先发力气象信息先发力气象信息 通信通信行业行业5G消息消息专题报告专题报告 股票名称 EPS PE 20

2、E 21E 20E 21E 梦网集团 0.29 0.56 71 37 中嘉博创 0.28 0.34 29 24 资料来源：wind一致预期，长城证券研究所 行业动态行业动态：7 月 19 日，中国气象局下属华风新天与梦网集团签署了战 略合作协议 ，建立战略合作伙伴关系。本次合作，华风新天和梦网集团 同意就气象信息服务在云通信、 云计算及物联网等领域的需求和应用， 进 行产品与技术、 解决方案与应用创新、 市场联合营销与拓展等全方位的交 流与合作。 华风新天成立于华风新天成立于 2017 年年 9 月，是华风集团旗下整合优质资源全力扶持的月，是华风集团旗下整合优质资源全力扶持的 混合所有制改革试

3、点企业。混合所有制改革试点企业。 华风集团是中国气象局直属高新技术企业， 是 中国气象局公众服务的核心单位， 代表中国气象局为公众、 企业及行业提 供气象信息服务。华风新天依托华风集团资源，拥有国内顶级气象专家、 超级计算机系统、 丰富的气象信息资源以及高精尖的气象预报工具， 是一 家专注于气象产品、数据研发及互联网领域相关应用的专业化公司。 梦网集团是中国较大的企业云通信服务商，主营中国最大规模之一的企梦网集团是中国较大的企业云通信服务商，主营中国最大规模之一的企 业云通信平台，在业云通信平台，在 B2C 即时通信领域中已经成为行业龙头即时通信领域中已经成为行业龙头。从整个行业从整个行业 格

4、局来看，公司打通全网渠道、拥有大量优质客户资源。格局来看，公司打通全网渠道、拥有大量优质客户资源。梦网与中国联 通、中国电信、中国移动的集团公司和多个省市公司建立了合作关系，已 形成全渠道产品交付能力， 并通过沉淀的视频技术解析和处理能力， 优化 5G 信息用户体验，建立了差异化的 5G 消息能力。从技术实力来看从技术实力来看，梦 网投入了大量资金和人员来进行研发， 研发技术处于行业前列。 此外公司 拥有领先的视讯技术， 可以使富信搭载更长更清晰的视频内容， 达到更好 的用户体验。因富信通过流量结算，其边际成本更低，对公司而言其毛利 率将远高于短信。根据公司公告，5G 消息收费业务量 2020

5、 年第一季度同 比增长 1660%，预计会带来毛利率的逐步提升。 梦网集团本次与梦网集团本次与华风新天将通过富媒体消息、 企华风新天将通过富媒体消息、 企业服务号等业服务号等 5G消息消息 SaaS 服务的模式创新业务形态和商业模式，其中多项业务是梦网集团的发力服务的模式创新业务形态和商业模式，其中多项业务是梦网集团的发力 方向并具有一定优势方向并具有一定优势：其中其中富媒体消息（富信）业务布局较早，具有先富媒体消息（富信）业务布局较早，具有先 发优势。发优势。 早在 2018 年， 梦网便推出行业第一个 RCS 富媒体信息平台， 2019 年 Q4 已经投入商用。多个企业客户进行了试用，发送

6、富信消息数达千万 条。2020 年 Q1 公司将该平台升级为 RCS2B2.0，强化功能，扩大容量， -20% -10% 0% 10% 20% 沪深300通信 核心观点核心观点 重点推荐公司盈利预测重点推荐公司盈利预测 分析师分析师 证券研究报告证券研究报告 行行 业业 专专 题题 报报 告告 行行 业业 报报 告告 通通 信信 行行 业业 行业专题报告 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 加大用户导入，以便承载更多业务量。未来的信息化服务会更加精细化、 智能化和个性化； 富信或将成为会切入各种场景并自然成为超级入口。 梦梦 网企业服务号是基于移动网企业服务号是基于移动终端，将传统

7、短信列表页改造升级为服务号消终端，将传统短信列表页改造升级为服务号消 息列表页，为企业和组织提供的全链路、高触达、低成本的新型营销及息列表页，为企业和组织提供的全链路、高触达、低成本的新型营销及 服务门户。服务门户。 企业可以根据自身营销与服务的需求， 快速灵活方便地自定义 企业服务号菜单，采用快应用技术，与业务和管理系统无缝对接，完成公 司品牌展示、产品展示、产品销售、服务展示，形成消息高效触达，促进 一次获客产生多次交易，兼顾短期销售促进和长期用户运营的独特体验。 就公司而言，公司于 2019 年与华为联合正式发布了双方基于各自通信资 源和终端优势共同推出了企业服务号。 目前公司与华为合作

8、较为密切， 但 随着各项技术的突破， 华为企业服务号的成功落地， 公司有望快速复制此 模式，与其他手机厂商达成合作，占领终端入口，在此项新业务的角逐中 获得一定市场领先地位。 因此，此次合作有利于更加突出梦网集团优势业务，快速验证新业务商因此，此次合作有利于更加突出梦网集团优势业务，快速验证新业务商 业模式，扩大新型业务规模，建立行业壁垒。业模式，扩大新型业务规模，建立行业壁垒。手机短信气象服务直接面向 社会和广大公众， 是公共气象服务和防灾减灾的重要手段， 手机短信能够 及时、准确、快捷地为公众提供气象信息和向社会发布气象灾害警报，使 手机短信气象服务在经济建设和人民生活中发挥出极大地作用和

9、效益。 根 据公告，未来 3 年，双方合作将实现年度气象富信业务规模超过百亿条， 占比气象短信业务量的 30%以上。 作为行业龙头， 梦网集团较早布局气象 领域，有望占领百亿级流量入口。 本次通过与华风新天合作，将有助于梦网集团云通信产品布局气象信息本次通过与华风新天合作，将有助于梦网集团云通信产品布局气象信息 服务领域，极大推动梦网集团在民生服务领域市场发展。服务领域，极大推动梦网集团在民生服务领域市场发展。一方面通过华 风新天及各省气象局已有的业务规模基础上做大气象短信服务的业务规 模， 另一方面双方共同通过富媒体消息、 企业服务号、 短信小程序 （chatbot） 等 5G 消息 Saa

10、S 服务的模式创新业务形态和商业模式，丰富气象内容、 提升基层气象防灾减灾工作的监测能力、应急能力。有助于为公众、企业 及行业提供创造更大的综合效益， 创建一个全新的全国气象部门共有的气 象消息服务窗口。 此外， 结合 5G 消息发展来看， 未来气象消息服务领域的场景化应用将会 越来越丰富，基于消息入口的交互占比将不断提高，以“消息连接”为核 心的云计算、大数据及 AI 将深度融合，各地气象局 7.8 万个气象信息服 务站存在海量的数据承载需求。本次合作将促进公司在面向 5G 时代开展 边缘计算的应用探索，推动气象系统业务上云。 与传统短信相比与传统短信相比， 5G 消息用户体验全面升级：消息

11、用户体验全面升级： 5G 消息将打破传统短信对 每条信息 140 字节的长度限制， 文本长度可达 40000 字节， 并可支持图片、 音频、视频、表情、位置等媒体格式，支持在线和离线消息，还向用户提 供消息状态报告和消息历史管理。另外，5G 消息不仅能实现消息的终端 送达， 还支持以 MaaP 平台通过 Chatbot 实现个人用户与企业的信息交互， 完善企业的服务功能。 当前产业环境为当前产业环境为 5G 消息消息发展发展扫清障碍：扫清障碍：标准制定方面，统一的技术标准 为5G消息的商业化落地提供保障。 RCS在全球的商用部署方面， 据GSMA oPpQrRoRsNpNvNqPnRpQnO6

12、M9R7NmOoOnPrRlOrRpQeRtRrQaQnNxONZpNsMvPtQpO 行业专题报告 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 数据统计显示，截止到 2020 年 4 月底，全球已经有 89 家运营商商用 5G 消息业务，覆盖了 60 个国家，月活用户达到了 4.17 亿，支持 RCS 的安 卓终端已经达到了 14 亿，未来 iOS14 也将推出了快应用链接模式。运营 商方面，在国内，三家运营商也组建了 5G 消息的专项组，对业务、标准、 终端、 网络进行了协同推进， 并于今年 4 月份联合发布了 5G 消息白皮书， 基于 GSMA 的 UP 版本构建全新的商业机遇。终端

13、设备商方面，各产业 代表表示将全面支持 5G 消息。 在中国市场，由于巨大的人口红利，3G/4G 时代移动互联网的业务量还有 用户数量呈现爆发式增长。然而用户的需求在不断的饱和、不断升级，传 统通道获客成本高企， 流量红利可能会走入下降的通道。 因此亟须引入新 的流量入口，打造新的商业生态来带动消费市场。 而 5G 消息将发挥强大 的用户数量优势，有望在国内流量入口的市场实现弯道超车。因此，我们因此，我们 认为认为 5G 消息发展已是大势所趋， 将逐渐替代部分传统短信、消息发展已是大势所趋， 将逐渐替代部分传统短信、 app 和和 OTT 的需求。且因其快速高效触达客户的特性，的需求。且因其快

14、速高效触达客户的特性，2B 端有望首先绽放活力。端有望首先绽放活力。 未来未来 5G 消息将与行业短信，行业应用相互融合，为整个产业带来广阔的消息将与行业短信，行业应用相互融合，为整个产业带来广阔的 蓝海市场：蓝海市场：首先，5G 消息可以构建商户与用户之间创新消息连接节点。 就商业触达率和营销效果而言，它可以承载用户以及商户之间的连接节 点。其次，5G 消息可以通过“消息即服务”的模式打造商家专属的定制 化服务场景。5G 消息的愿景是协同发展 2B 与 2C 业务，形成良性循环的 生态闭环，在 2C 领域培育用户习惯，开放服务入口，在 2B 领域实现完 整的商业流程，进而再次提升 2C 用户

15、的粘性，带动商业转化率，最终形 成 2C 用户还有 2B 商业应用的生态闭环。从“通知即结束”的消息模式 演进为“通知转为商业机遇”的消息生态，打造广覆盖、深触达、高可靠 的 5G 消息连接服务。 投资建议：投资建议：5G 技术的发展将会带动新一轮的产业升级，一方面，5G 带来 更快的传输速度，5G 能够传送复杂内容时减少消费者的等待时间，提升 用户体验；另一方面，5G 使得流量成本下降，意味着企业升级 5G 消息 所需的流量平均成本有望降低， 可能会刺激企业需求进一步释放， 即价格 下降带来市场规模扩大。内容丰富且具有强触达的 5G 消息将会得到进一 步普及，消息通信市场规模有望进一步扩大，

16、未来仍有较大发展空间。富 媒体通信作为新的企业战略级入口， 更强调双向和大容量互动性， 而伴随 着 5G 时代来临带来大带宽、高容量、低功耗、低延迟等新的网络特性， 未来富媒体内容发展将与 5G 特性紧密结合，5G 的发展也将带来 RCS 在 未来的迅速增长。 建议关注建议关注 5G 消息相关标的梦网集团。消息相关标的梦网集团。 公司是中国较大的企业云通信服务 商，主营中国最大规模之一的企业云通信平台，在 B2C 即时通信领域中 已经成为了行业龙头。公司当前构建 IM 云、视频云、物联云三位一体的 企业云通信服务生态， 为企业提供全方位的移动互联网云通信服务。 目前 公司即将转型完毕，以富媒体

17、云通信为单主业布局 5G 消息等 5G 通信应 用。2020 年后公司将逐渐剥离原有电子电力业务的影响，提质增效，为 后续业务进行提供保障， 成长可期。 在未来企业短信市场仍然是有潜力的 刚需市场，公司作为行业龙头，企业短信近年来市场占有率持续提升，业 绩增长稳定；5G 消息、企业服务号和视频彩铃业务乘 5G 商用东风，有 行业专题报告 长城证券 4 请参考最后一页评级说明及重要声明 望获得市场突破，成为公司新的增长点。 另外建议关注另外建议关注 5G 消息产业链其他相关公司中国联通、中嘉博创、吴通控消息产业链其他相关公司中国联通、中嘉博创、吴通控 股等。股等。 风险提示：风险提示：5G 消息

18、推进不及预期；运营商价格上涨风险；毛利率下降风 险；2B 端客户开拓不及预期；新业务拓展不及预期；商誉减值风险；可 信通信产品的研发和政策监管风险； 疫情影响叠加经济下行风险短信业务 量受到冲击的风险。 行业专题报告 长城证券 5 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录目录 1. 5G 消息多个应用场景落地，梦网集团抢先布局 . 7 2. 5G 消息用户体验全面升级，开启千亿商用市场 . 11 3. 投资建议和风险提示 . 16 行业专题报告 长城证券 6 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录图表目录 图 1：梦网富信成功案例 . 8 图 2：企业服务号产品展示 . 9 图图 3：5G

19、消息应用示例消息应用示例 . 12 图图 4：MaaP 商业模式总体体系结构图商业模式总体体系结构图 . 13 图 5：5G 消息与头部商家对接 . 15 表表 1：5G 消息业务功能分类和具体内容消息业务功能分类和具体内容 . 11 表 2：2017 年选定市值 150 亿美元以上互联网公司每名新月活跃用户获客成本（美元） . 12 表表 3：手机厂商手机厂商 5G 消息时间布局消息时间布局 . 14 行业专题报告 长城证券 7 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 5G 消息多个应用场景落地，梦网集团消息多个应用场景落地，梦网集团 抢先布局抢先布局 行业动态：行业动态： 7 月 19 日

20、， 中国气象局下属华风新天与梦网集团签署了 战略合作协议 ， 建立战略合作伙伴关系。本次合作，华风新天和梦网集团同意就气象信息服务在云 通信、云计算及物联网等领域的需求和应用，进行产品与技术、解决方案与应用创 新、市场联合营销与拓展等全方位的交流与合作，具体合作内容包括但不限于：具体合作内容包括但不限于： 华风新天与梦网集团子公司梦网科技开展云通信服务领域的深度合作， 在气象信 息基于 5G 消息的应用方面，双方互为唯一战略合作伙伴： 1） 在华风新天及各地气象局已有的业务规模基础上，通过合作运营持续做大气 象短信服务的用户规模和业务规模； 2） 共同探索气象富信（即 5G 消息标准版）服务模

21、式，将气象短信逐步升级为 5G 消息标准版并基于气象富信的流量联合开展后向广告运营，创新商业模 式。未来 3 年，双方合作实现年度气象富信业务规模超过百亿条，占比气象 短信业务量的 30%以上； 3） 基于梦网科技企业服务号产品已覆盖的超过 6 亿台手机终端，结合双方的大 数据资源实现内容交互和服务推荐的精准化，共同挖掘商业潜力； 4） 华风新天授权梦网科技开发气象信息服务相关的短信小程序 （chatbot） ， 并对 接与三大运营商的合作。双方针对气象信息的 5G 消息应用开展联合运营。 华风新天与梦网集团全资子公司鞍山云数开展 CDN 及边缘计算领域的深度合作及边缘计算领域的深度合作。 鞍

22、山云数将根据需求，协助华风新天及各地气象局在全国部署和建设计算节点， 包括传输网络、接入网络建设，IDC 机房选址引入租用等，推动气象系统业务上 云，并面向 5G 时代开展边缘计算的应用探索。 华风新天与梦网集团控股子公司深圳市梦网物联开展气象信息在重点行业应用 的深度合作，梦网物联将挖掘智慧城市、智慧农业等重点行业的场景化需求，联 合华风新天共同探索行业化、精细化气象信息内容服务，双方共享商业收益。 华风新天成立于华风新天成立于 2017 年年 9 月， 是华风集团旗下整合优质资源全力扶持的混合所有制改革月， 是华风集团旗下整合优质资源全力扶持的混合所有制改革 试点企业。试点企业。华风集团是

23、中国气象局直属高新技术企业，是中国气象局公众服务的核心单 位，代表中国气象局为公众、企业及行业提供气象信息服务。华风新天依托华风集团资 源，拥有国内顶级气象专家、超级计算机系统、丰富的气象信息资源以及高精尖的气象 预报工具，是一家专注于气象产品、数据研发及互联网领域相关应用的专业化公司。 梦网集团梦网集团是中国较大的企业云通信服务商，主营中国最大规模之一的企业云通信平台，是中国较大的企业云通信服务商，主营中国最大规模之一的企业云通信平台， 在在 B2C 即时通信领域中已经成为行业龙头即时通信领域中已经成为行业龙头。公司当前构建 IM 云、视频云、物联云三位 一体的企业云通信服务生态，为企业提供

24、全方位的移动互联网云通信服务。目前公司即 将转型完毕，以富媒体云通信为单主业布局 5G 消息等 5G 通信应用。 公司整体实力强劲，优势明显公司整体实力强劲，优势明显，有望在，有望在 5G 消息取得领先地位消息取得领先地位。从整个行业格局来看，从整个行业格局来看， 公司打通全网渠道、拥有大量优质客户资源。梦网与中国联通、中国电信、中国移动的 集团公司和多个省市公司建立了合作关系，已形成全渠道产品交付能力，并通过沉淀的 视频技术解析和处理能力，优化 5G 信息用户体验，建立了差异化的 5G 消息能力。从技从技 行业专题报告 长城证券 8 请参考最后一页评级说明及重要声明 术实力来看，术实力来看，

25、梦网投入了大量资金和人员来进行研发，研发技术处于行业前列。此外公 司拥有领先的视讯技术， 可以使富信搭载更长更清晰的视频内容， 达到更好的用户体验。 因富信通过流量结算，其边际成本更低，对公司而言其毛利率将远高于短信。根据公司 公告，5G 消息收费业务量 2020 年第一季度同比增长 1660%，预计会带来毛利率的逐步 提升。 梦网集团本次与梦网集团本次与华风新天华风新天将通过将通过富媒体消息、企业服务号等富媒体消息、企业服务号等 5G 消息消息 SaaS 服务的模式创服务的模式创 新业务形态和商业模式新业务形态和商业模式，其中多项业务是梦网集团的发力方向，其中多项业务是梦网集团的发力方向并具

26、有一定优势并具有一定优势。 富媒体消息（富信）业务布局较早，具有先发优势富媒体消息（富信）业务布局较早，具有先发优势。早在 2018 年，梦网便推出 行业第一个 RCS 富媒体信息平台；2019 年梦网完成运营商 5G 消息平台联调测 试，正式提供相关信息服务。2019 年 Q4 已经投入商用。多个企业客户进行了试 用，发送富信消息数达千万条。2020 年 Q1 公司将该平台升级为 RCS2B2.0，强 化功能，扩大容量，加大用户导入，以便承载更多业务量。目前，公司制定了包 括银行、证券、服饰、餐饮、游戏等多类型行业应用场景，为用户营销和客户服 务带来了全新的途径。 梦网未来有望围绕 “富信”

27、 打造新的信息服务生态模式， 未来的信息化服务会更加精细化、智能化和个性化；富信或将成为会切入各种场 景并自然成为超级入口。 图图 1：梦网富信成功案例梦网富信成功案例 资料来源：公司官网，长城证券研究所 梦网企业服务号是基于移动终端， 将传统短信列表页改造升级为服务号消息列表梦网企业服务号是基于移动终端， 将传统短信列表页改造升级为服务号消息列表 页，为企业和组织提供的全链路、高触达、低成本的新型营销及服务门户页，为企业和组织提供的全链路、高触达、低成本的新型营销及服务门户。企业 可以根据自身营销与服务的需求，快速灵活方便地自定义企业服务号菜单，采用 快应用技术，与业务和管理系统无缝对接，完

28、成公司品牌展示、产品展示、产品 销售、服务展示，形成消息高效触达，促进一次获客产生多次交易，兼顾短期销 售促进和长期用户运营的独特体验。 行业专题报告 长城证券 9 请参考最后一页评级说明及重要声明 图图 2：企业服务号产品展示企业服务号产品展示 资料来源：公司官网，长城证券研究所 1） 帮助企业构建多场景服务能力。帮助企业构建多场景服务能力。品牌商家开通企业服务号账户后，即可在手 机终端收件箱的信息列表页、信息内容主页等呈现企业品牌、logo 等相关元 素，可基本实现可基本实现 OTT 服务号服务号的的功能和呈现效果。功能和呈现效果。多维度的企业信息曝光展 示，可增强企业社会认知度和客户识别

29、度，在帮助企业构建多场景服务获取 助力的同时，也让信息收件箱成为了企业服务新驻点。 2 2） 帮助企业聚合分散流量帮助企业聚合分散流量，打造流量闭环。打造流量闭环。服务号支持为企业提供高性价比的 快应用开发打包服务，通过主页快捷展示和快应用跳转闭环打造，让用户流 量直达企业营销活动主场，帮助企业建立起自己的私域流量池，解决了当前 企业主面临流量平台分散的问题。 与传统短信相比，与传统短信相比，企业服务号推送内容更加丰富，允许企业与 C 端客户多种形 式的互动，基本可实现 OTT 服务号的功能和呈现效果。与与 OTT 服务号相比，服务号相比，公 司企业服务号基于移动终端，具有强触达、实名制等优势

30、，在一定程度上提高用 户使用率和企业营销效率。因此，随着 5G 建设的完善，我们认为企业服务号将 有望享有与 OTT 服务号同样的客户量级。以微信公众号为例，根据 questmobile 与 Talkingdata 的数据，2019 年微信公众号总数已超过 3000 万，活跃账户在 580 万左右，其中关注度高的公众号运营主体中 72%为企业组织。扣除规模较小、不扣除规模较小、不 具有获取用户电话号码优势的企业组织， 基于手机终端的服务号可能在千万级左具有获取用户电话号码优势的企业组织， 基于手机终端的服务号可能在千万级左 右。右。 就公司而言，就公司而言，公司于 2019 年与华为联合正式发

31、布了双方基于各自通信资源和终 端优势共同推出了企业服务号。 目前公司与华为合作较为密切，但随着各项技术目前公司与华为合作较为密切，但随着各项技术 的突破，华为企业服务号的成功落地，公司有望快速复制此模式，与其他手机厂的突破，华为企业服务号的成功落地，公司有望快速复制此模式，与其他手机厂 商达成合作，占领终端入口，在此项新业务的角逐中获得一定市场领先地位。商达成合作，占领终端入口，在此项新业务的角逐中获得一定市场领先地位。 因此，此次合作有利于更加突出梦网集团优势业务，快速验证新业务商业模式，扩大新因此，此次合作有利于更加突出梦网集团优势业务，快速验证新业务商业模式，扩大新 型业务规模，建立行业

32、壁垒。型业务规模，建立行业壁垒。手机短信气象服务直接面向社会和广大公众，是公共气象 行业专题报告 长城证券 10 请参考最后一页评级说明及重要声明 服务和防灾减灾的重要手段，手机短信能够及时、准确、快捷地为公众提供气象信息和 向社会发布气象灾害警报，使手机短信气象服务在经济建设和人民生活中发挥出极大地 作用和效益。 根据公告， 未来根据公告， 未来 3 年， 双方合作将实现年度气象富信业务规模超过百亿条，年， 双方合作将实现年度气象富信业务规模超过百亿条， 占比气象短信业务量的占比气象短信业务量的 30%以上。作为行业龙头，梦网集团较早布局气象领域，有望占以上。作为行业龙头，梦网集团较早布局气

33、象领域，有望占 领百亿级流量入口。领百亿级流量入口。 本次通过与华风新天合作，将有助于梦网集团云通信产品布局气象信息服务领域，极大本次通过与华风新天合作，将有助于梦网集团云通信产品布局气象信息服务领域，极大 推动梦网集团在民生服务领域市场发推动梦网集团在民生服务领域市场发展。展。一方面一方面通过华风新天及各省气象局已有的业务 规模基础上做大气象短信服务的业务规模，另一方面另一方面双方共同通过富媒体消息、企业服 务号、短信小程序（chatbot）等 5G 消息 SaaS 服务的模式创新业务形态和商业模式，丰 富气象内容、提升基层气象防灾减灾工作的监测能力、应急能力。有助于为公众、企业 及行业提供

34、创造更大的综合效益，创建一个全新的全国气象部门共有的气象消息服务窗 口。 此外，结合 5G 消息发展来看，未来气象消息服务领域的场景化应用将会越来越丰富， 基于消息入口的交互占比将不断提高，以“消息连接”为核心的云计算、大数据及 AI 将 深度融合， 各地气象局 7.8 万个气象信息服务站存在海量的数据承载需求。本次合作将促 进公司在面向 5G 时代开展边缘计算的应用探索，推动气象系统业务上云。 行业专题报告 长城证券 11 请参考最后一页评级说明及重要声明 2. 5G 消息消息用户体验全面升级，用户体验全面升级，开启开启千亿千亿 商用市场商用市场 5G 商用服务启动商用服务启动开启开启 5G

35、 消息应用消息应用。 2019 年 10 月三大电信运营商共同宣布 5G 商用服务 启动， 并发布相应的 5G 套餐。 截至目前全球已经有超过 30 张 5G 商用网络， 40 多家 OEM 厂商发布 5G 终端，5G 已成为有史以来部署速度最快的一代蜂窝网络技术。与此同时， 2020 年是 5G 消息元年，中国移动、中国电信、中国联通联合发布5G 消息白皮书 ， 宣布推出全新的信息交互服务“5G 消息”和生态建设构想，这意味着我国基础短信 业务进入全面升级通道。5G 消息白皮书 明确终端应支持消息白皮书 明确终端应支持 GSMA RCS Universal Profile v2.4 版本且应

36、具备根据后续标准进行演进升级的能力。版本且应具备根据后续标准进行演进升级的能力。 5G 消息，即 RCS 消息消息(Rich Communication Services 推荐预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%15%之间; 中性预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%5%之间; 回避预期未来 6 个月内股价相对行业指数跌幅 5%以上 行业评级行业评级： 推荐预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场; 中性预期未来 6 个月内行业整体表现与市场同步; 回避预期未来 6 个月内行业整体表现弱于市场 长城证券研究所长城证券研究所 深圳办公地址：深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔楼 16 层 邮编：518033 传真：86- 北京办公地址：北京市西城区西直门外大街 112 号阳光大厦 8 层 邮编：100044 传真：86-10-88366686 上海办公地址：上海市浦东新区世博馆路 200 号 A 座 8 层 邮编：200126 传真： 网址：