1、通信通信 1 / 43 通信通信 2020 年 06 月 09 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业周报-中美科技竞争白热化， 5G 长期向上趋势不改-2020.5.31 行业点评报告-移广 5G “喜结良缘” ， 全民 5G 加速落实-2020.5.24 行业周报-“移广”合作推进驶入快 车道，华为终将越挫越勇-2020.5.17 5G 赋能赋能万物万物互连，物联网互连，物联网星辰大海星辰大海 行业深度报告行业深度报告 赵良毕（分析师）赵良毕（分析师） 戴晶晶（联系人）戴晶晶（联系人） 证书编号：S0790520030005 证书编号：

2、S0790120040005 拥抱拥抱 AI、5G 等前沿技术，等前沿技术，物联网物联网行业景气度提升行业景气度提升 在物联网的四层架构中， 感知层作为物联网的“五官”， 是驱动物联网变革的力量， MEMS、RFID 等技术发展使得物联网更好的落地，随着 AI/5G 等各种最新前沿 技术的融入， 接入方式多样性有望打开新的市场空间； 同时网络层作为物联网的 “交通枢纽” ，其中 NB-IoT 可满足低速率场景需求，LTE-Cat1 可满足中等速率 物联需求，而 5G 可满足更高速率更低时延联网需求，技术不断迭代升级创造新 的发展机遇。 随着国民经济对物联网技术和产品的需求不断扩大， 物联网行业

3、相 关产业链呈现蓬勃发展的态势，智慧交通、智慧家居、智慧物流、智慧城市等产 业热点已初具规模， 更多物联网应用领域亦在萌芽和起步向上阶段， 中国人口红 利将进一步推动物联网获得更广阔空间，行业景气度有望边际改善。 工信部助推，工信部助推，5G 加速推进加速推进助力，物联网迎来全面发展高光期助力，物联网迎来全面发展高光期 近期工信部出台相关政策， 推动 2G/3G 物联网业务迁移转网至 NB-IoT， 形成 NB- IoT、4G 和 5G 协同发展的移动物联网综合生态体系。中国移动预测到 2025 年， 物联网连接数将超过 53 亿，而其中 5G 贡献比例将高达 73%，5G 对物联网产业 发展

4、的贡献将无可替代。5G 网络能力推动数据多元化、处理高速化、价值深层 化，5G 与物联网融合的优势在于 5G 网络有多大，物联网覆盖就有多大，5G 的 出现和全面覆盖帮助物联网解决应用难题，可满足物联网高可靠、高速率、低功 耗等需求， 将实现基础层到应用层的更大跨越， 使得物联网能够在各个场景大规 模的应用，进一步打开市场空间。 规模效应推动行业集中度有望提升规模效应推动行业集中度有望提升，看好相关龙头，看好相关龙头标的标的 人的连接已经接近上限，物的连接才刚刚启动，万物互联是大势所趋。由于物联 网本身“物”的价值量大小不一，因此物联网产品更加重视“物美价廉” ，强者 更强，产品的规模效应将进

5、一步推动行业集中度提升，龙头公司优先受益。其中 无线通信模块行业是物联网中率先形成完整产业链和内在驱动力应用市场的行 业，随着物联网技术的不断发展和应用范围的拓展，市场对于蜂窝通信模块的 需求将不断增加， 带来相关公司业绩边际改善， 推荐物联网行业蜂窝通信模块龙 头标的移远通信（300456.SZ） ，受益标的包括日海智能（002313.SZ） 、有方科技 （688159.SH） 、高新兴（300098.SZ） 、广和通（300638.SH） ；同时推荐 M2M 终 端设备龙头标的移为通信（300590.SZ） 。 催化剂催化剂：移动与广电 5G 合作加速、运营商 5G 建设加速、物联网政策落

6、实 风险提示：风险提示：技术创新风险；国家政策变动风险；宏观经济放缓风险 -21% -10% 0% 10% 21% 31% -102020-02 通信沪深300 相关研究报告相关研究报告 开 源 证 券 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 深 度 报 告 行 业 深 度 报 告 行 业 研 究 行 业 研 究 行业深度报告行业深度报告 2 / 43 目目 录录 1、 物联网是物物相连的互联网 . 5 1.1、 物联网发展历程，最早可追溯至越南战场 . 5 1.2、 政策、技术、经济三驾马车推动物联网快速发展 . 7 1.2.1、 国家政

7、策从多方面支持物联网发展. 7 1.2.2、 多种技术纷纷成熟，推动物联网技术发展 . 8 1.2.3、 资本市场对物联网关注度提升，相关投融资活动升温 . 8 1.3、 物联网市场规模迎来爆发期 . 9 2、 物联网产业链可分为感知层、网络层和应用层等 . 11 2.1、 感知层是物联网的“五官” . 12 2.1.1、 MEMS 是驱动物联网变革的重要力量 . 12 2.1.2、 RFID 是物联网行业发展的 “排头兵” . 14 2.2、 网络层是物联网的“交通枢纽” . 16 2.2.1、 无线模组是承载通信技术的关键部分. 16 2.2.2、 通信技术是物联网的重要使能技术. 18

8、2.2.3、 NB-IoT 迎来高光期 . 20 2.3、 平台层将应用与终端连接 . 22 2.4、 应用层是物联网的最顶层，具有处理功能 . 23 2.4.1、 物联网应用场景丰富 . 23 2.4.2、 消费驱动型物联网“风口”频起 . 24 2.4.3、 产业驱动型物联网潜力巨大 . 25 2.4.4、 政策驱动型物联网快速布局 . 26 3、 M2M 是当前物联网的普遍模式 . 27 3.1、 M2M 由机器、M2M 硬件、通信网络、中间件、应用 5 部分组成 . 27 3.2、 M2M 终端设备应用市场正在全球范围内快速增长 . 28 4、 5G 突破，物联网迎来黄金发展期 . 2

9、9 4.1、 5G 赋予万物连接能力 . 29 4.2、 5G+无人机：前所未有的智能化飞行 . 31 4.3、 5G+车联网： “驶”向未来 . 33 4.3.1、 网联化与单车智能融合是自动驾驶产业趋势 . 34 4.3.2、 V2X 技术不断演进，5G 促进一步发展 . 34 4.4、 5G+智慧医疗：定制健康管理专家 . 36 4.5、 5G+工业互联网： “智”造未来 . 38 5、 投资建议 . 40 5.1、 推荐标的 . 40 5.1.1、 移远通信（300456.SZ） . 40 5.1.2、 移为通信（300590.SZ） . 40 5.2、 受益标的 . 40 5.2.1

10、、 日海智能（002313.SZ） . 40 5.2.2、 有方科技（688159.SH） . 41 5.2.3、 高新兴（300098.SZ） . 41 5.2.4、 广和通（300638.SH） . 41 6、 风险提示 . 41 nMrOmNpMsPpOuNmOxPsOzRaQ9RbRpNmMnPqQfQnNtNjMrQrRbRpPvMMYqQrQwMrRsM 行业深度报告行业深度报告 3 / 43 图表目录图表目录 图 1： 物联网将任何物品与互联网连接 . 5 图 2： 我国物联网规模高速增长 . 7 图 3： 物联网产业主要涉及四大技术 . 8 图 4： 物联网对各行业产出影响巨大

11、 . 9 图 5： 全球物联网设备连接数量快速增长 . 9 图 6： 全球物联网终端市场规模高速增长 . 9 图 7： 公用事业与物理安全为物联网主领域 . 10 图 8： 2008-2018 年物联网市场加速上涨 . 10 图 9： 2020-2026 物联网市场前景可观 . 10 图 10： 国内物联网应用集中于智慧城市、工业互联网和健康物联 . 11 图 11： 物联网分为感知层、网络层、平台层及应用层四层架构 . 11 图 12： 产业链分为三级，与技术架构对应 . 12 图 13： 传感器由敏感元件、转换元件和变换电路三部分组成 . 13 图 14： 全球传感器市场增长降速 . 13

12、 图 15： 我国传感器市场增速持续超 10% . 13 图 16： MEMS 传感器是多个学科的交叉产品 . 14 图 17： MEMS 广泛应用于消费电子 . 14 图 18： 全球 MEMS 行业扩张势头加强. 14 图 19： 中国 MEMS 行业稳步增长 . 14 图 20： RFID 通过无线电信号传输数据 . 15 图 21： 2016 年以后中国 RFID 行业增速反弹 . 15 图 22： RFID 广泛应用于金融支付与零售 . 15 图 23： RFID 应用在零售行业 . 15 图 24： RFID 应用在金融支付行业 . 15 图 25： 无线模组可分为通信模组及定位模

13、组 . 17 图 26： 2015 年市场集中度低 . 17 图 27： 2019 年市场集中度提高 . 17 图 28： 主要应用领域市场规模增长较快 . 18 图 29： 通信距离和数据传输速度决定技术要求 . 18 图 30： 无线通信技术分化成两种技术演进路径 . 19 图 31： 蜂窝通讯模块市场前景广阔 . 21 图 32： NB-IoT 开始放量 . 21 图 33： 平台层将应用开发者与终端连接起来 . 22 图 34： 从不同的驱动力出发，物联网应用可分为消费驱动型、政府驱动型以及产业驱动型应用 . 24 图 35： 全球智能音箱销量不断提高 . 25 图 36： 国内智能音

14、响市场潜能巨大 . 25 图 37： 工业物联网大幅提升效率，降成本效果明显 . 25 图 38： 我国工业领域物联网应用已经初具规模 . 26 图 39： M2M 终端设备由机器、M2M 硬件、通信网络、中间件、应用 5 部分组成 . 28 图 40： M2M 终端设备应用市场正在全球范围内快速增长 . 29 图 41： 5G 关键能力提升加速万物互联 . 30 图 42： 5G 网络能力推动数据多元化、处理高速化、价值深层化 . 30 图 43： 5G+物联网真正解决物联网应用问题 . 31 行业深度报告行业深度报告 4 / 43 图 44： 5G 将拉动物联网连接数快速增长 . 31 图 45： 5G 极大拓宽无人机应用场景 . 32 图 46： 5G 带动无人机市场规模快速扩张，2025 年有望超 750 亿元 . 33 图 47： 5G 助力车