1、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明汽车汽车强于大市强于大市维持2022年08月26日（评级）分析师 于特SAC执业证书编号：S03联系人 庞博行业专题研究智能电动汽车赛道深度十：华为深度赋能，产业链有望受益智能电动汽车赛道深度十：华为深度赋能，产业链有望受益天风汽车团队天风汽车团队2行业投资逻辑行业投资逻辑华为的定位：华为的定位：随智能电动汽车发展，未来电子部件、软件、服务等会在汽车价值体系里占据越来越大的份额。随智能电动汽车发展，未来电子部件、软件、服务等会在汽车价值体系里占据越来越大的份额。华为选择不造“整车”，而

2、是通过聚焦华为选择不造“整车”，而是通过聚焦ICT技术，定位智能汽车增量零部件供应商，提供传统汽车所不具备技术，定位智能汽车增量零部件供应商，提供传统汽车所不具备的“增量”：包括高精地图、芯片、感知硬件（激光雷达等）、智能座舱、智能驾驶、生态服务、云等。的“增量”：包括高精地图、芯片、感知硬件（激光雷达等）、智能座舱、智能驾驶、生态服务、云等。华为的布局：华为的布局：华为智能汽车解决方案独立品牌华为智能汽车解决方案独立品牌HI包括包括1个全新的计算与通信架构和个全新的计算与通信架构和5大智能系统，以及激光大智能系统，以及激光雷达、雷达、AR-HUD 等全套的智能化部件，打造“传感器等全套的智能

3、化部件，打造“传感器-芯片芯片-操作系统操作系统-算法与开发应用算法与开发应用-云服务”的生态化云服务”的生态化布局。华为将智能汽车解决方案布局。华为将智能汽车解决方案BU的业务覆盖范围分为五个部分：智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能的业务覆盖范围分为五个部分：智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能电动、智能车云，全方位赋能汽车，帮助车企造好车。电动、智能车云，全方位赋能汽车，帮助车企造好车。华为的伙伴华为的伙伴：（1）华为与整车企业的合作分为三种模式：一是）华为与整车企业的合作分为三种模式：一是华为智选模式华为智选模式，华为与赛力斯合作先后推出，华为与赛力斯合作先后推出智选车型赛力斯智选车型赛力

4、斯SF5和和AITO问界问界M5、M7。二是。二是提供华为提供华为Inside全栈解决方案全栈解决方案，即华为提供包含智能驾驶应，即华为提供包含智能驾驶应用软件、计算平台以及传感器在内的智能驾驶全栈解决方案。华为已经与长安、广汽、北汽三家车企进行深用软件、计算平台以及传感器在内的智能驾驶全栈解决方案。华为已经与长安、广汽、北汽三家车企进行深度合作打造三个子品牌，度合作打造三个子品牌，2021年起极狐年起极狐S HI版、阿维塔版、阿维塔11等打上“华为等打上“华为Inside”标识的智能汽车已陆续推标识的智能汽车已陆续推出。三是出。三是标准化的零部件模式标准化的零部件模式，如提供，如提供MDC智

5、能驾驶计算平台，即提供基于昇腾智能驾驶计算平台，即提供基于昇腾SoC的硬件、自动驾驶操作的硬件、自动驾驶操作系统系统AOS和车控操作系统和车控操作系统VOS，以及，以及AutoSAR中间件，其余感知、执行的算法部分由合作伙伴开发。截止中间件，其余感知、执行的算法部分由合作伙伴开发。截止21年年6月，已有月，已有20多家企业发布基于华为多家企业发布基于华为MDC的多场景商用解决方案。（的多场景商用解决方案。（2）华为与零部件企业的合作更为多）华为与零部件企业的合作更为多元：智能座舱合作伙伴包括均胜电子、华阳集团、中科创达、德赛西威等；智能电动领域包括宁德时代、银元：智能座舱合作伙伴包括均胜电子、

6、华阳集团、中科创达、德赛西威等；智能电动领域包括宁德时代、银轮股份、富临精工等；智能驾驶包括四维图新、联创电子等。轮股份、富临精工等；智能驾驶包括四维图新、联创电子等。fYrVdU9UuWhUvVcV8ObP9PmOoOsQsQlOpPyQiNmOxO6MoPoOuOtQrOuOmMwO天风汽车团队天风汽车团队3行业投资逻辑行业投资逻辑投资建议：投资建议：随着华为智选和华为随着华为智选和华为HI产品不断发布，华为智选和华为产品不断发布，华为智选和华为HI车型不断上市后，产业链规模扩大，越车型不断上市后，产业链规模扩大，越来越多的合作伙伴将逐渐加入，届时华为产业链机会将更多元，我们看好华为智能汽

7、车产业链具备中长期投资来越多的合作伙伴将逐渐加入，届时华为产业链机会将更多元，我们看好华为智能汽车产业链具备中长期投资价值，建议关注：价值，建议关注：华为智选华为智选+三合一电机三合一电机+Hicar+音响合作车企：音响合作车企：【赛力斯赛力斯】；与华为与华为HI联合打造子品牌的车企：联合打造子品牌的车企：【长安汽车、广汽集团、北汽蓝谷长安汽车、广汽集团、北汽蓝谷】；与华为有战略合作的车企：与华为有战略合作的车企：【长城汽车、吉利汽车、上汽集团长城汽车、吉利汽车、上汽集团】；有望随着问界系列车型热销而受益产业链标的：有望随着问界系列车型热销而受益产业链标的：【上声电子、拓普集团、文灿股份、上海

8、沿浦上声电子、拓普集团、文灿股份、上海沿浦】等；等；华为智能座舱合作伙伴：华为智能座舱合作伙伴：【均胜电子、华阳集团、中科创达（计算机组覆盖）、德赛西威均胜电子、华阳集团、中科创达（计算机组覆盖）、德赛西威】；华为热管理华为热管理TMS潜在合作伙伴：潜在合作伙伴：【银轮股份、腾龙股份、三花智控（家电组覆盖）、海立股份、奥特佳银轮股份、腾龙股份、三花智控（家电组覆盖）、海立股份、奥特佳】等。等。风险提示风险提示：华为新产品量产交付不及预期，汽车行业竞争加剧，电动智能汽车技术路线变化，华为汽车商业模式变化风险。：华为新产品量产交付不及预期，汽车行业竞争加剧，电动智能汽车技术路线变化，华为汽车商业模

9、式变化风险。目录目录1、华为为什么要进入汽车领域？、华为为什么要进入汽车领域？3、华为在汽车领域如何布局？、华为在汽车领域如何布局？2、华为进入汽车行业的底气？、华为进入汽车行业的底气？4请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明6、风险提示、风险提示4、华为汽车领域的合作伙伴？、华为汽车领域的合作伙伴？5、投资建议、投资建议4华为为什么要进入汽车领域？华为为什么要进入汽车领域？15请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明6资料来源：BOND Report，IDC,GIZMOCHINA,天风证券研究所1.1 行业层面：智能手机面临瓶颈，互联网用户增长放缓行业层面：智能手机面临瓶颈，互联网用户增长放缓

10、智能手机及互联网行业增速已放缓，科技型企业急需寻找第三增长赛道。智能手机及互联网行业增速已放缓，科技型企业急需寻找第三增长赛道。（1）智能手机行业已趋于饱和。）智能手机行业已趋于饱和。智能手机出货量自智能手机出货量自2015年后增速明显放缓且年后增速明显放缓且2017-2020年出现了负增长。年出现了负增长。（2）互联网用户增长放缓。）互联网用户增长放缓。以手机和电脑驱动的互联网用户数量增长放缓，科技型企业寻找第三增长赛道。以手机和电脑驱动的互联网用户数量增长放缓，科技型企业寻找第三增长赛道。除了华为定位车企赋能者之外，百度（成立集度）、小米、滴滴、阿里（入股智己）等科技公司也通过各种除了华为

11、定位车企赋能者之外，百度（成立集度）、小米、滴滴、阿里（入股智己）等科技公司也通过各种方式入局智能电动汽车赛道。方式入局智能电动汽车赛道。天风汽车团队天风汽车团队图图：新手机出货量及增速（单位：十亿台）新手机出货量及增速（单位：十亿台）资料来源：BOND Report，中商情报网,statista,天风证券研究所图图：互联网用户数量及增速互联网用户数量及增速（单位：十亿人）（单位：十亿人）-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%00.20.40.60.811.21.41.61.82009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 201

12、8 2019 2020 2021AndroidIOSOther同比增长-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%00.511.522.533.544.52009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021互联网用户数量同比增长71.2 公司层面：业绩增长放缓，急需寻找增量业务公司层面：业绩增长放缓，急需寻找增量业务营业收入和净利润增速放缓，并出现负增长。营业收入和净利润增速放缓，并出现负增长。根据根据Omdia数据，数据，2021年剥离了荣耀之后，年剥离了荣耀之后，华为智能手机华为智能手机出货量跌至

13、全球第出货量跌至全球第9，2019年来华为业绩增速明显放缓且出现负增长，华为年来华为业绩增速明显放缓且出现负增长，华为急需拓展新的增量赛道和业务。急需拓展新的增量赛道和业务。(*注：注：2021年归母净利润中含年归母净利润中含574亿处置资产和业务的收益，去除之后的归母净利润同口径对比下同比下亿处置资产和业务的收益，去除之后的归母净利润同口径对比下同比下降降12.1%)天风汽车团队天风汽车团队资料来源：华为公司财报，天风证券研究所表表：2021年全球智能手机出货量年全球智能手机出货量TOP 10资料来源：Omdia，天风证券研究所图图：华为营收、净利润及同比增速华为营收、净利润及同比增速-40

14、%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%004000500060007000800090000202021营业总收入（亿元）同比增速0%10%20%30%40%50%60%70%80%05006200202021归属母公司股东的净利润（亿元）同比增速8资料来源：世界汽车组织，IDC，发改委，Statista，天风证券研究所测算1.3 华为为什么选择进入汽车领域？华为为什么选择进入汽车领域？第一，全球汽车产业规模大，上万亿产值，市场规模足够庞大。第一，全球汽车产业规模大，上

15、万亿产值，市场规模足够庞大。2021年，全球年，全球汽车销量总计汽车销量总计8268万辆，中万辆，中国市场汽车销量为国市场汽车销量为2628万辆，为全球第一大汽车消费市场。万辆，为全球第一大汽车消费市场。中国汽车行业产值超过中国汽车行业产值超过8.6万亿，占万亿，占GDP总额的总额的7%以上，市场空间与机遇大。以上，市场空间与机遇大。对比来看，对比来看，2021年全球智能手机出货量年全球智能手机出货量13.54亿亿台，假设按汽车均价台，假设按汽车均价18万元万元,手机均价手机均价2050元测算，全球汽元测算，全球汽车车/智能手机的市场规模分别为智能手机的市场规模分别为14.88万亿和万亿和2.

16、78万亿，汽车市场规模更大，也足够容纳更多巨头。万亿，汽车市场规模更大，也足够容纳更多巨头。天风汽车团队天风汽车团队图图：2021年手机行业与汽车行业全球市场规模对比（单位：亿元）年手机行业与汽车行业全球市场规模对比（单位：亿元）02000040000600008000000汽车手机9资料来源：乘联会，天风证券研究所第二，汽车电动化加速传统汽车产业更新迭代，打开“蓝海”市场。第二，汽车电动化加速传统汽车产业更新迭代，打开“蓝海”市场。智能手机市场遇到瓶颈的同时，新能源汽智能手机市场遇到瓶颈的同时，新能源汽车迎来最好的时代，已进入持续快速增长的通道。车

17、迎来最好的时代，已进入持续快速增长的通道。在政策支持、供给端打开、消费者认知度提升三重因素助推下，在政策支持、供给端打开、消费者认知度提升三重因素助推下，2021年国内新能源汽车行业得到高速发展；年国内新能源汽车行业得到高速发展；我们预计我们预计2022年年国内国内新能源乘用车销量有望达到新能源乘用车销量有望达到650万辆，同比增长万辆，同比增长84.6%。天风汽车团队天风汽车团队图图：中国新能源汽车销量（单位：万辆）中国新能源汽车销量（单位：万辆）1.3 华为为什么选择进入汽车领域？华为为什么选择进入汽车领域？10资料来源：前瞻产业研究院，天风证券研究所第三，智能汽车与智能手机相似度较高，且

18、存在大量创新点，让科技型企业能够充分发挥。第三，智能汽车与智能手机相似度较高，且存在大量创新点，让科技型企业能够充分发挥。智能手机与智能汽车作为移动互联网浪潮下划时代的产物，皆遵循着智能手机与智能汽车作为移动互联网浪潮下划时代的产物，皆遵循着“交互的变革“交互的变革架构的升级架构的升级生态的生态的演化”演化”的发展路径。同时，在模式以及阵营的选择上，智能汽车也延续着智能手机的变化。特斯拉在技术及的发展路径。同时，在模式以及阵营的选择上，智能汽车也延续着智能手机的变化。特斯拉在技术及收费模式上被接受，也让各大科技型企业看到了软件定义汽车的更多可能性。收费模式上被接受，也让各大科技型企业看到了软件

19、定义汽车的更多可能性。天风汽车团队天风汽车团队图图：智能手机与智能汽车发展路径智能手机与智能汽车发展路径1.3 华为为什么选择进入汽车领域？华为为什么选择进入汽车领域？11从自动驾驶，智能座舱，再到车身、底盘等智能化，再到车路协同、车联网，智能汽车行业中存在大量软、硬从自动驾驶，智能座舱，再到车身、底盘等智能化，再到车路协同、车联网，智能汽车行业中存在大量软、硬件创新机会。件创新机会。从产业链划分来看，从产业链划分来看，智能汽车产业链智能汽车产业链上上游企业包括游企业包括感知感知、控制控制、通讯系统制造业通讯系统制造业，主要产品，主要产品包括芯片、雷达、包括芯片、雷达、地图等地图等；中游企业包

20、括；中游企业包括执行系统制造业执行系统制造业，主要产品主要产品包括智能中控屏等包括智能中控屏等；下游主要为；下游主要为开发测试和运营开发测试和运营的服务业的服务业，科技型企业均能从中找到各自突破口。科技型企业均能从中找到各自突破口。资料来源：前瞻产业研究院、天风证券研究所天风汽车团队天风汽车团队图图：智能汽车产业链智能汽车产业链摄像头摄像头激光雷达激光雷达毫米波雷达毫米波雷达高精地图高精地图定位定位上游上游中游中游下游下游感知系统感知系统控制系统控制系统算法算法芯片芯片操作系统操作系统通讯系统通讯系统电子电器架构电子电器架构云平台云平台执行系统执行系统ADAS执行执行智能中控智能中控语音交互语

21、音交互整车制造整车制造传统汽车传统汽车新型汽车新型汽车运营维护运营维护开发测试开发测试出行服务出行服务物流服务物流服务1.3 华为为什么选择进入汽车领域？华为为什么选择进入汽车领域？华为进入汽车行业的底气？华为进入汽车行业的底气？212请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明13资料来源：华为年报，天风证券研究所2.1 华为在华为在ICT领域的三十年技术积累领域的三十年技术积累随着汽车产业与随着汽车产业与ICT产业的深度融合，智能网联电动汽车正在成为人类社会新的革命性发展引擎。产业的深度融合，智能网联电动汽车正在成为人类社会新的革命性发展引擎。2020年，年，华为发布了业界首个面向行业智能升级的

22、参考架构“智能体”，构建一体化智能系统，加速智能升级。华为发布了业界首个面向行业智能升级的参考架构“智能体”，构建一体化智能系统，加速智能升级。华为基于华为基于ICT技术积累和延展，致力于打造智能网联汽车增量部件解决方案。技术积累和延展，致力于打造智能网联汽车增量部件解决方案。华为是全球领先的华为是全球领先的ICT（信息与（信息与通信）基础设施和智能终端提供商，通信）基础设施和智能终端提供商，ICT基础设施业务是华为最核心的业务之一。基础设施业务是华为最核心的业务之一。2020年，华为与国内外车年，华为与国内外车企、软硬件零部件供应商等超过企、软硬件零部件供应商等超过100个生态伙伴合作，推进

23、智能网联汽车产业蓬勃发展。个生态伙伴合作，推进智能网联汽车产业蓬勃发展。天风汽车团队天风汽车团队图图：华为华为ICT智能体参考架构图智能体参考架构图资料来源：传感器专家网，天风证券研究所图图：华为智能汽车业务战略华为智能汽车业务战略14资料来源：中国移动终端实验室，天风证券研究所2.2 华为品牌、口碑及庞大的存量用户华为品牌、口碑及庞大的存量用户华为多年来持续深耕智能手机市场，具备过硬的服务质量及良好的用户口碑。华为多年来持续深耕智能手机市场，具备过硬的服务质量及良好的用户口碑。华为应用市场月活跃用户数持华为应用市场月活跃用户数持续增长，截止续增长，截止2021年年4月，华为应用商店月活跃用户

24、数为月，华为应用商店月活跃用户数为 29841.3 万人；根据中国移动终端实验室发布的万人；根据中国移动终端实验室发布的中国移动中国移动2020年智能硬件质量报告（第二期）年智能硬件质量报告（第二期），通过对，通过对2020年年6月月-11月底之间上市的月底之间上市的5G手机、手机、12个品个品牌的牌的41款手机进行综合评测，华为款手机进行综合评测，华为Mate40 Pro在在4000元以上价位中排名第一。元以上价位中排名第一。天风汽车团队天风汽车团队图图：华为口碑华为口碑资料来源：WIND，天风证券研究所图图：华为用户基础华为用户基础05,00010,00015,00020,00025,00

25、030,00035,000华为移动APP活跃用户数（万人）华为移动APP活跃用户数（万人）15资料来源：华为官网，天风证券研究所2.3 华为持续的研发投入及人才储备华为持续的研发投入及人才储备华为坚持每年将华为坚持每年将10%以上的销售收入投入研究与开发。以上的销售收入投入研究与开发。华为近十年累计投入的研发费用超过人民币华为近十年累计投入的研发费用超过人民币8450亿元。亿元。2021年在营业收入年在营业收入同比下滑的同比下滑的情况情况下，下，研发费用支出仍然维持同比增长，达人民币研发费用支出仍然维持同比增长，达人民币1427亿元，约占全年收亿元，约占全年收入的入的22.4%。华为华为储备了

26、大量技术研发人才，储备了大量技术研发人才，科研底蕴和创新能力科研底蕴和创新能力持续提升持续提升。2021年华为从事研究与开发的人员约年华为从事研究与开发的人员约10.7万万名，约占公司总人数的名，约占公司总人数的54.8%天风汽车团队天风汽车团队图图：华为的研究与创新华为的研究与创新资料来源：华为财报，天风证券研究所图图：华为研发费用与营业总收入占比华为研发费用与营业总收入占比0%5%10%15%20%25%02004006008000720021研发费用（亿元）占营业总收入比16资料来源：华为官网，天风证券研究所2.4 华为全

27、面的生态布局，万物互联华为全面的生态布局，万物互联华为布局“华为布局“1+8+N”，打造万物互联生态布局，汽车是其中重要一环。”，打造万物互联生态布局，汽车是其中重要一环。华为在已有的华为在已有的IoT、Wi-Fi、Cloud、AI等技术的发展上，催生了边缘计算、云管理、等技术的发展上，催生了边缘计算、云管理、AIOps等新的市场，将企业等新的市场，将企业ICT带入了数据驱动的智能时代。带入了数据驱动的智能时代。“1+8+N”中的“中的“1”就是手机为主入口，“就是手机为主入口，“8”就是就是4个大屏的入口：个大屏的入口：PC、平板、智慧大屏、车机，和、平板、智慧大屏、车机，和4个个非大屏入口

28、即耳机、音箱、手表，眼镜，非大屏入口即耳机、音箱、手表，眼镜，N则是泛则是泛IoT硬件构成的华为硬件构成的华为HiLink生态。生态。天风汽车团队天风汽车团队图图：“1+8+N”战略布局”战略布局17华为早已前瞻布局汽车，持续加大投入。华为早已前瞻布局汽车，持续加大投入。华为自华为自 2013 年宣布入局车联网以来，在汽车领域产品已拓展至智年宣布入局车联网以来，在汽车领域产品已拓展至智能驾驶、智能座舱、智能车云、智能电动四大板块，定位软硬件系统集成商，并与多家车企展开深度合作。能驾驶、智能座舱、智能车云、智能电动四大板块，定位软硬件系统集成商，并与多家车企展开深度合作。天风汽车团队天风汽车团队

29、2020 32012014 42012015 52012016 620201717成立车联网实验室发布车载模块新品ME99T，正式进军车联网与BBA等成立5G汽车通信技术联盟与东风、长安签订车联网、智能汽车合作协议与中国一汽签订合作协议获得奥迪、奔驰通信模块订单与标致雪铁龙集团在车联网领域长期合作联合德国宇航中心完成5G自动驾驶测试与北汽新能源在云计算、车联网、能源互联网等领域合作2012018 82012019 9202020202022021 1发布涵盖芯片、平台、操作系统、开发框架的使能自动驾驶的移动数据中心MDC与长安汽车全面深化战略合作与北汽新能源签署全面业务合

30、作协议，联合设立“1873戴维森创新实验室”；原北汽新能源总经理郑刚加盟华为，出任华为智能汽车解决方案部副总裁首次在上海车展亮相，推出全球首个5G车载模块MH5000模块、华为云自动驾驶云服务 Octopus成立智能汽车解决方案BU部门发布MDC智能驾驶计算平台、自动驾驶操作系统内核、鸿蒙车载版等多款软硬件产品。其中，MDC智能驾驶计算平台获得ISO26262功能安全管理认证、Mpower智能电动产品获得德国莱菌TV安全认证，自动驾驶操作系统内核获得ISO26262ASL-D最高等级安全认证发布HI智能汽车解决方案联合18家车企共建“5G汽车生态圈与长安、宁德时代联手打造高端智能气车品牌发布

31、Driveone多合一电驱动平台，在赛力斯sf5上首次搭载将通过华为 inside方式赋能合作车企(北汽、广汽、长安)子品牌首款华为 inside量产车，北汽极狐 arcfox阿尔法s发布与小康工业集团签署合作协议“华为智选”与小康达成合作，在其渠道售卖其品牌赛力斯发布和赛力斯联合设计的品牌AITO，打造全新高端智慧汽车资料来源：盖世汽车，华为官网，搜狐汽车,宁德时代官网,中国汽车,公众号EV视界,电子工程世界,IT之家,天风证券研究所2.5 华为在汽车领域布局早且投入大华为在汽车领域布局早且投入大图图：华为汽车业务发展轨迹：华为汽车业务发展轨迹18资料来源：华为官网，天风证券研究所华为汽车业

32、务组织架构已完成调整，打通内部协作。华为汽车业务组织架构已完成调整，打通内部协作。2019年，华为成立智能汽车解决方案年，华为成立智能汽车解决方案BU,隶属于隶属于CT管理管理委员会。委员会。2020 年智能汽车年智能汽车 BU 部门调整至消费者业务中。华为智能汽车解决方案部门调整至消费者业务中。华为智能汽车解决方案 BU 共设共设 9 个部门。其中个部门。其中战略业务发展部、政策与标准专利部、战略业务发展部、政策与标准专利部、Marketing部门，可以视为是前台部门；人力资源、质量运营和财经部门，可以视为是前台部门；人力资源、质量运营和财经管理部门，视为是后台部门。管理部门，视为是后台部门

33、。华为汽车华为汽车BU研发人员研发人员&研发规模：研发规模：2020 年华为智能汽车年华为智能汽车 BU 部门研发投入超部门研发投入超5亿美元，亿美元，2021 年投入超年投入超10亿亿美元，用于智能汽车领域中的产品及技术研发。美元，用于智能汽车领域中的产品及技术研发。天风汽车团队天风汽车团队图图：2021年年4月后华为组织架构月后华为组织架构人力资源总干部部华为财经华为大学企业发展2012实验室内部审计供应体系道德尊重法务网络安全与用户隐私保护战略 Marketing公共与政府事务华为内部服务质量与流程IT集团职能部门区域组织运营商BG企业BGICT产品与解决方案Cloud BUICT业务组

34、织区域组织消费者BG智能汽车解决方案消费者业务管理委员会2.6 华为在汽车领域布局早且投入大华为在汽车领域布局早且投入大华为在汽车领域如何布局？华为在汽车领域如何布局？319请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明203.1 华为的定位：智能网联汽车增量零部件供应商华为的定位：智能网联汽车增量零部件供应商华为不造“整车”，定位增量零部件供应商。华为不造“整车”，定位增量零部件供应商。随智能电动汽车发展，未来电子部件、软件、服务等会在汽车随智能电动汽车发展，未来电子部件、软件、服务等会在汽车价值体系里占据越来越大的份额。华为将提供传统汽车所不具备的“增量”：包括高精地图、芯片、感知硬价值体系里占据

35、越来越大的份额。华为将提供传统汽车所不具备的“增量”：包括高精地图、芯片、感知硬件（激光雷达等）、智能座舱、智能驾驶、生态服务、云等。件（激光雷达等）、智能座舱、智能驾驶、生态服务、云等。华为汽车战略方向分为五大板块：华为汽车战略方向分为五大板块：包括智能驾驶、智能网联、智能座舱、智能车云和智能电动。基于自身包括智能驾驶、智能网联、智能座舱、智能车云和智能电动。基于自身ICT技术优势，华为打造“传感器技术优势，华为打造“传感器-芯片芯片-操作系统操作系统-算法与开发应用算法与开发应用-云服务”的生态化布局。云服务”的生态化布局。天风汽车团队天风汽车团队图图：华为智能汽车解决方案布局华为智能汽车

36、解决方案布局资料来源：亿欧智库，天风证券研究所213.2 华为智能驾驶：华为智能驾驶：MDC算法能力领先，提供核心优势算法能力领先，提供核心优势华为智能驾驶汽车中，包含四个核心子系统：计算平台、传感器、执行器与应用算法。华为智能驾驶汽车中，包含四个核心子系统：计算平台、传感器、执行器与应用算法。计算平台：计算平台：华为华为MDC（Mobile Data Center：移动数据中心）定位为智能驾驶的计算平台。此平台集成了：移动数据中心）定位为智能驾驶的计算平台。此平台集成了华为在华为在ICT领域领域30多年的硏发与生产制造经验，搭载智能驾驶操作系统多年的硏发与生产制造经验，搭载智能驾驶操作系统A

37、OS、VOS及及MDC Core，兼容，兼容AUTOSAR，支持，支持L2+L5平滑演进平滑演进,结合配套的完善工貝链，客户或生态合作伙伴可灵活快速的开发岀针对结合配套的完善工貝链，客户或生态合作伙伴可灵活快速的开发岀针对不同应用场景的智能驾驶应用。不同应用场景的智能驾驶应用。天风汽车团队天风汽车团队图图：华为华为MDC计算平台计算平台资料来源：华为官网，天风证券研究所223.2 华为智能驾驶：华为智能驾驶：MDC算法能力领先，提供核心优势算法能力领先，提供核心优势传感器：传感器：华为在车载摄像头、毫米波雷达及激光雷达领域均有布局，规划的产品性能对标行业最领先企业。华为在车载摄像头、毫米波雷达

38、及激光雷达领域均有布局，规划的产品性能对标行业最领先企业。1）车载摄像头：车载摄像头：高清像素高清像素5.4M起步，起步，360环视系统，全系列产品覆盖。环视系统，全系列产品覆盖。2）毫米波雷达：第五代起步，支持垂直）毫米波雷达：第五代起步，支持垂直单目标测高；推出高分辨率单目标测高；推出高分辨率4D成像雷达成像雷达，大幅提升水平和垂直的角度测量能力。，大幅提升水平和垂直的角度测量能力。3）激光雷达：激光雷达：华为的华为的96线中线中距激光雷达产品拥有距激光雷达产品拥有150米的最大探测距离，现已具备可量产商用的车规级能力米的最大探测距离，现已具备可量产商用的车规级能力，极狐阿尔法极狐阿尔法S

39、 HI版即搭载了版即搭载了3颗颗96线激光雷达线激光雷达；通过旗下哈勃投资入股产业链公司纵慧芯光（；通过旗下哈勃投资入股产业链公司纵慧芯光（VCSEL）、南京芯视界（）、南京芯视界（SPAD）等）等。执行器：执行器：华为华为MDC平台支持与线控底盘接口对接，实现智能驾驶大脑对车辆的安全控制；华为平台支持与线控底盘接口对接，实现智能驾驶大脑对车辆的安全控制；华为MDC平台将与平台将与线控底盘方案厂商共同协作，推动实现更加安全的的智能驾驶解决方案。线控底盘方案厂商共同协作，推动实现更加安全的的智能驾驶解决方案。应用算法：应用算法：华为全面采用自研核心算法，针对中国城区道路、高速道路、市区泊车等复杂

40、驾驶场景持续设计优华为全面采用自研核心算法，针对中国城区道路、高速道路、市区泊车等复杂驾驶场景持续设计优化；数据上，通过与车企伙伴联合建立大规模路测车队，持续累积丰富场景路测数据，驱动系统持续闭环迭代化；数据上，通过与车企伙伴联合建立大规模路测车队，持续累积丰富场景路测数据，驱动系统持续闭环迭代优化。优化。天风汽车团队天风汽车团队资料来源：电子技术设计，天风证券研究所4D成像毫米波雷达：100线高分辨激光雷达（在研）8M高清摄像头4X分辨率220米探测距离2X检测距离点云提升10X140大视野水平FOVFOV提升20%静止物检测360环境刻画垂直分辨率0.1车规级量产能力畸变矫正算法多合一：极

41、简配置表表：华为传感器全系列高清感知能力华为传感器全系列高清感知能力233.2 华为智能驾驶：提供高阶自动驾驶全栈解决方案华为智能驾驶：提供高阶自动驾驶全栈解决方案不同于其他企业“代次升级”或“一步到位”的自动驾驶技术路线升级模式，华为提供了不同于其他企业“代次升级”或“一步到位”的自动驾驶技术路线升级模式，华为提供了“L4当当L2”的新思路，的新思路，即在即在驾驶责任上将驾驶责任上将L4级系统按照级系统按照L2级系统来用级系统来用驾驶员全程监测路况，但纵横向控制，全程都由车辆完成。驾驶员全程监测路况，但纵横向控制，全程都由车辆完成。绕开渐进式模式的技术瓶颈和避免直接打入商用市场的困难模式，并

42、借助激光雷达等技术实现了丰富的场景感绕开渐进式模式的技术瓶颈和避免直接打入商用市场的困难模式，并借助激光雷达等技术实现了丰富的场景感知，知，使得高级别自动驾驶汽车的大规模量产成为可能。使得高级别自动驾驶汽车的大规模量产成为可能。天风汽车团队天风汽车团队资料来源：一猫汽车网、车元素，天风证券研究所SAE等级概念动态驾驶任务车辆接管应用场景驾驶操作周边监控L0即便有主动安全系统的辅助，仍由驾驶员执行全部的动态驾驶任务。驾驶员驾驶员驾驶员所有场景L1自动驾驶系统可持续执行横向或纵向的车辆运动控制的某一子任务（不可同时执行)，由驾驶员执行其他动态驾驶任务。驾驶员、系统驾驶员驾驶员限定场景L2自动驾驶系

43、统可持续执行横向或纵向的车辆运动控制任务，驾驶员负责执行OEDR任务井监督自动驾驶系统。系统驾驶员驾驶员限定场景L3自动驾驶系统可持续执行完整的动态驾驶任务，用户需要在系統失效时接受千预请求，及时作出响应。系统系统驾驶员限定场景L4自动驾驶系统可自动执行完整的动态驾驶任务和动态驾驶任务支援，用户无需对系统请求作出响应。系统系统系统限定场景L5自动驾驶系统能在所有道路环境执行完整的动态驾驶任务和动态驾驶任务支援，驾驶员无需介入。系统系统系统所有场景表表：SAE智能汽车智能汽车L0-L5分级情况分级情况243.3 华为智能座舱：通过硬件、华为智能座舱：通过硬件、OS和生态，构建全场景出行体验和生态

44、，构建全场景出行体验华为智能座舱通过硬件、车载华为智能座舱通过硬件、车载OS和应用生态，构建全场景出行体验。和应用生态，构建全场景出行体验。硬件端：包括智能硬件平台提供芯片硬件端：包括智能硬件平台提供芯片/座舱模组座舱模组/屏幕屏幕/AR-HUD 等智能座舱增量部件。等智能座舱增量部件。基于智能手机麒麟芯基于智能手机麒麟芯片构建片构建IVI模组，发挥产业链系融通的规模效应，降低硬件成本；模组，发挥产业链系融通的规模效应，降低硬件成本；AR-HUD增强现实增强现实-抬头显示仪，满足导抬头显示仪，满足导航及车内娱乐需求；智慧屏提供便捷、智慧车生活。航及车内娱乐需求；智慧屏提供便捷、智慧车生活。软件

45、端：华为自研的鸿蒙系统将兼容软件端：华为自研的鸿蒙系统将兼容Linux、Unix和安卓系统，实现跨终端无缝协同体验，支持智慧屏、和安卓系统，实现跨终端无缝协同体验，支持智慧屏、PC、手机、手表及手环等。、手机、手表及手环等。基于智能座舱操作系统基于智能座舱操作系统HOS和车域生态平台和车域生态平台HiCar，HOS系统分布架构更稳定；系统分布架构更稳定；时延引擎时延引擎+高性能高性能IPC通信效率更高。通信效率更高。天风汽车团队天风汽车团队图图：华为智能座舱华为智能座舱硬件生态硬件生态图图：华为智能座舱华为智能座舱应用生态应用生态资料来源：财讯网，天风证券研究所资料来源：财讯网，天风证券研究所

46、25天风汽车团队天风汽车团队2021年年6月，华为鸿蒙操作系统正式发布。月，华为鸿蒙操作系统正式发布。鸿蒙是一款面向未来的全场景分布式智慧操作系统，创造一鸿蒙是一款面向未来的全场景分布式智慧操作系统，创造一个超级虚拟终端互联的世界，将人、设备、场景有机地联系在一起，将消费者在全场景生活中接触的多个超级虚拟终端互联的世界，将人、设备、场景有机地联系在一起，将消费者在全场景生活中接触的多种智能终端实现极速发现、极速连接、硬件互助、资源共享，用最合适的设备提供最佳的场景体验。种智能终端实现极速发现、极速连接、硬件互助、资源共享，用最合适的设备提供最佳的场景体验。鸿蒙技术架构支撑鸿蒙技术架构支撑1+8

47、+N战略，实现万物互联：战略，实现万物互联：1是手机，是手机，8包括平板、包括平板、PC、穿戴、智慧屏、穿戴、智慧屏、AI音箱、耳音箱、耳机、机、VR、车机，、车机，N是指万物互联。通过通信连接和应用打通，从手机的优势向外围延展，鸿蒙架构起到是指万物互联。通过通信连接和应用打通，从手机的优势向外围延展，鸿蒙架构起到至关重要的支撑作用。至关重要的支撑作用。鸿蒙系统的三大核心竞争力：鸿蒙系统的三大核心竞争力：1、基于微内核、分布式及跨终端的特性，鸿蒙能更好的适应物联网时代、基于微内核、分布式及跨终端的特性，鸿蒙能更好的适应物联网时代的需求；的需求；2、开源吸引更多生态伙伴加入；、开源吸引更多生态伙

48、伴加入；3、华为技术积累和海量生态是鸿蒙发展的保障。、华为技术积累和海量生态是鸿蒙发展的保障。资料来源：中京电子、天风证券研究所图：华为鸿蒙图：华为鸿蒙OS3.3 华为智能座舱：通过硬件、华为智能座舱：通过硬件、OS和生态，构建全场景出行体验和生态，构建全场景出行体验特点特点鸿蒙鸿蒙IOSIOS安卓安卓硬件载体硬件载体手机之外，还可以搭载在点石、手表、车机等众多loT设备手机为主手机为主增长空间增长空间loT设备潜力大有限有限优点优点流畅、开源、分布式能力流畅开放缺点缺点新生系统、处于增长期封闭碎片化、卡顿开发者开发开发者开发APPAPP一次开发多端适配单独适配单独适配表：华为鸿蒙表：华为鸿蒙

49、OS与与IOS、安卓对比、安卓对比资料来源：驱动之家、天风证券研究所26天风汽车团队天风汽车团队 鸿蒙座舱操作系统鸿蒙座舱操作系统HOSHOS：针对座舱的使用场景、对接上层应用软件和底层硬件，实现座舱软硬件解耦，针对座舱的使用场景、对接上层应用软件和底层硬件，实现座舱软硬件解耦，南北向开放，从而实现快速开发，同时满足车规安全。南北向开放，从而实现快速开发，同时满足车规安全。智能驾驶操作系统智能驾驶操作系统AOSAOS：满足智能驾驶软件开发对生态、车规及数据驱动开发等核心要求。已通过满足智能驾驶软件开发对生态、车规及数据驱动开发等核心要求。已通过ASILASIL-D&EAL5+D&EAL5+认证

50、，支持丰富的认证，支持丰富的AIAI原生开发库，在系统开发更高效的同时，保证确定性原生开发库，在系统开发更高效的同时，保证确定性&低时延。低时延。智能车控操作系统智能车控操作系统VOSVOS：相比现有系统，相比现有系统，VOSVOS将更加开放、基础将更加开放、基础OSOS开源，帮助车厂实现自主可控。开源，帮助车厂实现自主可控。VOSVOS支持异构多核、模型化工具链，且兼容支持异构多核、模型化工具链，且兼容AUTOSARAUTOSAR，使得使得ECUECU系统代码迁移平滑、多系统代码迁移平滑、多ECUECU的集中的集中开发变得简单高效。开发变得简单高效。资料来源：爱搞机网、天风证券研究所图：华为

51、鸿蒙图：华为鸿蒙OS进程进程3.3 华为智能座舱：通过硬件、华为智能座舱：通过硬件、OS和生态，构建全场景出行体验和生态，构建全场景出行体验27资料来源：华为官网，天风证券研究所3.4 华为智能网联：从单车智能到车路协同华为智能网联：从单车智能到车路协同华为基于物联网、云计算、大数据等核心技术，构建统一开放的车联网解决方案。华为基于物联网、云计算、大数据等核心技术，构建统一开放的车联网解决方案。华为车联网解决方案给予华为车联网解决方案给予车企数据管理、设备管理和运营管理，基于统一安全的网络接入、各种终端的灵活适配、海量数据的采集分车企数据管理、设备管理和运营管理，基于统一安全的网络接入、各种终

52、端的灵活适配、海量数据的采集分析等能力，从而实现商业模式的创新。析等能力，从而实现商业模式的创新。车联网服务从单车智能到车路协同智能，提升社会交通整体的安全性和效率。车联网服务从单车智能到车路协同智能，提升社会交通整体的安全性和效率。天风汽车团队天风汽车团队图图：华为车联网应用华为车联网应用28资料来源：华为官网，天风证券研究所DriveONE 三合一电驱动系统，采用一体化设计，集成了电机控制器（三合一电驱动系统，采用一体化设计，集成了电机控制器（MCU）、）、电机和减速器，系列化产品电机和减速器，系列化产品适配适配A0C级车型需求，优势明显。级车型需求，优势明显。3kW/kg超高密：超高密：

53、体积和重量低于业界体积和重量低于业界10%，Z向空间向空间300mm，整整车布置更灵活。车布置更灵活。88%NEDC效率：效率：效率优于业界效率优于业界4%，提升整车续航里程。，提升整车续航里程。78dB超静音：超静音：AI声辐射拓扑声辐射拓扑优化优化&高精度仿真，领先业界高精度仿真，领先业界5dB，静谧驾驶体验。静谧驾驶体验。DriveONE 多合一电驱动系统，超融合架构的动力域解决方案多合一电驱动系统，超融合架构的动力域解决方案。相比较三合一电驱动系统，进一步集成了车相比较三合一电驱动系统，进一步集成了车载充电机载充电机(OBC)、电压变换器、电压变换器(DC/DC)、电源分配单元、电源分

54、配单元(PDU)及电池管理系统主控单元及电池管理系统主控单元(BCU)，体积减小，体积减小20%，重量减轻，重量减轻15%，降低开发成本，整车前后驱适配。，降低开发成本，整车前后驱适配。天风汽车团队天风汽车团队图图：华为华为DriveONE电驱动系统技术规格电驱动系统技术规格3.5 华为智能电动：高密高效，长续航，强动力华为智能电动：高密高效，长续航，强动力产品类型150kW 三合一电驱动系统220kW 三合一电驱动系统（异步）270kW 三合一电驱动系统120kW 多合一电驱动系统基本参数尺寸（X x Y x Z）440 mm 460 mm 300 mm470.0 mm 441.5 mm 3

55、27 mm470.0 mm 441.5 mm 327 mm428 mm 445 mm 330 mm 重量78 kg88 kg88 kg75 kg效率峰值效率93.5%峰值效率90%峰值效率94.5%峰值效率93%输出特性峰值功率150 kW 350V220 kW 650 V270 kW 650 V120 kW 350 Vdc峰值输出扭矩（轮端）3350 Nm/3900 Nm3000 Nm3900 Nm2500 Nm标准EMCCISPR 25 Class 3CISPR 25 Class 3CISPR 25 Class 3CISPR 25 Class 3功能安全ASIL CASIL CASIL C

56、ASIL C29资料来源：汽车商业网，天风证券研究所华为热管理系统华为热管理系统TMS帮助汽车实现能效、标定效率、体验三大提升，与电驱动系统相得益彰。帮助汽车实现能效、标定效率、体验三大提升，与电驱动系统相得益彰。一体化设计一体化设计：华为华为TMS打通电驱、电池、乘员舱等领域，并降低热泵低压侧不可逆损失，实现整体能耗最优。打通电驱、电池、乘员舱等领域，并降低热泵低压侧不可逆损失，实现整体能耗最优。两个集成：两个集成：1）部件集成：）部件集成：华为将传统热管理系统中华为将传统热管理系统中12个部件集成为一体，实现热管理系统管路数量降低个部件集成为一体，实现热管理系统管路数量降低40%；2）控制

57、集成：）控制集成：压缩机、水泵等关键部件的控制系统全部集成至压缩机、水泵等关键部件的控制系统全部集成至EDU，大幅降低部件电控故障率。大幅降低部件电控故障率。三大提升：三大提升：1）能效提升：）能效提升：相比传统非热泵方案能效比提升至相比传统非热泵方案能效比提升至2倍；倍；2）标定效率提升：）标定效率提升：将标定周期从传统的将标定周期从传统的4个月降低至个月降低至1.5个月；个月；3）体验提升：）体验提升：实现智能热舒适性控制、智能空气管理、智能预测性维护。实现智能热舒适性控制、智能空气管理、智能预测性维护。天风汽车团队天风汽车团队3.5 华为智能电动：业界集成度最高的智能汽车热管理解决方案华

58、为智能电动：业界集成度最高的智能汽车热管理解决方案图图：华为热管理系统华为热管理系统图图：华为华为TMS资料来源：汽车之家，天风证券研究所30资料来源：华为官网，天风证券研究所基于华为在基于华为在云计算、大数据、车联网云计算、大数据、车联网等领域的积累，提供等领域的积累，提供全栈、开放全栈、开放的智能车云服务。的智能车云服务。智能驾驶技术门槛较高，华为智能车云服务智能驾驶技术门槛较高，华为智能车云服务2.0聚焦汽车发展趋势，以“平台聚焦汽车发展趋势，以“平台+生态”的形式，为车企提供生态”的形式，为车企提供自自动驾驶、动驾驶、V2X、车联和电池管理车联和电池管理四个方面的云服务，帮助客户构建一

59、站式自动驾驶数据驱动的闭环方案，更四个方面的云服务，帮助客户构建一站式自动驾驶数据驱动的闭环方案，更好的联接人、车、路和产业伙伴，使能车企在智能汽车新四化趋势下的服务转型。好的联接人、车、路和产业伙伴，使能车企在智能汽车新四化趋势下的服务转型。天风汽车团队天风汽车团队图图：华为智能车云服务客户案例华为智能车云服务客户案例3.6 华为智能车云：车联万物，云伴智行华为智能车云：车联万物，云伴智行合作客户智能车云服务内容湘江智能华为携手湖南湘江新区，以智能网联汽车产业云平台为依托，打造集产业培育、研发创新、技术孵化、人才培养，湘江智能公司为创新中心的运营管理主体。北汽新能源华为向北汽新能源提供系统化

60、的车联网云服务解决方案，包括以VHR（Vehicle HistoryRecord）为基础实现的部件运行故障主动预测预警，确保行驶安全的智能运维解决方案；基于云端大数据构建的电池安全预警和电池寿命管理优化的三电云服务解决方案；以及快速实现升级，优化用户驾乘体验，确保业务常用常新的OTA服务方案。法国PSA集团华为向PSA集团提供了整体的CVMP平台服务，合作范畴覆盖基础车辆联接服务、车辆数据服务、车辆设备管理、车辆远程控制等。平台2018年已率先在欧洲和中国上线，其他区域和国家将陆续商用上线。目前平台已接入700万车辆，提供了数万小时的服务调用，为PSA及其个人用户提供了优质的车联网服务。未来，

61、华为与PSA将在智能网联汽车领域开展更深度的合作，提供更多基于车辆大数据的价值服务，助力PSA的数字化转型之路。华为汽车领域的合作伙伴？华为汽车领域的合作伙伴？431请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明32资料来源：华为官网,车企官网，第一财经,易车网,新浪财经,金融界网,AI财经社,环球网,财联社,凤凰网汽车,太平洋汽车,汽车之家,证券时报,IT之家,Ofweek,天风证券研究所4.1 华为产业链伙伴华为产业链伙伴整车整车华为为华为为18家整车合作伙伴提供多维支持家整车合作伙伴提供多维支持：华为具备华为具备ICT技术支持，软硬件整合配置，整车全栈式解决方案技术支持，软硬件整合配置，整车全栈

62、式解决方案;整整车企业具备整车定义、造型和整车制造能力，双方强强联合，形成新的商业模式。车企业具备整车定义、造型和整车制造能力，双方强强联合，形成新的商业模式。天风汽车团队天风汽车团队表表：华为整车合作伙伴华为整车合作伙伴合作车企合作方向合作车型赛力斯新能源方向，赛力斯电动车，联合设计品牌AITO21年4月赛力斯SF5上市22年2月问界M5上市，22年7月问界M7上市，M5e有望于22年9月上市北汽新能源鸿蒙OS和华为ADS高阶自动驾驶全栈式解决方案22年5月极狐ARCFOX S HI版正式发布长安汽车智能电动汽车平台、L4自动驾驶、5G车联网等阿维塔E11于21年11月首次亮相，22年5月开

63、启预订广汽集团搭载华为全栈智能汽车解决方案21年7月，联合开发车型埃安AH8正式启动比亚迪华为MDC智能驾驶计算平台，华为Hi-Car生态汉搭载HI Car、高端品牌有望在智能化方面合作长城汽车提供以MDC为基础的高算力智能驾驶计算平台沙龙机甲龙搭载双华为MDC智能驾驶计算平台东风标致提供新型移动出行解决方案、华为OceanConnect物联网平台一汽红旗华为MDC智能驾驶计算平台33资料来源：华为商城，天风证券研究所4.1.1 整车合作模式一：华为智选车模式整车合作模式一：华为智选车模式华为与车企合作双模式满足不同商业模式解决方案华为与车企合作双模式满足不同商业模式解决方案。模式一模式一：华

64、为智选车模式华为智选车模式，利用华为在，利用华为在To C转型，在终端、在手机消费电子业务积累的品牌渠道零售、营销转型，在终端、在手机消费电子业务积累的品牌渠道零售、营销以及产品定义的这些经验来帮助车企一起来定义更好的产品，做更好的产品设计、产品的体验、产品的营销、以及产品定义的这些经验来帮助车企一起来定义更好的产品，做更好的产品设计、产品的体验、产品的营销、产品的渠道、零售营销，在各个方面进行助力。产品的渠道、零售营销，在各个方面进行助力。天风汽车团队天风汽车团队图图：华为智选模式的车型在华为商城可以搜索选购华为智选模式的车型在华为商城可以搜索选购34资料来源：一点资讯，天风证券研究所4.1

65、.2 整车合作模式二：提供华为整车合作模式二：提供华为Inside全栈解决方案全栈解决方案华为与车企合作双模式满足不同商业模式解决方案华为与车企合作双模式满足不同商业模式解决方案。模式二模式二：提供华为提供华为Inside全栈解决方案全栈解决方案，提供智能驾驶应用软件、计算平台以及传感器等智能驾驶全栈解决，提供智能驾驶应用软件、计算平台以及传感器等智能驾驶全栈解决方案。目前，长安、广汽、北汽三家车企以该模式与华为深度合作，方案。目前，长安、广汽、北汽三家车企以该模式与华为深度合作，2021年以来，极狐年以来，极狐S HI版、阿维塔版、阿维塔11等基于等基于“华为“华为Inside”方案的智能汽

66、车陆续推出上市和开启交付。方案的智能汽车陆续推出上市和开启交付。天风汽车团队天风汽车团队图图：华为华为HIcar35华为与车企合作双模式满足不同商业模式解决方案。华为与车企合作双模式满足不同商业模式解决方案。模式三：提供标准化零部件模式。模式三：提供标准化零部件模式。如华为的如华为的MDC智能驾驶计算平台，华为将提供基于智能驾驶计算平台，华为将提供基于昇腾昇腾SoC的硬件、自动的硬件、自动驾驶操作系统驾驶操作系统AOS和车控操作系统和车控操作系统VOS，以及，以及AutoSAR中间件，支持车企开发智能驾驶软件。重点打造智能中间件，支持车企开发智能驾驶软件。重点打造智能驾驶软件、传感器和执行器三

67、驾驶软件、传感器和执行器三大生态圈。截止大生态圈。截止2021年年6月，已有月，已有20多家多家企业发布基于华为企业发布基于华为MDC的多场景商用的多场景商用解决方案。解决方案。天风汽车团队天风汽车团队资料来源：华为官网，天风证券研究所图图：华为移动数据中心华为移动数据中心4.1.3 整车合作模式三：提供标准化零部件模式整车合作模式三：提供标准化零部件模式36华为与北汽联合打造极狐品牌，华为与北汽联合打造极狐品牌，2021年年4月公布首款全栈产品极狐月公布首款全栈产品极狐 S，2022年年5月正式发布。月正式发布。华为为北汽提供华为为北汽提供HI全栈智能汽车解决方案，联合打造子品牌。全栈智能汽

68、车解决方案，联合打造子品牌。华为不仅给北汽提供智能化部件与五大智能汽车华为不仅给北汽提供智能化部件与五大智能汽车解决方案，双方还联合设计、开发汽车，华为发挥技术优势，北汽发挥整车优势。解决方案，双方还联合设计、开发汽车，华为发挥技术优势，北汽发挥整车优势。极狐阿尔法极狐阿尔法S华为华为HI版：版：新车搭配华为新车搭配华为HI解决方案，配合解决方案，配合3颗颗96线车规级激光雷达、线车规级激光雷达、6个毫米波雷达、个毫米波雷达、12个摄个摄像头、像头、13个超声波雷达，以及个超声波雷达，以及400TOPS算力的华为芯片（算力的华为芯片（MDC810），可以达到华为最高阶自动驾驶的水平。），可以达

69、到华为最高阶自动驾驶的水平。天风汽车团队天风汽车团队图：图：北汽极狐阿尔法S 华为HI 高阶版车型4.1.4 华为与北汽：极狐阿尔法华为与北汽：极狐阿尔法HI图：图：北汽极狐阿尔法S 华为HI版Logo资料来源：汽车之家，天风证券研究所能源车型级别指导价(元)上市时间驱动电机亮点外观/内饰纯电动极狐阿尔法S 华为HI 中大型车39.79-42.99万2022.05双电机首款搭载搭载华为激光雷达方案的智能电动汽车，可做到点对点自动驾驶。HBT将黑色护板尺寸缩小，并增加交互功能迎宾灯。车高与离地间隙比传统轿车高，既有跨界SUV的通过性又有着GT轿跑的流线造型。表：表：北汽极狐阿尔法S 华为HI 车

70、型参数资料来源：盖世汽车，汽车之家，天风证券研究所资料来源：汽车之家，天风证券研究所37长安联合华为和宁德时代打造全新高端智能汽车品牌阿维塔。长安联合华为和宁德时代打造全新高端智能汽车品牌阿维塔。在未来在未来5年里推出年里推出4款车型，规划实现“年更”，款车型，规划实现“年更”，2021年年11月月15日，发布首日，发布首款车型阿维塔款车型阿维塔11，2022年年5月开启预订月开启预订量产。量产。华为为长安提供华为为长安提供HI全栈智能汽车解决方案，三方共创智能电动汽车技术平台全栈智能汽车解决方案，三方共创智能电动汽车技术平台CHN。根据这一架构，华为根据这一架构，华为提供提供HI全栈智能汽车

71、解决方案，宁德时代提供最新的电动化技术，长安提供整车研发智造的能力。全栈智能汽车解决方案，宁德时代提供最新的电动化技术，长安提供整车研发智造的能力。华为深度参与了华为深度参与了CHN平台的设计开发。平台的设计开发。在硬件层面上提供高算力的芯片，在软件层面上基于在硬件层面上提供高算力的芯片，在软件层面上基于HarmonyOS开开发了丰富的车辆功能和软件应用，此外还打通了电子电器架构，在发了丰富的车辆功能和软件应用，此外还打通了电子电器架构，在OTA软件升级能力的基础上，具备向完全软件升级能力的基础上，具备向完全自动驾驶进化的可能。自动驾驶进化的可能。天风汽车团队天风汽车团队4.1.5 华为与长安

72、：阿维塔华为与长安：阿维塔&CHN平台平台图：图：CHN 智能电动汽车技术平台智能电动汽车技术平台资料来源：新浪汽车，天风证券研究所38阿维塔阿维塔11：定位中大型电动轿跑：定位中大型电动轿跑SUV。智能化表现：智能化表现：集成华为集成华为HarmonyOS智能座舱车机操作系统、华为智能座舱车机操作系统、华为AOS智能驾驶操作系统、华为智能驾驶操作系统、华为VOS智能车智能车控操作系统。搭载控操作系统。搭载34颗智驾传感器，含颗智驾传感器，含3颗激光雷达、颗激光雷达、6颗毫米波雷达、颗毫米波雷达、13颗高清摄像头、颗高清摄像头、12颗超声波雷达，颗超声波雷达，可实现高阶智能驾驶辅助的全场景覆盖

73、；基于可实现高阶智能驾驶辅助的全场景覆盖；基于HarmonyOS智能座舱，一芯多屏，流畅转换。智能座舱，一芯多屏，流畅转换。电动化层面：电动化层面：双电机四驱系统，双电机最高功率双电机四驱系统，双电机最高功率425kW，最大扭矩，最大扭矩650Nm，搭载华为，搭载华为DriveONE三合一电三合一电驱单元；兼容驱单元；兼容90kWh135kWh电池包，充电电压范围电池包，充电电压范围400V750V，可实现，可实现700km+超长续航，可实现超长续航，可实现240kw高压快充。高压快充。天风汽车团队天风汽车团队4.1.5 华为与长安：阿维塔华为与长安：阿维塔11图：图：阿维塔阿维塔11资料来源

74、：阿维塔官网、汽车之家、天风证券研究所39广汽联合华为打造智能汽车品牌，计划在广汽联合华为打造智能汽车品牌，计划在2024年发布首款联合打造的年发布首款联合打造的L4级智能电动汽车。级智能电动汽车。2020年，双方签年，双方签署深化战略合作；署深化战略合作；2021年年7月月12日，广汽集团官方宣布，广汽埃安新能源与华为联合开发日，广汽集团官方宣布，广汽埃安新能源与华为联合开发AH8车型项目。车型项目。华为为广汽埃安提供华为为广汽埃安提供Hi全栈智能汽车解决方案，构建的新一代智能汽车数字平台。全栈智能汽车解决方案，构建的新一代智能汽车数字平台。双方基于广汽双方基于广汽GEP3.0底盘底盘平台、

75、华为平台、华为CCA（计算与通信架构），联合定义、共同开发，共同打造面向未来的一系列智能汽车。（计算与通信架构），联合定义、共同开发，共同打造面向未来的一系列智能汽车。合作车型：合作车型：2021年年9月上市的广汽新能源月上市的广汽新能源AionV车型搭载华为车型搭载华为5G芯片巴龙芯片巴龙5000；AH8车型定位为中大型智车型定位为中大型智能纯电能纯电SUV，具备，具备L4级自动驾驶功能，结合双方的制造、技术和渠道等诸多优势，该车型将冲击豪华纯电市级自动驾驶功能，结合双方的制造、技术和渠道等诸多优势，该车型将冲击豪华纯电市场，计划于场，计划于2023年底量产，项目总投资近年底量产，项目总投资

76、近8亿元人民币。亿元人民币。天风汽车团队天风汽车团队资料来源：盖世汽车，天风证券研究所4.1.6 华为与广汽：中大型豪华华为与广汽：中大型豪华SUV图：图：2020年华为与广汽签署深化战略合作华为与广汽签署深化战略合作图：图：搭载5G芯片巴龙5000的广汽新能源AionV资料来源：汽车之家，天风证券研究所402021年年4月，赛力斯举行了生态合作发布会，宣布与华为联合了“高性能电驱轿跑月，赛力斯举行了生态合作发布会，宣布与华为联合了“高性能电驱轿跑SUV赛力斯华为智选赛力斯华为智选SF5。赛力斯借助华为的平台化产品、服务与销售渠道，开拓潜在消费者。赛力斯借助华为的平台化产品、服务与销售渠道，开

77、拓潜在消费者。华为基于自研的智能驾驶、智能座舱等华为基于自研的智能驾驶、智能座舱等平台以及对应的平台以及对应的AOS等操作系统，塞力斯可基于该平台化产品进行上层应用软件的开发。等操作系统，塞力斯可基于该平台化产品进行上层应用软件的开发。智选智选SF5车型采用了华为车型采用了华为 Drive One三合一电驱动系统、华为三合一电驱动系统、华为 Hicar、华为、华为 Sound三大产品，售价三大产品，售价21.68万万元（两轮版驱动产品）和元（两轮版驱动产品）和24.68万元（四轮版驱动产品）。万元（四轮版驱动产品）。天风汽车团队天风汽车团队4.1.7 华为与小康：赛力斯华为与小康：赛力斯图：图

78、：2021款 塞力斯 SF5 四驱版车型图图：2021款 塞力斯 SF5 四驱版内饰资料来源：汽车之家，天风证券研究所能源车型级别指导价(元)上市时间驱动电机亮点外观/内饰增程式赛力斯SF5 华为智选两驱版中型SUV21.68万2021.04单电机搭载HUAWEI DriveONE三合一电驱动系统，并采用华为HiCar车机系统等多项与华为合作的技术。车身线条飘逸，车尾圆润敦实并采用贯穿式尾灯组，带有轿跑SUV韵味。内饰配备HUAWEI HiCar 全场景智能互联系统，并搭配了整车立体环绕系统HUAWEI SOUND。增程式赛力斯SF5 华为智选四驱版中型SUV24.68万2021.04双电机表

79、：表：2021款 塞力斯 SF5 车型参数资料来源：盖世汽车，汽车之家，天风证券研究所资料来源：汽车之家，天风证券研究所412021年年12月月2日，赛力斯汽车发布了全新高端品牌：傲图日，赛力斯汽车发布了全新高端品牌：傲图AITO，致力于打造全新高端智慧汽车。旗下首款车，致力于打造全新高端智慧汽车。旗下首款车型问界型问界M5同步亮相，并于同步亮相，并于2021年年12月月23日正式发布。日正式发布。华为助力赛力斯，从研发智造到销售服务的全链条深度合作。华为助力赛力斯，从研发智造到销售服务的全链条深度合作。华为参与到华为参与到AITO品牌旗下车型的前期规划、设品牌旗下车型的前期规划、设计和后期营

80、销、售卖等多个环节。计和后期营销、售卖等多个环节。AITO除了搭载华为的除了搭载华为的HarmonyOS智能座舱，还将使用华为在信息通信、智慧出行等领域的前沿技术，由华智能座舱，还将使用华为在信息通信、智慧出行等领域的前沿技术，由华为进行全价值链赋能。为进行全价值链赋能。天风汽车团队天风汽车团队4.1.7 华为与小康：华为与小康：AITO图：图：AITO首款车型问界M5图：图：AITO车型规划资料来源：电车汇，天风证券研究所资料来源：电车汇，天风证券研究所42问界问界M5：2022年年2月上市，中型增程式混动月上市，中型增程式混动SUV，售价，售价25.98-33.18万元万元，上市以来销量持

81、续攀升，上市以来销量持续攀升。智能驾驶：智能驾驶：基于博世解决方案的基于博世解决方案的L2级驾驶辅助系统，具备级驾驶辅助系统，具备360度智能全景影像，可度智能全景影像，可OTA升级。升级。智能座舱：智能座舱：基于华为麒麟芯片，搭配基于华为麒麟芯片，搭配HarmonyOS系统，可接入鸿蒙生态体系，支持手表控车、车家互联；系统，可接入鸿蒙生态体系，支持手表控车、车家互联；音响系统为音响系统为HUAWEI SOUND，19单元声学设计和单元声学设计和1000W专业级功放，有主驾私享头枕支持导航和通话。专业级功放，有主驾私享头枕支持导航和通话。电动化：电动化：HUAWEI DriveONE 纯电驱增

82、程平台，纯电驱增程平台，1.5T四缸发动机四缸发动机+驱动电机的动力系统，增程发动机最大功驱动电机的动力系统，增程发动机最大功率率92kW，采用米勒循环，具备，采用米勒循环，具备41%热效率和热效率和 15:1 压缩比；前后驱动电机最大功率分别为压缩比；前后驱动电机最大功率分别为165kW/200kW；搭载搭载40.06kWh的三元锂电池，纯电续航的三元锂电池，纯电续航150km，综合续航超过，综合续航超过1100km。后续车型：问界后续车型：问界M5e，M5的纯电版，预计的纯电版，预计9月上市；问界月上市；问界M7，大型，大型增程式混动增程式混动SUV，于，于7月月4日发布。日发布。天风汽车

83、团队天风汽车团队4.1.7 华为与小康：华为与小康：AITO问界问界M5图：图：问界M5上市以来月销量及增速图：图：问界M5资料来源：太平洋汽车，天风证券研究所资料来源：AITO官网，天风证券研究所图：图：问界M7资料来源：AITO官网，天风证券研究所3045324550336.57%55.10%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%004000500060002022年3月2022年4月2022年5月销量（台）增速（%）43资料来源：华为官网，同花顺财经,36kr,中证网,金融界网,界面新闻,第一财经,爱集微,汽车之家,中国汽

84、车工业信息网,天风证券研究所4.2 华为产业链伙伴华为产业链伙伴零部件零部件随着华为随着华为HI产品不断发布，产品不断发布，HI车型不断上市后，产业链规模扩大，越来越多的合作伙伴将逐渐加入，届时车型不断上市后，产业链规模扩大，越来越多的合作伙伴将逐渐加入，届时HI产业链机会将更多元。产业链机会将更多元。天风汽车团队天风汽车团队图图：华为汽车华为汽车产业链相关合作伙伴产业链相关合作伙伴44资料来源：华为官智能汽车解决方案公众号、天风证券研究所4.2 华为产业链伙伴华为产业链伙伴零部件零部件2021年年12月，华为在线上举行了月，华为在线上举行了2021年度华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴答谢活动

85、。会上公布了年度华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴答谢活动。会上公布了57家家华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴，华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴，其中包括福耀玻璃、常熟汽饰、上声电子、德赛西威、均胜电子等汽其中包括福耀玻璃、常熟汽饰、上声电子、德赛西威、均胜电子等汽车零部件上市公司。车零部件上市公司。天风汽车团队天风汽车团队图图：2021年度华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴年度华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴45天风汽车团队天风汽车团队表表：华为汽车产业链相关合作伙伴华为汽车产业链相关合作伙伴4.2 华为产业链伙伴华为产业链伙伴零部件零部件资料来源：华为官网，见微数据、各公司官网、公司公告、天风

86、证券研究所合作领域合作公司合作方向智能座舱德赛西威平台级合作、测试能力共建、车载生态联合创新等上声电子提供声学解决方案华阳集团智能座舱、智能驾驶均胜电子基于华为平台能力，提供从域控制器、操作系统至应用层的软硬件的解决方案中科创达发展 HMS-A 生态常熟汽饰合作研发智能座舱产品浙江世宝在转向领域有商谈合作东箭科技研发产品协助华为智能座舱生态福耀玻璃提供汽车玻璃科大讯飞AI语音应用裕太车通以太网PHY芯片(华为投资)智能电动宁德时代整车电池系统湘油泵基站天线产品及通信类电子产品所需的机加压铸组件银轮股份新能源汽车热管理富临精工智能电驱动及车载减速器领域长鹰信质新能源车驱动电机中国华电新能源项目4

87、6天风汽车团队天风汽车团队表表：华为汽车产业链相关合作伙伴华为汽车产业链相关合作伙伴4.2 华为产业链伙伴华为产业链伙伴零部件零部件资料来源：华为官网，各公司官网、公司公告、天风证券研究所合作领域合作公司合作方向智能驾驶四维图新导航电子地图、自动驾驶地图、V2X、智慧城市、华为云等领域祥鑫科技AIS融合感知、ADS智能驾驶等模块联创电子为华为提供多款高端摄像头福晶科技与华为配合开发通讯及激光雷达用光学元件IDC国际数据公司数据中心自动驾驶网络指数报告软件启明信息开发车路协同系统数字认证基于鲲鹏,共同发布密码应用联合解决方案T3出行5G汽车生态圈上海博泰车联网领域的云计算、大数据、AI人工智能、

88、无人驾驶等领域,车载OS操作系统设备中国移动OTN设备千方科技公路交通运输信息化、水路交通信息化、民航业务信息化、城市公共交通运输信息化等市场领域亿维锐创基于“公路网联”创新公路不停车治超网联2.0解决方案检测中国汽研标准研究、场景仿真、检测试验中气中心围绕技术创新、行业标准、试验认证、产业生态等关键领域数据存储易华录共同打造低碳及零碳数据湖智能网联沃达丰欧洲5G远程驾驶测试ASTRI5G远程自动驾驶、基于C-V2X的车辆技术、城市交通安全云解决方案等大陆C-V2X现场测试通达电气搭载全系华为通信模组深圳巴士集团聚焦“车辆运营管理”需求中科创达新一代智能网联汽车平台产品博世实现预配置物联网网关

89、软件投资建议投资建议547请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明5 投资建议投资建议48天风汽车团队天风汽车团队投资建议：投资建议：投资建议：随着华为智选和华为投资建议：随着华为智选和华为HI产品不断发布，华为智选和华为产品不断发布，华为智选和华为HI车型不断上市后，产业链规模扩车型不断上市后，产业链规模扩大，越来越多的合作伙伴将逐渐加入，届时华为产业链机会将更多元，我们看好华为智能汽车产业链具备中长期投大，越来越多的合作伙伴将逐渐加入，届时华为产业链机会将更多元，我们看好华为智能汽车产业链具备中长期投资价值，建议关注：资价值，建议关注：华为智选华为智选+三合一电机三合一电机+Hicar+音响

90、合作车企：音响合作车企：【赛力斯赛力斯】；与华为与华为HI联合打造子品牌的车企：联合打造子品牌的车企：【长安汽车、广汽集团、北汽蓝谷长安汽车、广汽集团、北汽蓝谷】；与华为有战略合作的车企：与华为有战略合作的车企：【长城汽车、吉利汽车、上汽集团长城汽车、吉利汽车、上汽集团】；有望随着问界系列车型热销而受益产业链标的：有望随着问界系列车型热销而受益产业链标的：【上声电子、拓普集团、文灿股份、上海沿浦上声电子、拓普集团、文灿股份、上海沿浦】等；等；华为智能座舱合作伙伴：华为智能座舱合作伙伴：【均胜电子、华阳集团、中科创达（计算机组覆盖）、德赛西威均胜电子、华阳集团、中科创达（计算机组覆盖）、德赛西威

91、】；华为热管理华为热管理TMS潜在合作伙伴：潜在合作伙伴：【银轮股份、腾龙股份、三花智控（家电组覆盖）、海立股份、奥特佳银轮股份、腾龙股份、三花智控（家电组覆盖）、海立股份、奥特佳】等。等。风险提示风险提示49请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明华为新产品量产交付不及预期：华为新产品量产交付不及预期：若后续新产品量产能力爬坡受限，或新客户合作进展不及预期，将对华为新品量产交付形成影响。汽车行业竞争加剧：汽车行业竞争加剧：随小米、苹果、滴滴等更多的竞争者不断涌入，汽车行业竞争加剧，华为智能汽车销量或受到一定影响。电动智能汽车技术路线变化：电动智能汽车技术路线变化：若自动驾驶或电动化技术路线变革

92、，将对华为智能汽车技术领先性产能冲击。华为汽车商业模式变化风险：华为汽车商业模式变化风险：华为现有定位在智能部件增量供应商定位，若实施不够顺利，可能造进入“整车”制造领域，对现有汽车格局产生较大影响。天风汽车邓学团队天风汽车邓学团队50风险提示风险提示请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明股票投资评级自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅行业投资评级自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅买入预期股价相对收益20%以上增持预期股价相对收益10%-20%持有预期股价相对收益-10%-10%卖出预期股价相对收益-10%以下强于大市预期行业指数涨幅5%以上中性预期行业指数涨

93、幅-5%-5%弱于大市预期行业指数涨幅-5%以下投资评级声明投资评级声明类别类别说明说明评级评级体系体系分析师声明分析师声明本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。一般声明一般声明除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本

94、报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、

95、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。特别声明特别声明在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。51THANKS52