1、2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告2020 年度液化气市场分析报告2021 年 1 月2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告目目录录一一、20202020 年国际原油市场走势回顾年国际原油市场走势回顾二二、国际液化气市场综述国际液化气市场综述（一一）20202020 年国际液化气市场供需情况年国际液化气市场供需情况（二二）20202020 年国际液化气市场价格运行情况年国际液化气市场价格运行情况三三、20202020 年国内液化气市场年国内液化气市场综合分析综合分析（一一）国内液化气市场价格走势概述国内液化气市场价格走势概述1 1、20202020 年国内市

2、场价格走势回顾年国内市场价格走势回顾2 2、2012019 9 年与年与 20202020 年国内价格年国内价格对比对比分析分析（二二）国内液化气市场各地区价格评述国内液化气市场各地区价格评述1 1、华南地区价格走势分析华南地区价格走势分析2 2、华东地区价格走势分析华东地区价格走势分析3 3、华中地区价格走势分析华中地区价格走势分析4 4、华北地区价格走势分析华北地区价格走势分析5 5、东北地区价格走势分析东北地区价格走势分析6 6、西部地区价格走势分析西部地区价格走势分析四四、20202020 年液化气年液化气进出口统计分析进出口统计分析（一一）国内液化气进口量统计分析国内液化气进口量统计

3、分析（二二）国内液化气出口量统计分析国内液化气出口量统计分析（三三）国内液化气表观消费量统计分析国内液化气表观消费量统计分析五五、20212021 年液化气市场展望年液化气市场展望六六、20212021 年替代产品发展动向年替代产品发展动向七七、行业发展行业发展（十四五行业发展规划及展望十四五行业发展规划及展望）2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告1一一、20202020 年国际原油市场走势回顾年国际原油市场走势回顾2020 年国际原油期货在年初持续下跌，年中小幅反弹后保持区间震荡走势。上半年期间，新冠病毒疫情在全球爆发，各国纷纷采取隔离封锁措施，原油需求受到严重打击，加之同

4、期 OPEC 减产一度中止，原油市场供需快速失衡，油价大幅下跌。进入 5 月后，随着 OPEC+新的减产联盟正式实施减产，油价开始反弹上涨，此外，全球新冠疫情在这一阶段有所好转，各国积极复工复产，原油需求前景也有所好转，这也为原油市场提供利好。进入下半年后，原油市场消息面喜忧参半，一方面,OPEC 的减产以及美国进入飓风季节为油价提供了上行支撑。但另一方面，全球疫情出现二次爆发趋势，而疫苗研究也陷入僵局，这限制了油价的上行空间。整个下半年，油价保持区间震荡走势。2020 年，全球原油供应量萎缩明显，尤其是从 5 月份起，由于欧佩克 OPEC+及 G20 组成减产同盟并实施大规模减产，原油产量开

5、始大幅减少。2020 年，全球原油的总供应量为 94.45 百万桶/日，同比下跌 6.53%。在全球原油供应份额中，北美石油供应占全球供应总量的比重升至 27.7%，较 2010 年提高约 10个百分点。这主要得益于美国页岩油的减产，一方面由于页岩油生产成本仍相对较高，过低的价格给予美国页岩油产业沉重打击，多家页岩油开采商宣布倒闭。另一方面，美国也加入了最新一轮的欧佩克减产，令该国的原油产量出现了明显的下降，原油产量由年内最高的 1310 万桶/日，降至最低 970 万桶/日，降幅高达 25.95%。此外，近年来由于已经实行了多轮减产计划，欧佩克原油产量一直保持逐年减少的走势。而与此同时，随着

6、美国原油生产的再次崛起，全球石油生产格局已经发生改变。美国、沙特阿拉伯和俄罗斯三大主要原油生产国之间的博弈，成为左右国际油价走势的主要因素之一。而与之相对的，随着部分国家宣布退出欧佩克，欧佩克的影响力有所下降。2020 年 4 月 13 日，欧佩克+各国再次达成共识，重新实施减产计划，按照欧佩克+达成的协议，减产计划从 2020 年 5 月开始实施，为期两年，并将在 2021 年 12 月由相关国家进行再次审核。计划分为三个阶段，其中 2020 年 5 月至7 月将每日减产 1000 万桶，2020 年 8 月-12 月将每日减产 800 万桶，2021 年 1 月至2022 年 4 月将每日

7、减产 600 万桶。5 月份起，欧佩克遵守减产协议而大幅削减原油产量，其中又以沙特的减产幅度最大，截至 10 月，沙特原油产量为 895.6 万桶/日，2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告2而另一主要产油国俄罗斯减产也基本达标，其 10 月原油产量为 1021 万桶/日，而未完全履行减产协议的产油国，将会逐步弥补亏欠的份额。2020 年，新冠疫情在全球范围内的蔓延严重打击了原油的需求，全球原油需求量十年来首度减少，虽然 5 月份起有所反弹，但整体原油消费量较去年同期萎缩明显。由于疫情的威胁，包括中国、美国以及欧洲诸国纷纷采取措施，边境封锁以及出行限制等措施对燃料需求产生了重大

8、打击。尽管随着 5 月后各国放松封锁，积极复工复产，原油需求有所反弹，但整体来看 2020 年原油需求仍旧较 2019 年大幅减少。此外，在进入四季度后，随着季节变化，疫情出现二次蔓延的趋势，多个国家试图重启封锁措施也导致市场对原油需求复苏的前景充满担忧。在全球原油消费份额中，北美洲地区的萎缩量最为明显，尤其是以疫情最为严重的美国，其原油需求下降幅度最为明显，从而大举拉低了整个北美洲地区的原油消费量。2020 年年初，美国的原油加工量为 1689.70 万桶/日，5 月份的时候降到了年内的最低水平 1245.60 万桶/日，降幅高达 26.28%。此后，随着美国夏季用油高峰的到来，原油需求才有

9、所回暖，截至三季度末，美国的原油加工量回升到了 1367 万桶/日，但与年初相比依旧下降了 19.10%。新冠疫情同样深度冲击了欧洲地区的经济及能源消费，尤其以意大利、英国、法国、西班牙等国的疫情数据相对严重，因此欧洲地区的原油消费也出现了大面积的萎缩。但与美国相比，欧洲地区的疫情仍是乐观了不少，因此萎缩的速度略小于北美洲地区。而亚洲地区的原油消费情况是最为乐观的，这主要是由于中国采取及时恰当的措施，成为了全球最先从疫情中恢复的国家，尤其是从2020 年下半年起，中国持续发力，无论在经济还是能源消费量，都有所突破，特别是原油进口需求出现了明显的回升。本年度，WTI 原油期货最高收盘价在 63.

10、27 美元/桶（1 月 6 日）；WTI 最低收盘为-37.63 美元/桶（4 月 20 日），年均价为 39.35 美元/桶，同比去年 57.04 美元/桶下跌 31%。布伦特原油期货最高收盘价在 68.91美元/桶（1 月 6 日）；最低收盘为 19.33 美元/桶（4 月 21 日），年均价为 43.21美元/桶，同比去年 64.16 美元/桶下跌 32.65%。第一季度：疫情影响叠加增产危机 原油价格持续下跌2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告3进入 2020 年后，随着美伊冲突急剧升温，一季度初期油价小幅上涨，但此后油价便转入下行走势。1 月底，新型冠状病毒在中国爆

11、发，因疫情管控导致的原油需求下降忧虑令油价承压，此后随着世界各地相继爆发新冠病毒疫情，市场对于经济发展前景和原油需求预期的忧虑愈发严重，导致原油市场需求端面临巨大利空压力。另一方面，OPEC 会议不欢而散且未能达成新的原油减产协议，沙特宣布将提高原油供应量并大幅下调官方售价之后，原油供应端的利空压力陡增。受以上两个利空因素影响，国际原油价格在 2-3 月期间暴跌。第二季度：原油期货首现负价格 OPEC+重新结成减产联盟进入二季度后，国际原油期货价格持续走低，创下近三十年来的最疲软表现。其中，在 WTI 5 月合约到期交割前，“空头逼仓”操作导致该合约结算价格在 4 月20 日当天收盘跌至史无前

12、例的负值区间。此后，5 月初，OPEC+创纪录 970 万桶/日的减产正式落地，且各国减产执行良好，6 月初，OPEC 又将这一减产规模延续至 7月末，这为油价提供了有力支撑，油价在 5、6 月间转为上行走势。但另一方面，由于原油库存数据上升，市场对于需求的忧虑仍存，限制了油价的上涨空间。第三季度：消息面多空交织 需求利空限制油价上行空间三季度初期与中期，国际原油期货价格整体呈现高位震荡走势，原油市场消息面多空交织，投资者在重新考量需求复苏与新冠再次扩散之间的平衡。一方面，市场对原油需求的恢复仍有信心，加之 OPEC 在实行原油减产后总体执行率较高，油价在供需两端均获得一定的支撑。但另一方面，

13、8 月份 IEA 及 OPEC 下调原油需求预期令油价承压，限制了油价的上涨空间。三季度后期，原油价格变化幅度增大，尽管美国原油生产受飓风影响的消息提振油价至近 4 个月高点，但随着美国炼厂进入秋季检修期，加之疫情出现反弹迹象，市场对需求端的担忧导致油价承压大幅下滑，油价在 9 月初大跌后呈现低位震荡走势。第四季度：疫情再度袭来 原油价格震荡下行进入四季度后，原油市场利空压力陡增，一方面，欧洲疫情再度反弹，欧洲至少十二国已重新实施封锁措施，疫情二次爆发破坏了经济复苏的进程。另一方面，利比亚内战停火后，利比亚国家石油公司（NOC）计划提高原油产量，预计 4 周内该2020 年度液化气市场分析报告

14、年度液化气市场分析报告4国会将原油产量提高至 100 万桶/日。四季度中期，美国大选进入最后阶段，市场对此关注度增加。尽管疫情持续蔓延，包括德国、法国、英国等在内的多个欧洲国家重新启动封锁措施，但是，辉瑞、Moderna 以及阿斯利康三种新冠疫苗研发接连取得新进展，有效缓解了市场对于疫情二次爆发和恐慌情绪以及对原油需求前景的担忧，油价受此提振年底价格持续上涨。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告5二二、国际液化气市场综述国际液化气市场综述（一一）20202020 年国际液化气市场供需情况年国际液化气市场供需情况2020 年受全球疫情影响，全球 LPG 供应及需求均有所减少。2

15、020 年全球 LPG产量预计下降至 3.14 亿吨，较 2019 年减少 1564 万吨。减量主要来自于中东、欧洲和亚洲地区，北美基本维持稳定。其中中东预计减少 412 万吨，欧洲预计减少 204万吨，亚洲预计减少约 550 万吨。全球 LPG 供应地主要为北美地区和中东地区，随着页岩气工程取得巨大进展，近几年北美地区 LPG 产量增长迅速，2019 年北美地区LPG 产量已突破 1 亿吨，成为全球 LPG 供应量最大的地区，2020 年北美 LPG 产量预计在 1.03 亿吨；2020 年中东地区 LPG 产量预计在 6148 万吨。原油供需难觅平衡点，2020 年欧佩克组织为了稳定油价继

16、续推行了减产计划，且减产执行率较好，以炼油为副产的 LPG 产量减产。北美地区 LPG 主要来自于天然气副产，产量相对稳定。2020 年全球 LPG 需求预计为 3.11 亿吨，较 2019 年减少 1842 万吨。远东、北美和欧洲是全球 LPG 主要需求端，同时这三个地区也是 2020 年需求减量最明显的地区。其中远东预计减少 387 万吨，北美预计减少 694 万吨，欧洲预计减少 435 万吨。全球供需预计过剩 351 万吨，成为出口商和进口商的库存增量。受新冠疫情影响，部分国家采取封城等防范措施，使得全球 LPG 需求下降。全球需求量最大的中国市场，因化工、民用、商用、工业需求量均下降，

17、进口量较之 2019 年减少。印度因90%以上 LPG 需求是民用燃烧，且当地政府具有一定鼓励措施，并未出现明显下降。后疫情时期，全球 LPG 需求缓慢回升，但仍难以恢复到正常水平。（二二）20202020 年国际液化气市场价格运行情况年国际液化气市场价格运行情况2020 年 1-12 月沙特 CP 丙烷均价 397 美元/吨，较 2019 年丙烷均价 435 美元/吨下降 38 美元/吨，丁烷均价 404 美元/吨，较 2019 年均价 442 美元/吨下降 38 美元/吨。2020 年受全球疫情蔓延及低油价影响，国际市场走势受牵制。沙特阿美将 2020 年 4 月液化石油气合同价格设为 2

18、003 年以来的最低水平。4 月 CP 公布丙烷 230美元/吨，丁烷 240 美元/吨。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告62020 年国际现货先抑后扬。2020 年开年受全球新冠疫情蔓延影响，全球 LPG需求下降，再加沙特阿美和俄罗斯打响油价战，国际原油暴跌，双重利空打压下，国际现货大幅走跌，并在 3 月底触及年底低点。二季度沙特阿美 LPG 产量下降对国际市场存支撑，且印度及远东市场需求增加，4 月份开始国际现货触底反弹，但低油价及供需面依旧宽松牵制下，二季度反弹力度受限。至三季度，随着北半球进入消费旺季，需求进一步回升，再加美国墨西哥湾频频恶劣天气及巴拿马运河拥堵，

19、美国货流入亚洲市场延期，提振国际现货走势，三季度国际现货价格震荡上扬。四季度中东等地现货供应并不吃紧，但美国墨西哥湾大雾间歇出现，部分单位限制装船操作，一定程度上支撑 CP 价格的上调；随着北半球气温降低，市场需求存有向好预期，但考虑到部分国家公共卫生事件影响以及工业用丁烷需求的减弱，市场需求增量相对有限，且部分国家预计冬季气温高于正常水平，这使得 CP 价格虽有上调，但涨幅相对有限。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告7三三、20202020 年国内液化气市场年国内液化气市场综合分析综合分析（一一）国内液化气市场价格走势概述国内液化气市场价格走势概述2020 年度液化气市场

20、分析报告年度液化气市场分析报告81 1、20202020 年国内市场价格走势回顾年国内市场价格走势回顾20202020 年国内月涨跌幅度年国内月涨跌幅度单位：元/吨月份月份涨跌涨跌值值最高价最高价最低价最低价月份月份涨跌涨跌值值最高价最高价最低价最低价1 1 月月804489440907 7 月月64306129972 2 月月286408037948 8 月月69299229233 3 月月254379235389 9 月月40291928794 4 月月277353832611010 月月2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告95 5 月月663259

21、31931111 月月90277026806 6 月月1212 月月2020 年中国液化气整体价位偏低，呈“V”形走势。1-12 月液化气平均指数仅有 3236 点，较去年同比下跌 727 点。今年国内液化气价格指数整体震荡于 2571-4894 点之间，幅度 2323 点，高点与去年接近，低点较去年低 936 点。本年度高点出现在 1 月上旬，高点为 4894 点，较 2019 年 4813 高 81 点。市场最低点出现 6 月底2571 点，较 2019 年 3507 低 936 点。年初因国内疫情以及国际疫情扩散，原油价格大幅下挫等因素，导致国

22、内液化气价格同步下跌，跌幅超过 2000 点，3 月底国内液化气价格跌破近十年低点，同时国内疫情缓和，需求回升，价格出现反弹，但反弹之路充满不平坦，甚至在 7 月份一度出现新低。10 月上旬，受国际市场以及国内产量短暂下滑提振，价格出现明显上抬。因液化气刚需相对明显，但油品市场表现乏力，醚后碳四等产品价格相对低廉，长期与民用气价格倒挂，另外石脑油价格也时常出现低于液化气情况，导致乙烯裂解装置在部分时间段减少液化气使用量，因此国内的液化气价格在 5-10 月份之间经常出现供应压力过大的情况，而国内液化气价格也出现了与国内产量高度负相关的情况。2016-2020 年全国液化气产量统计表单位：万吨名

23、称名称20162016 年年20172017 年年2012018 8 年年2012019 9 年年20202020 年年全国液化气全国液化气产量产量2328.052523.152598.352381.822148.37同比变化率同比变化率(%)0.788.382.98-8.33-9.80月份月份全国液化气产量全国液化气产量（万吨万吨）20202020 年年2012019 9 年年同比同比%1 月193.85213.19-9.072020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告102 月146.33191.87-23.733 月151.58204.66-25.944 月161.48189.

24、38-14.735 月189.76212.9-10.876 月192.41188.292.197 月187.05192.66-2.918 月184.35194.15-5.059 月185.39195.76-5.3010 月189.03204.87-7.7311 月182.88193.75-5.6112 月184.26200.34-8.03总计2148.372381.82-9.802020 年我国液化气产量为 2148.37 万吨，同比下跌 9.80%。今年液化气产量继续呈下降趋势，市面资源流通量下降明显。2020 年国内液化气商品量下降的原因有以下几点：1.国内肺炎疫情爆发，炼厂一度降负甚至停

25、工。1 月底国内爆发疫情，为防止疫情扩散，国家延迟假期推迟复工复产，其中主营单位多降负 10%左右，多家地炼及深加工开工情况不足一半甚至停工，4 月份随着疫情缓解，市场需求逐步复苏，产量逐渐恢复，然而难以超去年产量。2.多家烷基化以及乙烯装置投产，自用量增加。2020 年新建烷基化厂家有武汉石化、上海石化、浙江石化、中科炼化 4 家共 155 万吨/年产能，炼厂自产原料供给自身装置，另外，大连恒力、浙江石化、中化泉州、中科炼化、辽宁宝来乙烯装置共 570 万吨/年于 2020 年集中开工，炼厂液化气资源由外放转为自用，市面供应量缩减明显，除全部自用外，仍有部分外采。2 2、2012019 9

26、年与年与 20202020 年国内价格年国内价格对比对比分析分析2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告11从价格对比图来看，2020 年的各月最高及最低价格水平与 2019 年均有所不同。2019 年的日均最高价格出现在 12 月 26 日，为 4813 元/吨；最低价格出现在 7 月 30 日，为 3507 元/吨，年度最高价与最低价价差为 1306 元/吨。2020 年的日均最高价格出现在 1 月 6 日，为 4894 元/吨；最低价格出现在 6 月 26 日，为 2571 元/吨，年度最高价与最低价价差为 2323 元/吨。由两年的年度最高价与最低价价差可以看出，2020

27、 年的价差有所扩大。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告122019 年和 2020 年的日均最高价格分别出现在 12 月份和 1 月份。20 年的 1 月，1 月国际 CP 价格大幅走高，加之国际市场供应量少，国内码头进口气到船亦有所下降，对国内市场带来利好提振，市场价格惯性冲高，受多重利好因素影响国内液化气日均价格指数为全年最高点。19 年的 12 月，国际市场利好消息不断释放，沙特阿美公布的 2020 年 1 月合约量减少 10%，加之美国航道封锁，运力受阻造成国际市场供应紧张，1 月 CP 预期大幅上调，而国际现货价格也不断攀高，刺激国内市场价格上涨。进口商未来预期到

28、货减少，加之国内冬季需求旺盛，多方利好带动，下游备货积极性较高，进而导致国内液化气日均价格指数涨至高位。2019 年和 2020 年的日均最低价格分别出现在 7 月份和 6 月份。20 年的 6 月，6月由于夏季高温影响液化气需求处于淡季，终端采购热情偏低，需求端表现疲软。而国内供应维持较高水平，叠加高进口量加剧市场供需矛盾。但考虑到进口码头已连续亏损数月，且价格为近 4 年来的低位，6 月份市场利空萦绕，进而导致国内液化气日均价格指数跌至低谷。19 年的 7 月，因国际原油市场并未形成方向性走势，价格宽幅震荡，7 月 CP 价格跌幅较大，进口成本大幅下滑，加之业内对 8 月 CP 继续持悲观

29、看跌，影响业者操盘心态。而国内市场供应随着炼厂检修结束而呈上升趋势，但因高温抑制需求，国内终端消耗缓慢，加之市场看空心态弥漫，下游采购热情普遍低迷，受多重利空因素影响国内市场价格跌至年度低点。（二二）国内液化气市场各地区价格评述国内液化气市场各地区价格评述1 1、华南地区价格走势分析华南地区价格走势分析2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告132020 年华南液化气指数最高点出现在 1 月 3 日 5141 点，最低点出现在 5 月 26日 2281 点。低点跌至 2016 年以来价格新低，且经过长达 5 个月的低位盘整，直至四季度开始大幅上扬。2020 年一季度受农历春节节前

30、排库、新冠疫情爆发、国际低油价等多重利空打压，华南液化气市场大幅下挫。尤其新冠疫情爆发，交通运输不畅，企业复工复产延迟、餐饮业暂停营业等政策的实施，使得华南需求降至冰点，部分终端表示需求量仅有正常的三成。主营炼厂纷纷降量或停工规避生产风险，进2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告14口商降低采购量，但仍难逃跌势。4 月份国际现货触底回升提振心态，下游逢低采购热情回升，刺激二季度市场出现一波上涨；但 5 月份茂名石化及惠州炼厂民用气外放量均加大，进口总量创年内新高，上游供应压力加大，而夏季正值需求淡季，供需疲软牵制下，市场成交价频频探底，5 月份广石化最低价跌至 2300 元/吨

31、，茂名石化最低价跌至 2150 元/吨。市场主流长期徘徊在 3000 元/吨以下。国庆长假后，国际现货大幅上涨、节后华南终端需求回升、台风导致进口到船推迟等多重利好叠加，华南市场迅速掀起一波涨幅，涨幅达 900 元/吨，卖方纷纷限量惜售营造市场供应紧张氛围。但此波涨势过速，随着主营炼厂及码头供应量增加，市场再度进入阶段性盘整。临近年底，进口成本上涨支撑，华南市场价格开始推涨。供需端来看，虽炼厂方面外放量有所增加，但进口资源到港情况偏紧，加之下游整体需求好转，周边市场需求量提升，带动区内资源外流，华南市场震荡走高。第一季度，1 月份，华南液化气市场高位回落，需求表现疲软。1 月 CP 出台高于预

32、期，给予月初市场提振，但华南价格已处于高位，涨势受限。随着农历春节临近，终端需求逐渐下降，而码头整体到船较多，部分主营单位民用气供应增多，上游排库因素占主导，同时国际市场走势疲软，中下旬华南价格接连下跌刺激出货，收效欠佳。2 月份，华南液化气市场价格跌后回涨，但受低需牵制，下旬再度走跌。受疫情扩散影响，华南餐饮业停工、中小型企业复工时间延迟、务工人员返乡时间推迟、区域间资源流通不畅，月初华南市场陷入低迷，价格大幅走跌。主营炼厂因产品滞销，开始检修及降量，其中广西北海以及广西石化于 2 月中旬起开始检修，另外广石化、中海油惠州、珠海高栏、海南炼化、湛江东兴液化气产量也有不同程度下降，液化气日产量

33、累计减少达 4500 吨/日，占华南液化气产量的 40%左右，带动中旬华南市场强势上涨。但下旬进口到船较多，而终端需求尚未恢复，价格再度回落。3 月份，华南液化气市场大幅走跌，需求表现低迷。3 月份沙特阿美打响油价战，国际原油出现暴跌，严重打压市场心态，另外由于疫情影响尚未完全结束，华南终端需求不及正常水平，但局部炼厂增量以及进口气到船增多，华南市场供需面疲软，导致价格大幅走跌。尽管下旬出现阶段性回涨，但依旧难敌市场大势，下游对后市看空情绪不减。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告15第二季度，4 月份，华南液化气市场先扬后抑，氛围转淡。上旬华南进口气到船较少，且丙烯市场价格

34、暴涨一度炒涨市场热情，月中上旬华南价格触底反弹。月中下旬，市场支撑力不足，转为下行，华南码头进口气到船集中，再加个别主营炼厂民用气产量增加，上游销售压力加大，五一节前主营炼厂提前排库，进一步扩大跌势，氛围有所转淡。5 月份，华南液化气市场涨后回落，夏季需求表现薄弱。5月 CP 大涨提振，4 月底及 5 月初华南市场迅速掀起一波涨势，涨幅 300-400 元/吨。随着国际市场利好消化，华南市场再度大跌。一方面广西、粤西、珠三角及海南部分主营炼厂民用气产量增加；另一方面，5 月进口气到船集中，码头货多且价低对市场存冲击，而夏季需求并不理想，供需矛盾加剧，市场转为下行，跌幅达 700 元/吨之多，广

35、石化跌至 2300 元/吨，茂名石化因量大价格跌至 2150 元/吨，均触及年内最低点。6 月份，华南液化气市场维持区间震荡，需求表现薄弱。尽管华南部分主营炼厂外放量减少，以及进口成本高位对市场底线存支撑，但码头进口气到船较多，多家码头卸船出现压力，压制市场走势。需求面受限于夏季高温，迟迟未见改观。市场供需基本面疲软牵制，且在端午节假期间触及 6 月最低点。第三季度，7 月份，华南液化气市场价格震荡上扬。月初，受珠海高栏短暂检修以及下旬中海油惠州降量消息支撑，卖方压力下降，同时 7 月份华南进口量亦有缩减，在码头前期亏损较为严重的前提下，卖方推价意愿明显，华南液化气指数从2400 点下方一度推

36、涨至 3000 点以上。临近月底，码头到船再度增加打压，市场价格出现回落且再难突破下旬高点。8 月份，华南液化气市场区间震荡为主，涨跌幅度均有限。8 月 CP 出台高于预期，对上旬市场存提振，且中上旬华南进口气到船不多，主营炼厂与码头联合上推；但价格推涨至 3000 元/吨附近下游开始抵触。中下旬，码头进口气到船较多，且下游需求不及预期，市场价格再度回落，但进口成本高位支撑下，珠三角底线支撑在 2850 元/吨附近。9 月份，华南液化气市场震荡盘整，进口到船集中在上旬及下旬。月初华南进口到船集中，且 9 月 CP 出台不及预期，打压市场心态，上旬主营炼厂有意维护市场坚挺，但在进口货多、茂名石化

37、增产及下游低需牵制下，跌势难改。月中进口到船减少以及茂名石化降量支撑下，迎来一2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告16波回涨。下旬，码头进口气到船较多，低价货源冲击市场，且下游节前备货需求迟迟未开启，主营炼厂高价出货不畅，最终月底大跌排库，跌后氛围回暖。第四季度，10 月份，华南液化气市场大幅上扬。金九市场不如预期，银十行情突然而至。国庆节前华南价格已普遍跌至低位，节后下游普遍存补货需求；供应面，节假期间个别主营炼厂供应量少，且上旬整体进口到船较少，又恰逢多个台风导致多家进口码头到船延迟，市场供应格局紧张，码头纷纷限量惜售，且国际市场走势震荡上扬，多重利好叠加，中上旬华南市场

38、直线上涨，涨幅达 800-900 元/吨。市场攀升过速，下游对高价抵触情绪加重，再加台风过后进口陆续到船，中旬市场出现一波下跌。但在采购成本高企，以及 11 月 CP 走高提振下，月底行情再度回暖。11月份，“银十”市场过度消耗利好，11 月华南液化气市场走势不及预期。从供应端来看，11 月份华南民用气产量 24.66 万吨，较上月增加 3.2 万吨，因深加工企业开工率不足以及石脑油替代影响，中海油惠州、茂名石化、海南炼化增量较为明显；11月华南进口量 65 万吨左右，较上月增加 6.5 万吨。而需求方面，因气温未出现明显下降，需求面表现不温不火，供需疲软牵制下，华南市场价格震荡下跌，市场底部

39、降至 3200-3300 元/吨。进入 12 月份，华南液化气市场震荡上涨，华南主营炼厂及进口到船量均减少，其中茂名石化及海南炼厂民用气产量下降，同时外围市场云南石化及福海创检修、中化泉州民用气停出，对广西及粤东一线存利好支撑。华南整体供应下降，码头供应一度吃紧借机大幅炒涨，且需求面受降温刺激，终端消化速度有所加快，卖方多存挺价意愿。市场供需基本面有所改善，叠加国际原油及国际现货走势向好提振，12 月华南液化气市场震荡上涨。2 2、华东地区价格走势分析华东地区价格走势分析2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告172020 年华东液化气市场跌后上涨，在疫情扩散及原油暴跌等多重利空

40、叠加下，液化气价格重心大幅下移。2020 年华东液化气指数高点在 1 月初 5032 点，低点在 4月初 2702 点，震荡区间 2330 点。2020 年初国内爆发新冠疫情蔓延至全球，运输、需求严重受阻，叠加原油历史性暴跌甚至跌至负值、国际市场同步走跌等利空消息，一季度华东液化气价格持续下跌。二季度表现仍不理想，主要因为：炼厂开工率升至历史高位；浙江石化一期 2 月份开始装船下水并逐月增加，4 月份达到正常水平，2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告18部分资源流入华东地区；进口成本低位，进口商择低囤货，5 月份进口量升至全年高位。进口资源充足且炼厂外放量大牵制下，二季度多在

41、低位震荡。7 月份开始，液化气价格震荡走高，一是由于国际原油震荡上涨，国际市场重心逐步上移，带动市场整体心态，二是需求陆续恢复到疫情前水平，三是进口商贸易利润亏损较为严重，存撑市意愿。尤其是 10 月上旬，受到船减少支撑，码头及炼厂联合推涨心态明显，且下游逐步建仓，低供高需下液化气价格大幅走高。11-12 月，华东液化气市场整体呈现上涨，涨幅也较为可观。一方面是进口成本上涨支撑，另一方面国际油价也延续上行走势，下游整体心态相对乐观。另外南方市场需求好转，主营单位推涨意愿也较强，加之华东市场供应一度减少，都对市场价格提供上涨依据。第一季度，1 月份，华东液化气市场区内液化气市场呈现小推后持续下行

42、走势，市场氛围转至清淡。1 月 CP 超预算大涨，进口成本推至五千元/吨，虽然利好以于上月末被市场消化，不过对市场仍有支撑，月初价格小幅推涨。不过随着价格升至相对高位，下游前期补货陆续完成，需求面转弱。同时国际资源紧张局面有所缓解，2 月 CP 预期下行，牵制上下游心态，炼厂出货受阻，转至下行。中旬临近春节长假，运输逐步减弱，炼厂为保证春节期间正常生产，库存需降至低位，加大排库力度，节前累计跌幅在 300 元/吨。春节期间湖北爆发疫情，各地为控制传播，区内资源流通受阻，而炼厂春节期间积累库存急需外放，价格持续下跌。2 月份，华东液化气市场价格呈跌涨跌走势，市场买兴逐步转淡。由于疫情影响严重，炼

43、厂出货受阻，月初价格仍有走跌。不过 2 月 CP 跌势不及预期，进口成本在 4500 元/吨左右，对市场存一定支撑。同时主营炼厂降负及增加自用，市场供应减少。月中上旬运输逐步开放，下游入市难度降低，炼厂出货好转，在华中、华南上涨带动下，价格逐步走高，累计涨幅在 400 元/吨。然终端需求跟进不足，下游补货后消化自身库存，价格再次回落。3 月份，华东液化气市场宽幅走跌，市场表现一般。虽然国内疫情控制良好，需求逐步复苏，不过本月由于沙特及俄罗斯退出减产协议，国际原油历史性暴跌，同时国际市场也弱势运行，利空业者心态，下游看空后市，多按需采购。供应方面，部分主营炼厂检修，扬子石化中旬乙烯开工，外放量减

44、少，上海、江苏地区维持较低供应，不过浙江石化本月外放量大，宁波金发外放增加，浙江地区供应2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告19量大，出货受到牵制，浙江地区累计跌幅高达 1500 元/吨，其他地区跌幅在 1000元/吨左右。第二季度，4 月份，华东液化气市场先涨后跌，较上月重心上移。上半月液化气持续上推，4 月 CP 出台暴跌，不过跌势不及预期，同时国际原油走势良好支撑大势，提振上下游心态。国内疫情控制良好，各地基本恢复正常秩序，同时低价下业者有抄底意愿，需求面向好，价格持续上涨。中旬由于口罩原材料上涨带动的连锁反应，业者积极采购进口丙烷，码头订单暴增，进口价格大幅推涨，带动

45、国产气走势，炼厂涨幅在 700-950 元/吨。月下旬，国际原油大幅走跌甚至降至负值，打压市场心态，且前期下游积极补货后社会库存偏高，下游集中离市，价格理性回调。月底扬子石化增加自用且中海油泰州停出，市场供应收窄，价格回归稳定。5 月份，华东区内液化气市场先涨后跌，个别跌至上月低点。5 月 CP 出台超预期上涨，进口成本推至 3000 元/吨以上，且国际原油走势坚挺，支撑市场心态，下游阶段性入市，炼厂出货顺畅价格整体走高，涨幅在 200-400 元/吨。5 月镇海炼化 600 万常减压装置检修，不过扬子石化外放量增加，浙江石化仍维持较高产量，市场供应量维持高位。6 月份，华东液化气市场呈现低位

46、震荡走势，市场表现一般。6 月 CP 出台整理进口成本仍在高位运行，对市场存小幅支撑，月初炼厂码头集中推涨，不过受 5 月末码头到船集中进口库存高位牵制，幅度仅在百元/吨。中旬表现较为震荡，码头到船平稳，供应量变化不大，阶段性补货则是影响价格的主要因素。下旬上海石化及高桥石化催化检修，上海地区外放量减少，不过镇海炼化检修结束，金陵石化民用外放量增加，牵制市场整体走势，且华东价位偏高，在端午节前让利排库后价格表现平稳。第三季度，7 月份，华东液化气市场呈震荡走高态势，市场交投好转。7 月 CP出台坚挺上涨，进口成本继续高位运行，码头持续亏损存一定挺价意愿，国际原油震荡上涨，对液化气存利好支撑。月

47、初温岭槽罐车爆炸事故对华东影响仍在，码头出货明显减缓，牵制炼厂上涨幅度，本月中上旬多整理为主。中下旬，受持续暴雨影响长江封港，部分码头到船延迟，进口库存降至低位，价格坚挺走高，利好传导至国产气，炼厂码头双双走高，价格突破 3000 元/吨。月末，浙江地区外放量增加，2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告20对华东地区出货影响明显，个别码头降至 2900 元/吨。8 月份，华东液化气呈先涨后跌走势，市场表现不温不火。8 月 CP 出台小涨，进口成本继续上移，支撑上下游心态，虽然上月末卖方库存偏高，不过月初上海及浙江地区供应量小幅下降予以支撑，价格小幅回落后坚挺上涨。下旬，进口集中

48、到船，局部码头卸船压力较大，为保证出货，进口气价格持续让利，月末码头价格下跌，对国产气市场冲击较为明显，下游也多按需采购，不过主营方面库存多可控，护市意愿较强，跌幅小于码头。9月份，华东液化气市场震荡运行，重心逐步下移。9 月 CP 出台不及预期，对市场提振有限，不过成本支撑仍在，主营心态较为坚挺，月初炼厂及码头小涨，幅度在50-100 元/吨。华东码头到船偏多，进口资源充足，对国产气冲击较为明显，且国际原油连续下挫，跌至 40 美元/桶以下，国际现货市场同样弱势，多重利空压制下，炼厂出货转淡，中上旬价格走跌。下旬多以震荡为主，随着下游阶段性补货，需求好转后价格小幅回暖，不过临近国庆长假，炼厂

49、为保证低库存运行，月底让利排库。第四季度，10 月份，华东液化气市场震荡上涨，市场氛围良好。10 月 CP 出台上涨，进口成本升至 3100 元/吨以上，且国际市场走势坚挺，支撑业者心态。下游看涨心态浓厚，码头到船减少，低供高需下，华东液化气价格自国庆长假后期价格持续上涨至中旬，累计涨幅在 400-600 元/吨。码头陆续到船，金陵亨斯迈降负中金石化及金陵石化外放量增加，扬子石化自用减少，武汉乙烯停工金陵石化外放增加，市场供应量大幅提升。炼厂出货压力明显，且下游对高价逐渐滋生抵触情绪，叠加国际原油走势下行利空市场心态，中旬回吐部分涨幅。不过国际市场走势坚挺，且进口气高价支撑，下旬呈震荡上涨走势

50、。11 月份，区内液化气市场呈震荡走势，整体表现不温不火。11 月 CP 出台上涨，进口成本升至 3500 元/吨以上，成本支撑明显，月初炼厂码头双双推涨。不过消息面利好薄弱，下游对高价存抵触心态，卖方上涨受阻。且 11 月上半月码头到船集中，金陵亨斯迈检修，江苏及浙江地区外放量偏多存牵制，中旬价格回落。下旬，中金石化计划检修陆续将降量，金陵石化催化检修，外放量大幅减少，月底码头到船同样偏少，低供支撑下，下旬价格再度走高。12 月份，华东液化气市场呈大幅上涨走势，整体表现良好。12 月 CP 出台上涨，进口成本继续抬升至 3600 元/吨附近，炼厂及码头受此支撑月初走高百元/吨。码头到2020

51、 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告21船集中在中上旬，不过炼厂检修较多，区内供应有限，抵消进口资源充足的利空，且在原油及国际市场大涨提振下，下游积极入市，卖方心态坚挺，价格逐步走高。江苏码头在长江封航利好支撑下，中旬突破 4000 元/吨。下旬，金陵石化检修装置陆续恢复，市场供应小幅增加，局部库存压力较大，且价格升至偏高水平，江苏及上海小幅让利百元/吨，浙江地区受低供支撑，仍在高位运行。3 3、华中地区价格走势分析华中地区价格走势分析2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告22华中液化气市场价格 2020 年运行于 2495-5059 点之间，震荡幅度 2500 余点

52、，另外价格运行去年多明显低于去年。一季度价格受国内以及全球疫情影响价格大幅下挫，3 月底开始价格有触底迹象，但价格迟迟难有明显上涨，且 2020 年华中与华南价差明显收窄，长岭炼厂与广石化价差长期在 200 元/吨之内，个别时间段甚至接近持平。华中武汉石化以及九江石化烷基化开工不稳定，且经常停工，区内醚后碳四时常供应过剩，且民用气与醚后碳四逆价差偏大，醚后碳四经常部分混入民用气中销售，导致华中当地供应量偏大，华中中石化单位甚至出现供应量较往年多出 1000 吨/日的情况。9 月份之后区内金澳科技以及武汉石化相继检修，但在 9 月底 10月初西北增量，资源可流入华中，因此华中整体供应量依旧较为充

53、裕，对华中当地价格压制较为明显。临近年末，华中液化气市场均价走高明显，市场价位基本处于震荡上行模式。本地供应量提升明显，但周边供应量缩减也对本地市场形成支撑，另外随着气温的不断回落，终端需求量同样处于不断攀升态势。第一季度：1 月份，1 月 CP 价格大幅推高，华中价格跟随上探，但并未突破 19年 12 月份高点。随后原油以及国际价格回落，春节临近炼厂排库等因素打压，华中武汉石化供应量大另外西北价格冲击华中，华中价格一路下探。月底因疫情扩散，需求以及运输限制价格继续回落。2 月份，华中液化气市场价格跌后反弹。2 月份延续 1 月份跌势，下游观望不前，不过随着区内炼厂继续降幅缓解库存压力，导致卖

54、方供应下降严重，且下游在经过一段时间库存消耗后有补货需求，区内价格开始快速攀升，华中指数一度触及 4700 点，较低点上涨超过 1000 元/吨。但最终因价格过高，且市场需求并未恢复，下旬价格重回弱势。3 月份，华中液化气市场价格一路向下。因 3 月 CP 下跌，华中部分炼厂供应量略有增加，另外随着交通陆续通畅，资源流动性增加，市场价格逐步向下。中旬起，因受全球疫情等影响，原油价格暴跌，受此影响，华中价格也随华南大幅下挫。工业气表现也同样不佳，尽管区内工业气供应量有限，但整体缺乏利好支撑，价格与民用气持续倒挂。第二季度：4 月份，华中区内触底反弹，但整体动力不足。月初，因 4 月 CP 出台跌

55、幅小于预期，同时华中价格跌破 2016 年以来最低点，下游补货热情回升，价格随之反弹，月中，市场炒作液化气随丙烯价格上涨，但市场基本面支撑不足，另外2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告23下旬因烷基化市场疲软，部分烷基化装置降负，导致有原料气作民用气销售，加大炼厂销售压力，下旬价格快速回落。5 月份，华中液化气市场价格先涨后跌。月初，受 5 月 CP 大涨支撑，华中价格快速走高，但随后因华中供应量增多，价格迅速承压。本月华中武汉以及九江烷基化停工，导致工业气作为民用气销售，尽管月中长岭一套催化检修，仍旧难以完全缓解区内供应压力，另外全国范围内供应同样充足，所以华中价格月初之后

56、价格快速下跌，价格一度跌破此前今年最低点，月尾市场有所好转。6 月份，华中液化气市场价格维持震荡格局。区内整体缺乏明显支撑，且供应量偏大，但整体供应量偏大对市场压制明显，九江长期维持 1000 吨/日之上的产量，荆门以及西北短暂量大冲击市场，因此尽管国际市场价格相对稳定，华南炼厂并未跌破前期低点，但华中价格却震荡下跌，华中个别厂家最低跌至 2350 元/吨，低于前期最低点。工业气表现略好，但部分单位仍旧处于停工状态，因此价格也难于与民用形成明显价差。第三季度：7 月份，华中液化气市场大幅走高。7 月 CP 延续反弹给予市场支撑，另外国内销售压力下降价格整体上推。华中 7 月份日均供应量 0.6

57、1 万吨较上月下降6.56%，武汉烷基化开工降低炼厂销售压力，另外西北部分厂家检修价格高企，流入华中量同样缩减，华中当地供应的下降，也使华中与华南价差扩大至正常水平。工业气虽然也有走高，但整体动力稍显不足，涨幅明显小于民用气，且价格再度低于民用气。进入 8 月份后市场动力减弱，码头价格再度贴近进口成本运行，华中也开始陷入震荡格局，且没有突破 7 月份高价。另外，8 月份，华中工业气价格明显低于民用气价格，对区内民用气也形成了明显牵制，受深加工开工影响，长岭以及九江阶段性增量也冲击了区内价格。9 月份，华中液化气市场价格继续震荡。上半月卖方炒作 CP 稳中小涨以及金九银十预期，价格出现小涨，但整

58、体来看 9 月份国内仍旧饱受供应压力之苦，华中也不例外。下半月，受炼厂节前排库影响，华中价格甚至出现进一步下跌。第四季度：10 月份，华中液化气市场价格大幅走高。因国庆节前炼厂普遍将库存降至低位，且进入 10 月份后国际市场大幅炒涨对国内市场支撑明显，华中主力单位库存无忧，也同步跟涨，民用气较上月底走高超过 600 元/吨。不过因华中整体供2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告24应量虽无明显增加，但西北增量冲击两湖市场，因此本月华中与华南价差陆续收窄，至月末，广石化与长岭价差收窄至 50 元/吨。11 月份，华中液化气市场运行相对平稳，价格较上月底略有走高。月初，武汉石化因检

59、修库存售罄，开始对外停出，华中武汉石化与金澳科技均停出，资源量下降较为明显，因此即便在西北有货源流入华中，以及市场整体缺乏利好的情况下，华中价格也维持了相对坚挺局面，下旬受原油走高，价格也随周边出现上扬，下旬湖南炼厂与广石化价差一度扩大至 250 元/吨。12 月份，华中液化气市场月上中旬走高，下旬出现一定程度下跌。月初受 12月 CP 走高带动，区内价格继续上涨，另外尽管区内有增产预期，但产量增加缓慢，华南受整体供应量不大以及国际市场坚挺带动价格接连推高，华中也跟随上探。但中旬后，华中资源量逐步恢复，民用气较月初增加 600 余吨，供应压力下，华中价格出现一定程度下滑，湖南价格甚至轻微低于广

60、石化。工业气同样表现为先涨后跌，初期受原油带动较明显，但后期原油陷入震荡，工业气也从高位大幅回落。4 4、华北地区价格走势分析华北地区价格走势分析2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告252020 年华北液化气指数最低点出现在 6 月份的 2499 点，最高的在 1 月份的 4657 点，震荡区间 2458 点。市场呈现走跌的发展态势，淡季持续时间明显加长。民用气方面，今年供需矛盾表现依旧明显。1 月底新冠疫情在国内爆发，餐饮服务行业受创，严重抑制市场需求，且 3 月疫情在国外再次全面爆发，加之 OPEC+减产协议宣告破产市场供需失衡，国际原油价格进入了下行通道，甚至在 4 月

61、中旬收盘跌至史无前例的负值，原油低位运行牵制下，全年最低点出现在 4 月初的 2480 元/吨，随着中石化开展“百日攻坚创效”行动，液化气产量有所回升，然终端需求恢复缓慢，市场氛围仍较为低迷，价格多在 2500-3000 元/吨震荡，下半年河北鑫海化工、洛阳石化相继检修，量少优势支撑卖方心态，加之 CP 上涨，带动液化气价格稳步回暖，但市场供需面无明显好转，价格多以震荡调整为主。原料气方面，今年原料气走势并无明显强势表现，原料气价格大多数低于民用气价格。上半年受新冠疫情的爆发和国际原油低位运行的影响，多数深加工单位停工降负避险，区内石家庄炼厂以及天津石化烷基化停工，市场需求不佳，碳四价格从年初

62、 4000 元/吨高价跌至 2700 元/吨，加之调油市场萎靡不振，油市持续疲态牵制深加工利润获利微薄，龙润化工、中炜化工装置开开停停，市场碳四刚需减少，原料气价格多以弱势运行为主。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告26第一季度，1 月份，华北液化气市场呈现先扬后抑的发展态势。民用气方面，1月民用气市场成交先涨后跌，市场交投氛围逐渐转淡，月初 1 月 CP 大涨出台提振市场，价格攀高过快，下游集中补货后对高价滋生抵触，市场高位成交逐步回落，月末临近春节假期，炼厂为维持假期内中低库存，成交持续走跌；原料气方面，烷基化等调油原料市场走势偏弱，深加工利润不足，成交价格有所下行，然

63、临近春节，终端市场存补货，刚需支撑下市场走稳出货。2 月份，华北液化气市场先涨后跌，整体氛围较为低迷。月上旬正值农历春节时期，终端需求表现偏弱，加之受新冠病毒疫情的影响，交通受限市场运力降低，炼厂出货受阻成交大幅下行，中旬市场整体供应量有限，且疫情逐渐得到控制，市场运力逐渐恢复，终端用户存补货操作，成交逐步上涨，月末随着价格升高，下游对高价滋生抵触，终端需求消耗缓慢，地区利好支撑不足，市场承压回落价格；原料气方面，前期节后归来，汽油市场回暖相对迟缓，然整体需求尚可，深加工存补货操作，成交稳步上推，后期调油市场走势低迷，深加工利润倒挂明显，成交持续走跌。3 月份，华北液化气市场震荡下行，整体交投

64、氛围清淡。月上旬受国际疫情蔓延影响，终端需求恢复缓慢，加之原油历史性暴跌利空市场心态，下游观望情绪浓厚，入市热情偏低，炼厂出货受阻成交大幅走跌；中旬逢下游阶段性补货入市热情有所回升，出货略微好转成交小幅走高，然下旬市场利好支撑不足，观望情绪仍存，炼厂出货不温不火，成交再次回落；原料气方面，月上旬国际原油持续走跌对市场存打压，且深加工利润倒挂明显，牵制原料气走势，炼厂出货受阻成交大幅下行；下旬随着调油市场略微回温，深加工利润良好补货积极，加之区间套利尚可资源流通顺畅，推动成交小幅上涨，然油品市场低迷牵制下，涨后再次回落。第二季度，4 月份，华北液化气市场呈现先扬后抑的发展态势，整体交投氛围一般。

65、月上旬 4 月 CP 跌幅小于预期对市场存提振，下游阶段性补货入市积极，炼厂出货好转成交小幅上推，中旬受口罩原材料上涨影响，山东地区丙烷暴涨支撑带动市场出货顺畅，炼厂趁势大幅推涨 500-700 元/吨，然下旬国际原油史上收于负值利空市场心态，下游观望渐起入市清淡，炼厂多谨慎操作且临近五一假期为维持低库运行积极排库，带动成交大幅回落；原料气方面，前期调油市场走势尚可，深加工2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告27企业利润良好入市积极，成交小幅上推，然后期国际原油低位运行牵制市场走势，油品市场需求不佳弱势下行，原料气涨后回跌。5 月份，华北液化气市场先涨后跌，整体买兴偏弱。民用

66、气方面，月初 CP 上涨出台对市场存提振，然逢五一假期运力不佳炼厂稳定为主，节后归来，下游存阶段性补货需求，且炼厂库压可控，市场趁机上涨，然终端需求偏弱且资源充足，炼厂出货不佳，成交接连走跌，至月尾成交逐渐跌至下游心理价位，交投氛围有所好转；原料气方面，前期深加工企业利润良好入市积极，加之国际原油持续上涨对市场存提振，带动成交小幅上推，然后期油品市场需求不佳略有牵制，成交再次回落，跌后出货好转。6 月份，华北液化气市场震荡调整为主，整体买兴一般。民用气方面，月初 CP 丙烷上涨出台对市场存提振，下游入市补货积极，炼厂出货顺畅趁势上涨，然供需面无明显好转，终端补货临尾后观望渐起，成交再次回落，月

67、末临近端午假期，上游排库和下游补货同时进行，炼厂出货暂无明显压力库压可控，市场谨慎推涨；原料气方面，前期区间套利良好资源流通顺畅，深加工获利空间尚可市场采购存刚需，成交温和向好，然后期外围走势偏弱牵制市场，油品转淡出货不温不火，加之临近假期，炼厂大幅下调价格以刺激出货。第三季度，7 月份，华北液化气市场持续上涨，整体买兴温和。民用气方面，月初 7 月 CP 上涨出台对市场存提振，终端用户积极入市补货，带动炼厂集中推涨，中旬因河北鑫海检修及洛阳石化装置问题，区内供应量减少明显利好市场心态，炼厂出货无压推动成交再次上推，月末价格涨至高位下游抵触渐起，高位出货受阻，炼厂多谨慎操作；原料气方面，石家庄

68、炼厂、中炜化工、龙润烷基化相继开工，市场对原料刚需增加明显，市场出货顺畅带动成交接连上涨，然调油走势偏弱存牵制，且深加工利润收窄明显，市场下调 150 元/吨刺激出货，跌后买兴有所好转。8 月份，华北液化气市场稳中上涨，整体氛围尚可。民用气方面，月初卖方库存维持在中低水平心态尚可，炼厂挺价及推涨意愿强烈，且外围价格坚挺存提振，炼厂小幅上推，中旬下游消耗库存入市平平，且河南洛阳供应恢复正常及河北鑫海检修结束，区内供应增多压制市场心态，卖方小幅走跌释放压力，月末市场实质性利好支撑不足，成交多震荡调整为主；原料气方面，区内原料气表现较为温和，深加工获利微薄存2020 年度液化气市场分析报告年度液化气

69、市场分析报告28牵制，卖方多以守稳出货为先，然区间套利仍存资源流通顺畅，炼厂出货无压，推动成交温和走高。9 月份，华北液化气市场呈现“跌涨跌”的发展态势，整体氛围一般。民用气方面，月初 CP 涨幅不及预期对市场提振有限，终端消耗库存入市偏弱，加之国际原油接连走跌，多重利空压制下，卖方出货受阻成交不断走跌，随着下游逢低采购补仓炼厂出货好转，且国际原油小涨提振下，中旬液化气小幅反弹，但消息面上无明显好转，整体买兴较为疲软，加之临近假期炼厂存排库操作，成交再次转为下行；原料气方面，月上旬中炜化工、诚信化工烷基化短暂停工，市场碳四需求有所降低，然区间套利尚可资源流通顺畅，整体买兴较为温和，下旬随着十一

70、临近，主营炼厂须提前排库，加之油市走势偏弱牵制下，成交不断走跌。第四季度，10 月份，华北液化气市场呈现先涨后跌，整体买兴温和。民用气方面，月初恰逢十一假期，运力受限，厂家出货平平多挺价为主，节后归来，下游存阶段性补货需求，且炼厂库压可控，卖方趁机推涨，然价格攀高过快，下游集中补货后对高价滋生抵触，加之终端需求消耗缓慢，市场利好支撑不足，炼厂出货不佳，成交接连走跌；原料气方面，调油市场氛围偏弱，区内中炜化工烷基化停工，市场碳四需求有所降低，且深加工利润倒挂明显，压制原料气价格持续走跌，市场氛围表现一般。11 月份，华北液化气市场呈现“涨跌涨”的发展态势，整体氛围尚可。民用气方面，11 月 CP

71、 大涨出台利好市场心态，卖方推涨意愿明显带动价格走高，然市场利好支撑不足，涨后下游多维持刚需采购，整体供需面表现偏弱，炼厂出货不佳库存压力增加，价格承压下行，下旬国际市场走势回暖原油价格接连走高带动，成交再度缓慢上推；原料气方面，原料气表现较为温和，深加工获利微薄市场牵制仍存，卖方多以守稳出货为先，然区间套利尚可资源流通顺畅，且原油走势坚挺支撑下，炼厂出货无压，推动成交温和走高。12 月份，华北液化气市场呈现先扬后抑的发展态势，交投氛围尚可。民用气方面，月初 CP 上涨出台利好市场心态，下游逢低补货热情回升，卖方出货顺畅炼厂库存无压，加之原油走势坚挺支撑下，炼厂趁势不断走高，然价格攀高过快，下

72、游集中补货后对高价滋生抵触，且终端需求消耗缓慢，加之山东低价牵制下，炼厂出货不佳，成交接连走跌；原料气方面，终端汽油买兴良好支撑，调油原料积极走高，深加工获利好转对原料采购热情回升，加之2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告29久久商贸开工区内碳四资源供应紧张，卖方出货顺畅且在无库存压力下接连上推，下旬原油走跌及调油弱势牵制下，价格有所回落。5 5、东北地区价格走势分析东北地区价格走势分析2020 年东北液化气市场除 1 月初期略高于 2019 年，其余时间价格均大幅低于去年水平，价格多数集中在 2500-3500 点之间，据统计，2020 年东北液化气年均指数在 3021，较

73、 2019 年大跌 820 点。具体来看，上半年 1 月底大连恒力 150 万吨/年2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告30乙烯装置开工，民用资源全部自用外放减少，然而此时国内突发肺炎疫情，迅速席卷全国，市场恐慌心态加剧，且为防止疫情蔓延，东北各区交通封锁物流受阻，餐饮、娱乐场所等关停，市场供需矛盾凸显，区内价格接连下行，虽然 4 月份疫情缓解价格反弹，然而慢慢步入需求淡季，且国际原油弱势震荡压制，市场再度下滑。下半年，随着液化气价格跌至偏低位，原料丁烷制乙烯利润优于石脑油，乙烯装置液化气用量增加，导致市面资源流通减少，另外 7 月底辽宁宝来 100 万吨/年乙烯裂解装置开工

74、，区内供应量进一步收窄，利好市场价格走高，不过国际原油及油品市场疲弱，原料气低位牵制民用气市场，9 月东北区内经历 3 次台风，交通受阻利空走势，金九行情未出现，不过随着天气转冷，需求旺季来临，“银十”市场行情回升，且进口成本高位支撑下，区内价格震荡上涨。临近年末，东北液化气市场价格稳中上行，整体交投氛围尚可。主要原因：一是，CP 上涨、原油震荡上行和周边地区价格上涨等利好消息面提振，支撑区内市场价格上行；二是，民用气步入传统消费旺季，下游用户入市积极性向好，烯烃深加工装置开工负荷率相对稳定，醚后碳四资源存在刚性需求；三是，厂家资源自用量增加，流通量减少，销售压力不大，不过当前价格高位，下游用

75、户多按需采购。第一季度，1 月份，东北液化气市场先扬后抑，月底跌破新低。月初受 1 月 CP大涨影响，进口成本高位利好，东北市场随势积极推涨，然考虑逢春节假期物流受限，炼厂排库意愿上升，价格由涨转跌刺激下游采购，经过一周排库效果明显，炼厂库存普遍低位，春节期间个别小推，然而国内疫情持续蔓延，下游恐慌心态加重，且交通道路封锁资源流通不畅，炼厂库存攀升无奈价格大幅下行。2 月份，东北液化气市场呈“跌涨跌”局面。月上旬，由于国内新冠性病毒蔓延，国家继续延长假期，餐饮类及部分企业开工推迟，且物流运输依旧受阻，抑制市场采购能力，区内成交继续下跌，至 2 月 17 日交通部规定高速免费通行，提振市场入市心

76、态，且下游经过一段时间消耗存补货需求，区内价格接连反弹，然后由于疫情终端需求未完全恢复，资源消化缓慢，另外国际原油接连下行打压，市场心态转谨慎，临近月底价格转跌。3 月份，东北液化气市场震荡下行，下跌幅度较大。本月价格大幅下跌原因为，国内方面，国内疫情持续，终端需求恢复缓慢，临近月底氛围稍有好转，然2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告31而国际方面利空持续，3 月 CP 走跌出台，进口成本下跌打压上下游心态，另外，由于沙特与俄罗斯打价格战，国际原油出现史诗级暴跌，WTI 跌至 20 美元/桶附近，导致国内整体氛围不佳，3 月利空因素集中，东北市场承压接连下跌。第二季度，4 月

77、份，东北液化气市场先涨后跌，底线有所上移。月上旬下游逢低入市，提振区内走势，价格适度温和上行，而 4 月 12 日山东一线丙烷日涨千元，外围大幅拉涨利好东北走势，炼厂趁势积极跟进，丙烷同步涨近千元，民用上调 400 元/吨左右，然市场实质利好不足，下游高价采购抵触浓厚，且国际原油暴跌进一步利空，下旬价格逐步回落，不过由于区内单位开工负荷不高，市面资源流通有限支撑上游心态，后期跌幅小于涨幅。5 月份，东北液化气市场弱势下滑。供应方面，虽然大连石化于 5 月 10 日全厂检修，然而区内供应未有明显减少，其中辽阳石化计划量增加，且俄罗斯进口气流入增加，牵制厂家心态；需求方面，吉林局部地区疫情病例突增

78、，个别区域出现“封城”局面，物 流运输受限、餐饮及娱乐场所停运等，影响液化气需求减弱，供需矛盾下市场无奈弱势下行。6 月份，东北液化气市场弱势震荡，底线较 5 月底继续下滑。民用气方面，月初东北市场交投尚可价格适度反弹，然而大连恒力深加工装置出现故障，自用资源阶段性外放，供应量增加利空市场走势，价格开启下滑通道，而随着大连恒力装置恢复，且价格跌至下游心理价位，氛围有所好转，不过涨幅不及跌幅，原料气方面，锦州嘉禾、大连西太烷基化停工，区内开工率下降资源多外流至山东，而价格需与山东一线维持一定价差，区内持续低位震荡。第三季度，7 月份，东北液化气市场止跌反弹，涨幅扩大明显。民用气方面，上旬锦西石化

79、全厂检修停工，且 7 月液化气供给乙烯装置资源增加，市面流通量缩减明显，而下游库存多处于低位存采购意愿，随着利好面增多，炼厂价格接连推涨，价格涨幅较大在 600-720 元/吨；原料气方面，大连石化开工多以下海为主，且大连西太烷基化开工后内供增多，市场供应下降利好走势，价格接连走高，不过油品市场弱势牵制，且外流山东套利不足，下旬市场动力受限。8 月份，东北液化气市场呈现先扬后抑走势。上旬区内供应量有所下滑，其中辽阳石化内供增加，且俄罗斯进口量下降以及宝来轻烃开工自用增加，市面外放量偏紧，而下游需求维持良好，2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告32上旬价格接连上涨，尤其民用价格

80、涨至国内高位，中旬民用主流涨至 3300-3700 元/吨；下旬高价资源遭受下游抵触，终端多消化库存交投转弱，炼厂库存攀升有压，价格逐步回落，多数价格跌至月初水平。9 月份，东北液化气市场震荡下跌，创至 8月以来新低。上旬，东北地区经历 3 次台风来袭，降雨频发造成物流不畅，下游接货力度有限，而 9 月区内未有新增检修厂家，各单位外放正常供应环比增加，市场价格震荡下行，中旬随着价格走跌下游采购有所回暖，然而下旬“双节”长假临近，炼厂为保证节间低库运行，价格接连走跌刺激下游接货，市场跌至近两月低点。第四季度，10 月份，东北液化气市场震荡走高，底线上移。月初逢双节假期，考虑节间物流运输受限，市场

81、作为有限平稳过渡，节后随着下游阶段性补货开启，炼厂低价走量顺畅，且山东华北一线走高提振，区内价格接连走高，然而国际原油弱势震荡牵制业内人士心态，终端观望渐起陆续转为消化库存，临近月底市场交投转淡，市场稳中局部走跌调整。11 月份，东北液化气市场呈“涨跌涨”走势。上旬因11 月 CP 走高出台以及外围上涨行情，提振东北业内人士心态，加之整体供应压力不大，价格适度推涨，然而区内供应略有增加，盘锦宝来进口丙烷外放，对周边存冲击，且中下旬区内暴雨暴雪天气，进一步利空市场走势，价格跌至偏低水平，从而吸引下游逢低入市，氛围逐步回暖，临近月尾价格适度上调。12 月份，东北液化气市场价格连续上行，底线大幅上移

82、。步入 12 月东北市场“气荒”情况明显，由于天然气供应紧张，为保民生天然气工业用量减少，从而导致炼厂改用自产的液化气燃烧，市面资源流通减少明显，而资源调拨量增加，各区供应一直处于偏低水平；另外，国际原油震荡上涨，以及外围行情连续上涨拉动，对业内心态存提振，诸多利好因素叠加，使得东北液化气价格接连走高。6 6、西部地区价格走势分析西部地区价格走势分析2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告332020 年西部液化气指数明显低于 2019 年。西北液化气指数最低限出现在 6 月份，低于两千点，在 1973 点，是 2016 年以来最低点。2020 年西部液化气波动幅度增大，可达两千

83、元。供需失衡是影响西部市场走势的主要原因。2020 年另外一个突出表现为：资源外流增加，也是受供应增加影响。2020 年西北地区液化气最高值出现在年初，在 4532 点。随后疫情爆发，国内整体供需均有下滑，虽然 3 月份疫情得到控制之后液化气市场出现短暂走高，但是高校开学延期以及餐饮业业绩下滑，西2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告34部液化气需求并未跟随供应快速增加的脚步，导致供需失衡。相较于需求面的影响，供应面更加明显。首先，延安炼厂检修，导致永坪炼厂以及榆林炼厂丙烯原料气大量外放，冲击民用气以及碳四市场。再者，独山子石化等乙烯装置负荷下降，液化气用量减少，新疆等地供大于

84、求。其次，长庆石化天然气产量较大，上古天然气处理厂提前开工，液化气日产量达千吨，其资源可辐射至成渝、两湖等地，对西北资源流通打压明显。除却当地本身供需影响以外，周边以及国际市场也影响着市场走向以及心态。下半年，国际原油震荡走高以及华中有炼厂检修资源减少，均利好西部市场走势，因此西部市场在供需重新找到平衡点之后开始缓慢抬升。年底，原油走势相对积极，且国际燃气市场价格也接连走高，进口成本攀升明显。国际因素对区内的利好支撑较明显。进入 12 月以后，终端的燃气需求能力提升明显，下游三级站的库存消化速度较前期也有明显增加，且由于市场价格接连上行，下游买涨入市，需求增加，在诸多利好因素作用下，西部液化气

85、价格持续上行。第一季度，1 月份，西部液化气市场先扬后抑，后期市场受春节以及新型冠状病毒影响，跌幅较大。中上旬，春节前下游陆续补货支撑市场，不过与厂家排库并存，涨势维持时间较短，中旬之后市场进入下行通道。新型冠状肺炎蔓延全国，各地区实行交通管制，且复工时间一再推迟，终端需求难以恢复，西北地区资源难以外流。春节前夕以及期间厂家库存就有积压，炼厂库存维持高位，持续降价刺激销售。至月末，西北部分地区跌幅较上月末达千元以上。2 月份，西部液化气市场没有得到良好改善，依旧受到疫情影响，前期低迷下行为主，后期随着需求的小幅回升，交投好转，价格上推，不过涨势受到限制。中上旬，终端需求低迷，厂家销售压力倍增，

86、多数企业选择降负生产，以缓解市场供应压力，来促进市场交易氛围。不过，部分地区交通管制依然严格，车辆运输受限，中上旬，市场以走跌为主，陕甘宁市场价格跌破三千元。后期，随着社会库存的消化，下游存抄底心态同时存补货需求，交投迅速好转，延炼民用气价格反弹近千元，但需求尚未恢复，社会库存消化缓慢，三级站完成补货之后消化库存为主，交投再度转淡，价格也随即下滑。3月份，西部液化气市场进入下行通道，整体跌破三千点。月初，下游存补货需求提振市场短暂上行，不过国内疫情虽然在本月有所缓解，但液化气终端需求并未完全2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告35恢复，社会库存消化仍较慢。同时，国际原油持续大

87、跌，探底 20 美元/桶，国内油品以及液化气市场随即大幅下行；陕甘宁地区受供应不断收紧支撑，月内跌幅较其他地区小。第二季度，4 月份，西部液化气市场液化气市场震荡下行，西北仍未突破三千点，西南短暂性冲高之后再度回落虽然延炼检修并于中旬停出出货短暂给予市场利好，周边企业在此提振下市场维持高位；不过陕西丙烯原料气量大且价格低位冲击当地以及周边市场，同时国际原油跌破 20 元/桶，并一度出现负值打压市场心态，液化气市场氛围转弱，并影响价格下滑。后期原油价格震荡在 12 美元/桶附近难以提振液化气市场，且油品市场低迷牵制原料气走势，醚后碳四价格持续低于民用气，增加市场上行阻力。5 月份，西部液化气市场

88、先扬后抑，上旬冲破 2600 点之后进入下行通道。上旬开始延炼检修装置陆续恢复，部分不合格醚后碳四直接当做民用气销售，市场供应增加，且终端需求并无跟进，市场供需面一度失衡，导致宁夏以及新疆地区价格大幅走跌，陕甘宁地区从上旬最高点走跌近五百元。西北资源流通受阻也增加市场下滑速度，华北以及华中地区供应充足，并无多余的空间供西北资源流入，增加西北市场压力。西南地区月内供应压力也较大，市场下行为主。6 月份，西部液化气市场进入下行通道，虽然个别时间段有所反弹，但因为供应压力较大反弹力度较小，月末市场略有好转。延炼全厂检修于 6 月初正式结束，不过有装置后期出现故障，导致液化气外放量较多，且榆炼丙烯原料

89、气产量增加然内供量有限，大量资源流入市场，加快市场下行。虽然终端需求逐步恢复，且原油上涨存提振，但是社会库存普遍偏高，下游消化缓慢，难以缓解市场压力，价格走跌幅度较大，延炼跌破 2200 元/吨，宁夏个别厂家跌破 2000 元/吨。因市场价格低位，资源流通顺畅，下旬市场氛围好转，转为上行。第三季度，7 月份，西部液化气市场震荡走高，供应紧俏成为有力提振。上半月，西北检修厂家较多，宁夏石化、西北局二厂、塔里木轻烃厂均如期检修，市场供应大幅缩减。另外，兰炼乙烯装置需求量较多，吸收周边以及宁夏地区地炼资源。此外，新疆地区因疫情形势严峻，多数省市封锁，下半月当地液化气资源难以流通，凸显疆外资源供应缺口

90、。区外，洛阳石化装置问题，外放量较少，利好陕甘宁地区2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告36资源流通。供应方占据优势，价格大幅上涨，西北各个地区价格均上涨千元以上，局部地区上涨 1400 元/吨之多，西南地区涨幅在 700-800 元/吨。8 月份，西部液化气市场南北走势差异，西北一路走跌，西南震荡小涨。宁夏石化、西北局二厂、塔里木轻烃厂检修均于本月结束，市场供应增加；另外，洛阳石化装置恢复，外放量平稳，不利于陕甘宁地区资源外流。新疆本月仍处于封锁状态，资源流通阻力较大，当地需求也平淡，难及往年同期，因此厂家大幅下调价格刺激销售。月内，供需面表现疲弱，市场缺乏支撑，跌势明显。

91、西南市场因新疆等地资源外流不畅，当地供应量相对紧张，虽然云南石化产量增加略缓解云贵地区供应面压力，但成渝地区仍存在缺口，价格走高。9 月份，西部液化气市场表现不及预期，金九需求改善有限，上半月市场处于高位震荡走势，下旬大幅回落，价格难以突破 8 月份高点。内蒙神华装置进入检修期对整体市场作用有限，仅陕西以及宁夏地区价格在中上旬保持高位，资源外流套利不足，不过区内消化良好支撑卖方库存低位。下旬，因双节小长假高速路限行，厂家节前排库导致供应量较大，市场价格持续走跌。另外，新疆于9 月上旬全面解封之后资源外流量较大，成渝地区受到冲击，后期虽然向上回调，但受整体量大氛围弱势拖累，跌幅大于涨幅。第四季度

92、，10 月份，西部液化气市场先抑后扬，震荡走高，月内与目标市场多数时期保持合理价差。双节小长假前后，厂家为保证库存低位均低价销售，月初市场价格以低位运行。银十月份虽然需求增加，但由于西北地区供应同步上升，市场价格涨势较外围弱。首先，上古天然气处理厂于月初出货，量大且价格偏低冲击周边市场，其资源辐射至河南、成都以及两湖地区，并导致陕甘宁地区跌至 8 月份以来低点；其次，洛阳石化以及长庆石化阶段性增量也增加市场压力，因此即便中下旬市场需求虽有明显好转，但涨势有限。直至月末，市场相对平衡之后供应压力缓解，同时下游需求加快，阶段性补货支撑市场价格走高。11 月份，西部液化气市场震荡盘整，南北走势差异。

93、西北市场从月初开始震荡下行，即便下旬有原油大涨提振，西北液化气价格也没有突破月初的三千点，不过平均价格较上月高。11 月西北供应面仍宽松，虽然后期长庆石化因液化气气质不合格以及内部调拨连续停出，不过冬季市场对含丙烷气要求增加，宁夏等地厂家操盘谨慎，因此陕西两大炼厂外放2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告37量减少对市场提振有限。西北与两湖始终保持良好价差，资源流通顺畅；因洛阳石化价格偏低，陕西等地资源流入受阻，仅保持刚需流通。西南市场波动幅度较大，主要受华南影响云贵调整频繁，成渝地区波动空间在 100 元/吨左右，月末部分地区社会库存仍较高。12 月份，西部液化气市场震荡走高

94、。国际原油价格持续上涨提振油品以及液化气市场，另外冬季需求面好转加快卖方出货进度，上游压力减小价格稳步推涨。月初，CP 上涨以及降温利好增加市场炒作情绪，不过降温伴随的降雪造成交通不便；长庆石化内供兰炼结束，外放量恢复，而区内基本面变化不大，因此市场推涨动力乏力，仅依靠华中等地价格高位，资源外流套利缓解区内供需矛盾。西南市场表现好于西北，云南石化检修，云贵地区受华南走高带动价格上行；成渝市场因月内供应普遍偏少，价格高位吸引西北资源流入，不过受疫情影响，成渝地区普遍处于供需略失衡的局面。四四、20202020 年液化气年液化气进出口统计分析进出口统计分析（一一）国内液化气进口量统计分析国内液化气

95、进口量统计分析月份月份20202020 年年（单位单位：万万吨吨）2012019 9 年年（单位单位：万万吨吨）同比同比%1-1-2 2 月月259.38315.15-17.703 3 月月126.52152.18-16.864 4 月月166.08152.418.975 5 月月201.15185.358.526 6 月月166.55182.56-8.777 7 月月153.95199.81-22.958 8 月月191.88166.0615.559 9 月月177.98176.870.631010 月月179.42182.12-1.481111 月月176.02174.111.101212

96、 月月166.91170.2-1.93总计总计1965.842056.82-4.422020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告382020 年中国液化气进口总量 1965.8 万吨，同比降幅 4.42%。2020 年国内进口量较去年减少的主要原因是一季度国内疫情影响，国内需求持续低迷，导致进口量下降明显，3 月份仅有 126.52 万吨，虽然随着疫情好转，加上国际原油大跌，导致进口成本低廉，贸易商接货热情增加，但下游需求回升缓慢，加之夏季季节性因素影响，进口量虽有回升，但二季度总体来说仍未达到去年水平，三、四季度国内天气逐渐转凉，加上华泓新材料 45 万吨/年 PDH 装置开工支撑

97、，拉动了国内进口量增长。进口方面，我国液化气进口来源国排名前五位的分别是美国、阿联酋、卡塔尔、阿曼以及科威特。来自阿联酋、卡塔尔、科威特、沙特等中东地区货源占比仍较大，不过2020年因中国对美加征关税排除工作展开，3月底美国货源开始流入中国市场，且逐月增加，成为进口量最大的国家和地区，另外来自中东地区以及美国以外货源较多，澳大利亚货源较去年同期增加明显，占比达 6%。（二二）国内液化气出口量统计分析国内液化气出口量统计分析月份月份20202020 年年（单位单位：万万吨吨）2012019 9 年年（单位单位：万万吨吨）同比同比%1-1-2 2 月月12.3717.03-27.363 3 月月1

98、0.778.5126.562020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告394 4 月月8.710.71-18.775 5 月月6.0511.14-45.696 6 月月7.0116.12-56.517 7 月月7.8513.13-40.218 8 月月8.8812.45-28.679 9 月月9.7512.47-21.811010 月月7.4810.37-27.871111 月月8.8315.13-41.641212 月月7.1211.2-36.43总计总计94.81138.26-31.432020年国内液化气出口量94.81万吨，较2019年出口量138.26万吨减少43.45万吨

99、。较去年下降明显，出口主要出口至东南亚地区，随着东南亚液化气产能增加，加之国外疫情持续蔓延，冲击国内出口量减少。出口方面，中国液化气出口目的地主要为越南、香港、菲律宾、澳门和印度尼西亚。其中出口至越南的货源最大，达到 38%，出口至印度尼西亚的货源超越缅甸增加明显。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告40（三三）国内液化气表观消费量统计分析国内液化气表观消费量统计分析单位：万吨月份月份产量产量进口量进口量出口量出口量表观消费量表观消费量1-2 月340.18259.3812.37587.193 月151.58126.5210.77267.334 月161.48166.088.

100、7318.865 月189.76201.156.05384.866 月192.41166.557.01351.957 月187.05153.957.85333.158 月184.35191.888.88367.359 月185.39177.989.75353.6210 月189.03179.427.48360.9711 月182.88176.028.83350.0712 月184.26166.917.12344.052020 年中国液化气表观消费量 4019 万吨，同比 2019 年的 4300 万吨下降约 281 万吨，跌幅 6.53%；月均表观消费量为 334.9 万吨，同比 2019 年

101、月均 358.4 万吨，相当于月均减少 23.5 万吨水平。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告412020 年初，新冠肺炎疫情对国内供需打压均较重，国内大小企业降负或停工，商品量同步下滑，一季度国内商品量同比下降 18.55%。需求同步下滑，导致进口商谨慎操盘，均规避低需带来的风险，一季度进口下降 81 万吨左右。虽然后期国内产量以及进口量均有回升，但需求仍未恢复至去年同期水平，国内表观消费量仍难赶超去年水平，仅个别月份超过同期。除却疫情对国内液化气市场供需影响外，大连恒力石化以及浙石化乙烯装置分别投产，液化气资源外销转自用，甚至大连恒力接船供脱氢装置；武汉石化、上海石化、

102、中科炼化烷基化装置分别投产，醚后碳四自用，外放量减少也导致表观消费量下滑。中科炼化 6 月份投产，不过随后 10 月份炼厂乙烯装置投产，液化气自用几无外放。五五、20212021 年液化气市场展望年液化气市场展望1.国际原油市场价格预测2021 年对于国际原油市场来说，或为夯实基础的一年，同时也充满了诸多的不确定因素，原油供需基本面的博弈仍处于拉锯状态，而美国新一届总统上台后，对于未来四年的能源策略的调整也是一大变数。而原油市场能否真正回暖，可能还要看 2022 年及 2023 年。首先，全球新冠疫情在 2021 年的发展态势将视疫苗的研发速度而定，由于各国对于疫情的重视程度良莠不齐，可能导致

103、疫情出现局部反复的情况，而其对于全球经济的压制已不言而喻。如果疫情的势头在 2021 年得不到有效扼制，那么原油需求的回暖将是慢慢征途；如果疫情出现了扭转的情况，那么市场将会大量释放被压制的预期，从而出现原油需求的报复性反弹。其次，OPEC+减产的执行率是决定 2021 年原油供应侧的重要因素，根据 2020年的减产协议，2021 年的减产将进入第三阶段，即 2021 年 1 月至 2022 年 4 月期间，OPEC+每日减产 600 万桶。实际上，OPEC+的减产额度也将视市场的实际情况而调整，如果疫情肆虐，市场对于需求的预后不佳，OPEC+或提高减产份额，反之则会减少。如果 OPEC+能够

104、将减产执行率维持在 100%附近，那么原油市场的供需面将能够维持2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告42基本的平衡；但如果出现个别国家没有完全履行减产义务的情况，那么不排除 OPEC+因内部的分歧而导致减产的最终失败，那么对于原油市场来说将是极大的利空。再次，2020 年的美国总统换届选举结果将影响未来四年的美国能源政策，从特朗普的角度来看，其更倾向于放松能源及金融监管，调整后的“沃克尔”规则也将被执行，那么在银行资金的大量注入与参与下，原油价格将出现泡沫升水。如果拜登上台，那么他将反其道而行之，在加强能源及金融监管的影响之下，原油价格将保持相对理性和合理的波动。此外，在能源

105、政策上，特朗普倾向于增加油气产量，而拜登则倾向于减排增效，两种截然相反的能源政策对于美国的原油产业也将产生不同的作用。最后，全球贸易局势及地缘政治也将交错出现，无论是特朗普继续连任还是拜登上台，由于美国历来的属性决定着，发动贸易战及升级地缘局势有利于美国的基本利益，因此美国与其他各国间的纷争仍将不断。从美国国内的情况来看，疫情对于美国的经济是重挫的，如何重新树立民众对政府的信心，如何搅乱全球视野为本国最终牟利，如何调整国内的经济杠杆提振市场，这是新一届美国总统面临的一系列严峻问题。综合来看，国际原油价格仍正落在大的弱势周期内，2021 年将是一个温和筑底的年份，很难有真正意义上的大的突破。由于

106、 2020 年油价出现了负值，因此拉低了全年的均价水平，而 2021 年再度出现负值的概率较小，因此全年的均价水平将在2020 年的基础上有所回升。预计 2021 年全年，WTI 的主流月均价约 40-46 美元/桶，布伦特的主流月均价约 42-49 美元/桶。2.国际液化气供需、价格预测从全球供应端来看，2021 年 OPEC+国家原油增产计划面临推迟，中东国家以炼油为副产的 LPG 产量预计增产有限。全球 LPG 产量增长更多的来自于天然气副产。伴随着页岩气产量的增加，北美 LPG 产量或将增长，预计产量维持在 1 亿吨以上。从全球需求来看，经过了新冠疫情的重创，全球 LPG 需求下降。后

107、疫情时期，LPG 需求的恢复仍然需要时间。远东地区依旧是全球 LPG 需求的主体，中国新兴化2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告43工产业将拉动全球 LPG 需求，但全球民商用燃烧需求预计仍处恢复期。预计 2021年全球 LPG 供需依旧维持供大于求的格局。价格方面，沙特公布的 CP 定价是中东各国作为合同价的基准价，且天然利好多头。美国 OPIS 公司公布的美国 MB 价格受原油和自身供需影响较大。随着贸易战中止后，中东与美国价格之间的关联也一定程度上受到了流入远东市场套利窗口的影响。全球供应面整体充裕，且整体呈现供大于求的格局，在国际原油未出现重大突破的情况下，预计国际现

108、货高点受限。3.2021 年进口量预测尽管受新冠疫情影响，2020 年中国进口 LPG 总量呈现负增长。但后疫情时期化工需求的增长及民商工用需求的回升，2021 年进口总量预计攀升，或达到 2100 万吨以上。化工方面，2020-2021 年中国烷烃深加工产业发展迅速，多套新增深加工产能的投放带动中国进口化工需求增加，其中 2020 年新增的以进口丙丁烷为原料气的深加工产业有：浙江华泓 45 万吨/年 PDH 项目、福建美得 66 万吨/年 PDH 项目，辽宁宝来 100 万吨/年乙烯项目，万华化学 100 万吨/年乙烯项目，以上项目均在 2020年下半年投产，部分产能将在 2021 年释放。

109、另外，2021 年也将新增多套烷烃深加工产能。如华泰盛富 60 万吨/年乙丙烷脱氢项目、东莞巨正源二期 60 万吨/年 PDH项目、山东金能 90 万吨/年 PDH 项目等。初步预计 2021 年中国进口化工需求用量将增加 300 万吨以上。传统燃料方面，受新冠疫情冲击，2020 年国内燃烧需求消费量整体下降。2021年传统燃料需求预计回升。但国内 LPG 商品量随着新增炼厂的投产，呈现增长趋势。进口气与国产气的竞争压力依旧较大，将在一定程度上限制纯贸易进口商采购量的增长。4.国内液化气供应与消费预测2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告44供应方面:2021 年我国原油加工能

110、力将继续提升，国内液化气产量随之增加，不过考虑燃气深加工产业链不断延伸，深加工装置内供调拨量同步增加，在商品量中将进一步减少。具体来看，2021 年预计新增华东地区盛虹炼化 1600 万吨/年炼化一体项目，另外，浙江石化 2000 万吨/年二期催化装置已于 2020 年 11 月份投产，下游装置预计在 2021 年陆续完工投产，浙江石化一期 2000 万吨/年炼化一体化投产以来，日外放千吨以上异丁烷，而二期投产后将复制一期，异丁烷资源供应量将进一步增加。然而，2021 年烯烃深加工装置继续扩能，其中燕山石化 20 万吨/年、大港油田20 万吨/年、河北鑫海 15 万吨/年、福建联合 30 万吨

111、/年、浙江石化二期 160 万吨/年等烷基化装置产能共计 353 万吨/年预计在 2021 年投产，国内碳四资源投放市场量将继续收窄，另外，随着产能扩张，烯烃深加工产能严重过剩，利润不断被压榨，打压深加工企业开工积极性，烯烃装置开工率普遍在 30-60%中低负荷运行，拉低市场供应水平。消费方面：燃烧用气方面，根据 2020 年疫情发展情况来预计，在冬季是流行病高发期，国内消费方面仍然会受到偶发性疫情影响在消费力度或表现出偏弱运行，商业用气量难有大幅增长的预期，而居民用气量表现或保持平稳。二季度后，需求将呈现上升趋势发展。另外在工业燃烧方面，随着中国出口政策的自救政策刺激以及国外订单的不断向国内

112、回流趋势来判断，在工业燃烧领域也将有明显回升表现，整体好于 2020 年。化工用气方面，随着中国 PDH 及轻烃裂解项目的不断扩能，液化气在化工原料方面将有大幅提升。据不完全统计，2021 年将有 421 万吨烷烃类深加工项目投产，预计将带动 100 万吨的液化气需求增长。而在烯烃深加工方面，国内暂无新增产能计划，而油品市场整体处于相对过剩状态，独立深加工依旧难以摆脱生存困境，故预计需求量难有大的提升，但考虑到 2020 年整体开工率偏低，预计 2021 年或略好于 2020 年水平，初步预计需求量在 1730 万吨左右。5.国内市场价格走势预测2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分

113、析报告452020 年因疫情以及一系列的后续影响，国内的液化气价格长期被打压在了 3500 点以下，即便国际市场的相对强势，对国内的提振也弱于往年，预计 2021 年将是需求继续恢复的一年，国内供应趋于缓和，预计供应压力将有缓和，国内的价格受原油以及国际等因素的影响将有加强。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告462021 年国内液化气供应量并无明显增加。浙石化二期将全面投产，但液化气资源多自用，对外放量贡献有限，盛虹石化、镇海炼化二期等有望在 2021 年底建成，但产量影响或集中在 2022 年。但即便如此，国内油品市场供应压力仍在，因此国内仍将会时常出现醚后碳四与民用气倒

114、挂的情况，预计整体可能较 2020 年有所缓和，但混入民用气的情况仍有出现可能，要时刻关注价差变动。需求方面，如上文所述，国内化工需求将出现 100 万吨的增长，极大带动需求增长，另外 2021 年随着国际市场需求陆续恢复，整体有利于市场炒作，在需求增长，但国内供应压力并无明显增长的背景下，如 2020 年液化气价格与国内产量明显负相关的变化关系将有减弱，国内液化气价格受原油以及国际市场的影响将加大。另外，中国对美国的关税豁免将于 3 月下旬结束，届时如果中美贸易关系仍无缓和，中国将再度停止从美国进口液化气资源，国际资源流动格局将重新改变，也将引发一系列的价格变动，以及增加部分中国进口货源的成

115、本。如上图所示，国内液化气价格处于近五年低位水平，2021 年整体价位或会高于2020 年，另外考虑原油的价格修复等因素，可能会出现明年上半年价格相对偏强的情况，淡旺季的价格变动将会弱化，我们预计 2021 年整体震荡区间为 2750-3950点之间。六六、20212021 年替代产品发展动向年替代产品发展动向天然气据预测，2021 年中国天然气表观消费量约为 3486 亿立方米，同比增加 9%；产量（常规天然气及非常规）将达 2040.5 亿立方米，同比增加 10%；天然气进口量为1352.3 亿立方米，同比增长 10.9%；出口天然气为 87.3 亿立方米，同比增长约 65.97%。在 2

116、020 年 9 月 22 日举行的第 75 届联合国大会一般性辩论上，习近平主席提出中国争取在 2060 年前实现“碳中和”。从十四五规划开始，助力“碳中和”目标完成的清洁能源将越来越受到重视，其中天然气作为低碳且发展相对成熟的能源将在过渡2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告47阶段发挥重要作用。2021 年，迈入天然气“十四五”发展规划的第一年，我国天然气消费将持续增长。随着城市化持续推进，环境污染治理力度加大，管网设施日趋完善，产供储销体系建设不断加强，天然气作为主体能源地位将越来越受到重视，据预测，到 2021 年，中国天然气表观消费量将将达到 3486 亿立方米，同比

117、增长 9%。近年来，以三桶油为主的勘探开发主体大打勘探开发进攻战，在数字化、智能化等高科技的助力下，勘探开发出多个大型的油气田项目，天然气产量在“十四五”期间将继续保持快速增长，预测 2021 年中国天然气产量将达到 2040.5 亿立方米，同比增长 10%。二甲醚未来几年二甲醚新增产能仅有九江心连心20万吨/年的二甲醚装置计划于2021年投产，山西华昱有投产计划但并未正式实施，漳州连润 50 万吨/年二甲醚装置计划 2021 年初恢复使用，二甲醚产能利用率较低，未来主要以淘汰旧产能为主。升级锅炉导致二甲醚成本继续增加，而低油价下与液化气混掺利润收窄，政府对混掺气的严格检查导致二甲醚需求下降，

118、二甲醚作为液化气替代品来说，生存空间将逐年收窄。3-5 年内气站整合将陆续完成，混掺气将受到明显限制，虽然支持纯烧，不过配套炉灶、钢瓶仍是问题，二甲醚纯烧的普及困难重重。未来二甲醚需求将逐年下降，而二甲醚产业链发展极为缓慢，仅鹤壁宝马计划投建二甲醚制乙醇项目，产业前景堪忧。七七、行业发展行业发展（十四五行业发展规划及展望十四五行业发展规划及展望）1、稳步推进天然气改革与发展“十四五”时期，我国天然气市场用气结构或进一步优化，基本形成工业燃料、城镇燃气、燃气发电“三足鼎立”的局面。国家继续大力推进天然气官网布局，预计 2021 年消费量继续保持 4-6%的增长。十四五规划中指出未来要推进能源革命

119、，完善能源产供储销体系，加强国内油气勘探开发，加快油气储备设施建设，加快全国干线油气管道建设，建设智慧能源系统，优化电力生产和输送通道布局，提升新能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告482、实施乡村建设行动十四五时期，继续完善乡村水、电、路、气、通信、广播电视、物流等基础设施，提升农房建设质量，改善农村人居环境。有研究表明，2035 年以前，全球天然气市场总体上处于供大于求的状态，这给我国农村地区开展煤改气工作顺利开展提供了很好的条件。这也意味着天然气管网铺设的力度不会减弱，对农村液化气市场仍存在较大的冲击与替代。而当前时期，液化

120、气居民消费主要以农村地区或城乡结合地为主，随着农村城市化的进一步推进与发展，液化气在居民领域燃烧量将继续缩减。3、传统炼能存诸多问题，炼化一体化成大势所趋，但后期审批将谨慎虽然我国石油炼化能力庞大，但传统炼能存在诸多问题：先进产能不足、传统低端落后产能过剩；产业集约化程度低、布局不合理；资源利用率偏低；高端产品靠进口，供需矛盾突出；利润空间缩小，市场竞争不断升级，资源类产品和高端石油化工产品短缺等问题。而相对于传统炼厂而言，炼化一体化模式可以充分的利用石油资源，降低能耗和生产成本，而且产品丰富，提高了企业抗击市场风险的能力。因此，近年来，国家加大对民营炼化一体化项目的扶持，炼化一体化项目如雨后

121、春笋，蓬勃发展。传统型炼厂也开始向产业链条式方向发展与改进。但国内资源供应过剩压力进一步增加，在新项目推进的同时也将伴随落后产能淘汰，目前来看,传统地炼已经开始旧装置拆除工作,后期产能淘汰将继续提速。后期炼化一体化项目审批要趋于谨慎，十四五规划期间，炼化一体化是未来全球石化产业发展的必然趋势。但新增加炼化项目审批或将锐减，国内炼化项目发展或将趋向于组合优化，产能利用充分等方面发展。4、发展现代产业体系，高端化工品成发展重点随着经济增速放缓以及新能源汽车快速发展影响，近年来工矿、基建以及物流等对柴油需求量明显减少，传统汽车行业遭遇冲击，一定程度上亦蚕食了汽油市场需求。成品油整体需求增速明显放缓，

122、供需矛盾日渐突出，传统炼油企业压力随之增大。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告49部分炼厂逐渐压缩成品油产出，将目标转移至精细化工等高端化学品，延长自身产业链。另有部分炼化企业坚持“宜烯则烯，宜芳则芳，宜油则油”的原则，减少汽柴油产出，并配套大型乙烯及下游产品深加工装置，合理优化裂解原料，灵活调整液化气原料使用量，整个项目以最大限度获取芳烃原料为主。同时，根据中国不缺产能而缺高端产品的特点，国家重视新技术在化工领域的开发与使用，不断加强科研项目的投入，一批批新技术正在投入实验与使用中，例如，离子液法烷基化、烯烃裂解制乙烯等新技术的研究在生产中得到有效落地，大大提高了我国在高

123、端生产技术上的水平。未来提升产业链供应链现代化水平和战略性新兴产业成为十四五发展的重要内容之一。5、国内国际市场一起兼顾，拓展流通渠道，缓解国内供需矛盾压力。随着国内炼油能力持续攀升，国内资源供应压力将进一步扩大，成品油资源外流将是缓解国内供应压力的有效措施。后期国内成品油出口将进一步放开，在十三五期间推出的出口主体放开等政策，将在十四五期间具体落地，浙石化、恒力石化以及后期陆续投产的炼化一体炼厂，甚至部分有实力的传统地炼都有望进入到成品油的出口队伍中，国内企业在国外市场重点影响力大大增强。另外，国内成品油出口地区范围也将进一步扩大，势必将突破亚洲市场，流入到欧洲、非洲等国外市场。随着国内资源

124、流入与流出量的增加，中国能源市场在国际市场中的影响力将进一步攀升。随着中国成品油出口能力的提升，也有利于我国燃气深加工行业的发展。近年来，由于国内汽油产能过剩矛盾日益突出，调油原料市场供需矛盾也愈发凸显，深加工企业已经开始走向了整合之路，优化现有产能结构，提升市场竞争力的需求更为迫切。加大国内资源出口，将给燃气深加工产业提供更多、更广阔的生存环境。6、为绿色未来而创新，传统能源向新能源方向转变因我国石油资源少，煤炭资源相对丰富，节能环保市场潜力巨大，传统能源向新能源方向调整符合我国的基本国情。近几年国内油品不断升级、乙醇汽油覆盖、煤制油技术推广、甲醇汽车普及、黄标车淘汰均旨在降低传统能源对环境造成的污染。尽管替代能源技术储备仍在路上，但绿色创新已是大势所趋。2020 年度液化气市场分析报告年度液化气市场分析报告50此外，随着燃料电池产业的推进和以氢能源为核心的储能技术的发展，氢气作为交通、发电和储能三大领域的关键能源，重要性不断上升，未来地位有望与石化资源比肩，市场价值或超万亿。目前中国加大氢能在轨道交通领域示范应用，未来氢燃料电池将覆盖海、陆、空多领域交通工具，同时在发电、建筑热电联供多领域发挥重要作用，推动世界能源的转型。对 PDH 企业来讲，提前布局氢能行业研究与发展或能成为提高未来竞争力的发力点之一。未来我们的能源利用方式肯定会从石化能源消耗型向绿色能源再生型转变。