预计2023-26E住宿预订收入CAGR 原图定位 场份额扩张战略而小幅下降,增值服务变现率及收入贡献有望提升,受益于多元增值服务供给优化。从平均每间夜销售带来的收入贡献角度,我们估算,2023 年每间夜收入为 19 元,我们预计未来 3 年将保持较为稳定的水平,增值服务收入提升或能抵消拓展市场份额战略下调佣金率的影响,总体住宿变现率维持在 10%左右。