2019-2022年公司买断旅游及相关产品成本 原图定位

背靠携程库存供给，低成本获取丰富资源。携程作为公司的大股东，与同程旅行相继签订《携程旅游资源销售框架协议》以及《携程旅游资源供应框架协议》，实现酒店预订、交通票务等业务资源的共享。资源共享对于双方而言是共赢之举，由于携程的主要客户群集中在高线城市，开发下沉市场成本较高，通过和同程旅行库存共享则能够利用微信流量优势聚焦下沉市场，有助于携程自身经营效率的提升；而对同程旅行而言，公司长期深耕下沉市场拥有高效的分销渠道和稳定的客户群体，通过背靠携程库存供给有助于公司减少买断酒店库存成本，降低采购成本费用率。同程旅行在携程的库存支持下获得酒店资源的稳定供给，根据公司招股书，2018H1 同程旅行 44.3%的酒店资源来自于携程的供给，2022 年公司约 60%~70%的酒店库存来自于携程。基于双方签订的合作协议，携程向同程旅行提供酒旅资源由同程旅行进行销售并收取所有佣金，仅向携程提供系统维护费等固定费用，2019-2022 年同程旅行向携程支付的系统维护费仅为 1.0/1.2/1.5/1.4 亿元，获得的佣金收入则分别为15.0/13.9/15.7/16.9 亿元，同时公司买断旅游及相关产品成本由 4.3 亿元降至 1.6 亿元，对于公司利润率改善具有明显作用。