飞鹤及竞品成人奶粉配方对比 原图定位 成人奶粉市场空间可观,飞鹤作为新进入者,差异化竞争有望占据一定份额。不同于儿童奶粉,老年人喝奶粉的习惯很早就有,成人奶粉市场一直存在。根据欧睿数据,2022 年我国成人奶粉市场规模约 260 亿元,一直稳定增长,过去五年复合增速 6.6%。而且从潜在需求来看,成人奶粉潜在用户远远高于婴幼儿奶粉,我国 60 周岁及以上的人口约 2.54 亿,随着人口老龄化还在不断增加。过去成人奶粉行业主要玩家以伊利、雀巢、蒙牛三家为主,CR3 达到 44%,三家主力产品定价均在百元以下。飞鹤 2021 年推出“爱本”高端成人奶粉系列,包含乳铁蛋白配方奶粉、葆欣配方奶粉、膳骨配方奶粉、清澄配方奶粉,分别满足中老年人提升免疫力、心血管健康、骨骼健康、血糖健康等不同功能的需求,定价150-200 元/罐。通过主打功能性的高端定位,与竞品相比爱本系列差异化竞争优势明显,有望占据一定市场份额。2022 年公司成人奶粉销售约 7 亿元,23 年目标实现 40%以上的快速增长。