SGE黄金T+D已创历史新高(元) 原图定位 2024 年春节期间,黄金零售也保持较高热度,根据商务部商务大数据监测,春节期间黄金珠宝销售额同比增长 20%左右。我们认为,未来板块景气度有望延续,核心驱动包括:1)金价走势的持续强势;2)多数国内龙头的渠道外延扩张仍有潜力;3)品牌和产品差异化的拉大和运营精细度的强化;4)年轻悦己消费的深化推动行业消费的持续扩容。