图表62金种子酒分产品营收分布 原图定位 金种子酒:华润赋能谋求突破,馥合香型成长可期。金种子酒作为“徽酒四杰”之一,历经多年波折,于 2020年业绩重新实现正增长。2022年Q1-Q3,分别实现营收 3.45/2.57/2.13亿元,Q1、Q2分别同比增长 17.3%/2.8%,Q3受疫情与渠道去库存影响,同比下降 18.7%。公司柔和系列产品主打百元以内中低端市场,快消品属性相对更强,较为依赖渠道铺货。随着华润集团战略入股,有望借助于华润啤酒广泛的渠道网络实现进一步扩张。随着安徽省经济景气度提升,徽酒背靠省内市场实现了产品升级。金种子酒随之开发特色“馥香型”白酒,定位于 300元以上次高端价格带,围绕阜阳核心市场逐步推广,补齐了公司在次高端价格带的空白,未来公司中高端产品规模有望持续扩充,改善整体盈利水平。