万辰集团近年来营业收入及YoY表现 原图定位 万辰集团:量贩零食头部企业,营收高速增长,盈利能力逐步改善。过去几年内,蜜雪冰城、拼多多的崛起验证了消费行业“平价优质”的力量,而深处三只松鼠、良品铺子、来伊份盲区的量贩零食店,正以雨后春笋般的速度悄然崛起。万辰集团于 2022 年 8 月进军量贩零食业务,官网信息显示,截至 2024 年 1 月,万辰集团量贩零食板块门店数量已超过 6000 家, 位列行业第一梯队。受益于公司量贩零食业务 规模的不断扩大,公司预计 2023年将实现营业收入 90 亿元~96 亿元,同比增长 1539%~1648%。其中量贩零食业务预计实现营业收入 85 亿元~90 亿元。盈利层面,受食用菌业务毛利率整体下滑及量贩零食业务仍需投入较多成本开拓市场影响,公司 2023 年归母净利润同比转亏。而剔除计提的股权支付费用来看,公司量贩零食业务全年预计实现净利润 2850 万元~3700 万元,其中 23Q4 预计实现 6543 万元~7393 万元,对应净利率为 1.64%~1.65%,相比 23Q3 提升 1.43pct。公司盈利能力得到进一步验证。