联电季度收入按下游应用划分 原图定位 2020Q1 淡季不淡,资本开支提升。公司预计 2020 Q1 晶圆出货量保持不变;平均售价 (美元) 持平;毛利率将维持在 15%;公司代工厂产能将维持在 90%;公司对代工厂 2020年资本支出预算将达 10 亿美元 (其中 8 英寸占比 15%,12 英寸占比 85%) 财报分析:战略选择与投资回报率,追赶者的黎明 行业产能利用率逐季提高,需求持续旺盛。从行业产能利用率周期来看,本轮周期行业产能利用率的低点在 2019Q1,2019 年半导体制造业链条晶圆代工、封测产能利用率均逐季上行。晶圆代工行业上行,台积电 2019Q4 法说会上,展望 5G、HPC、IoT 将持续拉动先进制程需求,同时 8 寸晶圆受益于指纹、PMIC 及 Driver IC 需求推动。中芯国际受益于 CIS、电源、指纹、蓝牙和专用存储平台的增长,需求也非常紧张。