维达国际ASPvs.行业平均出厂价vs.生活用纸原纸价格 原图定位

维达国际品牌护城河的三大支柱 我们认为维达国际的品牌已经成为了公司竞争的护城河，带来了产品溢价，使公司能够享受头部企业以创新为主导的良性竞争环境。2010-2022 年，公司的平均售价比行业平均水平高 39%，价格的稳定性也更为优越，较少受到行业总体供需关系变化的影响。背后主要原因正是得益于维达国际享受的品牌溢价，较高的出厂价水平最终能成功向下传导，被终端用户所接受。我们认为维达国际的品牌护城河得益于公司在三方面工作的成功：1. 产品的精益求精；2. 销售的协同发展；以及 3. 营销的持之以恒。