核电市场电价(元/千瓦时)保持稳定 原图定位 核电市场电价波动有限,安全边际充足。2021 年及以前,公司核电市场电价长期处于折价状态(2018~2021 年平均市场电价仅 0.3560 元/千瓦时)。2021 年 10 月,国家发改委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电 中广核电力(1816) 价市场化改革的通知》,强调有序放开煤电上网电价,市场交易电价较基准电价上下浮动范围调整为原则上不超过 20%,高耗能行业不受 20%限制。伴随火电电价上涨,公司核电市场电价同比提升(2022 年核电市场电价 0.4017 元/千瓦时,同比+12.4%),且各地区电价整体保持稳定。2023年 11 月煤电容量电价出台,市场对核电电价产生担忧。我们认为火电电量电价波动对核电市场电价的影响有限(核电市场电价较煤电基准价上浮比例有限,安全边际充足),核电电价未来有望长期处于合理区间。