图28.中国2019~2023年中大排(排量>250cc)摩托车销量 原图定位 3、中大排摩托车内销与出口销量均有望保持快速增长。随着中国经济不断成长,摩托车从“工具车市场”向“玩乐车市场”转型已成为必然趋势,以娱乐休闲为主的中大排摩托车实现加速渗透。2023 年国内中大排销量为 52.4 万台,同比减少 5.4%,渗透率达 4.1%,其中:1)内销 32.6 万台,同比减少 23.5%,主要是由于终端需求不足,前 11 月占燃油摩托车内销销量的比例为 6.7%,同比下降 1.8 个百分点;2)外销 19.8 万台,同比增长 54.9%,前 11月占燃油摩托车出口销量的比例为 2.5%,同比增加 0.7 个百分点。我们认为,随着国内玩乐消费需求兴起、摩托车厂商技术进步与品牌逐步沉淀,国内中大排摩托车行业未来仍有较大成长空间,内销与出口长期均有望高速增长。