2017-2022年白云山安宫牛黄丸销售额(亿元)及同比(%) 原图定位 体培牛黄价格具有优势,疫后民众保健意识或将带动自用需求上升。与同仁堂双天然牛黄相比,白云山的单天然牛黄丸性价比高(同仁堂:898 元/盒左右、白云山:216 元/盒左右),我们预计随着疫情过后民众保健意识增强,白云山安宫牛黄丸销量会随着民众自用需求上升而上升;此外,公司安宫牛黄丸原材料体培牛黄、人工麝香为独家供应,拥有供应稳定、价格稳定的优势。2022 年白云山子公司中一药业安宫牛黄丸销售收入实现同比较快增长。随着安宫牛黄丸市场规模稳步上升,叠加单天然牛黄自用需求增长,我们预计公司安宫牛黄丸在未来仍将保持稳定放量的趋势。