2021年以来市场运行情况 原图定位 23H1 市场虽有短期波动但整体走势平稳,IPO 阶段性收紧且预计下半年继续承压。沪深300/创业板指/科创 50 区间涨跌幅较上年同期分别+8.5pct/+9.8pct/+25.6pct。市场交投活跃度和风险偏好仍待改善,日均股基成交额同比-1%至 10,568 亿元,日均两融余额同比-3%至15,936亿元。投行方面,23H1 IPO节奏放缓,23H1融资规模合计2,097亿元,同比-33%;再融资和债券承销景气度提升,规模合计分别为 4,530 亿元 /61,859 亿元,同比分别+6%/+9%。此前于 8 月 27 日,证监会提出阶段性收紧 IPO 节奏,对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资,适当限制其融资间隔、融资规模。预计下半年 IPO 和再融资业务将继续承压。