美国家电经历补库-去库周期 原图定位 全球小家电库存经历去库周期后恢复至正常水平。2020H2 至 2022H1 全球小家电库存提升并见顶:2020 年疫情爆发后,居家场景催生小家电需求,厨房小电、清洁电器等使用频率快速提升;需求端高涨进一步催化小家电品类创新,新品快速推出,小家电全球销量进入高速增长阶段,但由于生产快、爆品更迭速度快,需求高涨期间的补库更易转为下一阶段积压的库存,小家电库存水平持续提升,并于 2022 年年中基本达到顶峰。2022H2至今去库存周期开始,库存恢复至正常水平:2022 年下半年,全球疫情影响消解叠加美联储加息、欧洲地缘冲突等需求端不利因素的冲击,海外整体需求走弱、库存高位,渠道进入加速去库存周期,至 2023 年年初,去库存基本进入尾声,2023 年 11 月美国家具家电等零售库存降至 282.70 亿美元,存销比降至 1.52,进入正常区间(2019 年区间为27194-28815/1.53-1.65)。