2000-2019年VLCC-TCE年度平均费率(单位:万美元/天) 原图定位 油运景气周期开启,海运运价有望上行。2020 年 3 月 9 日,原油运输指数(BDTI)为778 点,成品油运输指数(BCTI)为 717 点,中国进口原油运价指数(CTFI)为 922 点,三大指数较去年同期分别变化 4.9%/24.7%/-13.3%,油运景气触底上行。随着国内原油进口需求的逐步回暖,VLCC 租金开始企稳回升,目前 VLCC TD3C-TCE 达 3.1 万美元/天,周环比上涨 69.1%,年同比-19.7%;VLCC 油运运价已经达到船东盈亏平衡水平,下行空间受限,预计 2020 年运价有望维持上行趋势。