2020H1成都先导与传统CRO/CDMO企业关键指标对比 原图定位 公司研发投入等指标远高于行业平均。近年来,公司利用 DEL 技术提供药物早期发现阶段的研发外包服务(CRO)以及新药研发项目转让,主要收入来自于 CRO 业务。以药明康德、康龙化成、睿智医药、美迪西、维亚生物为同行业可比上市公司,公司大力投入研发至新药研业务,较传统 CRO/CDMO 平均研发费用率高出近 10 倍。公司研发管线丰富,新药研发项目转让或将带来丰厚的收益。我们认为,公司管理团队专业、持续大力投入研发,为未来的发展奠定了坚实的基础。