2021-2023年1-5月主要业务毛利润构成及毛利率情况(百万元) 原图定位 折扣力度收窄,毛利率显著回升。2021-2023 年 1-9 月海旅免税主营业务各期毛利润分别为4.21 亿元、5.31 亿元、6.02 亿元,毛利率分别为 17.3%、15.7%、19.94%,2022 年毛利率下降主要源自折扣力度较大。2023 年折扣力度恢复正常,毛利率亦显著提升。同时,相较于竞争对手,海旅折扣力度相对较大,毛利率弹性空间丰厚。