中国中铁矿产资源毛利率与整体毛利率对比 原图定位 矿产资源板块盈利能力持续提升,大幅优于公司整体水平。2022 年公司矿产资源业务实现营收 75 亿元,同比增长 26%,2020-2022 年 CAGR 为 38%。公司矿产资源业务盈利主要受铜、钼等金属价格影响,2022-2023 年钼需求大幅上涨,供给由过剩转短缺,钼价高位震荡上行(2022/2023 年均价分别同比+25%/+36%),板块盈利能力持续向好,2023H1 矿产资源业务毛利率约 59%,大幅高于公司整体毛利率水平。公司矿产资源业务主体为全资子公司中铁资源,2023H1 实现营业收入 122.5 亿元,仅占公司总收入的2%;实现归母净利润 25.2 亿元,占公司总业绩的 16%;净利率为 22.4%,高于整体净利率 19.4 个 pct,显著增厚公司业绩。