估算酱油行业价格带呈金字塔格局,高端酱油应是未来主流 原图定位 酱油行业呈金字塔价格带格局。根据欧睿数据,2019 年龙头海天市占率约 7.5%,CR5 占比为 21.4%。酱油行业市占率一直缺少权威统计数据,我们综合上市公司公告以及前瞻产业研究院数据,估算 2018 年海天酱油营收占比可能达 25%,美味鲜旗下的“厨邦”酱油占比约 6.5%。酱油发展相对成熟,价格带已拉开差距。但不同价格带竞争格局略有不同。我们根据上市公司报表及各家公司官网数据统计,认为酱油价格带呈现明显金字塔型。估计 12 元以上(超高端)市场约 10-15 亿规模,8-12 元(高端)市场约 80-100 亿,5-8 元(中端)约 100-150 亿,5 元以下(低端)市场约150-180 亿。