2017年舞台灯光行业CR3 原图定位 海外产业并购频繁/龙头扩张意愿较低/产业链特点影响行业集中,舞台灯光制造业市场集中度较低。演艺灯光设备制造业市场集中度相对较低,2017 年全球生产规模前三大公司的市场份额为 14.28%,生产规模前十公司的市场份额为 27.88%,行业整体较为分散。分散主要系:1)海外头部灯光企业产业并购频繁,股东/管理层变动较快,不利于企业扩张,如百奇灯光 14 年被欧司朗收购,23 年 3 月被 ARRI集团收购,海恩系统 08 年被巴可收购,17 年被剧院电控有限公司收购;2)产业并购频繁与灯光企业自身扩张意愿较低亦影响行业集中进程,舞台灯光起源于欧洲且多为家族企业,家族企业缺乏优质管理、长期规划,本身扩张意愿较低;3)从产业链维度,舞台灯光产业规模相对较小,处于产业中游,横向相关产业包括舞台设备控制器、舞台音响等,产业中大型集团企业在横向拓展产品品类过程中即加速了行业收并购进程,如德国电影摄影器材制造商 ARRI收购百奇灯光。另一方面,海外多数企业仅拥有品牌较依赖中国企业进行代工,产品差异化程度相对较低,亦不利于行业集中度提升。