2022年日本钢铁行业市场份额 原图定位 影响:供给格局优化,头部企业盈利中枢抬升 行业集中度提升,头部企业净利率中枢抬升。经过一系列去产能与兼并重组的实施,日本从战后原有近 50 家钢铁企业,到目前形成以新日铁、JFE 控股、神户制钢为主的格局。行业集中度从 1990 年的 CR5 约 63.8%、提升至 2022 年的 CR3 约 79%。钢铁企业实现了集团化,也意味着日本钢铁行业完成了设备与生产基地的大型化、集约化,由此带来了生产效率的提高和成本的降低,叠加持续研发投入下的技术积累,日本钢铁行业在全球范围内 仍保持了 较强的竞争力。同时行业重回相对良性的供需 格局,头部高炉企业净利润中枢从1990 年代的 0%左右,提升至 2013-2018 年的 3%左右。