图23日本严格指数与Nitori营收YoY 原图定位 日本:防疫政策放松释放居家时间延长带来的需求增长。2020M5-M8,随着日本的严格指数由 2020 年 5 月 21 日的 40.74 放松至 2020 年 7 月 22 日的 25.93,Nitori 的营收同比增速攀升至+22.3%。2021 年 8 月以来,随着日本逐步放松严格的防疫政策,Nitori的营收同比增速逐季上涨,由 2021M5-M8 的-12.5%修复至 2022M8-M11 的+11.9%。我们认为,由于外出限制的要求和远程办公的渗透,消费者居家时间延长,引致家居消费需求增长,然而这部分需求同样受到了严格的防疫政策的制约,待到防疫政策放松,家居消费需求迅速释放,推动 Nitori 营业收入的修复与增长。