资产负债率持续改善，2021年以来净负债比例为负数 原图定位

充裕现金流带来的高质量盈利，资产负债率降至较低水平。2018-2022 年公司经营性现金流量净额逐年增长，从 2018 年 5.23 亿元增长至 2022 年 8.30 亿元。2020-2022 年净现比略有降低，但始终保持在净利润 1.4 倍以上，充沛的现金流为公司后续业务拓展提供支撑； 2023 年 1 -9 月净现比为 0.8 倍、同比持平，由于四季度 为公司燃气安装工程回款高峰，我们预计 2023 年净现比有望保持在 1.4 倍左右。2018-2022 年公司资产负债率持续降低，从2018 年 54.8%降低至 2022 年 40.7%，高效资本运作支撑公司降低资金成本。2023 年 1-9月公司资产负债率为 42.8%，较 2022 年水平略有回升。