中国电解铝供需平衡 原图定位 电解铝供需紧平衡,价格中枢有望抬升。未来国内电解铝抵达产能上限 4500 万吨,铝下游消费有望持续向好,考虑到海外降息,预期铝材和铝制品出口有望增加。根据供需平衡=电解铝产量+进口量-国内消费量-国外消费量进行测算,23-25 年电解铝供需平衡分别为-38、-40、42 吨。我们认为 23-25 年电解铝供需紧平衡,价格中枢有望抬升。