2013-2023Q3归母净利润及增速 原图定位 经营结构调整,利润周期性增强。得益于长期优化成本结构以及一体化产业链布局对猪周期风险的防御力,2013年至 2022年公司均实现盈利。2023年受生猪价格持续低迷影响,养殖端集体“失血”,2023年将成为公司近十年来首个亏损年度。从结构来看,公司饲料和屠宰加工业务毛利率基本稳定为正,养殖板块毛利率随周期波动相对剧烈。尽管 2023年全年利润表现承压,但随着 2024-2025年周期反转,猪价向好,公司有望再获高盈利。