2023年安踏体育毛利率行业领先受益于高零售占 原图定位

特步国际：2023 年公司毛利率为 42.2%（+1.3pct），其中主品牌特步毛利率为42%，同比+0.7pct，时尚运动 /专业运动品牌的毛利率分别同比+7.2/-2.7pct 至44.8%/40.1%，时尚运动毛利率提升显著主要系 DTC 占比提升，专业运动毛利率略有下降主要系批发业务占比提升 2pct至 13%。预计 2024年特步品牌电商以销售新品为主，毛利率有所改善。