2018-9M23裕太微营收及增速(亿元;%) 原图定位 稀缺以太网芯片供应商,静待业绩修复。公司是国内稀缺的以太网物理层芯片供应商,一方面 PHY 芯片有望随国产替代机遇以及新品推出持续放量。此外,公司由PHY 芯片扩展至上游交换芯片,以及车载以太网芯片,有望打开长期增长空间。公司与华为深度合作,率先在数通领域实现电信级 PHY 芯片量产。目前公司两口千兆PHY、4+2 口及 8 口交换芯片已完成初步研发。未来随客户去库存结束,以及公司研发投入步入正常周期,公司业绩有望修复。