美国零售商库存销售变化 原图定位 家居库存比历史中枢,补库逻辑有望持续演绎。2023Q3 受益于旺季补库、订单回暖,Q4 由于终端需求 平稳、订单环比稳定。海外整体库存水平目前仍维系平稳(截至 2023年 10 月美国家具零售商、批发商库销比分别为 42.9%、61.5%,均处历史中枢)。伴随终端消费回暖(家居消费复苏节奏和地产趋同),2024 年补库逻辑有望演绎,我国家居出海品牌商、供应商有望受益。