国内两轮车品牌门店数量持续增长(家) 原图定位 利润率方面,相较于电动两轮车龙头企业雅迪、爱玛,公司利润率仍有较大提升空间。对比可比公司两轮车业务毛利率,公司毛利率处于行业平均水平,2023 年公司两轮车业务毛利率达 19.3%,同比+3.7pct,主因规模效应下成本优势显现,我们推测公司两轮车板块净利率约为中个位数,对标头部品牌,2023 年爱玛/雅迪净利率分别 9.0%/7.6%,考虑到公司产品定位中高端,预计公司两轮车板块毛利率、净利率仍有提升空间。