图36.国内六氟磷酸锂价格走势 原图定位

电解液价格触及历史底部，行业格局改善后或触底反弹。六氟磷酸锂约占电解液成本的 50%，因此电解液价格与六氟高度相关。复盘电解液价格 2020 年至今走势，我们认为电解液与六氟价格走势主要受行业供需格局影响：（1）2020 年下半年开始，由于国内电动车、锂电需求扩张，而电池材料短期供给有限，电解液价格持续上涨，2022 年 1-3 月价格达到高点 11 万元/吨。（2）2022 年 3 月开始，电解液价格进入下跌通道。由于前期高盈利驱使行业产能扩张加速，电解液供需格局逐步转变供给过剩状态，电解液价格开始由高点大幅下跌，2022 年 7-11 月逐步企稳至约 6 万元/吨。（3）2022 年 12 月开始，电解液价格进一步下跌。由于年初春节停产，下游动力电池企业开启去库存周期，叠加由于行业产能供给过剩进一步加重，为获得优质稳定的订单，厂家纷纷下调价格，至 2024 年 1 月，电解液价格已跌至 1.85 万元/吨，处于 2016 年至今 0.05%分位数，为历史底部。在当下电解液价格触底情况下，二三线电解液厂商出现亏损，行业产能有望实现清出，叠加下游需求逐步修复，行业供需格局有望改善，电解液价格或触底反弹。