2017-2022福莱特玻璃营收净利率 原图定位 ➢ 今年以来光伏玻璃价格长期维持稳定,较主材环节变化相对较小。3.2毫米玻璃维持26元/平,2.0毫米维持18.5元/平。2022年天然气与纯碱双双价格高企,玻璃企业普遍盈利承压,今年以来天然气价格已从高位大幅回落,同时纯碱由于上游化工企业产能规划大幅扩张,远月期货合约已经大幅反应市场预期,随着新增产能逐渐投产,将在成本端极大利好玻璃企业。➢ 政策端产能扩张控制普遍受限,行业总产能扩张节奏趋缓将在产业大幅放量背景下提升环节议价能力。近期,工信部、国家发改委联合发布通知限制行业大幅扩产,产能错配将使玻璃价格维持相对高位。公司目前市占率不到30%,略低于龙一水平,后续展望将向35%提升。我们预计二季度公司盈利水平与现金流将迎来明显改善。