图表30天宇股份各业务毛利构成(2023H1,亿元) 原图定位 天宇成立于 1997 年,目前已成长为全球最大的沙坦原料药供应商之一。2018 年-2020 年,在基因杂质带来的全球沙坦变局中,公司借助多年积淀的技术能力和出色的响应速度化危为机,在全球市场份额和原研供应链开拓上均取得了大的突破,迎来第一轮业务爆发期。站在当下时点,我们预计公司经历沙坦价格回落带来近三年时间的业务盘整期后,有望借助制剂、非沙坦原料药以及 CDMO 等业务的兑现开启新一轮的高速发展期。