博迁新材抵抗下游MLCC行业下行风险的能力较强 原图定位 下游 MLCC 行业周期性波动对公司镍粉业务有一定影响,正面带动显著,负面影响有限。以 2018-2019 年这一轮周期为例,2018 年博迁新材营业收入 5.28 亿元,同比增长 63%,2019 年营业收入 4.81 亿元,同比下降 9%,其中镍粉业务 2018 年收入 4.16 公司深度 亿元,同比增长 90%,2019 年收入 3.93 亿元,同比下降 5%。在 MLCC 行业景气度较高的阶段,博迁新材收入增长幅度与下游相比处于较高水平,在行业相对低迷的阶段,博迁新材收入下滑幅度窄于下游。