按MCU细分市场拆分的各地区收入份额(2021A) 原图定位 /工业/有线通讯/无线通讯收入份额占比分别为 35%/21%/11%/28%/1%/4%,其中日本在数据中心和消费电子部分更具有优势。根据 2022 年业绩报告,瑞萨 56%的收入来自工业/基础设施/物联网,43%的收入来自自动驾驶,其收入结构与欧美其他头部 MCU 公司类似,但与大陆 MCU 厂商(以消费电子为主)产品结构区别较大。我们认为瑞萨将依靠自身在MCU 的技术积淀以及日本汽车产业链的发达在未来汽车电子 MCU 中继续扩大竞争优势。