图13R32产能(万吨/年,左轴)、产量(万吨,左轴)及开工率(右轴) 原图定位 3 第三代制冷剂:配额元年,景气度上行n 第三代制冷剂盈利能力总体向好。由于根据《基加利修正案》,2020-2022年的产销情况决定未来HFCs生产基准线,制冷剂企业为了取得更多的HFCs配额,在2020年前实现产能扩张,抢夺市场份额。但是,2020-2022年,受到疫情等因素的影响,制冷剂下游空调、汽车等应用领域需求一般,最终导致第三代制冷剂供过于求,盈利能力较差。根据百川盈孚,第三代制冷剂主流品种R32在2020-2022年的开工率处于较低水平,